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国际金融导图
这是一篇关于国际金融的思维导图，包括国际收支、汇率exchange rate、国际货币体系三部分内容。
编辑于2024-12-26 18:10:03- 金融
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国际金融
国际收支
国际收支含义
指的是一国在一定时期内全部对外往来的系统货币记录
记录居民与非居民之间发生的交易
居民：是指一国经济领土内具有经济利益的经济单位
是系统的货币记录（以交易为基础，交换，转移，移居，其他根据推论得出的交易，利润再投资）
流量
事后
国际收支平衡表
账户科目
经常账户current account
货物和服务账户
收入
损益记在金融账户下
职工报酬，投资报酬
经常转移current transfer
不求偿还的经济交易，如政府转移
排除了资本转移
资本和金融账户，capital and financial accounts
资本账户capital accounts
资本转移capital transfer
固定资产所有权转移
同固定资产收买/放弃相联系的或以其为条件的资产转移
债权人不索取任何回报而取消的债务
非金融资产的放弃或收买
金融账户financial accounts
直接投资DI
新建；并购
证券投资PI
其他投资
国际储备
外汇储备
黄金储备
特别提款权SDR
在IMF的储备头寸
错误和遗漏账户errors and omissions account
统计资料来源不统一，记录时间不同，统计资料不完整或不准确，有的数据还来自估算，加上一些人为的因素（虚报出口，走私等）
记账原则
复式记账法
有借必有贷，借贷必相等
资金流入记贷方，资金流出记借方
国际收支均衡
国际收支平衡balance of international payment
自主性交易
个人或企业为追逐某种自主性目的而从事的交易
补偿性交易
为政府弥补国际收支不平衡而发生的交易
分类
国际收支平衡
自主性交易差额为0
国际收支顺差
正
国际收支逆差
负
国际收支均衡equilibrium ofinternational payment
含义：指的是国内经济处于均衡下的国际收支平衡，及国内处于充分就业和物价稳定时的国际收支平衡
国际收支失衡imbalance of international payment
失衡原因
周期性
衰退与萧条
低利率促进投资
繁荣与复苏
结构性失衡
国际贸易的发展源于各国的比较优势，由于经济的发展，各国某些领域的比较优势会随之丧失，国际收支失衡
收入性失衡
一国经济收入长时期的较快增长后，其国民需求也增加，进出口需求也大大膨胀，进而引起国际收支失衡
货币性失衡
在一定汇率之下，一国物价与成本高于他国，不利于该国出口，有利于该国进口，从而使顺差减小或逆差增大，该失衡主要由通胀和同缩造成的
偶发性失衡
政局动荡，金融危机，战争，债务
政局动荡与战争是一国最大的国际投资风险，一国政局动荡的时期往往各国投资者都唯恐避之不及。资金大量流出
影响
国际收支不平衡
内部经济变量（就业，物价，增长）
外部经济变量（汇率、储备）
经济整体（危机）
自动均衡机制
金本位
物价现金流机制
纸币本位
浮动
名义汇率调节机制
价格调节机制
国际收支逆差
对外币需求增加
本国汇率下降
本国出口商品价格下降，进口商品价格上升
出口增加，进口减小
贸易收支改善
固定
价格机制
国际收支逆差
货币外流，货币存量减少
国内商品价格降低
出口商品价格降低，出口增加
贸易收支改善
收入机制
国际收支逆差
对外支付增加，国民收入下降
社会总需求下降，对进口产品需求下降
进口减小
贸易收支改善
利率机制
国际收支逆差
货币外流增加，货币存量减少
银根紧缩，利率上升
本国金融资产需求上升，外国金融资产需求相对下降
