2021 咨询工程师（投资）考试 《现代咨询方法与实务》

《现代咨询方法与实务》全部核心考点一网打尽，此外还有科目3《项目决策分析与评价》以及科目1《宏观经济政策与宏观规划》中与实务科目考试相关的内容，所有可能考简答题的均以红星标注，一图在手，咨询我有，物超所值，快快下单！

现代咨询方法与实务

一、 现代工程咨询方法

一、 逻辑框架法

水平框架

目标层次，客观验证标准，客观验证方法，重要假设及外部条件

先定目标，再定假设条件，最后定检验标准和方法

垂直框架

宏观目标

具体目标

产出成果（投入的直接产出）

投入/活动

做题时从下往上找

列入逻辑框架表的重要假设应具备的条件（3）

1. 对项目的成功很重要

2. 项目本身无法对之进行控制

3. 有可能发生

逻辑框架法工作步骤

1. 确定项目的各层次目标，包括宏观目标、具体目标、产出成果及需要投入的活动

2. 确定每一层次目标的实现所需要的的重要假设和外部条件

3. 依次确定项目的直接目标、产出成果和宏观目标的可验证指标

4. 确定指标的客观验证方法

5. 对整个逻辑框架表的设计进行对照检查和核对

二、 层次分析法

层次分析法的优点（3）

1. 系统性的分析方法

2. 简洁实用

3. 所需定量数据信息较少

层次分析法的缺点（3）

1. 不能为决策者提供新方案

2. 指标过多时工作量大，且权重难以确定

3. 特征值和特征向量的精确求法比较复杂

层次分析法步骤（4）

建立层次结构模型（目标层、准则层、方案层）

构造比较判别矩阵

单准则下层次排序及其一致性检验

层次总排序及其一致性检验

层次分析法计算

特征向量

列归一 —— 行和/行根 —— 归一化

特征值



一致性

一致性指标CI=（λmax-n)/(n-1)

n为准则层判别矩阵的阶数

一致性比例CR=CI/RI

RI为平均随机一致性指标

CR<0.1，一致性可以接受

CR≥0.1，一致性不可接受，判别矩阵需适当修正

三、 SWOT分析

战略

SO增长型战略

企业拥有强大的内部优势和众多机会

增加投资，扩大生产，提高市场占有率

ST多元化战略

企业具有较大的内部优势，但面临严峻的外部挑战

利用自身优势，开展多元化经营，避免或降低外部威胁打击，分散风险，寻找新的发展机会

WO扭转型战略

外部面临机会，但自身内部缺乏条件

改变企业内部的不利条件

WT防御型战略

既面临外部威胁，自身条件也存在问题

避开威胁，消除劣势

SWOT分析三大步骤

1. 分析环境因素

2. 构造SWOT矩阵

3. 制定行动计划

四、 PEST分析

只针对宏观环境分析

政治 Politics

经济 Economy

社会 Society

技术 Technology

五、 信息数据与知识管理

信息数据

信息采集途径（4）

1. 文案调查法

2. 实地调查法

3. 问卷调查法

4. 实验调查法

数据分析的工作阶段

1. 选择数字特征

2. 收集并整理数据

3. 计算数字特征

4. 建立模型

5. 检验模型误差

6. 利用模型预测

7. 评价统计与预测结果

时间数据分析

时间序列成分

1. 趋势

2. 季节变动

3. 规则波动

4. 不规则波动

时间序列建模的步骤（4）

1. 取得时间序列样本

2. 将样本点画成图，进行相关分析

3. 模式识别与拟合

4. 预测未来

数据挖掘

数据挖掘分类

数据库与数据仓库挖掘

网络挖掘

数据挖掘的8个步骤

信息收集、数据集成、数据规约、数据清理、 数据变换、数据挖掘、模式评估、知识表示

信息鉴别方法（4）

1. 溯源法

2. 比较法

3. 佐证法

4. 逻辑法

知识管理

工程咨询管理知识特点

1. 数量多，种类庞杂

2. 隐性知识难以提炼

3. 保密要求高

知识管理原则——积累、共享、交流

知识管理成效评估（3）

1. 人力资源

2. 创新成果

3. 客户态度

建立知识管理系统的步骤（5）

1. 认知——管理者提出知识管理策略

2. 规划——制定详细实施规划

3. 试点——选取适当部门和业务试行知识管理

4. 投入使用——全面推广

5. 建立新制度——自我完善

二、 规划咨询的主要理论与方法

一、 区域发展基础理论

城镇和产业的空间分布

1. 中心地理论

2. 增长极与点轴开发理论

3. 中心——外围建设

4. 梯度转移理论

人口与产业聚集程度衡量

人口密度

人口密度=人口数量/土地面积

以“人/平方公里”或“人/公顷”为单位

城市首位度

城市首位度可用来衡量城市发展要素在收尾城市的集聚程度，以及省委城市在城镇体系中的相对重要性

城市首位度计算

二城市指数 S2 =P 1 /P 2

四城市指数 S4 =P 1 /(P 2 + P 3 + P 4)

十一城市指数 S11 =2P 1 /(P 2 + P 3 +…+ P 11)

P 1 ~ P 11 为城镇体系中按人口（经济）规模从大到小排序后，某位次城市的人口（经济）规模 中国用GDP来进行计算

城市首位度评价标准

二城市指数＞2，四城市指数和十一城市指数为1左右——结构正常，集中适当

指数过大——结构失衡，城市过度集聚，大城市病凸出，首位城市压力明显

指数过小——集聚效应不明显，不能体现大城市的引领作用

区位熵/专门化率

衡量某一区域要素的空间分布情况，反映某一产业部门的专业化程度，以及某一区域在全国的地位和作用等情况

区位熵计算

E地理范围大于e

区位熵评价标准

区位熵>1——可认为该产业是区域的专门化部门，区位熵越大，专业化水平越高

区位熵≤1——可认为该产业是自给性部门

区位熵的局限性（3）

1. 区位熵是静态分析，难以反映产业优势的动态变化情况和产业之间的互动关联

2. 该方法基于每一个产业在全国和区域层面具有相同劳动生产率这一前提假设，但实际中各产业的劳动生产率肯定存在差别

3. 没有考虑企业规模因素的影响（如企业规模大且地区经济总量小，则区位熵大，但并无产业聚集）

竞争优势理论

波特钻石模型

4个基本要素

1. 生产要素

初级生产要素——地理、自然、气候、初级劳动力

高级生产要素——高级人才、科研、教育、现代基础设施

2. 需求条件——主要指国内市场需求

3. 相关与支持性产业——上下游产业

4. 企业状况

企业战略

企业结构

同业竞争

2个辅助要素

1. 机会——随机、不可控

2. 政府——提供良好环境，不直接参与

机会和政府之间没有相互作用连线

二、 区域发展阶段分析

工业化发展阶段

人均GDP划分

均以美元计价，可能因汇率发生大幅波动，而使衡量结果产生较大偏差

钱纳里标准模型

标准——人均GDP（1970年美元）

3个阶段6个时期

初级产品生产阶段——140~280

农业为主

工业化阶段

初期——280~560

向工业为主转变，劳动密集型

中期——560~1120

重工业发展迅速，资本密集型

后期——1120~2100

三产告诉增长

发达经济阶段

初级阶段——2100 ~3360

制造业内部由资本密集型向技术密集型转变

高级阶段——3360~5040

三产内部分化，知识密集型产业发展迅速

世界银行对发展阶段的划分

标准——人均GNI（人均国民收入），美元

4个分类

低收入——＜1025

中下等收入——1026~3995

中上等收入——3996~12375

发展中经济体

高收入——＞12375

发达经济体

产业结构与就业结构划分

城镇化发展阶段

城镇化率=城镇人口/总人口

城镇化率诺瑟姆曲线

初期阶段——10%~30%

加速阶段——30%~70%

后期阶段——＞70%

城镇化水平与经济发展水平关系

积极城镇化——与经济发展同步

消极城镇化——与经济发展不同步

过度城镇化——城镇化水平明显高于工业化和经济发展水平

大量农村人口涌入少数重大城市

城市人口过度增长

就业机会变少

城市基础设施供给不足

低度城镇化——城镇化水平明显低于工业化和经济发展水平

城市住房、基础设施、社会服务等投资不足

经济成长阶段论（罗斯托模型）（6）

1. 传统社会

经济相对封闭或孤立

2. 准备起飞

主要任务——经济体制改革

主导产业——一产或劳动密集型制造业

3. 起飞

生产性投资率提高

出现一个或几个高增长率的主导部门

通过制度改革建立了可推动经济增长的经济结构

4. 走向成熟

吸收和使用新技术能力明显提高

5. 大众消费

与耐用消费品相关的部门成为经济主导部门

6. 超越大众消费

主导部门——提供劳务和改善生活质量的服务业

三、 规划预测与分析的常用方法

德尔菲法

德尔菲法的基本步骤（5）

1. 建立预测工作组

2. 选择专家（20人左右，背对背）

3. 设计调查表

4. 组织调查实施

5. 汇总处理调查结果

德尔菲法的利弊

特点（4）

1. 匿名性

2. 反馈性

3. 收敛性

4. 广泛性

优点（4）

1. 便于独立思考和判断

2. 低成本实现集思广益

3. 有利于探索性解决问题

4. 应用范围广泛

缺点（3）

1. 缺少思想沟通交流

2. 易忽视少数人的意见

3. 存在组织者主观影响

德尔菲法的应用范围（4）

1. 缺乏足够的资料

2. 长远规划或大趋势预测

3. 影响预测时间的因素太多（难以筛选出少数关键变量）

4. 主观因素对预测事件的影响较大（难以客观定量）

情景分析法

情景分析法的基本步骤（6）

1. 确定关键问题

2. 识别影响因素

3. 情景构建

4. 情景分析

5. 情景评价

6. 确定发展战略

相关利益者分析

规划咨询领域的利益相关者

1. 规划委托方（资方）

2. 受影响的政府

3. 受影响的居民与企业（机构）

4. 规划编制参与者（咨询公司）

“影响力-利益”矩阵

规划编制工作流程方法

规划编制4个阶段

1. 前期准备

2. 规划调研

3. 规划草案编制

4. 规划衔接论证及送审

三、 资源环境承载力分析

一、 资源环境承载力概述

分类

单要素资源环境承载力

资源承载力

土地、水、矿产……

环境承载力

大气、水、土壤……

资源环境综合承载力

生态承载力

区域承载力

资源环境承载力的特征（6）

1. 区域性

2. 客观性

3. 层次性

4. 有限性

5. 动态性

6. 可控性

“去氪层有洞可”

