一本书读懂财报

该书从解读资产负债表、利润表、现金流量表三大财务报表和它们之间的关系出发，为读者搭建财务报表骨架，剖析财务数据背后的秘密。全书内容循序渐进，旨在帮助初学者轻松掌握财务分析的方法与技巧。

一本书读懂财报

• 财务报表说明：
  • 财务报表的目的与意义：
    • 财务报表是用来描述企业经济活动的工具。
    • 企业通过财务报表向外部（如投资者、债权人、政府等）展示其财务状况和经营成果。
  • 企业的三大经济活动：
    • 经营活动：涉及企业日常的生产、销售、收款等日常运营活动。
    • 投资活动：包括企业为扩大规模、进入新市场或新产品开发等进行的资本支出。
    • 融资活动：指企业为支持经营和投资活动而进行的资金筹集，如银行贷款、股东投资等。
  • 财务报表的组成及其与企业经济活动的对应关系：
    • 资产负债表：反映企业在某一特定日期的财务状况，即资产、负债和股东权益的静态快照。它回答了“我的钱变成了什么？”和“这些资产现在还值多少钱？”的问题，确保股东本金的安全和价值。
    • 利润表：展示企业在一定会计期间的经营成果，即收入减去费用后的净利润。
    • 现金流量表：反映企业在一定会计期间内现金及现金等价物的流入和流出情况，有助于理解企业的现金流动性和财务健康状况。
  • 企业经济活动的循环过程：
    • 1.企业从融资活动开始，获得初始资金。
    • 2.通过投资活动利用这些资金进行资产购置和扩张。
    • 3.经营活动则日复一日地进行生产、销售和收款，以实现盈利。
    • 4.这个过程不断循环，形成从现金到现金的闭环。
  • 财务报表对企业经营的重要性：
    • 财务报表不仅是企业内部管理的重要工具，也是外部利益相关者了解企业状况、评估投资风险、做出投资决策的重要依据。
  • 资产负债表
• 资产负债表-企业的单反相机
  • 流动资产的定义与分类：
    • 流动资产是企业在一年内或超过一年的一个营业周期内能够变现或耗用的资产。
    • 主要包括货币资金、应收账款、其他应收款、预付账款和存货等。
      • 货币资金
        • 定义：包括库存现金、银行存款和其他货币资金三个项目的期末余额。
        • 特性：具有高度的流动性和可变现性。
      • 应收账款：
        • 定义：企业因销售商品、提供劳务等经营活动应收取的款项
        • 形成原因：客户延迟付款或卖方为竞争而提供的优惠条件。
      • 其他应收款：
        • 定义：除应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息、应收代位追偿款、应收分保账款、应收分保合同准备金、长期应收款等以外的其他各种应收及暂付款项。
        • 特殊情况：关联方交易中的资金占用，可能金额巨大。
      • 预付账款：
        • 定义：企业按照合同规定预付的款项。
        • 形成原因：卖方要求预付定金或全部货款，买方为确保获得产品而提前支付。
      • 存货
        • 定义：企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
      • 待摊费用
        • 定义：已经支付但应由本期和以后各期分别负担的分摊期在一年以内（包括一年）的各项费用。 例子：预付的房租、广告费用、开办费等。 特性：初期为资产，随时间推移逐渐转化为费用。
      • 流动资产
  • 非流动资产的定义与分类：
    • 定义：非流动资产是指企业不打算在一年或一个营业周期内变现或耗用的资产。 分类：主要包括长期投资、固定资产、无形资产等。
      • 长期投资：
        • 定义：不满足短期投资条件的投资，即不准备在一年或长于一年的经营周期之内转变为现金的投资。 分类：长期股票投资、长期债券投资和其他长期投资。 特点：既包含股权性质的投资也包含债权性质的投资，如参股其他公司、持有子公司股权、持有长期债券等。
      • 固定资产：
        • 定义：指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。 特点：高价值且使用时间长，使用过程中会逐渐损耗，需计提折旧。 折旧：描述固定资产损耗的量，但土地因不随时间损耗而增值，不计提折旧。
      • 无形资产：
