基金进阶思维导图

长投学堂基金进阶课程笔记——Day 5。该思维导图是长投学堂1080元的《基金进阶训练营》的课程笔记，旨在帮助同学理解原课程内容。笔记内容详细到甚至只看该思维导图也能学会原课程，也可用于对原课程的辅助学习，或直接保存作为自己的笔记。

基进-1

• 1. 低风险也有高收益
  • 收益和风险
    • 单一资产的风险和收益——正相关
    • 资产配置——马考维茨投资组合有效边界模型
      • 只是理想状态，只能无限靠近
  • 投资风险
    • 非系统性风险
      • 企业风险
        • 企业经营风险
        • 企业财务风险等等
      • 行业风险
        • 行业内突发事件和政策变化
    • 系统性风险
      • 市场风险
        • 整个证券市场价格下跌导致投资资产损失
      • 利率风险
        • 银行存款利率变动
• 2. 如何获取一定风险下的更高回报
  • 对抗非系统性风险
    • 鸡蛋不要放在一个篮子里
    • 如：股票——多家公司多个行业的股票组合
  • 对抗系统性风险
    • 投资品之间的组合
    • 相关性
      • 负相关-提高收益，降低风险
      • 同一市场，不同投资品
      • 与中国相关性较低的不同市场
  • 进阶课四大招
    • 一、 全球股票配置法
      • 升级版的宽基指数基金——策略型指数基金
      • 更易赚钱的行业指数基金
      • 市场更成熟更稳定的境外指数基金
      • 博格公式估值法
        • 预测收益率
        • 掌握买卖时机
      • 全球股票配置策略
        • 后卫：宽基指数基金
        • 中锋：策略、境外指数基金
        • 前锋：行业指数基金
    • 二、 升级版股债平衡法
      • 完整的债券基金投资策略
      • 可转债基金
    • 三、 网格策略投资法
    • 四、 四大基金投资案例
• 3. 如何成为一名进阶的投资者
  • 学会接受风险
  • 没有完美的投资方法，只有不断进步的思考

基进-2

• 1. 确认指数的样本空间
  • 样本空间：挑选指数成分股的范围
  • A股市场：人民币交易的股票市场
    • 沪市A股市场：上海交易所市场交易
    • 深市A股市场：深圳交易所市场交易
  • 行业市场：只有某一行业内的股票
    • 医药行业市场
    • 材料行业市场
  • 境外市场
    • 中国香港市场
    • 日本市场
    • 美国市场
• 2. 确认选样方法
  • 市值选样：根据股票的市场价值排序
  • 股息率选样：根据每股分红金额与股价比率排序
  • 基本面选样：根据公司综合评价排序
    • 基本面价值，就是对公司的财务报表、所在行业、产品和市场、公司文化和管理层素质等情况做全面分析，最后得出的综合评价
    • 常见的基本面指标：企业的营业收入、现金流、净资产、分红等等
  • 波动率选样：根据股票价格的波动程度排序
    • 波动率越高，股价波动越剧烈，收益不确定性越强
    • 波动率越低，股价波动越平缓，收益的确定性越强
• 3. 确认加权方式
  • 市值加权：市值越高的股票占的权重越高
  • 等权重：指数里所有股票的权重一样
  • 股息率加权：股息率越高，股票的权重越高
  • 基本面加权：基本面价值越高权重越高
  • 波动率加权：波动比较大的股票权重比较小
• 4. 实操：沪深300为例
  • 1||| 百度搜索【中证指数有限公司】，进入官网
  • 2||| 官网搜索框，输入【沪深300】，点击第一支指数【沪深300】
  • 3||| 找到【资料下载】，点击【编制方案】
  • 4||| 【编制方案】中找到沪深300的样本空间
  • 5||| 找到选样方法
  • 6||| 确认加权方式
    • 1. 直接看指数的名称
    • 2. 看编制方案
    • 3. 看指数的计算公式
• 3步看清一只指数