资源环境承载力分析的具体程序

1. 资源环境要素基础评价

2. 区域资源环境承载力综合评价

3. 制定差别化的资源环境政策

4. 提出空间开发适宜方向和最终规划方案

二、 资源环境承载力分析的方法体系

分析方法种类

分析方法选用（改错题）

三、 常用分析方法

生态足迹法

生态足迹计算

按生产力大小的差异，将地球表面的生态生产性土地分为6类

1. 化石能源地

2. 可耕地

3. 牧草地

4. 森林

5. 建设用地

6. 海洋（水域）

统一换算成面积计算

生态足迹（EFootprint）——需求

EF均衡面积=面积*均衡因子

生态承载力（ECapacity）——供给

EC均衡面积=面积*均衡因子*产量因子

可利用的人均生态承载力=人均生态承载力*88% （扣除12%的生物多样性保护面积）

单位为h㎡/人或㎡/人

生态盈亏

ED=EC-EF

正值——生态盈余

处于生态可持续状态

负值——生态赤字

表明该区域人类负荷已经超过其生态容量，正面临着不可持续的发展局面

该区域人类活动过于密集，对资源环境产生了巨大压力

该区域需要在当前经济技术条件下，按照生态系统容量空间范围，大幅度提高资源与能源效率，逐步建立与生态环境系统容量相适应的绿色发展模式

评价结论生态足迹法的不足之处

1. 指标表征单一、过分简化，没有考虑人类对现有消费模式的满意程度

2. 难以反映人类活动的方式、管理水平的提高和技术的进步等因素的影响

3. 基于现状静态数据的分析方法，难以进行动态模拟与预测

层次分析法

层次——目标层，准则层，指标层，分指标层

3级评价指标

一级评价指标体系——生态系统弹性度

生态系统被破坏后的恢复能力，0~100越高越好

不稳定区域——生态系统自恢复能力差，破坏后的生态环境需要人为的强烈干预、能量的持续输入，才能得以恢复

二级评价指标体系——资源-环境承载力

0~100越高越好

三级评价指标体系——压力度

生态系统所承受的压力，0~100越低越好

基本计算生态承载力分析表

弱、低、中、较、高

供给需求差量法

资源供给量P与资源需求量Q的差量关系

(P-Q)/Q

现有生态环境质量CBQ1与人类需求的生态环境质量CNQ1的差量关系

(CBQ1-BNQ1)/CBQ1

＞0，供大于求，承载力满足 ＜0，供不应求，承载力不足

四、 战略分析

一、 市场战略基础

市场战略类型

总体战略

1. 稳定战略

（1） 无变化战略

（2） 利润战略

2. 发展战略

（1） 新领域进入战略

（2） 一体化战略

纵向（上下游企业联合）和横向（同行业企业联合）一体化

（3） 多元化战略

相关多元和不相关多元

3. 撤退战略

紧缩战略

转向战略

放弃战略

基本竞争战略

三种战略的优劣势

1. 成本领先战略

降低产品的生产成本，用低于竞争对手的成本优势，赢得竞争胜利

2. 差别化战略

向市场提供与众不同的产品或服务，满足用户的不同需求，培养品牌忠诚度，使企业获得高于同行业的平均利润

差异化表现方面——设计、技术、性能、品牌、销售

3. 重点集中战略

围绕一个特定的目标进行密集型的生产经营活动，要求能够比竞争对手提供更为有效的服务。选定目标市场后，再结合其他两种战略，形成重点集中战略。

职能战略

产品生命周期及各阶段特点

0. 研发阶段

1. 导入期

行业内企业少，市场需求低，成本高，产品质量不稳定，发展速度慢； 需要付出极大的代价来培育市场和完善产品，随着企业和行业发展，可能在行业中树立先入优势

2. 成长期

市场需求急剧膨胀，行业内企业数量逐渐增加，产品质量提高，成本下降； 进入该行业的理想时机

3. 成熟期

需求逐渐满足，产品技术成熟，成本下降，利润水平高，行业增长速度减慢，行业内企业竞争日趋激烈； 企业进入门槛高，除非有强大的资金和技术实力，否则很难成功

区分：增长率有没有降低

4. 衰退期

可替代的新产品出现，原有产品的市场迅速萎缩；技术成熟，各企业产品无差异，质量差别小； 行业内一些 企业开始转移生产力，逐渐退出该领域，此时不宜进入该行业

区分：总量有没有下降

二、 竞争能力分析

行业竞争结构

4种竞争类型

五因素分析模型（五力分析，三横两纵）

纵向因素

1. 供应商讨价还价的能力

2. 客户讨价还价的能力

使业内企业相互对立，导致行业盈利水平的降低

横向因素

1. 行业新进入者的威胁

取决于行业的进入障碍和可能遇到的现有企业的反击策略

2. 替代品的威胁

替代品在价格上的竞争力

替代品质量和性能的满意度

客户转向替代品的难易程度

3. 现有企业的威胁

五因素总最重要的竞争力量，决定了一个行业内的竞争激烈程度

行业吸引力分析

企业竞争能力

竞争态势矩阵

分析步骤（5）

1. 确定行业中的关键战略因素

2. 根据每个因素在该行业中成功经营的重要程度，确定每个因素的权重（0~1，权重和为1）

3. 筛选出主要竞争对手，按每个指标对企业进行划分

4. 将各要素的评价值与相应的权重想成，得出加权评分制

5. 汇总得到企业的总加权分，排序，确定差异

核心竞争能力分析

不同行业竞争成功关键因素

技术类

科技创新能力、产品创新能力、在既定技术上的应用能力、网络营销能力

制造业

生产成本低、生产能力利用率高、劳工技能高、产品设计能力强

资源加工类

自然资源控制能力、财务融资能力、成本控制能力

日用消费品制造

品质管理、品牌建设、成本控制、销售网络

服务类

有力的公司形象/声誉、总成本很低、便利的设施选址、礼貌的员工、融资能力

分销类

强大的批发网/特约经销商网络、公司控制的零售店、拥有自己的分销渠道和网点、低销售成本、快速配送

三、 价值链分析

基本原理

分析各环节的运作情况，而后确定企业在哪些特定环节具有竞争优势，抓住关键环节进行竞争优势研究，辅助企业战略管理

基本分析步骤

1. 识别企业价值活动

基本活动——物质形态上制造、销售、发送及售后（5）

（1） 进货

（2） 生产制造

（3） 产品配送

（4） 产品销售

（5） 售后服务

辅助活动——为基本活动提供支撑条件

（1） 企业基础活动（财务、计划等）

（2） 人力资源管理

（3） 研发与设计

（4） 采购

2. 确定活动的价值

对每一种活动进行评价，找出其消耗的成本及产生的价值，并分析投入与产出是否相称，以确定价值链上每个活动的价值

3. 改进价值链活动

对本企业的活动重新配置和改善，形成一条优于对手的价值链

四、 投资组合分析

波士顿矩阵

评价维度

相对市场份额=本企业（业务）销售额/最大竞争对手销售额 ——横轴，右小左大，以1.0为临界

＞1——强于最大竞争对手

＜1——弱于最大竞争对手

市场增长率——纵轴，下小上大，以10%为临界

各业务类型

1. 明星业务

成长期，产品有发展潜力，企业有竞争实力

战略应用：通用发展策略

具体措施：追加投资，扩大业务

2. 金牛业务

成熟期，企业生产规模较大，有大量稳定现金收益

战略应用：通用稳定业务，能为企业挣得大量现金

具体措施：维持稳定生产，不再追加投资，尽可能收回资金，获取利润

3. 问题业务

不能给企业带来较高资金回报，可能有发展潜力

战略应用：特别适合发展策略，可发展为明星业务；也使用稳定战略和撤退战略

具体措施：要深入分析企业是否具有发展潜力和竞争力优势，决定是否追加投资，扩大企业生产规模

4. 瘦狗业务

成熟期或衰退期，市场竞争激烈，企业获利能力差

战略应用：撤退战略，稳定战略

具体措施：如果业务能够经营并维持，则应缩小经营范围；如果企业亏损严重难以为继，进行业务整合或退出业务

战略组合应用（3）

1. 发展战略

目的：扩大产品的相对市场份额，甚至不惜放弃近期利润

特别适用于问题业务，也适用于明星业务

2. 稳定战略

目的：保持产品的相对市场份额，增加短期现金投入

适合金牛业务，也适用于问题业务和瘦狗业务

3. 撤退战略

目的：出售或清理某些业务，以便把资源转移到更有潜力的领域

适用于问题业务和瘦狗业务

波士顿矩阵应用

通用矩阵

评价维度

行业吸引力——纵轴，下小上大

企业实力——横轴，右小左大

五、 平衡记分卡（新增内容）

基本概念

通过建立“战略导向”的绩效管理系统，是领导者拥有全面的统筹战略、人员、流程和执行4个关键因素的管理工具，平衡长期和短期、内部和外部的关系，从而保证战略得到有效的执行