外国资产流入增加，本国资产流出减少
资本与金融账户改善
调节机制
调节理论
狭义，国际收支调节
弹性论elasticity theory
适用于供给过剩 ，需求不足的时候
弹性：一个变量的变动对另一个变量变动的敏感程度
进口商品需求弹性EM、出口商品的需求EX，进口商品的供给弹性SM、出口商品的供给SX。
马歇尔勒纳条件Marshall lerner condition
在总收入不变，总供给具有完全弹性的情况下，货币贬值后，需要EM+EX>1，才能改善贸易收支
J曲线效应j curve effect
描述
贬值改善国际收支的时滞效应
即使马歇尔勒纳条件成立，贬值也不能立马改善国际收支，存在时滞
产生原因
贸易合同调整的滞后，贬值之前签订的合同仍继续执行
生产者和消费者的反应效应滞后
对贬值的进一步预期可能会导致进口商加速订货
评价
贡献：纠正了货币贬值一定能够改善国际收支的偏见
局限：属于局部均衡分析，将国际收支等同于贸易收支，不符合实际情况
吸收论absorption theory
总收入与总支出对国际收支的影响
基本模型
B=Y-A
拓展模型：dB=(1-a)dY-dA0
货币贬值对收入的直接效应
闲置资源效应
货币贬值导致出口增加，进口减少，在存在闲置资源的情况下，会增加总产出和总收入
贸易条件效应
贬值带来贸易条件的恶化并可能带来国际收支的恶化
资源配置效应
虽然贬值会使贸易条件恶化，但是贬值会使生产资源重新分配，从生产率低的部门转移到生产率高的部门，由此带来的生产率的提高抵消了贸易条件的恶化，提高了国际收入
货币贬值对支出（吸收）的直接效应
现金余额效应
在货币贬值引发价格相对上涨的情况下，人们会减少支出或卖出金融资产，减少消费意味着支出相对于收入减小，卖出金融资产会提高利率，抑制企业投资和居民消费
收入再分配效应
在货币贬值引发的通货膨胀情况下，会使得收入从高边际支出的经济单位向低边际支出的经济单位转移，及收入从工资阶级转移到利润阶级，后者消费倾向低于前者，导致支出减少
货币错觉效应
当贬值带来价格上涨时，人们会有一种错觉，即使收入随价格同比例增长，人们还是会减少支出
其他直接效应
税收效应，预期效应，抑制效应
贬值对吸收的间接效应
间接效应：指的是贬值通过对收入产生影响，从而对支出产生的第二轮影响
政策主张
由于自主吸收难以调整，国际收支的调整路径通常是改变总收入和边际吸收倾向
以支出增减政策（财政和货币政策）来调节总收入
以支出转换政策（汇率政策）来改变边际吸收倾向
最后改变总吸收，达到总吸收与总收入相等，实现国际收支平衡
评价
优点
吸收论是建立在宏观经济学基础之上的，运用了一般均衡分析法，从贬值对国内吸收和收入的角度看贬值对国际收支的影响，含有强烈的政策搭配倾向
缺点
假设贬值是出口增长的唯一原因，用贸易收支取代国际收支，不够全面
货币论monetary theory
基本假定
经济处于长期充分就业的均衡状态
假设货币需求稳定，货币供给变动不影响实际产出
贸易品价格由世界市场决定，一国价格和利率接近世界市场水平
基本内容
货币论对贬值的分析
政策主张
在本质上是货币性的，可以由国内货币政策（供给政策）解决
为平衡国际收支而进行的贬值，贸易和金融干预，对改善国际收支的影响是暂时的
政策核心：在国际收支发生逆差时，应注重国内信贷的紧缩
评价
关于基本假设
货币论假定货币需求是收入和利率的稳定函数，如果不稳定则国际收支不能从货币论中得出；货币论假定货币供应与实际产出与收入没有关系，这不符合实际
关于政策主张
前三个理论关于贬值的国际收支的比较
弹性论：进出口弹性大于1，贬值可以改善贸易收支
支出论：当存在闲置资源的时候，贬值具有扩张性影响，能够扩大出口，改善国际收支
货币论：贬值对国际收支的影响是暂时性的，并且需要配合以国内信贷的紧缩
结构论structure theory
基本观点
一国长期的国际收支逆差往往是该国的经济结构问题引起的
经济结构老化
