第十章 财务分析与评价

财务管理中级职称--第十章 财务分析与评价，如 财务分析的方法：比较分析法、比率分析法、因素分析法，一起来看吧！

第十章 财务分析与评价

• 财务分析与评价概述
  • 财务分析的内容
  • 财务分析的方法
    • 比较分析法
      • （1）趋势分析法：比较的对象是本企业的历史 （2）横向比较法：比较的对象是同类企业 （3）预算差异分析法：比较的对象是预算数据
      • 定基动态比率=（分析期数额/固定基期数额）×100%（占销售比例） 环比动态比率=（分析期数额/前期数额）×100%
    • 比率分析法
      • （1）构成比率：构成比率=某个组成部分数值/总体数值×100% （2）效率比率：效率比率=所得/所费×100%(分子是利润） （3）相关比率：相关比率=某一指标/另一相关指标×100%
    • 因素分析法
      • 连环替代法
        • a因素变动的影响：（a1-a0）×b0×c0 b因素变动的影响：a1×（b1-b0）×c0 c因素变动的影响：a1×b1×（c1-c0）
      • ①因素分解的关联性（写出综合指标与因素指标间的关系公式） ②因素替代的顺序性（按提问的顺序） ③顺序替代的连环性（每一次替代均以上一次为基础） ④计算结果的假定性（各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假设性）
  • 财务分析的局限性
    • 资料来源的局限性
    • 财务分析方法的局限性
    • 财务分析指标的局限性
  • 财务评价
• 基本的财务报表分析
  • 偿债能力分析
    • 短期偿债能力分析
      • 一般来说，比率高，短期偿债能力强，但比率过高会增加企业的机会成本
      • 营运资金=流动资产-流动负债 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率= (货币资金+交易性金融资产)/流动负债
    • 长期偿债能力分析
      • 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 产权比率=负债总额/所有者权益×100% 权益乘数=总资产/股东权益=1 +产权比率=1/ ( 1-资产负债率) 利息保障倍数=息税前利润/应付利息= (净利润+利润表中的利息费用+所得税)/应 付利息
  • 营运能力
    • 应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额=营业收入/[ (期初应收账款+期末 应收账款) /2] 应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转次数=计算期天数×应收账款平均余额 /营业收入 存货周转次数=营业成本/存货平均余额 存货周转天数=计算期天数/存货周转次数=计算期天数×存货平均余额/营业成本 流动资产周转次数=营业收入/流动资产平均余额 流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数=计算期天数×流动资产平均余额 /营业收入净额 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产 总资产周转次数=营业收入/平均资产总额
  • 盈利能力
    • 本后还有多少剩余可用于弥补各期费用和形成利润。 营业净利率=净利润/营业收入×100% 营业净利率反映每 1 元营业收入最终赚取了多少利润 ，用于反映产品最终的盈利能力。 总资产净利率= (净利润/平均总资产) × 100% 总资产净利率=净利润/平均总资产= (净利润/营业收入) × (营业收入/平均总资产) =营业净利率×总资产周转率 净资产收益率= (净利润/平均所有者权益) × 100% 净资产收益率=净利润/平均净资产= (净利润/平均总资产) × (平均总资产/平均净 资产) =资产净利率×权益乘数
  • 发展能力
    • 营业收入增长率=（本年收入-上年收入）/上年营业收入×100% 总资产增长率=（年末资产总额-年初资产总额）/年初资产总额×100% 营业利润增长率=（年末资产总额-年初资产总额）/上年营业利润总额×100% 资本保值增值率 =扣除客观增减因素后所有者权益的期末总额/期初所有者权益× 100% 严格意义上的资本保值增值指标应从损益表出发,以净利润为核心: 资本保值增值率=(期初所有者权益+本期净利润)/期初所有者权益×100% 所有者权益增长率=（年末所有者权益-年初所有者权益）/年初所有者权益×100%
    • 客观因素对所有者权益的影响包括但不限于: (1)本期投资者追加投资,使企业的实收资本增加,以及因资本溢价、资本折算差额引起 的资本公积变动 (2)本期接受外来捐赠、资产评估增值导致资本公积增加 资本保值增值率还受企业利润分配政策的影响： 严格意义上的资本保值增值应该既与本期筹资、接受捐赠、资产评估增值等事项无关, 也与本期利润分配无关,而是真正取决于当期实现的经济效益,即净利润
  • 现金流量分析
    • 营业现金比率=经营活动现金流量净额/营业收入 每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额/普通股股数 全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/平均总资产×100% 净收益营运指数=经营净收益/净利润 经营净收益=净利润-非经营净收益 现金营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金 经营所得现金=经营净收益+非付现费用
• 财务评价与考核
  • 杜邦分析法
    • 净资产收益率=总资产净利率×权益乘数 总资产净利率=营业净利率×总资产周转率 净资产收益率=营业净利率（盈利）×总资产周转率(运营）×权益乘数（偿债）
      • 净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点；净资产收益率的决定因素有三个：营业净利率、总资产周转率、权益乘数
      • 权益乘数主要受资产负债率指标的影响。资产负债率越高，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带了较大的风险。
      • 以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为基础，重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响和作用关系
  • 经济增加值法
    • =税后营业利润-平均资本占用*加权平均资本成本
    • 经济增加值为正，表明经营者在为企业创造价值；经济增加值为负，表明经营者在损毁企业价值。
• 上市公司财务分析
  • 上市公司特殊财务分析指标
    • 股数相关
      • 基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外普通股加权平均数 发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间 每股股利=现金股利总额/期末发行在外的普通股股数 股利发放率=每股股利/每股收益
    • 市价相关
      • 市盈率=每股市价/每股收益 每股净资产=期末普通股净资产/期末发行在外的普通股股数 期末普通股净资产=期末股东权益-期末优先股股东权益 市净率=每股市价/每股净资产
    • （1）每股收益：衡量企业盈利能力 （2）每股股利：与盈利能力没有必然联系，要考虑公司的股利政策 （3）衡量股票投资价值的指标 市盈率：指标高，投资价值高，未来发展潜力强，但风险大。 市净率：投资者的观点有冲突。 每股净资产：投资者的观点有冲突。
  • 企业综合绩效分析的方法
    • 杜邦分析法 净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数 净资产收益率=权益乘数×总资产净利率 总资产净利率=营业净利率×总资产周转率 对全部成本的分析。 全部成本=制造成本+销售费用+管理费用+财务费用 对权益乘数的分析。 权益乘数=资产总额/权益总额 经济增加值法 经济增加值=税后净营业利润-平均资本占用×加权平均资本成本
• 分子比率：分子取自利润表/现金流量表，分母取自资产负债表
• 母子率：前面是分母，后面是分子