主要内容

基本特征（4）

1. 系统性的管理体系

2. 绩效衡量的工具

3. 沟通交流的工具

4. 注重指标的因果关系

基本内容

四维度评价

1. 财务层面

滞后指标

2. 客户层面——企业参与竞争的客户和市场

3. 内部经营流程层面——对客户满意度和实现企业财务目标影响最大的内部过程

4. 学习与成长层面——对未来的投资

先行指标

五项平衡

1. 财务指标和非财务指标的平衡

2. 企业的长期目标和短期目标的平衡

3. 结果性指标与动因性指标的平衡

4. 企业内部群体与外部群体的平衡

5. 先行指标(Leading)与滞后指标(Lagging)的平衡

横向逻辑关系

目标→指标→目标值→行动方案→预算

操作流程

应用步骤（5）

1. 企业战略的确立与倡导

2. 绩效指标体系的设计与建立

3. 加强企业内部的沟通与教育

4. 绩效指标执行情况的衡量与分析

5. 绩效指标体系的完善与提高

战略管理应用（4）

1. 解释战略

2. 宣传战略

3. 强化目标导向

4. 推进战略实施

五、 市场分析

一、 市场分析概述

预测方法选用

定性预测——长期预测，需要多年历史资料

定量预测

因果预测法

弹性系数法——中长期预测

回归分析法

消费系数法

购买力估算法

短、中长期预测

需要多年数据

延伸性预测

移动平均法

指数平滑法

近期、短期预测，数据最低要求5~10个

成长曲线模型——短、中长期预测，至少5年数据

二、 定性预测法

类推预测法

1. 产品类推预测法

2. 行业类推预测法

3. 地区类推预测法

专家预测法

1. 专家个人判断法

2. 专家会议法

（1） 头脑风暴法

（2） 交锋式会议法

（3） 混合式会议法

3. 混合式会议法——头脑风暴法+交锋式会议法

4. 德尔菲法

征兆指标预测

1. 内在因果关系

2. 外在因果关系

3. 外在现象关系

点面联想法

实施程序

1. 收集调查对象相关资料

2. 组织相关专家对资料进行分析、判断、联想等对市场进行预测

3. 汇总处理专家预测结果

4. 得出预测结论

三、 因果预测法

一元线性回归分析

步骤： 1. 拟合：y'=a+bx,确定a、b 2. 检验：方差检验，相关系数检验，t检验 3. 预测：点预测，区间预测

公式

观察值/实际值 y=a+bx+e

e为误差

拟合值/预测值 y'=a+bx

n为样本组数 xᵢ，yᵢ分别为自变量x、因变量y的观察值（实际值） 对于任何一个观察值xᵢ，都有拟合值（预测值）yᵢ'=a+bxᵢ

回归检验

1. 方差分析

=1-误差平方之和/方差之和

R²的大小表明了y的变化可以用x来解释的百分比 R²越大，表达越准确

2. 相关系数检验

描述两个变量之间线性相关性的密切程度，用R表示 R取值在0~1，越接近1，越接近线性关系 大于临界值，线性成立；小于临界值，线性不成立

R（α，n-2)——临界值，自由度(n-2)和显著性水平α确定

3. t检验

计算tb，与t分布表临界值对比 tb绝对值＞t——线性假设成立 tb绝对值＜t——线性假设不成立

t分布表，靠α/2和(n-2)确定

对于一元线性回归，这些检验效果相同，选一种即可

点预测与区间预测

点预测yₒ'=a+bxₒ

区间预测 ——yₒ'±t(α/2，n-2)*Sₒ

取开区间

有（1-α）*100%的概率真实值会落入该区间

α一般取0.05

弹性系数法

1. 收入弹性=购买量变化率/收入变化率

2. 价格弹性=购买量变化率/价格变化率

3. 能源需求弹性=能源消费量变化率/GDP变化率

弹性系数ε=果变化率/因变化率 变化率=(现期指数-基期指数)/基期指数 弹性系数——正值正相关，负值负相关 计算用弹性系数取各年平均值

消费系数法

消费系数——某种产品在各个行业（部门、地区、人口、群体等）的单位消费量

汇总各个行业的需求量，预测出总需求量

购买力估算法

居民的预期购买力=居民的预期货币收入-税收支付-存款净增额-其他非商品支出

预测期某种商品的需求量=预期居民商品购买力*（用于购买某类商品的支出/购买商品总支出）*（用于购买某种商品的支出/购买某类商品的支出）

四、 延伸预测法

简单移动平均法

移动平均法公式

取历史平均值作为预测值

n一般取3~200

n越大，修匀程度越高

解题步骤

1. 计算次年首月预测值Q₁，用前一年最后三个月的预测值X10、X11、X12为基准

2. 简单移动平均法计算——Q₁=（X10+X11+X12)/3

3. 加权移动平均法修正——Q₁=（X10+2X11+3X12)/6 越近的权重越大，此处基准采用简单移动平均计算出的结果

应用范围

水平型历史数据（没有任何因素干扰）

一般不适用于销售量，因其受价格等因素影响明显

短期预测（月、周）

简单易懂平移法的特点

优点

简单易行，容易掌握

缺点

只在处理水平型历史数据才有效， 在现实经济生活中，历史数据的类型远比水平型复杂

指数平滑法

指数平滑法公式

平滑系数α，0＜α＜1

观测值呈较稳定的水平发展——α=0.1~0.3

观测值波动较大——α=0.3~0.5

观测值波动很大——α=0.5~0.8

初始值F₀——序列起点t=0以前所有历史数据的加权平均值， 人为确定，一般取F₀=（x₁+x₂+x₃)/3

解题步骤

1. 明确样本数量，求F₀

2. 寻找到α，求F1

3. 依次计算，求得Fn

若出现，列公式，先做后面，勿耽搁

适用范围

呈水平波动，无明显上升或下降趋势的情况

短期预测

六、 现金流量分析

一、 资金时间价值与等值换算

现金流量与现金流量图

现金流量

现金流入量CIₜ (Cash In)

营业收入

补贴收入

回收固定资产余值

回收流动资金

现金流出量COₜ (Cash Out)

建设投资

流动资金

经营成本

净现金流量NCFₜ (Net Cash Flow)

NCFₜ=CIₜ-COₜ

同一时间点上的流入量-流出量

现金流量图

0点代表1期初的现金流量

第n年、第n年年内、第n年末、第n+1年初，均指同一个时间点n

假设当年发生的所有现金流动，都是在该年年末发生的（方便计算）

箭头向上为CI，向下为CO

箭线长短代表现金流量数值大小

资金时间价值

资金时间价值，在商品货币经济中有2种表现形式

利润

利息

先有利润，后有利息

利息和利率

影响利率的因素

社会平均利润率

金融市场上借贷资本的供求情况

风险越大，利率越高

通货膨胀影响

借出资本的期限长短

单利与复利

单利法

仅对本金计息，对所得的利息不再计息（利归利，本归本）

F=P(1+n*i)

P——现值

F——终值（将来值）

i——利率

n——计息周期

复利法

不仅本金计息，先前周期的利息在后继周期也要计息（利滚利）

F=P*(1+i)ⁿ

名义利率与有效利率

名义利率 r=i*m

i——计息周期利率

m——计息周期数

年有效利率

实际利率和计息周期有关

常用的资金等值换算公式

等比数列求和公式

注意事项： 1. 各期的等额支付A，均发生在各期年末 2. 当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期 3. 当问题包括A与F时，系列的最后一个A与F同时发生

二、 现金流量分析指标及应用

现金流量分析的原则

1. 计算口径的一致原则

2. 费用效益识别的有无对比原则

3. 基础数据确定的稳妥原则

现金流量分析指标分类

是否考虑资金时间价值

静态评价指标

静态投资回收期

动态评价指标

净现值NPV

内部收益率IRR

动态投资回收期

项目评价层次

财务分析指标（钱）

财务净现值

财务内部收益率

投资回收期

经济分析指标（社会公共利益）

经济净现值

经济内部收益率

指标的经济性质

时间性指标

投资回收期

价值性指标

净现值

净年值

比率性指标

内部净现率

净现值率

效益费用比

现金流量分析指标计算

投资回收期

静态投资回收期（Pt）

计算

Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量）

不考虑资金时间价值

通常从投资建设开始年年初算起（t从0开始，即投资回收期包括建设期）

判据

若Pt≤Pc，可考虑接受该项目

若Pt＞Pc，可考虑拒绝该项目

Pc为行业及基准静态投资回收期

优点和不足

优点

经济意义直观明确、计算简单，便于投资者衡量项目风险大小，同时在一定程度上反映了投资效果的优劣

缺点

只考虑了投资回收之前的效果，舍弃了回收期以后的收入与支出数据，不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，有片面性

没有考虑资金的时间价值，无法准确识别项目的优劣

静态投资回收期有可能导致评价判断错误，只能用于粗略评价或作为辅助指标

动态投资回收期（Pt')

计算

Pt'=累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数-1+（上年累计净现金流量折现值的绝对值/当年净现金流量折现值）

优点和不足

优点——考虑了资金时间价值，优于静态投资回收期

缺点——计算相对复杂；不能反映投资回收期之后的情况，仍然有局限性

净现值 NPV

将项目整个计算期内各年的净现金流量，按某个给定的折现率，折算到计算器初期（0点，即1年初）的现值代数和

NPV 是 i 的单调减函数

判据

NPV≥0——可接受

NPV＜0——不可接受

在必选互斥方案时，NPV越大越好

优缺点

优点

考虑了资金的时间价值，考察了项目在整个寿命期内的经济状况

直接以货币额表示项目投资的收益性大小，经济意义明确只管

缺点

折现率和各年的收益都在事先确定，难以准确

当比选方案的投资额不同时，由于比较的基数不同，不能直接反应资金的利用率

净年值 NAV

把项目寿命期内的净现金流量，按设定的折现率，折算成与其等值的各年年末的等额净现金流量值

NAV=NPV· (A/P, i, n)

优点

将总体内各单位在某一数量标志值上的具体差异抽象掉，具有很好的可比性

对寿命期的不同的多个互斥方案优选时，NAV比NPV更为简便

用净现值和净年值评价同一项目，所得结论是一致的

内部收益率 IRR

使项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计=0时的折现率

经济含义——项目对占用资金的恢复能力，即项目对初始投资的偿还能力或对贷款利率的最大承受能力

计算步骤

1. 人工试算，考试一般在8%~12%，先代r1=10%

若NPV＞0，再代r2=12%

若NPV＜0，再代r2=8%

2. 线性内插

判据

IRR≥Ic——可接受

IRR＜Ic——不可接受

Ic为设定的基准折现率

优缺点

优点

考虑资金时间价值，考察了项目在整个寿命期内的全部状况

无需事先设定基准收益率，操作困难小

缺点

计算繁琐，反常规项目有多解现象

不可直接用于互斥方案比较（相对值都不可以）

效率高不一定项目好（王思聪与农民工谁更厉害）

不适用于只有现金流入或现金流出的项目

净现值率

按设定折现率求得的项目计算期的净现值，与其全部投资现值的比例

NPVR=NPV/Ip

判据

NPVR≥0——可接受

NPVR＜0——不可接受

取决于NPV的正负

基准收益率的测算和选取

可接受的项目最低标准的收益水平

基准收益率的测定

政府投资项目、按政府要求进行财务评价的项目——行业财务基准收益率

企业项目的经济效果评价——国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、项目目标等情况的基础上综合测定

境外投资项目——充分考虑各种风险因素，包括政治风险、劳工风险、金融管制、资源环境、文化冲突等

投资者自行测定——基准收益率＞资金成本率＞借贷利率

七、 工程项目投资估算

一、 建设投资简单估算法

1. 单位生产能力估算法

拟建投资额=（拟建生产能力/已建生产能力）*已建工程投资额*综合调整系数

特点

将项目的建设投资与其生产能力视为简单的线性关系， 估算简单迅速，但精确度较差

使用该法要求拟建项目与所选取的已建项目类似，仅存在规模大小和时间上的差异， 一般用于投资机会研究阶段

2. 生产能力指数法

n的取值

规模相差不大，X2/X1在0.5~2之间——n取值近似为1

X2/X1在2~50之间，且拟建项目规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时——n取0.6~0.7