经济结构单一
经济结构不合理
政策主张
经济结构落后的国家要积极采取措施增加国内储蓄和投资、调整经济结构
发达国家和国际经济组织应增加对经济落后国家的投资，帮助改善国际收支
广义，政策搭配理论，内部
米德冲突Meade conflict
在固定汇率制度下，政府只能运用影响总需求的政策来调节内部平衡（经济增长，充分就业，物价稳定）和外部平衡（国际收支平衡）
丁伯根原则tinbergen rule
一国政府要实现N个经济目标，需要N个政策工具
斯旺模型swan policy collocation model
一国内外部平衡可以在不同指出增减政策与支出转移力度下达到平衡
货币论认为解决国际收支不平衡的手段是紧缩性的货币政策，可这个政策会带来消费，投资，收入和经济增长的下降，显然这无法解释为什么许多国家把扩张性的货币政策作为刺激出口和经济增长的手段
蒙代尔政策搭配模型mundell policy collocation model
蒙代尔指派原则mondale assignment principle
指派给财政政策调节内部平衡
货币政策，外部平衡
原因，由于财政政策调节内外部平衡的效果不一
政策调节
需求调节
支出增减型政策
财政政策
财政收入，财政支出
货币政策
法定准备金率，贴现率，公开市场业务
支出转换型政策
汇率政策：是指一国通过汇率调整来改变国内外商品的相对价格，进而实现国际收支平衡的政策措施
补贴和关税政策
直接管制（外汇管制）
供给调节政策
发达国家
科技政策：科研产业化，管理信息化，吸引人才
产业政策：金融服务，信息服务
制度创新:风险投资、NASDAQ
发展中国家
可能是开拓市场降低成本，如世界工厂
资金融通政策
短期失衡可以用资金融通，长期不行
具体措施
官方储备
国际信贷
汇率exchange rate
外汇与汇率
外汇foreign exchange
指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产
范围
外国货币，包括纸币铸币
外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证
外国有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等
特别提款权
其他外汇资产
外币成为外汇的三个标准
自由兑换性：持有者可以自由的把外汇兑换成其他货币或者由其他货币表示的金融资产
普遍接受性：在国际经济中被各国使用并普遍接受
可偿性：这种外币资产能够保证得到偿付
世界主要货币英文缩写
人民币RMB
美元usd
日元jpy
欧元EUR
英镑gbp
德国马克DEM
瑞士法郎CHF
外汇现钞与外汇现汇
外汇现钞：指境内居民持有的外币现钞存款，主要由境外携带入境，包括外币的纸币和辅币
外汇现汇：指境外汇入的或携带入境的外汇票据，如支票、汇款等
现钞价格必须低于现汇价格
由于现钞不能直接用于国际结算，只能运输到所在国，或其他金融市场，存入当地银行才能成为现汇
外汇的作用
充当国际结算的转移支付
实现国际间购买力的转移
调节国际间的资金余缺
充当国际储备资产
外汇管制foreign exchange control
指一国政府运用各种法令和措施，对居民外汇买卖的数量和价格加以严格的控制
管制的成本收益分析
收益：保护内部经济，争取外部平衡，实现经济安全
成本:阻碍国际经济交往，导致市场扭曲，导致高昂的管理费用及腐败问题
复汇率制multiple exchange rate system
指一国实行2中或2中以上汇率的制度
表现形式
公开的复汇率制
隐蔽的复汇率制
对进口课税，对出口给予补贴或退税
影子汇率：指附加在不同种类进出口商品之后的一个不同的折算系数
收汇留成比例
利弊
利：维持一定数量的国际储备；隔绝外国冲击；达到商业政策目的；实现财政目的
弊：管理成本较高；扭曲价格；不公平竞争