        • 定义：指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。 分类：包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等。 特别说明：在中国，土地使用权因不能拥有所有权而只能拥有使用权，故被视为无形资产。
      • 非流动资产
  • 资产的计价方式主要围绕两个核心概念：
    • 历史成本
      • 定义：资产在其取得时为它所支付的现金或现金等价物的金额。 优点：客观、明确，基于实际交易记录，便于会计记录和审计。 缺点：无法反映市场波动对资产价值的影响，特别是在资产价值显著上升或下降时。 应用：广泛应用于大多数非金融资产和负债的计价，特别是当市场难以找到直接对应资产的当前价格时。
        • 概要
          • 历史成本的含义主要包括以下两点：
            • 实际支出原则：历史成本的第一层含义是指，只有实际发生的支出才能被记录在企业的账面上。这意味着，对于任何资产或资源的价值，只有在其购买、生产或获取过程中实际支付的金额才能被确认为该资产的成本。例如，在种树的例子中，只有买树苗、土地费用及后期维护等实际支出的费用才能被计入资产成本，而不能随意虚增。
            • 交易驱动的价值变动：历史成本的第二层含义体现在资产价值的变动上。在历史成本的计价体系下，资产的价值在没有新的交易发生时，只能减少不能增加（除了按照公允价值计价的金融资产和投资性房地产）。这意味着，如果企业想要增加某项资产的价值，必须通过新的交易来实现，比如重新购买已经卖出的资产，并按照新的交易价格重新记录其价值。这种机制防止了企业随意调整资产价值，保证了会计信息的真实性和可靠性。
    • 公允价值
      • 定义：熟悉市场情况的买卖双方在公平交易的条件下和自愿的情况下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖或者一项负债可以被清偿的成交价格。 优点：能实时反映资产的市场价值，更加准确地反映企业的财务状况和经营成果。 缺点：市场价格可能受多种因素影响而波动，且某些资产的市场价格可能难以确定。 应用：主要适用于金融资产和某些活跃交易的房地产（如投资性房地产），因为这些资产的市场价格相对客观、透明。
        • 资产计价的选择
          • 金融资产
            • 由于其市场价格容易获得且被广泛认可，因此通常采用公允价值计价。
          • 投资性房地产
            • 由于交易活跃，市场价格相对客观，也可以采用公允价值计价。
          • 其他大多数资产
            • 由于市场价格的难以确定性和历史成本的客观性，通常采用历史成本计价。
          • 会计的谨慎性原则
            • 会计倾向于采用保守、谨慎的方法来处理资产价值的变化。当资产价值上升时，会计可能选择不调整账面价值；而当资产价值下降时，会计会记录减值，以确保财务报表的真实性和准确性。
  • 资产与财产物资的区别
    • 实物形态与权利形态的区分：财产物资通常指的是具有实物形态、能够直接触摸和感知的资源，如设备、厂房、存货等。而资产则是一个更广泛的概念，不仅包括财产物资，还包括一些无形的权利或利益，如应收账款、预付账款等，这些并不直接体现为实物，但代表了企业拥有或控制的经济资源。
    • 所有权与控制权的差异：财产物资的所有权往往与资产紧密相关，但并非所有财产物资都是企业的资产。例如，企业租用的办公楼虽然是财产物资，但因不拥有所有权，故不能列为企业的资产。同样，代销的产品虽然在企业控制下，但因其所有权不属于企业，也不能计入企业资产。
  • 资产与费用的关系
    • 时间维度上的转换：资产与费用在本质上都代表了企业经济资源的消耗或占用，但它们在时间维度上存在差异。资产代表了企业未来可能带来的经济利益，而费用则代表了已经发生或即将发生的经济利益的流出。在某些情况下，资产会随着时间的推移逐渐转化为费用，如固定资产的折旧。
    • 成本与资本化的考量：企业在经营过程中，会将一部分支出资本化为资产，如购买固定资产、研发支出等，这些支出在未来一段时间内通过折旧或摊销等方式逐渐转化为费用。这种处理方式有助于企业更准确地反映其经济资源的占用和消耗情况。
  • 负债
    • 流动负债
      • 指企业在一年内（含一年）需要偿还的负债，主要包括短期借款、应付账款、预收账款、应付工资、应交税金等。
        • 短期借款
          • 企业为维持正常生产经营或抵偿债务而借入的，还款期限在一年以内的借款。