X2/X1在2~50之间，且靠增加相同规格设备的数量来达到时——n取0.8~0.9

特点

建设项目的投资额与生产能力呈非线性关系

计算简便，速度快；要求类似项目的资料可靠，条件基本相同，否则误差很大

3. 比例估算法

（1） 以拟建项目设备购置费为基数进行估算

根据已建成同类项目的建筑工程费、安装工程费和工程建设其他费用占设备购置费的百分比，求出拟建项目的建设投资

C=E(1+f1P1+f2P2)+I

C——拟建项目的建设投资

E——拟建项目根据当时当地价格计算的设备购置费

P1、P2——已建项目中建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比

f1、f2——综合调整系数

I——拟建项目的其他有关费用（其他费+预备费）

（2） 以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算

C=E(1+f1P1'+f2P2'+f3P3'+…)+I

E——拟建项目根据当时当地价格计算的工艺设备投资

P1'、P2'、P3'——已建项目各专业工程费用占工艺设备投资的百分比

4. 系数估算法

（1） 朗格系数法

以设备购置费为基础，乘以适当系数来估算项目的建设投资

C=E·KL

特点

方法简单

准确度不高，没有考虑到项目规模大小、设备材质以及自然地理条件差异的影响

（2） 设备及厂房系数法

5. 估算指标法

单项工程指标一般以单项工程生产能力单位投资表示（如元/千伏安、元/㎡）

估算指标法的精确度比概算指标法低，主要适用于初步可研阶段

可研阶段也可采用，主要针对建安工程费以及公用和辅助工程等配套工程

二、 建设投资分类估算法

估算步骤

1. 分别估算建筑工程费、设备购置费和安装工程费

2. 汇总得到分项的工程费用，然后加总得出项目建设所需的工程费用

3. 在工程费用的基础上估算工程建设其他费用

4. 以工程费和工程建设其他费用为基础，估算基本预备费

5. 在确定工程费用分年投资计划的基础上，估算涨价预备费

6. 加总求得建设投资

总投资、建设投资的组成

建设项目总投资（概算法分类）（1+2+3）

1. 建设投资

1.1. 工程费用

1.1.1. 设备工器具购置费

（1） 国内设备购置费

（2） 进口设备购置费

（3） 工器具及生产家具购置费

（4） 备品备件

1.1.2. 建筑工程费

1.1.3. 安装工程费

建安工程费

1.2. 工程建设其他费用

1.3. 预备费

1.3.1. 基本预备费

1.3.2. 涨价预备费

2. 建设期利息

固定资产投资=总投资-流动资金 =建设投资+建设期利息

3. 流动资金

建筑工程费估算

1. 单位工程费=单位建筑工程投资×建筑工程总量

2. 单位工程费=单位实物工程投资×实物工程总量

3. 概算指标估算

设备购置费估算

1. 国内设备购置费

国内设备购置费=设备原价+设备运杂费

国内标准设备原价

一般指设备制造厂的交货价，即出厂价

一般应按带有备件的出厂价计算

不带备件的出厂价应另加备品备件费用

若设备由成套公司提供，还应考虑设备成套费用

国产非标设备原价

一般采用“元/吨”

运杂费

运杂费=设备原价×设备运杂费率

或以吨位计价

2. 进口设备购置费

计算注意： 1. 换算成统一货币，最后换算成RMB 2. 结果保留两位小数 3. 记得写单位

进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费

国际通行方式——装运港船上交货

船上交货的价格——离岸价FOB=货价， 指出口货物运抵出口国口岸交货的价格

进口从属费

进口从属费=国外运费+国外运输保险费+银行财务费+外贸手续费+进口关税+进口环节消费税+进口环节增值税

国外运输费

以离岸价计算

以重量（吨位）计算

国外运输保险费=（离岸价+国外运输费）×保险费率

到岸价CIF=离岸价+国外运输费+国外运输保险费=关税的完税价格

到岸海关交“两费三税”

1. 两费

（1） 银行财务费=离岸价×费率

（2） 外贸手续费=到岸价×费率

2. 三税

（1） 海关关税=到岸价×关税税率

（2） 进口消费税=（到岸价+关税）÷（1-消费税税率）×消费税税率 因消费税为价内税

（3） 进口增值税=（到岸价+关税+消费税）×增值税税率

按顺序交 若进口的是生产资料，消费税可能为0

抵岸价=到岸价+两费三税=进口设备货价+进口从属费用

国内运杂费=离岸价×国内运杂费率

3. 工器具及生产家具购置费

一般以国内设备原价和进口设备离岸价为计算基数，按照规定的工器具及生产家具费费率计算

4. 备品备件购置费

安装工程费估算

设备工程费=设备原价×安装费率

设备工程费=设备吨位×每吨安装费

设备工程费=设备工程实物量×每单位安装实物工程量费用指标

工程建设其他费用的估算

建设用地费用

（1） 征地补偿费（划拨）

1||| 土地补偿费

2||| 安置补助费

3||| 地上附着物和青苗补偿费

4||| 征地动迁费

5||| 其他税费

（2） 土地使用权出让（转让）金

（3） 租地费用及临时用地补偿费

建设管理费

前期工作咨询费

研究试验费

工程勘察设计费

招标代理费

工程监理费

环境影响评价费

场地准备及临时设施费

引进技术和设备其他费用

工程保险费

市政公用设施建设及绿化补偿费

联合试运转费

安全生产费

专利及专有技术使用费

生产准备费

办公及生活家具购置费

计算基数——工程费用+工程建设其他费

预备费的估算

基本预备费（工程建设不可预见费）

应对未来工程量的上涨

基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费率

涨价预备费（价格变动不可预见费）

应对建设期内的价格上涨

It为第t年的工程费用

f为建设期价格上涨指数

n为建设期，t为年份

计算基数——工程费用 分年 投资额度

一年一年地算，总的涨价预备费=各年涨价预备费之和

基本预备费——静态投资，投入比例跟随工程费和其他费的比例 涨价预备费——动态投资，投入数量按照动态计算结果确定，不随静态比例 小心大坑！！！ 若给定比例针对建设投资，则涨价预备费也跟随比例计算

建设投资中的增值税

应缴增值税=销项税额-进项税额-固定资产进项税-往年抵扣

1||| 固定资产进项税

没有销项，故可以抵扣，但仅抵扣一次

2||| 付出——进项税=可变成本×税率

经营成本

固定成本

可变成本

燃料

原材料

动力

可变成本=单位可变成本×Q

可变成本=经营成本×可变成本比例

3||| 获得——销项税=营业收入×税率

一般取 营业收入=销售收入=P×Q

销项和进项一定是真实的现金流入与流出

4||| 补差价

正值——增值税，交给税局

负值——次年抵扣

建设投资合理性分析

（1） 单位投资的产出水平

（2） 单位产出的投资水平

三、 建设期利息的估算

1. 借款在建设期各年年初发生

（1） 建设期每年末支付利息

（2） 建设期不付利息

2. 借款在建设期各年内均衡发生

假定等价于在各年年中投放

（1） 建设期每年末支付利息

（2） 建设期不付利息

计算

扩展

运营期利息

利息可以抵掉所得税，而本金不可以

建设期的利息，并入运营期的本金

1. 等额本息偿还

第一年还款A

利息=Pi

本金=A-Pi

第二年还款A

利息=[P-(A-Pi)]·i

本金=A-[P-(A-Pi)]·i

最初几年还款额相比等额本金要少

2. 等额本金偿还（等额还本，利息照付）

第一年还P/n+Pi

第二年还P/n+[(n-1)/n]Pi

所还总利息少

若题目无提及，默认情况为均衡发生、建设期不支付利息

四、 流动资金估算

指项目运营期内长期占用并周转使用的运营资金，不包括运营中临时性需要的资金

流动资金基本意义

流动资金属于流出，流出点从运营期第一年年末开始

流动资金在运营期末全额回收，属现金流入

一定有投入有回收，且数量平衡

流动资金的估算基础

营业收入

经营成本

流动资金估算方法

扩大指标估算法（简易）

流动资金=年营业收入额x营业收入资金率

流动资金=年经营成本x经营成本资金率

流动资金=年产量x单位产量占用流动资金额

算出各年，只取流动资金需求最大的可能

分项详细估算法（详细）

分项详细估算法

公式

流动资金=流动资产-流动负债

流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金

存货

存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品

外购原材料（燃料）=年外购原材料（燃料）费用/年周转次数 （其他材料同理）

在产品=（年外购原材料、燃料动力费+年工资或薪酬+年修理费+年其他制造费用）/在产品年周转次数

产成品=（年经营成本-年其他营业费用）/产成品年周转次数

应收账款=年经营成本/应收账款年周转次数

现金=（年工资及福利费+年其他费用）/现金年周转次数

预付账款=预付的各类原材料、燃料或预付年费用/预付账款年周转次数

流动负债=应付账款+预收账款

应付账款=年外购原材料、燃料、动力和其他材料费用/应付账款年周转次数

预收账款=预收的营业收入年金额/预收账款年周转次数

流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金

估算步骤

1. 确定各个分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数

年周转次数=360天/最低周转天数

2. 分项估算占用资金额

五、 项目总投资及分年投资计划

八、 融资方案分析

一、 资金成本分析

资金成本构成

资金成本=资金占用费+资金筹集费

资金占用费——与时间相关，如利息

资金筹集费——与渠道、手段相关，如抵押、担保

资金成本通常以资金成本率表示

资金成本率是使整个过程现金流折现后=0的折现率

资金成本的作用（3）

1. 是选择筹资方式、拟定筹资方案的重要依据

2. 是评价投资项目可行性的主要经济标准

3. 是评价企业经营成果的依据

融资

权益融资

股息、分红

资金成本属于企业的利润分配

债务融资

借钱还钱

所产生的利息属于企业的成本

融资方式对比

权益资金成本

优先股资金成本

优先股

有固定的的股息，股息用税后净利润支付

股票一般是不还本的，可将它视为永续年金（永久年金）

优先股资金成本 Kp=Dp/(P-F)

P——优先股的发行价格

F——优先股的发行费，=发行成本率×面值

Dp——公司每年支付的优先股股利，=股息率×面值

优先股资金成本=优先股股利/（优先股发行价格-发行成本）

普通股资金成本（3）

1. 资本资产定价模型法

Ks=Rf+β(Rm-Rf)