汇率exchange rate
标价方式
直接标价法direct pricing method
以一定单位的外币为标准来计算应付多少本币
汇率=本币/外币
大部分国家采用
间接标价法indirect pricing method
以一定单位的本币为标准，折算成一定数额的外国货币
欧元采用
美元标价us dollar quotation
用于外汇市场上的外汇交易行情表；所有外汇市场上交易的货币都对美元报价
英镑除了对欧元采用直接标价法外。对其他国家采用间接标价法
美元除了对英镑、欧元采用直接标价法，对其他国家采用间接标价法
两种不同货币之间的折算比价，即以一种货币表示另一种货币的相对价格
分类
从银行买卖外汇的角度
买入汇率：又称买入价，指银行买入外汇时所使用的汇率
卖出汇率
中间汇率=买入+卖入/2
现钞汇率：指买卖外汇现钞时所使用的汇率
注意：买入汇率卖出汇率是从银行的立场来说的；在外汇市场上，银行通常同时报价买入和卖出汇率
从制定汇率的不同方法分
基本汇率
套算汇率
从汇率是否适用于不同用途的角度分
单一汇率：在一个国家内，在所有的国际经济活动之中两种货币只有一个比价——汇率
复汇率：在一个国家内，存在两种或两种以上的汇率，是外汇管制的产物
从外汇交割期限分
即期汇率
现汇汇率,是指买卖双方成交后，在两个交易日内办理外汇交割时所使用的的汇率
远期汇率
期汇汇率，是买卖双方成交后，在约定的未来某个日期按照成交时商定的汇率办理交割
一般的，当远期汇率高于即期汇率时，称之为远期汇率升水，反之为贴水
远期汇率的报价方法
与即期汇率相同的报价方法；即将各种不同交割期限的外汇的中间价或买入价与卖出价标出
以升贴水方式报价，如果要区分买入价和卖出价，则要看掉期率中书号左右的数字大小，应遵循的基本原则是：左低右高往上加，左高右低往下减
从汇率测算方法分
名义汇率：指官方公布的本外币之间的汇率
实际汇率=名义汇率-通货膨胀率
从政府干预程度来分
固定汇率：指一国货币当局选择本国货币盯住某基准国际货币或者某一货币指数，在一定时期内通过直接的外汇管理措施或间接的调控措施维持本币对该基准货币汇率不变
浮动汇率（清洁汇率）：是指汇率完全由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定目标来干预汇率波动
管理浮动汇率（肮脏浮动）：是指在汇率的形成 由市场决定的基础上，货币当局通过不时的干预以保证汇率在一个狭小的范围内波动
汇率变动影响因素和经济效应
汇率变动的影响因素
国际收支差额
经济增长差异
相对通货膨胀率
相对利率
政府的干预
投机活动
心理预期
经济效应
国际收支：经常项目（贸易条件）；资本和金融项目
价格水平（通胀）
经济增长（总需求/总供给）
汇率的决定
决定理论
金本位制度
金币
铸币平价
黄金输送点
金块/金汇兑
金平价
纸币本位制度
流量模型
购买力平价PPP
基本思想：不同的货币之间汇率取决于其购买力之比
一价定律one price rule
在不存在运输费用和贸易壁垒是，同种商品在不同国家用相同货币表示的价格一直
Pi=e.p*
Pi：本国可贸易产品的价格
Pi*:外国某可贸易产品的价格
E:直接标价法表示的现行汇率
相对购买力平价relative PPP
汇率的升值与贬值是有两国通胀率的差异决定的
绝对购买力平价absolute PPP
基本假设
对于任何一种可贸易商品，一价定律都成立
在两国物价指数的编制中，各种贸易商品所占权重相等
一般形式
e=P/P*
含义：汇率取决于不同货币对可贸易品的购买力之比
结论
购买力平价的理论基础是货币数量说
名义汇率在提出货币因素后得到的实际汇率是始终不变的
购买力平价决定了中长期内均衡汇率
评价
贡献
始终处于汇率理论的核心地位，是理解全部汇率理论的出发点
局限性
PPP忽略了决定汇率水平的许多实际因素
PPP在计量检验中存在很大的技术上的困难
采用何种物价指数最为恰当
