导图社区 13.企业价值评估市场法和成本法
资产评估学习必备思维导图:可用于资产评估专业考研和资产评估师证书考试。从以下两个方面作了详细的介绍 一、市场法:两个难点、两个关键、评估方法、适用性、局限性 二、资产基础法:定义、原则、步骤、注意事项、适用性、局限性
资产评估学习必备思维导图:可用于资产评估专业考研和资产评估师证书考试。导图从以下三个方面做了的介绍: 1.特点; 2.评估方法; 3.注意事项
资产评估学习必备思维导图:可用于资产评估专业考研和资产评估师证书考试。包括从以下两个方面作了介绍。 1.适用性:前提、适用性 2.三个基本问题:收益界定、收益预测、折现率
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企业价值评估市场法和成本法
市场法
V/X:价值比率
X
EBIDT
企业自由现金流量
净资产
销售收入
合伙企业
净利润
股权自由现金流量
V
权益价值比率
企业整体价值比率
选择
亏损企业:资产类优于收益类
可比企业与目标企业资本结构存在重大差异:全投资
高新技术企业:收益类
成本和销售利润水平稳定:收入类
可比企业与目标企业税收差异大:税后
价值比率分子,分母口径一致
提示
需要进行调整
收入类
市销率
正数
一般不会被操纵
服务类,传统企业
资产类
市净率
可能负数
受会计政策影响
高新技术企业,服务类企业不适用
盈利类
市盈率
两个难点
可比企业
交易案例
两个关键
可比企业选择
行业标准:同一行业,生产同一产品,地位类似
财务标准
可比指标选择
与收益直接相关,可观测
数量要求:三个以上
评估方法
上市公司比较法
可用市盈率、市净率、市销率
可比案例选择
主观
质优于量
统计
量优于质
需要考虑控制权溢价,流动性折价
时点型和区间型比率
价格波动
交易案例比较法
交易条款,交易方式,交易时间(不考虑流动性折价)
适用性
市场有效性
数据充分性
数据有效性
局限性
缺乏可比案例
资本市场波动大
股价不能反映内在价值
价值因素难以考虑周全
主观判断空间大
资产基础法(有形资产和无形资产现行市价)
定义
资产重置
原则
替代原则
注意事项
持续经营不能作为唯一方法
步骤
确定资产范围
表内外资产,负债
资产评估
剥离或变现的资产,可以做公开市场假设按市场价值,否则按清算假设
持续经营有贡献资产-贡献原则确认在用价值
负债评估
结合市场法,收益法
持续经营前提下,当企业当企业单项资产有溢价或升值的税收因素时才能客观反映价值
无形资产较少的企业
初创期
清算
非营利组织
假设继续使用
难以找到交易案例,收益无法预测
工作量大
不能体现获利能力
不可确指资产
没有反映经济性贬值