Rf——社会无风险投资收益率（定期存款利率）

β——项目的投资风险系数

Rm——市场投资组合预期收益率

Rm-Rf——股票比银行定期存款高出的收益率

2. 税前债务成本加风险溢价法

Ks=Kb+RPc

Kb——税前债务资金成本

RPc——投资者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价 （通常采用4%的平均风险溢价）

3. 股利增长模型法

Ks=D1/P0+G

D1——预期年股利额

P0——普通股市价

G——普通股利期望年增长率

债务资金成本

所得税前

1. 借款资金成本计算

类似求IRR计算

试算、内插

2. 债券资金成本计算

债券发行价格

溢价发行（高于债券面值发行）

折价发行（低于债券面值发行）

等价发行

债券采用单利计息

发行、兑付手续费均针对票面值

3. 融资租赁资金成本计算

融资租赁所支付的租赁费

类似于借贷融资的资金占用费

对本金的分期偿还额

净现金流与资金成本 为单调增函数关系

所得税后

1. 借款、债券所得税后资金成本

所得税后资金成本=税前资金成本×（1-所得税率）

借款、债券等的融资费用和利息支出均在缴纳所得税前支付，可起到抵减所得税的作用

2. 考虑利息和本金不同抵税作用后的资金成本

利息——所得税前支付，具有抵税作用

本金——所得税后支付，不具有抵税作用

3. 扣除通货膨胀影响的资金成本

公式中考虑到了通胀对本金的影响

若考虑所得税，先扣税，后扣通胀

总结

融资方案

权益

1. 优先股

Kp=Dp/(P-F)

2. 普通股

1||| Ks=Rf+β(Rm-Rf)

2||| Ks=Kb+RPc

3||| Ks=D1/P0+G

股利/股息→分红→不抵税

债务

1. 借款——复利

2. 债券——单利

3. 融资租赁

资金成本→IRR→考虑

a. 利息偿还

b. 所得税抵扣

c. 筹资费用（借款初期）

计算

总投资

建设投资

设备购置费

进口

国产

建安工程费

工程建设其他费

预备费

基本

涨价

建设期利息

贷款发放方式

利息偿还方式

流动资金

总投资融资渠道

建设投资

资本金

贷款——i1x(1-25%)

补贴

利息

建设期内不付息——X

建设期内付息——√

流动资金

资本金

贷款——i2x(1-25%)

各自权重，成本率 计算加权平均资金成本

加权平均资金成本

计算时应首先将不同来源和筹集方式的资金成本，统一为税前或税后再进行计算

计算建设期总投资资金成本

若建设期内不付息，则不必考虑其融资渠道，不计入资金成本

若建设期内付息，则按其资金来源计算资金成本

总结

总投资

建设投资

设备购置费

进口

国产

建安工程费

工程建设其他费

预备费

基本

涨价

建设期利息

贷款发放方式

利息偿还方式

流动资金

总投资融资渠道

建设投资

资本金

贷款——i1x(1-25%)

补贴

利息

建设期内不付息——X

建设期内付息——√

流动资金

资本金

贷款——i2x(1-25%)

各自权重，成本率 计算加权平均资金成本

二、 资金结构优化比选

比较资金成本法

初始融资的资金结构决策

追加融资的资金结构决策

以加权平均资金成本为标准

息税前利润—每股利润分析法

EBIT-EPS分析法=每股利润无差别点法

息税前利润＞无差别点——增加长期债务比增发普通股有利

息税前利润＜无差别点——增加长期债务不利

三、 资产证券化方案分析

资产证券化的特点（3）

1. 是资产支持融资

2. 是结构融资

3. 是表外融资

表指资产负债表

权益融资不计入资产负债表

资产证券化模式设计

发资产证券化的交易结构

发起人——基础资产的原始权益人

特别目的实体SPV——发行资产支持证券，发起人和投资者之间的中介机构

服务人——监督和保管，收取本金和利息，支付给受托人

受托人——代表投资者行使职能

承销商

信用增级机构

信用评级机构

投资者

资产证券化基本流程（9）

1. 确定证券化资产并组建资产池

2. 设立特殊目的实体SPV

3. 资产的完全转让

4. 信用增级

5. 信用评级

6. 证券打包发售

7. 向发起人支付对价

8. 管理资产池

9. 清偿证券

资产证券化定价模型及其应用

影响定价的因素（6）

1. 利率

定价的关键变量，最根本因素

2. 波动率

决定内嵌期权的价值

3. 提前偿付

对现金流的改变

4. 期限结构模型

对利率的描述

5. 流动性

流动性溢价及流动性风险

6. 信用增级

定价基础提升及信用利差

资产证券化定价模型

静态现金流折现模型

认为未来各年投资收益率为定值

未来各期现金流折算至原点，算总价即为证券价格

蒙特卡洛模拟模型

认为未来各年投资收益率会产生随机增减

随机利率路径

PPP项目资产证券化

PPP项目资产证券化的现实意义

1. 盘活存量PPP项目资产

2. 吸引更多社会资本参与提供公共服务

3. 提升项目稳定运营能力

PPP项目资产证券化的基础资产（3）

1. 收益权资产

最主要的资产

收益权作为基础资产的三种类型

1. 使用者付费

经营性项目，收益可以覆盖成本

通常用于财务情况较好、可经营向较高及直接面向使用者提供基础设施和公共服务的项目，如道路收费权

特点：需求量可预测性强，现金流稳定且持续

2. 政府付费

非经营性项目，费用全由政府补贴

财政补贴应遵循财政承受能力的相关要求，不能超过一半公共预算支出的10%

3. 可行性缺口补助

准经营性项目，收益无法覆盖成本，缺口由政府补助

通常用于可经营性系数较低、财务效益相对较差、直接向最终用户提供服务但仅凭收费收入无法覆盖投资和运营汇报的项目，如科教文卫、保障房建设

2. 债权资产

3. 股权资产

PPP项目资产证券化的三种模式

1. 资产支持专项计划

2. 资产支持票据

3. 资产支持计划

四、 并购融资及债务重组

并购融资方式

内源融资

自由资金

子主题

外源融资

权益融资

普通股

优先股

债务融资

借款

债券

混合融资

可转换债券

由公司发行并规定债券持有人在一定期限内按约定的条件可将其转换为发行公司股票的债券

认股权证

以特定价格购买规定数量普通股的买入期权

认股权证富余其持有者购买选择权，持有者可选择以某已预订价格在未来买入证券

公允价值估值方法（3）

1. 收益法

持续经营（n→∞）

年金法

P=A/r

P——企业评估价值

A——企业每年的年金收益

r——折现率或资本化率

现实计算

1||| 计算前n年总现值P1

2||| 根据P1算出前n年年金的动态平均值A

3||| 按照P=A/r算出估值

分段法

稳定期无增长

稳定期各年收益率保持稳定增长， 增长率为g

计算步骤

1||| 计算不稳定期收益折现P1

2||| 计算稳定期收益折现P2

3||| 估值P=P1+P2

有限持续经营

类似分段法——前n年收益折现+固定资产余值折现

2. 市场法

参考企业比较法

每股评估价值=市净率×被评估单位每股净资产

市净率=市价/净资产

被评估单位每股净资产=评估基准日资产占有单位净资产/总股本

并购案例比较法

V1/X1=V2/X2

V1、V2——被评估企业、可比企业价值

X1、X2——可比指标

3. 成本法

也称资产基础法

净资产评估=流动资产+非流动资产-流动负债-非流动负债

步骤

确定当前环境下，重新建造或重新购置被计量资产所需消耗的全部成本

对被计量资产的经济性贬值、功能性贬值、实体陈旧性贬值等贬值因素进行综合评价，一次为基础对上述成本做出调整，得出公允价值估价

成本法应用需要大量实地调查，执行成本较高，但其对资产状况的反映是最真实有效的

九、 工程项目财务分析

一、 财务分析概述

财务分析的内容

1. 选择分析方法

2. 识别财务效益与费用范围（全生命周期的流入流出）

3. 测定个基础数据，估算财务效益与费用

4. 编制财务分析报表和计算财务分析指标，进行财务分析， 主要包括盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析

5. 进行盈亏平衡分析和敏感性分析

财务分析的基本原则

1. 费用与效益计算范围的一致性原则

2. 费用公寓效益识别的有无对比原则

3. 动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则

4. 基础数据确定的稳妥原则

二、 财务分析价格及选取原则

三种价格及其关系

基价

以基年价格水平表示，不考虑其后价格变动

时价

任何时候的当时市场价格

包含相对价格变动和绝对价格变动的影响

时价上涨率是针对前一年时价

实价（realprice）

当时价上涨率大于物价总水平上涨率是，该货物的实价上涨率才大于0

财务分析的取价原则

财务分析——预测价格

现金流量分析——实价体系（不考虑通胀因素）

偿债能力分析和财务生存能力分析——时价体系（考虑通胀因素）

对财务分析采用价格体系的简化

三、 财务现金流量的估算

项目计算期的分析确定

建设期

从项目资金正式投起，到项目建成投产止

运营期

根据多种因素综合确定，包括行业特点、设备经济寿命期

若建设期两年， 计算期第三年=运营期第一年

营业收入与补贴收入估算

营业收入

财务效益的主体

营业收入=销售收入=生产量×销售价格

营业收入与负荷相关 某年营业收入=100%负荷下的营业收入×某年负荷率

营业收入=设计生产能力×产品预计价格×运营负荷

补贴收入

补贴情况分类

1. 企业按规定实际收到退还的增值税

2. 按销量或工作量，根据定额计算并按期给予的定额补贴

3. 属于国家财政扶持领域而给予的其他形式的补贴

补贴收入仅包括与收益相关的政府补助，与资产相关的政府补助不在补贴收入中核算

成本与费用的估算

成本是固化到对象上的； 费用指一定期间内的花销，按年核算

总成本费用估算

总成本费用构成与计算式

（1） 生产成本加期间费用法

总成本费用=生产成本+期间费用

生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资或薪酬+其他直接支出+制造费用

期间费用=管理费用（税）+财务费用（利息）+营业费用（广告等） 项目评价中财务费用一般只考虑利息支出，故 期间费用=管理费用+利息支出+营业费用

（2） 生产要素估算法

总成本费用=经营成本+折旧费+摊销费+利息支出

经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资或薪酬+修理费+其他费用

经营成本=可变成本+固定成本

可变成本=外购原材料+外购燃料及动力费

固定成本=工资或薪酬+修理费+其他费用

注意区分可变成本和固定成本，进项税=可变成本×税率

经营成本与融资方案无关

总成本费用

可变成本

外购原材料

外购燃料、动力费

计件工资及福利费

经营成本

固定成本

计时工资及福利费

修理费

其他费用

经营成本

折旧费

摊销费

利息支出

总成本费用各分项估算要点

工资或薪酬=人数×平均工资或薪酬

折旧费

固定资产原值=工程费用+固定资产其他费用+预备费+建设期利息-可抵扣的固定资产进项税 固定资产原值=建设投资-（无形资产费用+其他资产费用）+建设期利息-可抵扣固定资产进项税