在商品分类上，要求不同国家分类具有一致性和可操作性，否则会缺乏可比性
要求准确选择一个汇率达到均衡或基本均衡的基年，但基年的选择十分困难
ppp失灵的几种原因
统计问题
运输成本和贸易成本
不完全竞争
资本市场和商品市场的差别
劳动生产率的差别（巴拉萨-萨缪尔森效应）
利率平价理论interest rate parity
理论基础
是建立在外汇市场短期均衡基础上的
抛补的利率平价理论covered interest rate parity
假设前提
有充足的套利资金；汇率自由浮动；套利成本忽略不计；国际资本自由流动
p=i-i*
含义：汇率的远期升贴水率等于两国或货币利率之差
无抛补uncovered interest rate parity
Ep=i-i*
Ep为预期的汇率变动率
经济含义：预期的汇率变动率等于两国货币利率之差
无抛补与抛补的联系
套利
对利率平价理论的平价
从资本流动的角度指出汇率与利率之间的密切关系，有助于正确认识实现外汇市场上汇率的形成机制，具有特别的实践价值
利率平价理论不是一个独立的汇率决定理论，他只是描述了汇率与利率之间相互作用的关系
费雪效应Fisher effect利率与通胀之间的关联
利率平价（短期）；购买力平价（长期）
两国利率之差等于两国通货膨胀率之差，在长期，经济零增长的情况下通货膨胀率等于利率成立
国际收支说
存量模型（资产市场说）
资产组合法
货币分析法（本国债券和外国可替代）
弹性货币价格分析法flexible price monetary analysis
假设
购买力平价成立
垂直的供给曲线
实际货币需求是实际国民收入和利率水平的稳定函数
基本思想
货币供求——物价水平——汇率
经济含义
两种货币之间的汇率由两国的货币供给决定，产出水平以及利率水平之间的差异决定。对于较高货币供给，较低产出，较高利率的国家，货币的价值较低，反之则较高
具体来说在其他因素不变的情况下
一国货币当局一次性增加货币供给，将导致现价下货币供给过剩，由于价格具有完全弹性，引起物价上涨而实际产出与利率不发生影响，通过购买力平价效应，本币同比例贬值。
一国国民收入的增加，将导致在现价格下的货币需求膨胀，引起价格下降，通过购买力平价效应，本币升值。
本国利率的增加，将降低货币需求，在现价格下货币供给过剩，引起价格上升，通过购买力平价效应，本币贬值。
评价
贡献
将购买力平家引入资产市场上，抓住了汇率作为一种资产价格的特殊性质
考虑了产出利率等实际因素引入到汇率的决定中，弥补了传统汇率决定理论的不足
局限性
价格水平具有充分弹性假设与事实不附
假定价格需求是稳定的，存在争议
粘性价格货币分析法overshooting model
假设
购买力平价在短期不成立；抛补的利率平价始终成立
由于价格粘性的存在，总供给曲线在不同时期有着不同的形状
基本结论
从短期来看，由于商品价格具有粘性，对货币市场失衡的反应很慢，而证券市场与外汇市场的反应却很灵敏，因而汇率与利率立即发生变动，因而短期内，利率与汇率的调整超过了长期均衡水平
从长期看利率与汇率又会慢慢回到其长期均衡的位置
评价
贡献
总结了现实中汇率超调现象
综合货币主义与凯恩斯主义，已成为对外开放经济进行宏观分析的最基本模型
汇率动态学
局限性
同弹性货币价格论一样的缺陷
忽略的对国际收支流量的分析
模型异同点
影响汇率的因素
利率、国际收支、预期、财政赤字
国际储备、相对通胀、总需求总供给
汇率的影响
对内
物价
总需求
劳动生产率和产业结构
对外
贸易条件
国际收支
汇率制度
分类
浮动汇率制度floating exchange rate system
含义：汇率水平完全由外汇市场供求决定、政府不加干预的汇率制度
按政府是否对外汇市场进行干预分类
清洁浮动free floating
清洁浮动又称自由浮动，指中央银行对外汇市场不采取任何干预活动，汇率完全由市场力量自发
肮脏浮动dirty floating
