行为金融学

从”实际“角度揣测人的行为来指导投资实战，行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中，是一门新兴边缘学科。行为金融学是金融学的热门边缘交叉学科，对传统金融理论的创新发展具有重要意义。

行为金融学

• 1. 发刊词
  • 1.1. 行为金融学如何认识世界
    • 传统：重视理论
      • 有效市场假说
      • 市场不可预测
    • 注重实际
      • 投资实战
      • 市场可预测
• 2. 传统金融学和行为金融学能带来什么
  • 2.1. 市场的3类人
    • 投资者
    • 融资者
      • 股票高送转
        • 人是理性的
    • 监管者
      • 高估理性
      • 低估贪婪
• 3. 独立于传统的行为金融学基础框架
  • 3.1. 大盘可预测吗？
    • 传统经济学
      • 有效市场假设
      • 理性
    • 行为经济学
      • 错误定价
      • 非理性
  • 3.2. 套利3条件
    • 零成本
    • 无风险
    • 正收益
• 4. 现实生活中，你应该如何套利
  • 4.1. 风险
    • 套利>投机
  • 4.2. 真实的套利
    • 形式
      • 跨市场
      • 跨商品
      • 跨期限
    • 问题
      • 保险金
        • 不能保证零成本
      • 失败案例
        • LTCM
• 5. 信息收集阶段的认知偏差
  • 5.1. 信息处理过程
    • 收集
    • 加工
    • 输出
    • 反馈
  • 5.2. 不同阶段产生偏差
  • 5.3. 信息来源
    • 记住的信息
      • 记忆偏差
    • 没有记住的信息
      • 首位效应
      • 末尾效应
• 6. 信息加工阶段的认知偏差
  • 6.1. 代表性偏差
    • 人容易冲动做判断
    • 警惕直觉思维
• 7. 信息输出阶段的认知偏差
  • 7.1. 过度自信
    • 自我认知超过实际水平
    • 理由：过度保护
    • 影响因素
      • 专业知识
      • 经验
  • 7.2. 站在第三方立场
• 8. 信息反馈阶段的认知偏差
  • 8.1. 种类
    • 自我归因
      • G：自己
      • NG：他人原因
    • 后见之明
      • 过度乐观
      • 出现结果后误认为提前知道
    • 确认性偏差
      • 有目的选择对自己有利的信息
    • 神奇式思考
      • 相关性误以为因果关系
  • 8.2. 改善方法
    • 正确反馈
    • 反向思考
    • 寻找因果证据
• 9. 盈利和亏损得看参考点？参考点依赖
  • 9.1. 过去看法
    • 选择：获得最大财富
    • 期望效用提出
  • 9.2. 前景理论
    • 决策依赖参考点
    • 通过变化体验生活
  • 9.3. 参考点
    • 与历史水平比较
    • 与期望水平相比
    • 与身边的人比较
• 10. 盈利和亏损的不同风险偏好
  • 10.1. 损失厌恶
    • 亏损不想变为既存事实
  • 10.2. 风险偏好
    • 让自己赌博一下
  • 10.3. 忘记参考点，向前看
• 11. 错判概率导致的决策偏差
  • 11.1. 低概率事件被高估
    • 坐飞机
    • 买彩票
  • 11.2. 低概率事件被无视
  • 偏度高
  • 11.3. 高概率事件被低估
    • 不重视资本配置
    • 概率变为100%的事件发生在连续决策中
• 12. 为何不能天天查看自选股？狭隘框架
  • 12.1. 金融市场2个维度
    • 横断面
      • 投资组合
        • 资产之间协同变化
      • 狭隘框架
        • 观察单个资产
    • 时间维度
      • 不清点资产
      • 狭隘框架
        • 频繁清点资产
    • 向前看
• 13. 做股票亏了无所谓而吃饭钱丢了可不行？心理账户理论