        • 应付账款
          • 企业因购买材料、物资和接受劳务供应等而应支付给供货单位的款项。
        • 预收账款
          • 企业预先收取的购货方货款，作为负债处理。
        • 应付工资
          • 企业因员工提供服务而应付但尚未支付的工资。
        • 应交税金
          • 企业已发生经营行为但尚未向税务局缴纳的税款。
        • 其他应付款
          • 企业在商品交易业务以外发生的应付和暂收款项，如企业间的借款等。
    • 非流动负债
      • 长期借款
        • 企业从银行或其他金融机构借入的期限在一年以上的借款。
      • 应付债券
        • 企业为筹集资金而发行的长期借款性质的书面证明，约定在一定期限内还本付息。
  • 股东权益定义
    • 股东权益是公司总资产中扣除负债后余下的部分，也称净资产，是反映公司自有资本的重要指标。由于股东不能随意撤资，股东权益被视为公司无需偿还的永久资本。
    • 股东权益的构成：
      • 主要包括四个项目：股本、资本公积、盈余公积、未分配利润。 这四个项目分别代表了股东从外部投入的资金（股本、资本公积）和公司内部积累的未分配利润（盈余公积、未分配利润）。
        • 股本与资本公积的区别：
          • 股本（或实收资本）是公司注册资本的体现，具有法律意义，代表股东在公司中的基本权益。
          • 资本公积是股东实际投入资金超出股本的部分，常见于上市公司股票发行溢价和非上市公司新增股东时的高额投资。
    • 盈余公积与未分配利润的区别
      • 盈余公积
        • 盈余公积是公司按照法律规定必须留存的一部分利润，用于增强公司的抗风险能力，通常不得随意分配给股东。
      • 未分配利润
        • 未分配利润则是公司根据经营情况和战略考虑，决定暂不向股东分配的利润部分。 两者共同构成了公司内部积累的未分配利润，是公司未来发展和扩张的重要资金来源
    • 股东的主要权益
      • 资产收益权：按持股比例分享公司利润。
      • 参与重大决策权：通过股东大会参与公司重大事项的决策。
      • 选择管理者权：选举和更换公司董事、监事等管理者。
      • 知情权：了解公司的经营状况和财务状况。
      • 股份转让权：依法转让所持有的公司股份。
      • 优先购买权：在公司新增资本时，优先按照持股比例认缴出资。
      • 剩余财产分配权：在公司清算时，按持股比例分配剩余财产。
  • 资产负债表透露了公司的财务状况
    • 资产的结构与分布：
      • 揭示了公司投入的资金最终转化成了哪些具体的资产形式，包括现金、应收账款、存货（原材料、产成品、在产品）、固定资产（如厂房、设备、车辆、电脑）、无形资产（如土地使用权、专利、专有技术）等。
      • 反映了公司资产的质量和流动性，即哪些资产容易变现，哪些资产是公司长期经营的基础。
    • 资金来源与负债情况：
      • 说明了公司资金的来源渠道，包括股东投入的资金（股本和资本公积）、向银行借款的债务、应付账款（欠供应商的钱）、应付职工薪酬、应交税费等。
      • 展示了公司的负债结构，帮助投资者和债权人评估公司的偿债能力和财务风险。
    • 股东权益：
      • 体现了股东在公司资产中的所有权份额，即公司总资产中扣除负债后剩余的部分
      • 反映了股东对公司的最终求偿权，即在公司清偿所有债务后，剩余资产归股东所有。
    • 股东剩余求偿权与经营目标：
      • 解释了股东的剩余求偿权，即在公司清偿所有债务和费用后，剩余资产归股东所有。
      • 强调了公司经营的目标是为股东创造价值，因为股东是公司风险和收益的最终承担者
    • 时点概念与动态变化：
      • 解释了股东的剩余求偿权，即在公司清偿所有债务和费用后，剩余资产归股东所有。
      • 强调了公司经营的目标是为股东创造价值，因为股东是公司风险和收益的最终承担者。
• 利润表企业的摄像机
  • 利润表
  • 获取利润的第一步
    • 营业收入
      • 减
        • 营业成本
          • 卖出的产品的实际价值是成本
        • 营业税金及附加
          • 营业税金及附加是一个财务项目，用于核算企业经营活动应负担的相关税费。 它包括营业税（尽管已逐渐被增值税取代，但在某些领域仍适用）、消费税、城市维护建设税、资源税以及教育费附加等。 这些税费是企业在经营过程中必须承担的，与所得税不同，它们不以企业是否盈利为前提。