固定资产其他费用=工程建设其他费用-无形资产费用-其他资产（递延资产）

固定资产原值≠固定资产总投资 （如土地使用费不计入原值，但计入总投资）

总投资

固定资产投资

建设投资

工程费用——全部形成固定资产

其他费——一部分形成固定资产

预备费——全部形成固定资产

建设期利息——全部形成固定资产

流动资金

折旧方法

平均折旧法

建设工程较适合

年限平均法

年折旧率=（1-预计净残值率）/折旧年限×100%

年折旧额=固定资产原值×年折旧率=（原值-残值）÷折旧年限

工作量法

按行驶里程折旧

单位里程折旧额=固定资产原值×（1-预计净残值率）/总行驶里程

年折旧额=单位里程折旧额×年行驶里程

按工作小时折旧

单位里程折旧额=固定资产原值×（1-预计净残值率）/总工作小时

年折旧额=每工作小时折旧额×年工作小时

加速折旧法

适用于易损耗、更新换代快的产品

双倍余额递减法

年折旧率=2/折旧年限×100% 年折旧额=年初固定资产净值×年折旧率 年初固定资产净值=固定资产原值-以前各年累计折旧

应在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除净残值后的净额平均摊销

年数综合法

分子——还可以使用的年数（第一年已使用年数为0），=年序数的倒序数

分母——1+2+3+……+n，即所有年序数之和

年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）×年折旧率

（原值-残值）是固定的，年折旧率逐渐降低

总结

固定资产修理费=（固定资产原值-建设期利息）×修理费率

无形资产摊销费

摊销=无形资产原值/摊销年限

不计残值，年限平均摊销

无形资产包括

专利、专有技术使用费

土地使用权

商标权

……

直接转入无形资产原值

其他资产摊销费

不计残值，年限平均摊销

生产准备费、办公和生活家具购置费等开办费性质的费用，直接形成其他资产

其他费用

其他制造费用

其他管理费用

其他营业费用

一般不考，考试直接给出

利息支出

总成本费用估算中计算的利息是运营期支付的利息， 即建设投资借款在运营期初的余额（含未支付的建设期利息）应在运营期支付的利息

利息支出包括

长期借款利息

等额还本付息方式（等额本息）

每年支付利息=年初借款余额×年利率

每年偿还本金=A-每年支付利息

等额还本，利息照付方式（等额本金）

第t年的还本付息额

前者为每年偿还本金额，后者为第t年支付利息额

相同条件下，等额本息付出的利息更多

用于流动资金的借款利息

流动资金借款利息一般当年借当年还

流动资金借款利息=当年年初流动资金借款余额×相应的借款年利率

短期借款利息

一般不跨年

只有利息计入总成本，本金不计入

税费估算

营收→销项税=营收×16%

经营成本=固定成本+可变成本→进项税=可变成本×16%

1. 增值税=销项-进项-可抵扣

2. 税金及附加=增值税×综合税率

利息支出

长期借款利息

短期利息

折旧、摊销

总成本费用=经营成本+利息支出+折旧+摊销

3. 企业所得税=（营收-总成本费用-税金及附加）×25%

含税与否——增值税 税前税后——所得税 不管要求算第几年的增值税，都要从第一年开始算，以确定抵扣问题

改扩建项目现金流量分析的特点

改扩建项目的特点

1. 利用了原有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入取得较大的效益

2. 不改扩建，原有状况也会发生变化

3. 建设期内建设与生产可能同步进行

4. 既要考虑项目给企业带来的效益，也要考察企业的整体财务状况

5. 项目的效益和费用可能表现在不同方面

6. 改扩建项目的费用多样，包括新增投资、新增成本费用，还可能包括因改造引起的停产损失和部分原有资产的拆除、迁移费用

沉没成本——不计入增量费用

机会成本——计作无项目时的收入，也可表示为增量的费用

设计的5套数据

现状数据

无项目数据

有项目数据

新增数据——有项目相对现状的变化额

增量数据

增量数据的净现金流量→FNPV或FIRR，判别能否改造

两种对比

有无对比——有项目时的现在-无项目时的现在

前后对比——有项目时的现在-无项目时的原来

四、 财务盈利能力分析

项目投资现金流量分析

融资前分析，仅考虑项目方案本身， 从项目投资总获利能力角度，考察项目方案设计的合理性 不考虑融资方案，所以不涉及建设期利息

现金流入（5）

1. 营业收入（不含增值税）

若题目给定为含增值税，则要拆分出来

2. 销项税额

3. 补贴收入

4. 回收流动资金

5. 回收固定资产余值

余值=原值-[(原值-残值)/n × 已使用年数]

此处不考虑利息影响

计算期最后一期期末发生

现金流出（8）

1. 建设投资（含固定资产进项税）

发生在建设期

2. 经营成本（不含增值税）

若题目给定为含增值税，则要拆分出来

发生在经营期

3. 进项税额

4. 应纳增值税

5. 税金及附加

6. 维持运营投资

7. 流动资金

8. 调整所得税=息税前利润（不收利息影响的EBIT）×所得税税额

息税前利润=利润总额+当年支付的全部利息

利润总额=营业收入-总成本费用-税金及附加

总成本费用=经营成本+折旧摊销+当年支付的全部利息

息税前利润=营业收入-经营成本-折旧摊销-税金及附加

折旧与摊销不属于现金流出， 已计入了总成本，但并不产生现金流量

分析指标

FNPV

FIRR

资本金现金流量分析

融资后分析，不仅考虑项目方案，还要考虑融资方案， 从项目权益投资者整体角度考察项目的盈利水平

现金流入（5）

1. 营业收入

2. 销项税额

3. 补贴收入

4. 回收固定资产余值

此处考虑利息影响

5. 回收流动资金

受到流动资金投入的影响

现金流出（9）

1. 建设投资中的资本金

2. 经营成本

3. 进项税额

4. 应纳增值税

5. 税金及附加

6. 维持运营的投资

7. 流动资金中的资本金

8. 还本付息

长期借款本金

长期借款利息

流动资金贷款利息

9. 所得税=税前利润×所得税税率

分析指标

FIRR

不用FNPV

项目资本金筹措方式

企业的现金

未来生产经营中获得的可用于项目的资金

企业资产变现

企业产权转让收入

……

现金流量分析基准参数的选取

1. 投资收益要大于资金机会成本，通常把资金机会成本作为基准参数的确定基础

2. 项目资本金财务内部收益率的基准参数应为项目资本金所有者整体的最低可接受收益率

做题思路总结

1. 先看清楚是投资现金流量表还是资本金现金流量表，以此判断是否考虑利息的偿还

2. 记清楚两张表中现金流入与流出的科目都包含什么（尤其是区别），在案例背景中取寻找。关注“折旧和摊销”以及“流动资金”

