算法稳定币投研

研究算法稳定币frax优势发展前景，包含了1.why研究稳定币；2.现有稳定币；Frax六大特点；Frax五大优势 等内容，需要可看看。

算法稳定币

• 1.why研究稳定币
  • 1.历史稳定币市值增加跑赢大盘
    • 20年到21年牛市涨幅
      • 大盘11.7倍
      • 稳定币32倍
  • 2.稳定币的必要性
    • 稳定币是加密市场刚需中的刚需，没他不行的
    • 金融世界的本质是交易，既然是交易就必须要有一个定价参照物
  • 3..现有中心化稳定币弊端
    • 金融和政治风险
      • 1.极易受到单一发行人和单一管辖区
      • busd被美国封禁
      • 2.usdc,银行爆雷波动
  • 4.算法稳定币的优势
    • 1.风险隔离
      • 1.去中心化的创新方式将去中心化金融与中心化
    • 2.流动性
      • 靠一套内循环的算法，就能制造出巨额流动性
      • 加密世界的本质就是创造流动性，DeFi/NFT都是这个原理，算稳是把制造流动性这个游戏玩到了极致。
• 2.现有稳定币
  • Rebase类的Ampleforth，AMPL
    • 用户资产同比例通胀通缩算法过于粗暴，AMPL下跌导致踩踏，稳定币归零。
  • 质押增发类Empty Set Dollar，ESD
    • 对ESD引入30天看涨期权，即当ESD价格低于1usd时，允许投资者折扣价买入优惠券(Coupon)，且30天内必须卖出。弊端在于，如果ESD价格回不到1美元，项目也造成踩踏。
  • 多代币类Basis Cash
    • 系统由三币构成：1）稳定币BAC；2）通缩债券BAB（类似Empty Set Dollar的优惠券）；3）治理代币BAS。对ESD进行了改进，并不对BAB设30天的赎回起，投资者可以在价格合适时随时可以赎回。问题在于，如果稳定币价格一直回不到1，还是会造成连环踩踏。
  • 协议控制价值类Fei Protocol，Fei
    • 用ETH添加流动性的方法控制Fei价格维持在1美刀。 协议拥有流动性Olympus，OHM，玩的最嗨的算法稳定币，项目不求单币价格，只求最大市值，因此OHM单币最高市值为1415美金，目前10美金。
  • V神最爱类，RAI
    • 最开始RAI为自己任意设置了一个赎回价格，3.14美元，开始运行后自动锚定该价格，并自动调整该数字。当RAI偏离此价格，算法控制器会自动设置反向利率，以激励价格向3.14靠拢，偏离越大，反向利率也会越大。
  • 特立独行类，Terra+UST
    • UST发行模式为低押公链Terra代币Luna，且抵押率低至100%，Maker Dao抵押ETH获得DAi抵押率为150%，而Synthetix抵押率为750%，Terra+UST 100%的抵押率，Luna价格波动的所有风险都将传递给UST，为后续崩盘埋下伏笔。
  • 容易发生踩踏风险大
  • 混合算稳Frax Finance，Frax
    • Frax的币值波动成功转化为抵押资产波动，为Frax币值稳定提供充分保障
      • 1 Frax背后必须1 USDC作为支撑，抵押率100%，此后浮动利率机制便会介入。当Frax币值高于1美金时，抵押率降低，低于1美金时，抵押率会升高
• Frax六大特点
  • 1/部分算法稳定币项目
    • Frax是第一个也是唯一的一个部分供应由抵押品和部分供应由算法支持的稳定币项目。稳定币Frax的名字就是基于动态部分储备系统而来。
  • 2/Fraxswap，一种原生AMM
    • Fraxswap是第一个具有时间加权平均做市商的AMM，由Frax协议用于重新平衡抵押品，铸造/赎回，扩大/收缩Frax供应，并在链上部署协议拥有的流动性。
  • 3/Fraxlend，无需许可的借贷市场。
    • Fraxlend是FRAX和FPI稳定币的贷款工具，允许债务发起，定制的非托管贷款，并将抵押资产转移到Frax Finance经济中。
  • 4/加密原生CPI稳定币
    • Frax的最终愿景是建立世界上最重要的去中心化稳定币。Frax价格指数(FPI)稳定币是第一个与一篮子消费品挂钩的稳定币，它创建了自己的记账单位，独立于任何国家计价的货币。
  • 5/四种代币
    • FRAX
      • 一个目标紧紧锚定1美元附近的稳定币
    • FXS
      • 是整个Frax智能合约生态系统的治理代币，可积累费用、铸币税收入和额外抵押品价值
    • FPI
      • 是一种抗通胀、与CPI挂钩的稳定币
    • FPIS
      • 是Frax价格指数（FPI）的治理代币，并与FXS持有人分享其价值捕获。
  • 6/Gauge奖励系统
    • 社区可以为整合FRAX稳定币的策略提出新的gauge奖励提案。
    • FXS的排放量是固定的，每年减半，完全根据veFXS质押者的投票流向不同的gauge。
  • 7Frax Finance总结
