金融分析笔记

简单阐述了如何去分析一家公司并完成报告的基本流程！可以分为公司简介、商业模式、行业分析、经营分析、要点总结这几部分进行了解分析，其中行业分析以奶茶店为例进行分析。想要学习金融分析的小伙伴，不可错过哦！

公司分析报告

• 公司简介
  • 基本介绍
  • 高管团队
    • 对创始人的管理文化以及公司的组织文化有个初步了解
  • 发展历程
    • 按时间轴梳理
      • 根据关键事件的驱动，例如产品上、业绩上、资本市场上的关键事件
    • 按阶段梳理
      • 可以把相应的产品及业绩列在每个阶段下方，注意：每个公司阶段都不同
• 商业模式
  • 一句话概括：公司/通过什么渠道/为谁/提供什么产品或者服务/收入与成本是什么
    • 通过什么渠道为谁提供什么产品或者服务
      • 从常识角度分析
    • 收入与成本是什么
      • 从财务报表角度分析
        • 第一步.获取公司财务报表
          • 建议使用招股说明书
        • 第二步.梳理收入与成本，可视化
          • 以收入来源为例示范，重点展示“比例”
          • 成本结构同理，了解构成，可视化
• 行业分析（以开奶茶店为例）
  • 思考角度：供需
    • 需求分析：有多少人买奶茶？
    • 供给分析：会不会买我家的？
  • 目的：判断一个行业好不好
    • 分析（开了有没有人买？）
      • 需求分析（有多少人买奶茶？）
      • 供给分析（会不会买我家的？）
  • 含义（一句话概括：是供需分析）
    • 分析行业市场有多大（即需求分析）
      • 怎么分析？
        • 1、获取历史数据，利用CAGR分析趋势
          • 获取历史数据
            • 1、官方网站、工信部、统计局
            • 2、第三方公司、咨询公司（MBB、德勒摩立特）、研究所报告（公众号、中信+行业名称、中信教育）、行业网站（IDC,招股书的附注）
            • 3、数据库，wind/choice，迈博汇金
            • 4、搜索引擎（百度/微信/知乎/雪球）
          • CAGR：computer annual growth rate(年均复合增速）
            • 计算公式：CARG=（现有价值/基础价值）^（1/年数）-1
              • 例如求149*（1+cagr)^3=567
        • 2、利用渗透率直观分析潜在空间
          • （该行业主要所在市场的）渗透率=线上/（线上+线下）
          • 理解渗透率：即替代性渗透率（该行业的天花板有多高）
        • 3、（渗透率+CAGR）对未来空间作基础预测
          • 如何预测CAGR
          • 如何预测渗透率
            • 寻找可比---在线零售（目前：20%）
            • 敏感性分析---乐观、中性和悲观
      • 思考维度：时间
    • 分析公司做的怎么样（即供给分析）
      • 1、获取公司的市场排名和市占率
      • 2、利用CR分析行业的竞争格局，形成企业未来基础判断
        • 竞争格局可分为分散型和集中型（分散型，从业者多且分散；集中型，从业者少且聚拢）
        • CRn=前N大公司合计份额/所有公司合计份额 计算市场集中度
          • 1、选定口径：产销量、值等
          • 2、计算CRn
          • 3、判断：CR4<30%或CR8<40%，分散型；CR4>=30%或CR8>=40%，集中型
• 经营分析
  • 从财务角度分析公司经营成果和财务状况（以开奶茶店为例）
    • 含义（一句话概括）：公司业绩如何，经营水平怎样
      • 怎么梳理公司业绩
        • 从整体梳理业绩结果和质量
        • 从分部梳理业绩结果和质量
        • 业绩结果：收入、毛利、净利；业绩质量：毛利率、费用率、净利率
      • 怎么分析公司经营水平
        • 与业内竞品比较核心经营商标（净利率/资产周转率/资产负债率），即确定对标企业，获取对标数据
          • 净利率=净利润/营业收入 （每一元资产的收入创造）
          • 资产周转率=营业收入/平均资产 （每一元资产的负债部分）
          • 资产负债率=负债/资产 （每一元收入产生的利润）
          • 净资产收益率（ROE）=净利润/净资产
• 要点总结
  • 汇总以上四部分内容
• Qn：第几季度
• 毛利：商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额，因其尚未减去商品流通费和税金，还不是净利，故称毛利
• 供需
  • 行业空间
  • 市场空间
  • 分析整体规模情况
  • 分析从业企业情况
  • 市场格局
  • 行业格局