财务分析三表之一

如何识别收入美化

财务三表分析一 如何识别收入美化

• 白马股特点
  • 投资回报率高
    • 连续7年ROE≥15％
  • 长期业绩优秀
    • 剔除周期股
    • 剔除基本面转坏的股票
  • 信息相对可靠
    • 排除财报过分美化的公司
      • 收入美化
      • 资产美化
• 财报
  • 从会计角度记录公司所有经营事务的报表
    • 季度报表
    • 半年报表
    • 年度报表
  • 构成要素
    • 利润表
      • 又叫损益表，主要提现公司一段时间内是赚钱还是亏钱
      • 营业收入-营业成本-三费=营业利润
        • 营业收入
          • 卖东西的收入
            • 收入的多少直接影响着公司利润的多少
          • 卖货收钱属于收入
          • 预收账款，不算收入，货给客户后，转入收入
          • 应收账款增加，收入增加
          • 只要给了货，无论是否收到钱，都会记入营业收入。
        • 营业成本
          • 购买生产货物的原材料等所付出的钱
        • 三费
          • 包括管理费用，销售费用，财务费用
      • 营业利润-所得税=净利润
      • 真货假卖
        • 卖货量一直在增加
        • 营业收入一直在增加
        • 业绩杠杠的
          • 实际上：账面营业收入增加是假的
    • 资产负债表
      • 记录了在特定的某一天，公司有多少钱、财、物以及欠别人多少钱
    • 现金流量表
      • 开支流水账，记录了公司花出去多少钱，收到多少钱。
• 如何识别美化收入
  • 综合看营业收入和应收账款，就能识破“真货假卖”
  • 应收账款
    • 企业卖产品给客户，但还未收的钱，也就是客户签的白条。
  • 营业收入
    • 企业卖产品获得的收入。即使没有收到现金，收到的“白条”也是计入收入的
  • 小熊定理一
    • 连续2年应收账款上升幅度大于营业收入上升幅度，这家公司就需要警惕
      • 识别真货假卖
    • 实操一
      • 以“人民同泰”为例
        • 1.打开理杏仁网站，在右上角搜索框输入“人民同泰”，点击进入
        • 2.找到营业收入数据，计算每年的增长金额 营业收入在利润表中，点击页面的“利润表”
          • 进入利润表页面，看最近4年的数据。 建议大家看最近3年的增长情况，因此需要查找4年的数据。
            • 在“选择时间范围”处，假设现在是2018面6月份，将起始时间设置为2014年，结束时间为2018年。
            • 看年度数据就可以，选择“年”
            • 在营业收入处，看最近4年的营业收入
            • 将数据复制到Excel中。删除同比增长比例，只保留数据。
            • 使用减法公式，计算每年营业收入的增长金额
        • 3.找到应收账款，计算增长金额 应收账款在资产负债表中，点击“资产负债表”
          • 将页面下拉，看到应收账款，将应收账款数据复制到Excel表中
          • 用同样的方法，在excel表中计算出“应收账款”增长金额
        • 4.比较每一年营业收入和应收账款各自增长的幅度。
          • 连续两年应收账款增长金额-营业收入增长金额>0,说明这个公司连续两年应收账款上升幅度大于营业收入上升幅度，要当心。
          • 如果连续两年的增长金额之差一年大于0，一年小于0,或者连续两年小于0,无需担心。