财务管理第六章资本结构决策

这是一篇关于财务管理第六章资本结构决策的思维导图，主要内容有资本结构的理论、资本成本的预算、S-营业收入C-变动成本总额F-固定成本总额Ⅰ–债务利息等。

第六章资本结构决策

• 资本结构的理论
  • 资本结构
    • 企业各类资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果
    • 意义
      • 合理安排债务资本比例可获得财务杠杆利益，可降低企业综合资本成本率，可增加公司价值
  • MM资本结构理论
• 资本成本的预算
  • 资本成本
    • 企业为筹集和使用资金而付出的代价
      • 从投资者（债权人）的角度，资本成本也是其要求的必要报酬率
    • 作用
      • 评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的主要经济标准
      • 确定筹资方案的重要依据
      • 衡量企业经营成果的尺度
    • 构成
      • 筹资费用
        • 在筹资过程中未获取资金所支付的各项费用
          • 银行借款手续费、发行股票手续费、律师费、资信评估费
      • 用资费用
        • 在生产经营和对外投资过程中因使用资金而付出的费用
          • 股票股息、银行借款、债券利息
    • 资本成本率
      • 构成
        • 债务资本成本率
          • 个别资本成本率
            • 筹集和使用各种长期资金的成本率
          • 长期债务资本成本率
            • 长期借款成本率
            • 债务资本成本率
              • 包括申请费、注册费、印刷费、上市费、摊销费，且有些是按比例进行支付，因此比长期借款筹资费用高
        • 股权资本成本率
          • 构成
            • 优先股资本成本率
              • 测算方法与普通股类似
              • 是介于普通股和债券之间的混合证券
              • 股息固定，但不可以在税前扣除
            • 普通股成本
              • 测算
                • 股利折现模型
                • 资本资产定价模型
                • 债券投资报酬率+股票投资风险报酬率
                  • 股票投资的必要报酬率可以再债卷利率的基础上加上股票投资高于债券投资的风险报酬率
            • 留存收益资本成本率
              • 留存收益是税后净利润形成的，所有权术语普通股股东，相当于股东对公司的追加投资
              • 测算类似普通股，但不用考虑筹资费用
        • 综合资本成本率
          • 企业全部长期资金的成本率
          • 以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本率进行加权平均确定
          • 综合资本成本率中资本价值基础的选择
            • 按账面价值确定资本比例
            • 按市场价值确定资本比例
            • 按目标价值确定资本比例
• S - 营业收入 C - 变动成本总额 F - 固定成本总额 I - 债务利息
• DOL - 经营杠杆系数 Q - 变动前销售量 S - 变动前营业额 EBIT - 变动前息税前利润 DFL - 财务杠杆系数 EPS - 变动前普通股每股收益 EAT - 变动前税后利润额