导图社区 香帅年度财富展望2023 01告别与转身
金融学通了,更豁达,因为知道怎么处理预期。而预期是基于历史数据而来的,当时代发生结构性变化,基于历史的预期可能就不管用了,未来将以2023为新的基准线,一切都是新的,需要一个新模型来做新的预期。
2025年度计划旨在通过系统性的规划与执行,实现个人或组织在新的一年中的各项目标。本计划模板包含月度计划、每周计划及日计划三个层次,确保目标的分解与落实。通过逐层细化,将年度大目标分解为可操作的小任务,从而增强执行力和实现效率。
看板设计简洁明了,让您的计划一目了然。您可以轻松记录每天的进展,并在月底进行小结,回顾自己的成长与收获。 实用性强:涵盖阅读、早起、运动等多种计划类型。 易于操作:设计简洁,记录方便,随时查看进度。 总结清晰:每月小结,让您清晰看到自己的成长。 小 结,当月回顾看板,当月习惯看板,当月小结看板。
2025年度计划模板,它是一个全面规划一年发展的工具,能够为你指引前进的方向。这个模板详细地包含了年度目标的设定、季度目标的分解以及月度计划的制定,帮助你步步为营,从而实现你的梦想。
2025年度的日计划模板,旨在帮助你高效地管理每一天的时间,清晰地明确任务目标。它包含了多个模块,如晨间计划、工作学习、晚间总结等,确保你能够充分利用时间,让每一天都过得充实而有序。
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共
潮
生
香帅年度财富展望2023
制图软件:亿图脑图MindMaster 内容来源:香帅的金融江湖公众号
一场关于中国社会财富创造的全新叙事
关于作者
香帅数字金融工作室创始人。本名唐涯,笔名香帅无花
著作
《香帅金融学讲义》
《金钱永不眠》
《金钱永不眠II》
《钱从哪里来》
《香帅财富报告》
《熟经济》
《钱从哪里来4:岛链化经济》
简介: 原北京大学光华管理学院金融系副教授、博士生导师。 先后获得麦吉尔大学(加拿大)金融学博士学位,英属哥伦比亚大学(加拿大)经济学硕士。 香帅数字金融工作室创始人、“香帅的金融江湖”自媒体创始人、得到《香帅的北大金融学课》主理人。 曾多次担任第一财经、凤凰卫视节目嘉宾。同时任三一集团独立董事。
· 2023 ·
告别,转身
“金融学通了,豁达,容易婚姻幸福,还活得久。”
Because you know how to deal with expectation (因为你知道怎么处理预期)
1
预期
你会感觉到,一切都在变化
CAPM资本资产定价模型
资产回报率
超额回报Alpha+市场大盘Beta
时代红利或者时代冲击,就是我们人生最大的Beta
过去40年的人生浪潮——工业化,城市化,全球化,互联网信息化
工业化
2012年左右已接近尾声
后续发展主要靠技术进步和产业升级
64%的制造业活动将被人工智能替代——麦肯锡报告
城市化
2022年中国人口第一次出现负增长
以大规模人口驱动的简单城市化的红利消失
互联网 信息化
2021年开始平台治理
中国上网人数和人均上网时长的增速第一次同时出现下降
熟悉的互联网造富模式即将走到尽头
2
时代变了
过去的浪潮或消失减弱,或变成激荡的狂流
周群飞
苹果手机屏全球最大供应商,蓝思科技的创始人
中学辍学南下深圳打工
草根创业开工厂做手机屏(苹果最早的供应商)
2015年蓝思科技成功上市 市值最高至2000亿
过去两年蓝思科技的市值缩水65% 中国A股25家果链公司的市值平均缩水了70%
全球化碎裂成岛链化
当下面对的最大的时代Beta
全球化
一个各种要素自由流动的平坦大市场
岛链化
市场被政治、意识形态等各种因素分隔
在经济、产业、贸易、金融上却有千丝万缕的联系
岛链化时代注定是个疼痛的大时代
世界两大经济体的周期不再同步
人类的预期都是历史的产物
L型复苏
中国房地产市场是“L型复苏(L-shaped recovery)” ——高盛报告
L=预期很高,然后狠狠地从这个预期上摔了下来
预期收益率
基于历史数据估算岀来的
一旦市场发生结构性的变化,模型就会失败
长期资本 管理公司
约翰·梅利韦瑟,梅隆·肖尔斯和罗伯特·默顿合伙
天才团队=华尔街大佬*1+诺奖得主*2
1994-1997年
每年的收益率>40%
1998年
俄罗斯:卢布贬值,暂停国债交易
大国公开违约(历史概率=0)
该公司持有大量卢布和俄罗斯国债并加了杠杆
4周内
长期资本管理公司走到了破产边缘
一个“结构性变化”,让一群天才的预期成了笑话
当时代发生结构性变化的时候,基于历史的预期就成为了包袱
3
这才是当下
未来,应该以2023年为新的基准线
过去四十年的历史Beta,都已经发生了结构性变化 我们需要一个新的模型来做新的预期
2023.共潮生.主题 告别那些历史的Beta,转身去寻找新的时代Beta