管理浮动”，指实行浮动汇率制的国家，其中央银行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行各种形式的干预活动，主要是根据外汇市场的情况售出或购入外汇，以通过对供求的影响来影响汇率。
按浮动方式分类
单独浮动single floating
联合浮动joint floating
按汇率调整幅度分类
钉住浮动pegged floating
是指一国货币与另一种货币保持固定汇率，随后者的浮动而浮动。
弹性浮动elastic floating
指某些国家为了避免实行钉住浮动制的呆板性对本国的束缚，使本国货币在比较大的范围内，根据本国的实际情况自由浮动。
有限弹性浮动limited flexibility floating
一国货币当局在规定本币与某种或某几种货币之间的货币平价基础上，允许市场汇率在货币平价的幅度区间内浮动的汇率方式。
较大弹性浮动floating exchange rate system
指一国货币与外币在货币平价基础上，允许汇率由市场供求关系调节，本国货币当局对汇率的市场浮动限制较少，汇率波动幅度较大的汇率制度。
固定fixed exchange rate system
含义：指政府用行政或法律手段确定、公布和维持本币与某一参考物（黄金，某国货币，某篮子货币）之间固定比价的汇率制度
分类
国际金本位体系下的固定汇率制度
自发
布雷顿森林体系下的固定汇率制度
人为
可调整的固定汇率制度
固定与浮动的比较
实现内外均衡的自动调节效率问题
单一性，自发性，微调性，稳定性
实现内外均衡的利益问题
政策自主性；政策纪律性，政策效果的放大性
对国际经济关系的影响
对国际贸易、投资等活动；对通货膨胀国际传播；对国际间政策协调
美元化dollarization
是指放弃本币而用美元代替本币执行货币的各项职能的制度
马绍尔群岛、密克罗尼西亚、帕劳
厄尔瓜多、萨尔瓦多
危地马拉
津巴布韦、
巴拿马
东帝汶
汇率目标区制exchange rate target zone system
反之汇率浮动限制在一个区域里
货币局制currency board system
指在法律中明确规定本国货币与某一外国汇可兑换货币保持固定的兑换比率，并且本币的发行受制于该国外汇储备的一种汇率制度
特征：货币发行必须以一定的外汇储备作为准备金，货币发行量的多少取决于可用作准备的外币数量多少
货币当局失去了货币发行的主动权
香港的联系汇率制度
固定vs浮动
优缺点对比
效率分析
蒙代尔弗莱明模型
三元悖论ternary paradox
经济含义：一个国家不可能同时实现资本自有流动，货币政策的独立性和汇率的稳定性，只能实现两项，而不能实现3项
影响汇率选择的主要因素
本国经济的结构性特征
特定的政策目的
地区性及国际合作情况
国际国内经济条件的制约
货币自由兑换currency convertibility
指在外汇市场上能够自由的进行本国货币与某种外国货币的互换
条件
健康的宏观经济状况
健全的微观经济主体
合理的经济开放状态
合理的汇率制度与汇率水平
可能面对的新问题
资本逃避capital evasion：指由于恐惧或为规避某种风险和管制所引起的资本向其他国家的异常流动
货币替代currency substitution：指在经济发展过程中，居民对本国货币的币值稳定失去信心，或本币资产收益率相对较低时，外币在货币的各个职能上全面或部分的替代本币发挥作用的一种现象
国际储备international reserve
是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际货收支差额的资产
国际储备的特征
官方持有；普遍接受性；充分流动性；自有兑换性
国际储备的构成
黄金储备gold reserve
外汇储备foreign exchange reserve
在IMF
特别提款权SDR
借入储备
