国际金融 第一章

主要描绘了第一章国际收支的内容，希望能够促进对学习的理解与加深

第一章 国际收支

• 第一节 国际收支概述
  • 基本定义
    • 指某个时期内一个经济体的居民与非居民之间经济交易的统计记录
  • 内涵
    • 国际经济交易
      • 转移
      • 交换
    • 居民与非居民
      • 特殊情况
        • 原经济体居民
          • 学生，病人，船员，外交官，军事人员，国际组织工作人员，跨界工人
        • 营运所在地居民
          • 企业
        • 所在地居民
          • 政府，非盈利机构
        • 任何国家非居民
          • 国际组织
      • 居民
        • 指在一个国家经济领土内具有经济利益的经济单位
    • 一段时间
      • 流量，时期概念 非存量，时点概念
• 第二节 国际收支平衡表
  • 构成
    • 含义
      • 分析性报表
    • 基本内容
      • 经常账户
        • 货物与服务
          • 货物，有形贸易
          • 服务，无形贸易
        • 初次收入
          • 雇员报酬
          • 投资收益
            • 只包含股息与利息，不包含投资本身与利得
          • 其他初次收入
            • 出租自然资源取得租金收入
        • 二次收入
          • 记录经常转移
          • 转移
            • 经常转移
              • 记录在经常账户下
              • 资本转移之外的转移
            • 资本转移
              • 记录在资本账户下
              • 涉及固定资产所有权的转移及与其相联系的转移
              • 债权人减免负债的转移
      • 资本账户
        • 记录非生产非金融资产的交易及资本转移
        • 非生产非金融资产
          • 自然资源
            • 土地
            • 矿产权
            • 林业权
            • 水资源等
          • 契约，租约，许可
          • 营销资产
            • 品牌
            • 报刊名称
            • 商标
            • 标志
            • 域名等
      • 金融账户
        • 记录金融资产与负债交易，反映资本流出入
        • 五个子账户
          • 直接投资
          • 证券投资
          • 金融衍生工具和雇员认股权
          • 其他投资
          • 储备资产
            • 货币黄金
            • 特别提款权
            • 在IMF的储备头寸
            • 其他储备资产
              • 货币和存款
              • 证券
              • 金融衍生工具
              • 其他债权
      • 误差与遗漏净额
  • 记账原则
    • 记录原理
      • 凡事引起本国从国外获得货币收入或资本流入的经济交易记入贷方
      • 凡是引起本国向国外进行货币支出或资本流出的经济交易记入借方
    • 记录举例
  • 国际投资头寸表
    • 概念
      • 也成国际借贷，指一个时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总
      • 国际收支(流量) 与国际借贷(存量)一起，构成该经济体完整的国际账户体系
    • 构成
      • 金融资产与负债
    • 变动
      • 流量变动导致存量变动
      • 变动类型
        • 金融资产和负债变化
        • 数量变化
        • 价格变化
  • 分析
    • 两种不同性质交易
      • 自主性交易(事前，线上交易):经常账户，资本账户，金融账户
      • 通融性交易(事后，线下交易):误差与遗漏账户及储备资产项目
    • 国际收支平衡含义
      • 线上交易所形成的差额是否为0，是判断一国国际收支是否平衡的标准
        • 0，平衡
        • 不为0，失衡
        • 贷方大于借方，顺差
        • 贷方小于借方，逆差
    • 衡量一国国际收支状况的几个差额
      • 贸易差额
        • ＝货物和服务的出口收入－货物和服务的进口支出
      • 经常账户差额
        • ＝贸易差额＋初次收入差额＋二次收入差额
      • 资本账户差额
        • ＝非生产，非金融资产账户差额＋资本转移账户差额
      • 金融账户差额
        • ＝直接投资账户差额＋证券投资账户差额＋金融衍生工具和雇员认股权账户差额＋其他投资差额＋储备资产账户差额
      • 综合差额
        • ＝经常账户差额＋资本账户差额＋非储备性质的金融账户差额＋净误差与遗漏账户差额＝－储备资产账户差额
        • 储备账户为借方余额，则综合差额为贷方余额，表明国际收支处于盈余状态，反之则否
      • 误差与遗漏净额
        • 客观加人为因素
• 第三节 国际收支失调与调节
  • 国际收支失衡原因
    • 偶然性因素
      • 自然灾害，政变等偶然性因素。短期的，暂时的
    • 经济因素
      • 周期性失衡
        • 经济周期波动造成
      • 结构性失衡
        • 产品供求结构失衡
        • 要素价格结构失衡
        • 特点:长期的，持久的，扭转困难
      • 货币性失衡
        • 通话膨胀
        • 利率变化
        • 特点:可短期，中期或长期
      • 收入性失衡
        • 国民收入变动导致
      • 投机性因素
        • 实行浮动汇率制度所产生的汇率变动风险导致
  • 国际收支失衡的影响
    • 持续大量逆差对经济影响
      • 国内经济发展受阻
      • 对外经济交往萎缩，损害国际信誉
    • 持续大量顺差对经济影响
      • 可能使本币持续升值，抑制出口
      • 易导致通货膨胀
      • 易引发国际经济摩擦
      • 不利于国内经济发展
  • 国际收支失衡的自动调节机制
    • 国际金本位制度
    • 纸币本位制度
      • 三种效应
        • 利率效应
        • 收入效应
        • 相对价格效应
    • 浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制
      • 马歇尔－勒纳条件
        • 假定进出口商品供给具有完全弹性，那么本币贬值后，只有当进口商品的需求弹性与出口商品的需求弹性之和大于1时，贸易收支才能得以改善。
      • J曲线效应－贬值的时滞问题
        • 货币贬值后的最初一段时间里，贸易收支反而继续恶化，经过一段时间才能得以改善。
        • 主要原因
          • 贸易合同调整滞后(贬值之前签订协议的执行)
          • 生产者和消费者反应滞后
          • 不完全竞争的影响，国家经济环境及在生产链中所处地位等
  • 国际收支失衡的政策调节
    • 理由
      • 自发调节过程可能需要牺牲国内其他宏观经济目标
      • 自发调节需要一些难以实现的客观经济环境
      • 自动恢复均衡所需过程可能漫长
    • 可供选择的国际收支调节政策
      • 融资
        • 外汇缓冲政策
      • 调整
        • 支出变更政策
          • 财政政策
          • 货币政策
        • 支出转换政策
          • 汇率政策
            • 汇率制度变更
            • 外汇市场干预
            • 官方汇率贬值
          • 直接管制政策
            • 外汇管制
              • 数量性管制
              • 价格管制
            • 财政管制
  • 国际收支失衡的政策选择机理
    • 采取什么政策去调节
      • 取决于国际收支失衡的性质
      • 取决于国际收支失衡时国内社会和宏观经济结构
      • 取决于内部均衡与外部均衡间的相互关系
    • 以最小的经济和社会代价达到国际收支的平衡