可转债知识导图

可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。下图梳理了为什么要学习可转债、怎样学习可转债、可转债背后的正股、保底属性。

可转债

• 为什么要学习可转债
  • 低风险，高收益
  • 小众投资者，机构投资者最爱
  • 适合小白
  • 平均持有2-3年，平均年化收益率不低于15%
    • 在安全边际（前提条件）
  • 安全，知道底部在哪
  • 上不封顶，下有保底
• 怎样学习可转债
  • 可转债的代码
  • 背后正股
  • 所在交易所
    • 11是沪市可转债，最低买入单位1手 60上海交易所
    • 12是深市可转债，最低买入单位10张 00深圳交易所
  • 规模
    • 剩余规模
      • 当可转债未转股金额不足3000万时，可转债有被强制赎回的风险；以强制赎回价：100+当期应计算利息赎回
  • 债券面值 100元（不变）
    • 债券价格 目前的债券价格
  • 属性
    • 债券
      • 可持有到期，存续期5-6年
    • 股票
      • 可债转股，可以永久持有（不退市情况下）
  • 转股价与正股价
    • 转股价
      • 可转债转成股票的价格（通常不变）
    • 正股价
      • 可转债背后上市公司股票价格（波动）
    • 股票是T+1,可转债是T+0,可以当天买当天卖
  • 转股数量与转股价值
    • 转股数量=100/转股价（固定的）
    • 转股价值=转股数量*正股价(波动的)
  • 溢价率
    • 溢价率=（债券价格-转股价值）/转股价值
    • 以30%为分界
      • 高于30%，相对来说较高，与公司的关联性较弱
      • 低于30%，相对来说较低，与公司的关联性较强，可转债与正股同涨同跌
    • 溢价率为正，债转股亏
    • 溢价率为负，债转股赚
• 可转债背后的正股
  • 所属行业是否有发行可转债
  • PB是衡量股票估值的指标之一
    • PB =股价/每股净资产）
    • PB，即市净率，是每股股价与每股净资产的比率
    • 如果小于1，说明股价低于每股净资产；
    • 说明可转债下修概率小或下修空间有限。
      • 下修过的债券有小星星
• 保底属性
  • 下有保底
  • 在安全边际