股票进阶课思维导图

这是一篇关于股票的思维导图，是对理财课程的比较系统而全面的总结。教理财者如何快速去了解一家企业公司经营概况，在什么时候买入，在什么时间卖出。

股票进阶

• 快速了解一家公司
  • 四大维度搞定个股分析
    • “好公司”——找到过去持续赚钱的公司
      • 公司三问
        • 赚钱的产品
        • 销售模式
        • 产品成本构成
      • 净利润拆解
        • 过去业绩的真实性
        • 净利润的变化情况及其原因
    • “好未来”——判断公司未来是否能持续赚钱、越赚越多
      • 所在行业整体的供需情况，确认行业需求天花板和增长速度，预测行业发展潜力
      • 分析行业竞争格局，判断公司所处地位
      • 结合公司竞争优势和行业情况，预测公司利润增长
    • “好价格”——便宜时买入，稳稳地赚钱
      • 相对估值法
      • 绝对估值法
    • “好买卖”——科学买卖，获得更大收益
  • 公司基本情况
    • 主要业务
      • 年报“第三节 公司业务概要”
      • 年报“第四节 经营情况讨论与分析”中第二部分“主营业务分析“
    • 销售模式
      • 年报“第三节 公司业务概要”核心竞争力部分
      • 年报“第四节 经营情况讨论与分析”中第二部分“主营业务分析““分地区”
    • 成本构成
      • 年报“第四节 经营情况讨论与分析”中第二部分“主营业务分析““原材料”
  • 分析公司的同行
• 公司过去盈利如何？
  • 净利润靠谱吗？
    • 销售收现率=销售商品提供劳务收到的现金/营业收入
  • 历史净利润分析
    • 看过去10年整体的净利润走势，并与同行对比，对过去的盈利情况有个整体概念
    • 分析过去5年净利润变化的原因，为未来判断净利润打好基础
      • 净利润=营业收入*（毛利率-费用率）
        • 营业收入
          • 同行对比
        • 毛利率
        • 费用率
        • 细分业务
• 找到公司的核心竞争力
  • 如何判断公司的未来增长情况
    • 找到公司的核心竞争力是什么，并判断核心竞争力的变化趋势
    • 判断公司所处行业的发展空间和竞争情况
  • 常见的竞争优势
    • 技术优势
      • 申请专利
      • 新技术研发
      • 看公司发展是否依靠技术
        • 看年报中有没有公司独有的某种技术优势
        • 看占比
          • 研发人员占比
            • 10%以上
          • 研发支出占比
            • 销售收入五千万内，不低于5%
            • 销售收入5千万-2亿，不低于4%
            • 销售收入2亿以上，不低于3%
    • 政府授权优势
      • 政府授权企业的特点
        • 公司与经济发展或人民生活息息相关
        • 公司业务本身可能具有一定的社会危害性
      • 券商、赌场、石油等
    • 资源占领优势
      • 煤矿，特殊环境等
    • 网络效应优势
      • 特点
        • 产品使用人数足够多
        • 产品的价值会随着使用人数的增加而提高
        • 产品形成的网络需要尽可能封闭
      • 判断方法
        • 判断公司的产品属性：虚拟
        • 查看年报或研报，确认公司产品是否具备三个特点
        • 对比同行，查看使用人数
    • 品牌优势
      • 分类
        • 品牌搜索优势
        • 品牌溢价优势
      • 分析方法
        • 判断公司是否具有品牌优势
        • 确认公司具有哪种品牌优势
    • 高转换成本优势
      • 培养用户习惯
        • 华为
        • 苹果
      • 主要业务
        • 软件业务
        • 医疗卫生相关业务
        • 高科技配件业务
    • 规模优势
      • 凭借巨大的生产规模来降低成本
      • 通过营业收入和市场份额判断
  • 其他竞争优势
    • 格力
      • 和一级经销商共同成立区域性销售公司，一荣俱荣，一损俱损
      • 利益绑定
• 投资，重要的是"好未来"
  • 什么样的公司有好未来
    • 行业整体的发展
      • 行业需求
        • 天花板
      • 行业供给
        • 提升速度
    • 市场占有率的提升
      • 竞争格局
  • 测算行业天花板
    • 常识测算法
      • 确定人均或户使用数量
      • 确定需求总量
      • 计算年需求量=需求总量/使用年限
• 供需决定行业增速
  • 分析步骤
    • 根据行业发展规律大致判断供需情况
    • 在研报中进一步查找行业具体数据
  • 行业发展的生命周期
  • A股行业阶段划分
  • 测算行业增速
    • 找到未来的需求数据
    • 看行业当前的产能和产量，判断供需格局
    • 测算未来几年内的行业增速
• 公司能否占领更多市场
  • 市占率的提升空间
    • 通过竞争格局分析，快速预估公司市占率的未来提升潜力
      • 完全竞争
      • 垄断竞争
      • 寡头垄断
      • 完全垄断
    • 通过查询研报中的具体数据，测算市占率的未来增长幅度
  • 如何判断行业竞争格局
    • 企业数量
    • 市场集中度
  • 测算公司市占率的提升空间
    • 市占率增长幅度=（新的市占率/原来市占率）^（1/n）-1
    • 市占率不会无限提升，要结合行业竞争格局综合判断，越到后期空间越小，提升速度越慢甚至停滞
• 如何判断一家公司是贵还是便宜
  • 两类估值方法
  • 根据行业选择估值方法
  • 相对估值法
    • pe
    • pb
    • 与同行比较 与历史发展情况比较
• 一家公司究竟值多少钱
  • 预测三年后的净利润
    • 计算过程
      • 1.从年报中查找基本的财务数据
      • 2.根据公司竞争优势，预估调整系数
      • 3.计算未来营收增长率
        • 营收增速=（1+行业增速）*（1+市占率增长幅度）-1
      • 4.所有数据代入公式，计算净利润
  • 预测三年后的PE
    • 悲观
    • 中性
    • 乐观
  • 三年后估值
    • • 市值=净利润*PE
• 如何买入
  • 现在值得买吗？
    • 股票收益的组成
      • 市值的增长
      • 投资股票获得的股息
      • 未来N年的年化预期收益率=（未来市值/当前市值）^（1/n）-1+股息率
    • 当前的合理市值=三年后估值/（1+预期收益率-股息率）^3
  • 安全边际
    • 在合理市值的基础上，再打个折
      • 建议8-9折
  • 分档建仓法
    • 均分
    • 2：3：5
• 如何卖出
  • 忽略波动，保持跟踪
    • 基本面恶化
      • 行业前景被颠覆
      • 逐渐失去竞争优势
      • 净利润增长率
    • 价格极度高估
      • 1.重新计算未来市值
      • 2.比较实际市值和预估市值，确定是否高估
      • 3.将股票分为三份，分档卖出
    • 出现更好的投资机会
      • 新旧两家公司预期收益率的对比