基进-2

• 策略指数
  • 策略因子
    • 规模
      • 小盘股长期来看比大盘股回报要高
    • 价值
      • 价格低于价值的股票长期来看比贵的股票收益高
    • 低波动
      • 总体波动比较小的股票长期表现会更好
    • 红利
      • 分红多的股票长期回报更高
    • 质量
      • 质地好的、优秀公司的股票，长期回报更好
    • 动量
      • 这个因子认为过去涨的股票将来还会继续涨【质疑】
  • 宽基指数
    • 在整个市场内进行选股，获得市场的平均收益
  • 策略指数
    • 宽基指数的基础上，加上策略因子，就成了策略指数
    • 如：300价值指数、500低波动指数、中证红利指数
• 红利指数
  • 上证红利指数
    • 包含50只股票
    • 上海证券交易所上市
    • 反映上海证券交易所高红利股票的整体情况
  • 中证红利指数
    • 包含100只股票
    • 上海和深证两地证券交易所上市
    • 反映整个A股市场高红利股票的整体走势
  • 深证红利指数
    • 包含40只股票
    • 深证证券交易所上市
    • 反映深交所高红利股票走势
  • 特点
    • 股息率高
    • 分红比较稳定
    • 具有一定的规模和流动性
• 高收益原因
  • 原则：用好价格买好公司
    • 好公司
      • 连续两年有现金分红
      • 股息率排名前100的股票
      • 盈利有保证、现金流充沛
    • 好价格
      • 股息率=分红总额/市值*100%
      • 股息率高意味着股价低；股息率低意味着股价高
      • 中证红利指数每年12月根据股息率调仓
• 助你超越市场平均收益——策略指数

基进-4

• 行业指数
  • 只在某一特定行业内挑选成分股的指数。
  • 十大一级行业
    • 能源行业：石油天然气、能源设备与服务等
    • 材料行业：金属、采矿、化学制品等
    • 工业行业：航空航天、运输、建筑产品等
    • 可选消费行业：汽车、房产、媒体等
    • 必须消费行业：食品、饮料、烟草、家居等
    • 医药行业：制药、生物科技、医疗保健等
    • 金融行业：银行、保险、券商等
    • 信息行业：软、硬件、信息技术等
    • 电信行业：固定线路、无线通信、电信业务等
    • 公共事业：公路、电力、水务等
• 天生更赚钱行业
  • 2004—2020收益前三
    • 必须消费行业
    • 医药行业
    • 可选消费行业
• 未来能赚钱行业
  • 如何判断？
    • 需求是否稳定
      • 消费
      • 医药
    • 参考国外成熟市场等经验，如美股
      • 美股有200+年历史
      • 1957-2012业绩前20公司
        • 消费行业11家
        • 医药行业4家
    • 强周期行业
      • 难以判断周期的行业不适合投资
      • 地产：受国家宏观政策的影响
      • 煤炭、石油：受全球的供求关系影响
      • 证券：周期性体现在牛熊交替的时候
        • 行业周期性明显且可判断
• 选对行业更赚钱——行业指数

基进-5

• 境外市场
  • 指除A股市场以为的市场
    • 如：中国香港、美国、德国、日本等
  • 新兴市场
    • 发展中国家的股票市场
    • 发达国家中不成熟的股票市场
    • 如：中国A股市场、中国台湾市场
  • 成熟市场
    • 发达国家或地区中，相对来说较为成熟的市场
    • 如：中国香港市场
• 成熟市场
  • 成熟市场和A股市场【新兴市场】的相关度较低
  • 为什么？
    • 经济基础不一样，发展速度不同步
    • 经济周期不同，投资者预期不同，股市出现不同的涨跌情况
  • 优势：波动性更小，风险也相对更小
  • 为什么？
    • 成立时间长
    • 专业投资者占比高
  • 如何看？
    • 换手率：一定时间内市场中股票转手买卖的频率i
      • 换手率高，买卖越频繁，股价越容易波动
      • 换手率低，股价波动较小
    • 股价波动
• 境外投资
  • 多少钱？
    • 100元
  • 买什么？
    • QDII基金
      • 在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务等证券投资基金。
      • 境内的基金公司专门成立，用来投资境外股票、债券等投资品的基金。
    • 成熟市场指数基金
      • 美国
        • 纳斯达克100指数
          • 160213国泰纳斯达克100指数
          • 270042广发纳斯达克100指数A
        • 标准普尔500指数
          • 050025博时标普500ETF联接A
          • 513500博时标普500ETF
        • 道琼斯工业股票指数【国内没有对应指数基金】
      • 日本
        • 日经2225
          • 513520华夏野村日经225ETF
      • 英国
        • 富时100
      • 德国
        • 德国DAX
          • 513030华安德国30（DAX）ETF
      • 中国香港
        • 恒生指数
          • 513660华夏沪港通恒生ETF
    • 筛选
      • 成立年限：3年以上
      • 基金规模：2亿以上
      • 跟踪误差：越小越好
      • 交易费用：越低越好
    • 估值
      • 长投温度
• 100元就能投资境外市场——QDII基金