  • 13.1. 决策来源于心里账户
    • 不同账户风险不同
  • 13.2. 问题
    • 缺乏长远眼光
    • 总组合不是最优组合
  • 13.3. 不要单独决策
• 14. 股票市场就是个选美博弈：我得看你怎么选
  • 14.1. 研究心理学
    • 猜测别人
    • 研究论坛
• 15. 买熟悉的股票吗？分散性不足
  • 15.1. 本地偏差
    • 资产配置错误
    • 问题：分散化不足
  • 15.2. 风险
    • 缺钱的时候股票跌价
  • 15.3. 配置分类
    • 防御性
    • 周期性
  • 15.4. 模糊规避
• 16. 为什么把鸡蛋放在不同篮子里还是赔了？简单分散化
  • 16.1. 效用最大化
    • 风险
    • 收益
    • 风险偏好
  • 16.2. 方法
    • 简单平均
• 17. 来回倒腾为什么不如不动？过度交易理论
  • 17.1. 交易方式
  • 17.2. 交谈
  • 17.3. 性别差异
    • 男性》女性
  • 17.4. 交易经验
  • 影响交易频度
• 18. 卖出盈利的还是亏损的？卖出行为偏差
  • 18.1. 错误做法
    • 售亏持盈
    • 售盈持亏
  • 18.2. 向未来看
• 19. 怎么赚钱的？买入行为偏差
  • 19.1. 追涨
    • 投资不要往回看
    • 不冲动
  • 19.2. 有限关注
    • 涨停
    • 发布新闻
  • 19.3. 重复做同一股票
  • 19.4. 摊薄成本
• 20. 追逐热点投资对不对？羊群效应
  • 20.1. 羊群效应
    • 放弃自己判断，追逐大众
  • 20.2. 概念股炒作没有基本面支持
  • 20.3. 投资机构等利益相关者诱使
  • 20.4. 心理原因
• 21. 大盘可以预测吗？大盘可预测理论
  • 21.1. 股票价格不背离经营状况
  • 21.2. 投资者心理偏差影响
• 22. 无论如何你都应该买点股票：股权溢价之谜和资产配置
  • 22.1. 战略性资产配置
  • 22.2. 长期可预测
• 23. 怎样解读放量？价量关系理论1：Miller假说
  • 23.1. 泡沫是常态
  • 23.2. 舆情和新闻
    • 投资者情绪影响
• 24. 你参与了股票市场的击鼓传花？价量关系理论2：博傻理论
  • 24.1. 交易量大
  • 24.2. 交易量快
  • 24.3. 长期持有资产
• 25. 行为金融交易策略如何盈利？利用人们的错误
  • 25.1. 本质：利用错误构建策略
  • 25.2. 3个条件
    • 投资者犯错
    • 做与投资者犯错相反的操作
    • 价格理性收敛
  • 25.3. 优势
    • 节约成本
    • 人为干预少
  • 25.4. 中国市场适用
• 26. 为何会有免费的午餐？行为组合策略原理
  • 26.1. 本质：不增加风险，增加收益
  • 26.2. 查找异象因子
    • 股票排序
    • 排序后十等分
    • 构建对冲组合
    • 检查组合风险
• 27. 买大公司还是小公司的股票？规模溢价和价值溢价
  • 27.1. 规模溢价：小盘股溢价
  • 27.2. 价值溢价
    • 便宜股
    • 基准：市盈率
• 28. 跌久必涨还是惯效应？如何用好股价规律
  • 28.1. 长期反转策略
    • 长期价格策略
      • 买跌卖涨
  • 28.2. 惯性策略
    • 追涨杀跌
• 29. 财报里藏了什么秘密？利用财务报表信息来制定交易策略
  • 29.1. 应计交易策略
    • 应计项目
      • 应收账款
      • 应付帐款
      • 存货
  • 29.2. 盈余公告后漂移策略
    • 真实的盈利-可预计的部分
    • 中国：盈余公告发布前构建策略
• 30. 免费的午餐一直都有？持续获得有效的投资策略
  • 30.1. 基础
    • 心理学
    • 传统金融学
      • 作用：灯塔
  • 30.2. 行为经济学：5因子模型
    • 大盘因子
    • 规模因子
    • 价值因子
    • 子主题
    • 盈利能力
    • 投资水平