    • 1.USDC为背书
      • 避免类似ust;btc爆雷脱铆
    • 2.套利机制
      • 高于或者低于1美金
      • 进一步确保稳定币币值挂钩
    • 3.自动化市场运营
      • 利用USDC套利，并将利润分发给FXS质押者
• Frax五大优势
  • 1.自建DeFi生态系统
    • Fraxswap，交易所。frxETH/sfxETH，ETH质押。Fraxlend，借贷FraxFerry，资产桥。FPI，收益与美国CPI锚定的稳定币。Frax，算法稳定币。Gauges，奖励系统。MakerDAO也在朝这个方向努力。
    • 真正的护城河
    • 同时服务于整个加密市场
  • 2.稳定币总市值排名第五
    • 
    • 1.有发展前景空间
    • 2.安全风险小
    • 3持有大量CVX，拥有话语权。
  • 3/不以去中心化为根本目的
    • 原因
      • 1.BUSD事件
        • 维护华尔街在加密金融市场的绝对话语权
      • 2.世界金融话语权，美国保障
    • 应对策略
      • 1）创始团队
        • 美国圈子支持
      • 2）质押资产
        • 抵押物有92%都是USDC
        • 这种一开始就走和规路线的稳定币
      • 3.靠近监管，
        • 管他什么去中心化，发展才是硬道理
        • 靠近美联储监管的主账户直接与美联储进行交换，使FRAX成为最接近无风险美元的稳定币。
      • 4.总结
        • 美国的高材生做的贴合监管的稳定币，收到了华尔街加密投资机构的鼎力支持，还是美元势力的外延，不会得到BUSD那样的待遇。
  • 4/与其他去中心化稳定币的差异化竞争
    • 市值第4DAI
      • 持续性的货币溢价是DAI的护城河
      • 与美元的强挂钩，几乎所有DeFi协议都会支持DAI，且能够在现实世界中得到应用
    • 一整套的DeFi生态系统
      • 包括Fraxswap/Fraxlend/Fraxferry (bridge)/frxETH
      • 有自己的地盘，而且还在拓展地盘，那就是对Curve的控股权。
      • MakerDAO有所不同，后者主要依靠在其他生态系统的应用来拓展
    • LUSD，Liquity抵抗各种审查制度的
      • 目标是能够抵抗各种审查制度的最去中心化的稳定币，对希望规避任何中心化审查的人来说，这是不错的选择。
    • GHO，Aave货币市场协议
      • GHO，Aave 的使命不同：它力求成为排名第一的货币市场协议，GHO 是实现这一目标的工具。
  • 5/基于以太坊Staking业务的想象空间
    • Frax的收益还是有明显优势的。
      • 目前网络质押的ETH总量为10万个，虽然这无法与Lido的500万相比
      • 目前Frax上质押的ETH总量96,582，sfrxETH总量为4.8万个，Staking收益率为8%，是远高于Lido的5.2%的。
      • 相比Polygon的40%潜力大
    • 未来发展质押潜力大
      • 目前，以太坊的质押率仅有1%，现有相比Polygon的40%潜力大
      • 基于Frax市占比质押ETH发展潜力大
        • 如果能靠着优秀的获益能力达到10%(目前占比为不到1%)，那么在上面质押的ETH总量将会达到480万，而如果牛市期间ETH价格能达到1万美金(保守估计)，那么这部分市值将达到480亿美金(目前为1.6亿)。
      • 协议价值很多时候是与其TVL挂钩的
      • 目前LSD赛道还是在不断扩张的
        • LSD赛道是指流动性质押衍生品（Liquid Staking Derivatives）的领域，它是一种DeFi衍生品，可以让用户在参与PoS网络的质押过程中，保持资产的流动性和收益12。 LSD赛道包含了多个项目，例如Lido、RocketPool、Stakewise等，它们都提供了不同的LSD资产，如stETH、rETH、swETH等234。这些资产可以在DeFi市场中进行交易、借贷、抵押等操作，同时享受质押收益
  • 5/FXS经受住市场的极限压力测试
    • 1.Luna崩盘
      • Luna+UST价值400亿美金
        • Luna是设计有问题，拿Luna抵押100%获得UST，风险太高，但也正是他的高风险换来了高收益，在2021年下半年涨了将近100倍
      • 从5月10日，UST严重脱锚下跌至0.62美元，到5月14日Luna彻底归零
      • 陷入流动性危机的算稳项目雪上加霜
    • 2.Frax是为数不多的活下来的市值最高的那个
    • 3.美联储每年都会对美国主要银行进行压力测试
    • 4.一天之内减值46%，这种挤兑恐怕地球上任何一家银行都招架不住