3. 根据FNPV或FIRR计算项目可行性

大总结

1. 现搞清是计算项目投资现金流量分析还是资本金现金流量分析，熟练掌握二者在建设投资、还本付息、所得税等方面的区别

2. 算营业收入要根据当年生产负荷计算

3. 流动资金可能分年投放，也可能分年回收；与上年相比较，增加或减少的流动资金要体现在现金流量中

4. 计算经营成本是，要将固定成本和可变成本分开计算，生产负荷不是100%时，固定成本采用满负荷固定成本，可变成本与实际生产负荷成正比关系

5. 折旧在计算所得税时使用，本身并未带来现金的流入或流出，所以不在现金流量表中体现折旧科目

静态分析

投资回收期

总投资收益率=年息税前利润 / 项目总投资×100% 总投资记得加流动资金！

项目资本金净利润率=年净利润 / 项目资本金 × 100%

均按达到设计产能后的正常年份计算 息税前利润=营业收入-经营成本-折旧摊销-税金附加 利润总额=税前利润=息税前利润-利息 净利润=税后利润=利润总额-所得税

五、 改扩建项目盈利能力分析

以增量分析为主——强调有无对比

△NPV

△IRR

增量=新项目-旧项目

流入增量中△回收流动资金=流出增量中△流动资金

注意改扩建投资可能引起的△可抵扣固定资产进项税

改扩建项目增加的流入科目（增加后共7项）

旧资产出售

旧资产出售可能涉及的3种纳税情形

就资产出售价格（公允价格）＞该资产折旧后的账面价值——差额属于应税收入，按所得税税率纳税

就资产出售价格（公允价格）=该资产折旧后的账面价值——资产出售没有带来收益或损失，无需纳税

就资产出售价格（公允价格）<该资产折旧后的账面价值——差额属于应税损失，可用来抵减应税收入，从而减少税收

机会成本（负值）

六、 偿债能力分析和财务生存能力分析

相关报表

借款还本付息计划表

财务计划现金流量表

1. 经营活动

税、补贴收入

2. 投资活动

流动资金

3. 筹款活动

还本付息、股利支付

资产负债表

偿债能力分析

考察项目借款的偿还能力

偿债能力指标

1. 利息备付率

利息备付率=息税前利润÷应付利息额

分年计算，且应＞1，一般不宜＜2

利息备付率＜1表示没有足够资金支付利息，偿债风险大

利息备付率高，表明利息支付保证度大，偿债风险小

从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度

2. 偿债备付率

偿债备付率=（息税折旧摊销前利润-所得税）÷应还本付息额

息税折旧摊销前利润=息税前利润+折旧摊销=营业收入-经营成本-税金附加

分年计算，应＞1，一般不宜＜1.3，并结合债权人的要求确定

当偿债备付率＜1时，表示可用于计算还本付息的资金不足以偿还当年债务

当年最大还款能力=当年最多偿还多少本金=偿债备付率为1时的还本额度

3. 资产负债率

资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

4. 流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

流动比率越高，说明偿还流动负债的能力越强，国际公认标准为2.0

一般而言，行业生产周期长，流动比率应相应提高

流动资产=应收+预付+存货+现金，流动负债=预收+应付

5. 速动比率

速动比率=速动资产/流动负债

速动比率反映企业的短期债务偿还能力，比流动比率更准确

国际公认标准为1.0

速动资产=流动资产-存货=应收+预付+现金

财务生存能力

考察项目资金平衡和余缺等财务状况，判断其财务可持续性

财务生存能力分析方法

1. 分析是否有足够的净现金流量维持正常运营

2. 各年累计盈余资金不出现负值是财务上可持续的必要条件

财务分析基本思路

全生命周期

建设期

仅建设期发生

运营期=投产期+达产期

现金流入

营收=P×Q

销项税=P×Q×税率

补贴

每年发生

流动资金回收（运营期最后一年末）

固定资产回收

期末发生

现金流出

经营成本=可变成本+固定成本

进项税=可变成本×税率

增值税=销项税-进项税-抵扣

税金及附加=当年增值税×税金及附加综合税率

还本付息

等额本息

等额本金

流动资金

企业所得税

每年发生 折旧和摊销不属于现金流出

NPV IRR

十、 工程项目经济分析

一、 经济分析概述

经济分析的作用

1. 正确梵音该项目对社会福利的净贡献，评价项目的经济合理性

2. 反映社会资源的配置效率，为政府审批或核准项目提供重要依据

3. 合理必选和优化方案，为财务效益较差的基础性公益性项目提供指定财务方案的依据

经济分析的基本方法

1. 采用“有无对比”方法识别项目点效益和费用

2. 采取经济价格（或计算价格），通常以影子价格替代

3. 采用费效比，寻求以最小投入获取最大产出

基本方法与经济分析范围

1. 市场自行调节领域的项目一般不必进行经济分析

2. 市场配置失灵领域的项目需要进行经济分析

（1） 自然垄断

（2） 公共产品特征

（3） 外部效果显著

（4） 国家控制的战略性资源开发和关系国家经济安全

（5） 其他政府管制项目

与财务分析的异同

区别

（1） 分析角度和出发点不同

（2） 效益费用的含义和范围划分不同

财务分析只计算直接效益和费用；经济分析直接、间接都考虑

从全社会的角度考虑，项目的有些财务、支付不能作为费用或效益（转移支付）

（3） 使用的价格体系不同

财务——预测的财务收支价格

经济——影子价格

（4） 分析的内容不同

财务——盈利能力、偿债能力、财务生存能力

经济——经济效益费用分析、经济效果费用分析

（5） 基准参数不同

财务——财务基准收益率

经济——社会折现率

（6） 计算期可能不同

相同之处

（1） 都是用效益与费用比较的理论方法

（2） 遵循效益和费用识别的“有无对比”原则

（3） 根据资金时间价值原理，进行动态分析

二、 经济效益与费用的识别与计算

经济分析的效益和费用，可能是钱，也可能不是钱

经济分析不考虑的内容

1. （国内）银行贷款

2. 应缴税金

3. 政府补贴

属于转移支付 仅有钱的流动，但并未创造价值或消耗资源，故不计入效益或费用

4. 通货膨胀因素

所以经济费用要剔除涨价预备费

经济效益对GDP增长的影响，只考虑实际GDP，因为名义GDP包含通胀影响

5. 盈亏平衡分析

盈亏平衡分析不能用于经济分析

敏感性分析即可用于财务分析，也可用于经济分析

直接费用与效益识别

直接效益

项目为社会生产提供的物质产品、科技文化成果和各种服务所产生的效益

对提供社会服务的项目，其经济效益与项目营业收入不一定直接相关， 其营业收入一般属于转移支付

直接费用

社会资源消耗

转移支付

息、税、贴

资源税不属于转移支付，是资源的等值物，属于资源消耗 体现了环境、资源价值的补偿

间接费用与效益识别

间接效益

人力资本增值、技术扩散、环境改善、产业延伸、乘数效果……

间接费用

项目对生态环境的不利影响是主要的间接费用

投入产出经济价格的确定

影子价格

反应项目投入和产出的资源稀缺程度和真实经济价值，体现市场供求关系和资源合理配置的要求

若产品投入对市场影响较大，影子价格=不含税市场价格

若产品投入对市场影响不大，影子价格=含税市场价格

若投产后市场价格下降，计算时去市场价格的平均值

正常项目的直接效益大多数为营业收入（以影子价格计算）

政府调控价格货物的经济价格

确定方法

a. 成本分解法

b. 支付意愿法

c. 机会成本法

特殊投入和产出经济价格确定

人力资本和生命价值

教育项目——人力资本增值

医疗卫生项目——减少死亡和病痛的价值

卫生保健项目——综合考虑人们对避免疾病而获得健康上火所愿意付出的代价

营业收入≠直接效益

时间节约价值

人们出行节约和货物运送时间节约的经济价值

水利枢纽项目——防洪效益、减淤效益、发电效益

三、 经济分析基本方法

项目费用效益分析

费用效益分析既可用于财务分析，又可用于经济分析

编制项目投资经济费用效益流量表

直接计算法

调整计算法

在财务分析项目投资现金流量表的基础上调整编制经济费用效益流量表

调整的内容

效益和费用范围调整

转移支付——剔除

应付、应收、预付、预收、现金——剔除

只保留存货

实际价值原则

通货膨胀、涨价预备费、GDP

间接效益和间接费用

效益和费用数值调整

财务价格是否能正确反映其经济价值

外汇汇率换算成影子汇率=市场汇率×1.08

进口设备影子价格=到岸价 ×影子汇率+进口费用+国内运杂费 只有到岸价收到影子汇率影响，其他都用市场汇率 此处进口费用只算两费，三税属于转移支付，不计入

外部效果尽可能货币量化计算

做题步骤

1. 识别经济效益、费用（直接、间接）

每一年、建设期+运营期

效益流量（4）

1. 项目直接效益

2. 项目间接效益

3. 回收资产余值

4. 回收流动资金

费用流量（4）

1. 建设投资

2. 流动资金

3. 经营成本

4. 项目间接费用

2. 计算每年净效益流量=效益流量-费用流量

3. ENPV，EIRR

计算ENPV用社会折现率，计算FNPV用财务基准收益率，不要混！

项目费用效果分析

效果——往往不能或难以货币量化

费用效果分析基本方法（3）

1. 最小费用法

效果相通，选费用最小的方案

2. 最大效果法

费用固定，选效果最大化的方案

3. 增量分析法

比较两个方案间的费用差额和效果差额，分析获得增量效果所花费的增量费用是否值得

互斥性方案比较一定不能选用相对指标，要用绝对指标或增量分析法 （避免农民工强于王思聪）

当增量花费值得时， 若财力许可，选好的；若财力有限，也可选次的

做题步骤

1. 先确定可行的方案，且各方案之间互斥

互斥方案，只能n选一 若为独立方案，可以分别或组合实施

2. 将方案费用由小到大排列

3. 从费用最小的两个方案开始比较，通过增量分析选择优胜方案

4. 将优胜方案与紧邻下一个进行增量分析，并选出优胜方案

5. 重复，直至确定最终优胜方案

十一、 建设方案研究比选

一、 概述

项目建设方案研究比选的原则（7）

1. 先进性原则

2. 适用性原则

3. 可靠性原则

4. 安全性原则

5. 经济性原则

6. 可比性原则

7. 技术、经济、社会和环境相结合原则

项目整体方案的研究和比选包括（6）

1. 建设规模与产品方案

2. 总体技术路线

3. 场址选择方案

4. 总体布局和主要运输方案

5. 环境保护方案

6. 其他总体性建设

建设方案研究与比选的基本步骤（6）

1. 命题的准备

2. 组织形式的确定

3. 基础资料的搜集

4. 方案的初审

5. 方法和指标的选择

6. 工作的开展

一般工业项目建设方案包括

1. 建设规模和产品方案

2. 工艺技术及设备方案

3. 场址、线路方案

4. 原材料和能源供应方案

5. 总图运输方案

6. 土建工程方案

7. 共用、辅助及厂外配套工程方案

8. 节能、节水、节材方案

9. 环境生态保护方案

10. 安全、职业卫生与消防方案

11. 组织机构与人力资源方案

12. 项目进度计划方案

二、 建设方案研究的主要内容

确定建设规模考虑的主要因素

1. 合理的经济规模

2. 市场容量与竞争力

3. 环境容量和自然资源供应量

4. 技术经济社会条件和现代化建设要求

确定建设规模的方法

1. 经验法

2. 生存技术法

3. 规模效果曲线法

产品方案选择考虑的主要因素

1. 国家产业政策和技术政策

2. 市场需求和专业化协作

3. 资源综合利用、循环经济和低碳经济要求

4. 环境条件和生产供应条件

5. 技术水平和运输装备存储条件

项目选址考虑的主要因素

1. 自然

2. 运输

3. 市场

4. 劳动力

5. 社会和政策

6. 人文条件

7. 集聚因素（工业园区或工业集中区）

场址比较的主要内容

1. 建设条件比较

2. 投资费用比较

3. 运营费用比较

4. 环境保护条件比较

5. 场址的安全条件比较

可能导致地质灾害发生工程项目、在地质灾害易发区内进行的工程建设—— 在申请建设用地之前必须进行地质灾害危险性评估，并作为可研组成部分

评估内容

1. 工程建设可能诱发、加剧地质灾害的可能性

2. 工程建设本身可能遭受地质灾害危害的危险性

3. 拟采取的防治措施

特殊项目厂址选择

固体废弃物处置场

I类场地

优先选用废弃的采矿坑、塌陷区

II类场地

1. 避开地下水主要补给区和饮用水源含水层

2. 选在防渗性好的地基上

3. 天然基础层地表距地下水位距离≥1.5m

危险废物贮存设施