备用信贷standby credit
国际货币基金组织成员国在国际收支已经发生困难或将要发生困难时，同基金组织签订的一种备用借款协议
货币互换currency swap
至两个国家签订的互相使用对方货币的协议
作用
平衡国际收支，维持对外支付能力
干预外汇市场，维持本币汇率稳定
向外举债和偿债能力的信用保证
国际货币体系
国际货币体系的基本内容与作用
基本内容
本位货币
储备资产
汇率制度
各国货币可兑换性与国际结算原则
国际收支的调节
作用
确定国际清算和支付的手段
确定国际收支的调节
汇率机制
对逆差国的资金融通
对货币发行国的国际收支约束机制
确立有关国际货币的协商、监督机制
国际货币体系的类型
金本位制
金铸币本位制gold coin standard
基本内容
各国的含金量以法律形式固定
黄金三原则：自由铸造、自由兑换、自由输出
特征
各国货币比价以各自铸币平价为中心，受黄金输送点的限制
汇率固定
黄金是唯一的储备资产，各国货币自由兑换
国际收支调节：价格——铸币自动调节机制
金本位制度下，国际收支逆差意味着黄金流出，价格上升，国际收支改善；顺差意味着黄金流入，价格降低，国际收支恶化；自动平衡
评价
优点
自动平衡
各国货币真实值保持稳定，促进世界贸易、经济的发展
缺点
自由经济，前提是政府不干预。政府不能采用扩张性货币政策
受到黄金产出的影响
黄金产出不足对经济具有紧缩作用
黄金生产国对世界经济的影响
金汇兑本位gold exchange standard
背景：国际金本位出现崩溃的苗头；为了支持战争银行券大量发行；1922年世界货币金融会议
主要内容
黄金依然是国际货币的基础
本国货币与黄金挂钩，或与另一种与黄金挂钩的货币挂钩
本国货币只能通过挂钩货币兑换黄金，并需挂钩货币所在国存入一定量黄金作为维持货币的平准基金
黄金是最后的支付手段
结果：形成了几个主要的货币集团及货币战：英镑集团、法郎集团、美元集团、马克集团
布雷顿森林体系bretton woods system
背景：世界反法西斯战争胜利在望，1944年7月，44个同盟国在美国的布雷顿森林市召开联合国货币金融会议，对战后世界经济格局进行规划
会议内容
确定国际货币制度
成立国际货币资金组织
核心内容：双挂钩
美元与黄金挂钩
其他各国货币与美元挂钩
特征
美元为主要的国际储备货币，黄金为最后的支付手段（黄金与美元自有兑换）
可调整固定汇率制
国际收支的调节
短期失衡可以通过IMF贷款解决（资金融通）
取消外汇管制
成员国不得限制经常账户的支付
评价
优点
固定汇率的优点
促进了战后经济的繁荣
缺点
特里芬两难triffin dilemma
信心与清偿力两难，布雷顿森林体系存在着自身无法克服的内在矛盾
储备货币发行国与其他国家之间利益分配的不公平（成就了美元霸权）
汇率僵化，国际收支失衡调节乏力，调节责任不对称
解体
牙买加体系Jamaica system
背景
1976年，IMF，牙买加首都金斯顿会议，对布雷顿森林体系崩溃后的国际货币制度进行讨论，达成牙买加协定
主要内容
取消美元中心汇率制度，确认浮动汇率的合法性
黄金非货币化
增加成员国在IMF的sdrs的份额
特征
浮动汇率
钉住汇率
有限灵活性汇率
较灵活的汇率
多元化的国际储备体系
美元、德国马克、日元、ECU、sdrs、euro
多元的国际收支调节手段
汇率调节：浮动汇率-相对价格调整来实现
利率调节：利用短期资金的流入流出来调节
IMF调节：通过短期贷款来
直接管制：外汇管制
评价
优点
部分解决了特里芬之谜
多种国际收支调节并行具有灵活性
缺点
不稳定
国际收支失衡严重
货币危机频发
欧洲货币体系EMS与欧元euro
欧洲联系汇率（ems)
蛇形浮动，在EMS下的以德国马克为中心货币的有限浮动
欧元的危机与背景
国际货币体系的改革
关于国际货币体系的两极分化观点，哪种汇率制度更优-浮动，还是固定？
IMF
设立
怀特计划
凯恩斯计划
国际清算联盟