          • 营业税金及附加在利润表中作为费用项目列示，直接影响企业的税前利润和净利润。 增值税则通过应交税金项目在资产负债表中体现，反映企业尚未缴纳的增值税税额。
        • 营业费
          • 定义：营业费用是指企业在生产和销售过程中产生的各项费用，这些费用直接关联到企业的日常运营和销售活动。
          • 内容包括：运费、仓储费、广告费、促销费用、销售人员工资、门店租金（如果门店非自有）、门店折旧（如果门店为自有）等。这些费用是企业为了推广产品、维持销售活动所必需的支出，因此需要从毛利中扣除，以反映企业销售活动的真实成本。
        • 管理费
          • 定义：管理费用是指与企业管理环节相关的一切费用，这些费用不直接涉及生产和销售，但对企业整体运营至关重要
          • 内容包括：管理部门人员工资、行政开支、办公楼租金（如果办公楼非自有）、办公楼折旧（如果办公楼为自有）等。
        • 财务费
          • 定义：财务费用是指企业在筹集资金过程中发生的各项费用，这些费用与企业的融资活动紧密相关。
          • 内容包括：利息支出、汇兑损失、手续费等。
        • 资产减值损失
          • 识别
            • 首要步骤是识别是否存在可能导致资产减值的迹象。这包括但不限于市场环境变化、技术过时、资产损坏、法律或监管变化、资产使用方式或范围的显著变化等。企业应当持续监控其资产，以及时识别任何可能表明资产价值已经下降或可能下降的迹象。
          • 评估
            • 一旦识别出减值迹象，企业需要评估资产的可收回金额。可收回金额是指资产的预计未来现金流量现值与其公允价值减去处置费用后的净额两者中的较高者。这要求企业对未来现金流进行合理预测，并考虑适当的折现率，同时评估资产的当前市场价值及处置该资产可能产生的费用。
          • 对比
            • 将资产的账面价值与其可收回金额进行比较。如果账面价值高于可收回金额，则表明资产已经发生减值，需要计提资产减值损失。
          • 计提
            • 根据减值差额，在财务报表中计提相应的资产减值准备。这一步骤是为了反映资产当前的真实价值，避免虚增企业资产和利润
          • 披露
            • 会计准则要求企业在财务报表中充分披露与资产减值相关的信息，包括减值的原因、评估方法、减值金额等。这有助于外部投资者和利益相关者了解企业的财务状况和经营成果。
      • 加
        • 公允价值变动收益
          • 识别哪些金融资产被归类为交易性金融资产。这些资产通常具有短期持有目的，且其公允价值能够可靠计量。只有被明确划分为交易性金融资产的，其公允价值的变动才会影响公允价值变动损益。
          • 每个资产负债表日，企业需要对交易性金融资产的公允价值进行重新评估。这是确定公允价值变动收益的关键步骤。通过比较当前公允价值与账面价值的差额，可以判断资产价值是增加还是减少。
          • 当公允价值高于账面价值时，意味着资产价值增加，应借记“交易性金融资产－公允价值变动”科目，以反映资产价值的提升；同时，贷记“公允价值变动损益”科目，以增加当期损益。相反，当公允价值低于账面价值时，应做相反的分录，以反映资产价值的减少和当期损益的降低。
          • 公允价值变动损益直接计入当期损益，因此会直接影响企业的净利润。这种影响体现了市场波动对企业财务状况的即时反映，使财务报表更加贴近市场实际。
          • 企业需要在财务报表中充分披露与公允价值变动收益相关的信息，包括交易性金融资产的种类、数量、公允价值变动情况等。这有助于外部投资者和利益相关者了解企业的投资活动及其市场价值变动情况。
        • 投资收益
          • 联营企业和合营企业投资收益
            • 对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益。
      • 营业利润
    • 营业利润
      • 减
        • 营业外支出
          • 营业外支出是指企业发生的与企业日常生产经营活动无直接关系的各项支出。这些支出同样具有偶然性和非持续性。
            • 非流动资产处置损失。