1. 地震烈度≤7度

2. 设施底部必须高于地下水最高水位

3. 居民中心常年最大风频下风向

4. 基础必须防渗，防渗层为至少1m厚黏土层，或2mm厚高密度聚乙烯/其他人工材料

危险废物填埋场

1. 百年一遇洪水标高线以上

2. 位于地下水、饮用水水源地主要补给区范围之外，且下游无集中供水井

3. 地下水位应在不透水层3m以下

4. 具有≥10年的使用期

原材料与燃料供应方案主要比较

1. 采购的可靠性、稳定性、安全性

2. 价格（含运输费）的经济性和可能的风险

总图运输方案

1. 总体布置

2. 总平面布置

（1） 应联合多层布置

（2） 按功能分区集中布置

（3） 统一规划，分期实施；避免过多过早占用土地，避免多征少用、早征迟用

（4） 充分利用地形地势

（5） 满足人行便捷、货流畅通、内外联系方便的要求

3. 竖向布置

4. 道路布置

（1） 尽可能与主要建筑物平行布置

（2） 尽量避免或减少与铁路的交叉，运输安全、工程量小

（3） 与厂外道路衔接顺畅，便于直接进入国家公路网

（4） 人、车、货分流；人流集中、采用混合交通时，应设人行道

（5） 应与厂区的总平面布置、竖向布置、铁路管线绿化布置相协调

（6） 道路等级及主要技术指标，根据生产规模、企业类型、道路类别、使用要求、交通量等综合考虑确定

5. 厂外、场内运输布置

6. 绿化

7. 总图运输方案的技术经济指标

投资强度=项目固定资产总投资÷项目总用地面积

固定资产总投资=建设投资+建设期利息

单位为 万元/公顷

容积率

层高＞8m，计算时该层加倍

建筑系数=（建筑物+构筑物+堆场）÷总用地面积 ×100%

一般工业项目，建筑系数≥30%

场地利用系数=（建筑物+构筑物+堆场+道路广场及人行道+铁路+管线及管廊）÷总用地面积 × 100%

行政办公及生活服务设施用地所占比重

不得超过7%

土建工程方案

防震抗震与地震安全性评价报告内容

1. 工程概况和地震安全性评价的技术要求

2. 地震活动环境评价

3. 地震地质构造评价

4. 设防烈度或设计地震动参数

5. 地震地质灾害评价

6. 其他有关技术资料

地震安全性评价审定

国务院地震主管部门负责

1. 国家重大建设工程

2. 跨省、自治区、直辖市行政区域的建设工程

3. 核电站和核设施建设工程

其他——省级地震主管部门

三、 建设方案的比选方法

建设方案的类型

建设方案的技术比选

简单评分法

加权评分法

十二、 不确定性分析与风险分析

一、 概述

不确定性与风险的区别

1. 可否量化

2. 可否保险

3. 概率可获得性

4. 影响大小

二、 敏感性分析

敏感性分析的方法与步骤

1. 选取分析指标

2. 选取不确定因素

3. 确定不确定因素变化程度

4. 计算敏感性指标

敏感度系数=果变化率/因变化率

弹性值

绝对值越大越敏感

临界点——不确定因素的变化是项目由可行变为不可行的临界数值

敏感性分析图——斜率=敏感度

5. 敏感性分析结果标书

6. 对敏感性分析结果进行分析

敏感性分析的不足

1. 可以找到最敏感的不确定性因素，但不能分析得知不确定性因素发生的可能性有多大

2. 无法提供相应的解决方案

三、 盈亏平衡分析

盈亏平衡点：

均为不含税价格

生产能力利用率BEP=盈亏平衡点产量/设计生产能力 × 100%

盈亏平衡分析的作用

用产量或生产能力利用率表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场需求变化的能力越大，抗风险能力越大

用产品售价表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场价格下降的能力越大，抗风险能力越强

盈亏平衡分析只适宜用于财务分析与评价

盈亏平衡分析图

四、 风险分析

风险分析的程序

1. 风险识别

2. 风险估计

风险概率估计方法

主观估计——基于专家个人经验、预感或直觉

客观估计——需要足够的信息，通常很难满足

风险影响估计方法

概率树分析

蒙特卡洛模拟

3. 风险评价

风险评价的步骤（2020）

1. 确定风险评价基准

2. 确定项目的风险水平

3. 确定项目风险等级

4. 对策研究

风险分析常用方法

1. 风险结构分解法

2. 解析法

3. 专家调查法

最常用

（1） 风险识别调查表

（2） 风险对照检查表

（3） 风险评价表

（4） 头脑风暴法

（5） 德尔菲法

投资项目的风险主要从以下几个方面进行识别

1. 技术风险

2. 组织管理风险

3. 市场风险

4. 政策风险

5. 环境与社会风险

6. 其他风险

风险概率分布

离散型概率分布

连续型概率分布

风险概率分析指标

期望值

加权平均值

方差

标准差

S

离散系数

五、 投资项目的风险对策

1. 风险回避

彻底规避风险，断绝风险来源

适用于

（1） 某种风险可能造成相当大的损失，且发生频率较高

（2） 应用其他风险对策防范风险代价昂贵，得不偿失

2. 风险减轻

绝大部分项目的主要风险对策

典型的风险减轻措施

（1） 通过降低技术方案复杂性的方式降低风险事件发生的概率

（2） 通过增加可能出现风险的技术方案的安全冗余度，降低日后一旦风险发生可能带来的负面影响

3. 风险转移

风险转移方式

（1） 将风险源转移出去

（2） 把部分或全部风险损失转移出去

保险转移——向保险公司投保

非保险转移——出售、发包、免责合同

4. 风险接受

建立应急储备，安排一定的时间、资金或资源应对风险

六、 不同风险决策准则下的项目决策

1. 风险热爱型

最大盈利决策

2. 风险中性

期望值决策（如30%）

3. 风险厌恶型

最小损失决策

十三、 前期咨询成果及其应用

一、 前期咨询构成

政府工作

投资

核准

企业工作

论证

审批

科学论证方法

建设方案研究比选

不确定性与风险分析

市场分析

投融资分析

财务分析

经济分析

社会分析

可研报告

投资机会研究

预可研（项目建议书）

可研

投资决策

项目申请报告

三类

中国人在中国投资

外国人在中国投资

中国人在外国投资

资金申请报告

政府财政补贴

高技术产业化

国际贷款

社会评价

人——利益相关者

科学的方法

规划咨询

市场分析

规划报告

产业规划

企业规划

园区规划

评估报告

针对前期咨询成果

安评

环评

生态环境承载力分析

后评价

前期阶段

施工准备阶段

施工阶段

运营阶段

二、 咨询报告的编制

1. 项目申请报告的要点

1. 资源开发及综合利用

2. 节能方案

3. 建设用地

4. 征地拆迁及移民安置

5. 环境和生态影响

6. 经济社会影响

外部性

2. 可研报告和项目申请报告的区别

可研——内外

项目申请报告——外部

3. 规划报告

规划报告要完成的工作（3）

1. 进行产业现状分析

外部环境、产业基础、产业政策、自身优劣势

2. 明确产业发展定位和目标

3. 提出规划实施方案

企业发展规划报告（3）

1. 规划分析

2. 规划定位

3. 规划实施方案（5）

1. 明确业务结构

2. 明确重点任务

3. 制定规划实施计划

4. 提出保障和支撑体系建设

5. 预测规划结果

园区规划（6）

1. 背景分析

2. 发展定位

3. 空间布局

4. 经营测算

5. 招商策略

6. 园区运营服务

项目占用土地及其合理性分析评价（4）

1. 项目土地资源综合利用方案及措施分析评价

2. 项目环境效益分析评价

3. 土地综合利用效果分析评价

4. 土地资源优化配置建议

对拆迁实施方案的评价（6）

1. 项目基本情况

2. 拆迁范围、拆迁方式、搬迁期限、委托拆迁和评价

3. 被拆迁房屋及其附属物的基本情况

4. 补偿安置方式及其主要内容

5. 拆迁补助办法

6. 其他应当在拆迁实施方案中明确的内容

4. 项目申请报告

1. 企业投资项目申请报告

（1） 项目单位情况

（2） 拟建项目情况

（3） 资源利用和生态环境影响分析

（4） 经济和社会影响分析

2. 外商投资项目申请报告

（1） 项目及投资方情况

（2） 资源利用和生态环境影响分析

（3） 经济和社会影响分析

3. 境外投资项目申请报告

（1） 投资主体情况

（2） 项目情况，包括项目名称、投资目的地、主要内容和规模、中方投资额等

（3） 项目对我国国家利益和国家安全的影响分析

（4） 投资主体关于项目真实性的声明

5. 资金申请报告（3）

财政补贴性资金支持项目资金申请报告（5）

1. 项目单位的基本情况和财务状况

2. 项目的基本情况

3. 申请投资补助或贴息资金的主要原因和政策依据

4. 项目招标内容（补助500万及以上项目）

5. 国家发改委要求的其他内容

高技术产业化项目资金申请报告（产学研一体化）（5）

1. 项目单位的基本情况和财务状况

2. 项目的基本情况，包括项目背景、项目建设（研发）内容、总投资及资金来源、技术工艺、各项建设（研发）条件落实情况

3. 申请国家补贴资金的主要理由和政策依据

4. 项目招标内容（补助500万及以上项目）

5. 国家发改委要求的其他内容

国际金融组织贷款项目资金申请报告（7）

1. 项目概况

2. 国外贷款来源及条件，包括国外贷款机构的国别、还款期、宽限期、利率、承诺费等

3. 项目对外工作进展情况

4. 贷款适用范围

5. 设备和材料采购清单及采购方式

6. 经济分析和财务评价结论

7. 贷款偿还及担保责任、还款资金来源及还款计划

政策性，非商业类

三、 社会评价

社会评价的适用范围（5）

1. 社会因素复杂

2. 社会影响久远

3. 社会矛盾突出

4. 社会风险较大

5. 社会问题较多

社会评价的主要内容（3）

1. 社会调查

2. 社会分析

3. 社会管理方案制定（4）

（1） 利益加强计划

（2） 负面影响减缓计划

（3） 利益相关者参与计划

（4） 社会监测评估计划（5）

1||| 检测与评估程序

2||| 跟踪检测与评估指标

3||| 检测方案

4||| 突发事件应急预案

5||| 社会监测评估的报告制作

项目前期的社会评价重点

项目建议书阶段的社会评价

以定性描述和分析为主

可研（项目申请报告）阶段的社会评价

定量和定性分析相结合

结合项目的工程技术方案，进一步研究与项目相关的社会因素和社会影响程度，详细论证风险程度

从社会层面论证项目的可行性，并编制社会管理方案

不同行业社会评价的特点

城市交通项目

提供便捷服务

促进就业

征地拆迁

交通安全和空气及噪音污染

贫困家庭处境可能更加困难

城市环境项目

空气、土地或水污染

非农业就业机会

就业压力

公共产品价格政策调整

商业网络破坏

人口陷入贫困

能源项目

因能源开发造成的潜在社会风险

分享项目效益的机会

创造知情参与的机会

农村发展项目

保证广大农民、特别是低收入和贫困农民受益

水利项目

由于征地占地所引起的负面影响，制定和实施“移民行动计划”

对于农村水利项目，把农民用水者参与管理作为项目发展的社会目标

分析贫困和弱势群体参与项目活动的机会

社会评价方法类型

通用方法

对比分析法

文献调查

问卷调查

逻辑框架法

专用方法

利益相关者分析

利益相关者分析步骤（4）

1. 识别利益相关者（4）

（1） 受益人

（2） 受害人

（3） 受影响人

（4） 其他利益相关者

2. 分析利益相关者的利益构成

3. 分析利益相关者的重要性和影响

4. 制定主要利益相关者参与方案

制定利益相关者参与机制要把握的三个环节

1. 信息交流

2. 磋商

3. 参与过程

参与式方法

公众参与的主要形式（5）

自主性参与

社会评价工作程序（4）

1. 工作委托

2. 实施评价

3. 提交评价报告

4. 报告审查

社会评价的实施步骤

1. 调查社会资料

2. 识别社会因素

3. 进行社会分析

4. 制定社会管理方案

5. 编写社会评价报告

社会稳定风险分析的主要内容（5）

1. 风险调查

2. 风险识别

3. 风险估计

4. 风险防范与化解措施制定

5. 落实风险防范措施后的风险等级判断

社会稳定风险分析的程序

1. 制定工作方案

2. 调查研究

3. 分析研究

4. 编制社会风险分析报告

十四、 宏观经济政策相关内容

一、 理论

关键变量

产出

GDP平减指数=名义GDP/实际GDP ×100%

就业

价格

二、 政策

三、 十四五