            • 非货币性资产交换损失。
            • 债务重组损失。
            • 公益性捐赠支出。
            • 非常损失（如自然灾害导致的损失）。
            • 盘亏损失等。
            • 与经营活动无直接关系。 偶然发生，不可预测。 在利润表中单独列示，以反映企业非经营性活动的财务影响。
      • 加
        • 营业外收入
          • 营业外收入是指企业除主营业务和其他附属业务以外的所有收入。这些收入与企业日常经营活动无直接关联，具有偶然性和非持续性。
            • 非流动资产处置利得（如出售闲置设备）。
            • 非货币性资产交换利得。
            • 出售无形资产收益。
            • 债务重组利得。
            • 企业合并损益。
            • 盘盈利得。
            • 无法支付的应付款项。
            • 政府补助。
            • 罚款收入、捐赠利得等。
            • 特点：与经营活动无直接关系。 由偶然因素造成，不可持续。 通常在利润表中单独列示，以区分于营业利润。
      • 利润总额
    • 利润总额
      • 营业收入-营业成本（---------）+投资收益-营业外支出和营业外收入
    • 净利润
      • 基本公式：净利润 = 利润总额 - 所得税。这是计算企业净利润的直接且核心的方法，体现了企业在扣除所有费用和税后所保留的利润。
• 财务报表的诞生和内在逻辑
  • 生产成本
    • 生产成本的构成：生产成本包括原材料成本、直接人工成本（支付给工人的工资）、制造费用（如生产车间的水电支出、厂房设备的折旧等）。这些成本是企业在生产过程中为了生产产品而发生的各项费用。
    • 生产成本在资产负债表中的体现：在生产过程中，原材料被消耗并转化为产成品，同时发生的人工成本和制造费用也一并计入生产成本。这些生产成本在财务报表上首先体现在资产负债表的存货项目中。即，随着生产的进行，原材料存货减少，而产成品存货增加，同时生产成本也作为存货的一部分被记录在资产负债表上。
    • 生产成本与存货的关系：生产成本是存货（产成品）价值的重要组成部分。当产品被生产出来并入库时，其生产成本就转化为存货的价值，直到这些产品被售出为止。
    • 生产成本向营业成本的转化：当产成品被售出时，其对应的存货价值（即生产成本）就从资产负债表转移到利润表的营业成本项目中。因为售出产品意味着企业失去了这些产品，同时获得了相应的销售收入，而营业成本就是这些售出产品的生产成本。
    • 营业成本与生产成本的关系：营业成本是生产成本的一部分，特指那些已经被卖掉的产品的生产成本。在利润表中，营业成本用于计算毛利润（销售收入减去营业成本），进而影响企业的净利润。
    • 财务报表的平衡关系：无论是生产成本的增加导致存货的增加，还是存货的减少导致营业成本的增加，都不会影响“资产=负债+股东权益”这一基本财务报表平衡关系。因为每一笔经济交易都会同时影响至少两个财务报表项目，从而保持整体平衡。
• 剖解现金流量表
  • 现金流的基本概念：
    • 现金流分为流入和流出两个方向。 企业收到钱即为现金流入，企业付钱给别人即为现金流出。
  • 现金流量表的本质
    • 金流量表是一张描述企业现金流入和流出情况的报表，类似于家庭流水账。 尽管形式上包含主表和附表，内容看似复杂，但本质上非常直观易懂。
  • 现金流的分类
    • 经营
      • 经营活动主要涉及企业日常运营产生的现金流入和流出，如销售产品收到的钱、支付员工工资等。工资收入属于经营活动的现金流入，而购买原材料、支付工资等则属于经营活动的现金流出。
        • 经营活动现金流
          • 流入
            • 销售收入
              • 企业通过销售产品或提供服务获得的现金是最主要的经营活动现金流入。
            • 税收返还或退税
              • 包括出口退税、再投资退税、复出口退税等，是国家为鼓励特定经济活动而给予的税收退还。
            • 其他经营收入
              • 如租金收入、服务费用收入等。
          • 流出
            • 原材料采购
              • 企业为生产产品或提供服务而购买原材料或商品所支付的现金。
            • 员工薪酬
              • 支付给员工的工资、奖金、福利等。
            • 税费支付
              • 包括所得税、增值税、营业税等税种的缴纳。
            • 运营费用
              • 如租金、水电费、维修费、广告费等日常运营所需支付的现金。
    • 投资
      • 投资活动涉及企业长期资产的购买和处置，如购买房产、车辆或出售这些资产。 购买房产、车辆等属于投资活动的现金流出，而出售这些资产则属于投资活动的现金流
        • 投资活动现金流
          • 现金流出：
            • 对内投资
              • 企业用于购买固定资产（如机器设备、房产等）和无形资产（如专利权、商标权等）的支出。
            • 对外投资
              • 购买其他公司的股票、债券，或投资设立子公司、合资企业等。
          • 现金流入：
            • 资产处置
              • 出售固定资产、无形资产等获得的现金。
            • 投资收益
              • 从被投资公司获得的分红、利息、股权转让收益等
    • 融资
      • 融资活动涉及企业的借款和还款行为。 从银行借款属于融资活动的现金流入，而还本付息则属于融资活动的现金流出。
        • 融资活动现金流
          • 现金流出
            • 债务偿还
              • 偿还银行贷款、债券本金及利息。
            • 股东分红
              • 向股东支付的红利或股息。
            • 融资费用
              • 与融资活动相关的手续费、咨询费等。
          • 现金流入
            • 企业通过向银行或其他金融机构借款、发行债券等方式筹集的资金
            • 企业通过发行股票、接受股东增资等方式获得的资金。
  • 现金流量表的重要性
    • 现金流量表是评估企业财务健康状况的重要指标之一。 它提供了关于企业现金流入和流出的详细信息，有助于投资者、债权人等利益相关者了解企业的偿债能力、盈利能力和运营效率。
  • 现金流量表的意义
    • 反映企业现金流动性
      • 现金流量表展示了企业现金的流入和流出情况，直接反映了企业的现金流动性。这对于企业来说至关重要，因为现金流是企业生存和发展的基础。
    • 揭示企业真实盈利质量：
      • 虽然利润表能显示企业的盈利情况，但可能存在因会计政策和估计而导致的盈余管理。而现金流量表则通过直接反映现金的流入和流出情况，揭示了企业真实的盈利质量。只有经营活动产生的现金流量持续增长，才能说明企业的盈利具有可持续性。
    • 为投资决策提供依据
      • 投资者、债权人和其他利益相关者可以通过现金流量表了解企业的财务状况和经营成果，从而做出更为明智的投资决策。例如，通过分析企业的现金流量表，可以评估其偿债能力、盈利能力和成长潜力等关键指标。
    • 促进企业内部管理提升
      • 现金流量表的编制和分析过程需要企业各个部门的协同合作，这有助于提升企业内部管理的效率和水平。同时，通过对现金流量表的深入分析，企业可以发现经营管理中存在的问题和不足，并采取相应的措施加以改进。
  • 子主题
• 找出影响财务数据的因素
  • 五力分析模型
    • 现有企业的竞争
    • 新进者的威胁
    • 行业代替产品的威胁
    • 购方的议价能力
    • 供方的议价能力
  • 战略定位和执行如何影响企业的财务数据？
    • 成本领先战略
      • 企业通过降低自己的生产和经营成本，以低于竞争对手的产品价格，获得市场占有率。
    • 作差异化战略
      • 企业想方设法把自己的产品做得有声有色，使之跟市场上的所有产品都不一样。富有特色的产品定价一般都比较高，而定价高的产品则不会有太大的需求量，因此，走差异化路线的企业一定都是高毛利低周转率的。因此，差异化战略是一种通过牺牲效率来换取效益的战略，与成本领先战略是完全不同的战略。
    • 规模经济
      • 大规模生产导致的经济效益的简称，具体是指在一定的产量范围内，随着产量的增加，平均成本不断降低的事实。规模经济是由于一定的产量范围内，由于固定成本变化不大，那么新增的产品就可以分担更多的固定成本，从而使总成本下降。