香帅中国财富报告2024-2025：出海篇

这是一篇关于香帅中国财富报告2024-2025：叙事之年的思维导图，主要内容包括：商业篇，出海篇，资产篇。企业求生之路、出海的财富效应、中小企业和个人怎么出海等。

香帅中国财富报告2024-2025：叙事之年

• 资产篇
• 商业篇
• 出海篇
  • 中国出海3.0
    • 什么是出海：中国的物、钱、人走出国境，寻找全球市场，拓展新的生存空间的历程
    • 出海模式的种类
      • 产品出海：如跨境电商
      • 服务出海：如跨境支付平台
      • IP出海：如黑神话悟空
      • 产能出海：如比亚迪海外建厂
      • 资本出海：如安踏收购始祖鸟
      • 资金出海：投资境外股票债券
      • 人力出海：海外市场就业
      • 模式出海：如蜜雪冰城海外扩张
    • 出海模式的转变
      • 国际收支平衡表
        • 收支方
          • 贷方：收入，如出口带来外汇收入
          • 借方：支出，如进口要用外汇
        • 贸易关系
          • 贸易顺差：出口大于进口，收入比支出多
          • 贸易逆差：进口大于出口，支出与收入多
        • 两个账户
          • 经常账户：实际资源流动的账户，如货物服务人力
          • 资本账户：资本输入输出
        • 四阶段生命周期理论
          • 年轻的债务国：借别国的钱买别国的东西，经常账户逆差，资本账户逆差，没有出海能力
          • 成熟的债务国：借别国的钱卖东西给别国，经常账户顺差，资本账户逆差，产品出海
          • 新兴债权国：卖别国东西也给别国投钱，产品出海是主力
          • 成熟债权国：买别国东西不多但大规模海外投资，产能资本服务IP出海为主
      • 中国出海模式
        • 处在第三阶段向第四阶段的演进过程
        • 产品出海量很大，增长逼近天花板
        • 产能资本服务出海等模式增长势头更猛
        • 出海模式的转变是中国经济发展水平和产业结构变迁的一面镜子
  • 企业求生之路
    • 萨缪尔森陷阱
      • 如果中国获得了原属于美国的比较优势，就会导致美国真实人均收入的永久性下降
      • 中国在高端产业的实力越来越强，开始触及欧美的比较优势，萨缪尔森陷阱正成为现实，令美国感到担忧
      • 如果中国某一行业触及欧美国家共同利益，如软件通讯，那么领域企业更容易受到反制和政治打压
    • 从产品出口到产能出海
      • 在相互依存、相互竞争的情况下，实现互惠互利，如海外建厂
      • 拉动海外当地经济的同时，优化自己的资产负债表，增强全球竞争力
      • 既保护中国的根本利益，又能回应欧美国家对贸易失衡的关切
  • 出海的财富效应
    • 哪些企业能在出海中获益
      • 海外扩张已经开始提升企业的整体毛利率和营业利润率
      • 判断是否要出海，首先要看出海是否能给企业带来正的资本回报率
        • 资本回报率=息前税后经营利润/投入资本
        • 可以通过境外业务和国内业务毛利率的对比，判断企业出海是否有财富效应
      • 适合出海的企业
        • 一类是不需要很多投资，但营收增长比较快的企业，集中在服务业和消费品企业
        • 另一类是需要较大投资，境外业务毛利率比较优势最大的企业
    • 投资者如何从出海中赚钱
      • 出海：更好的投资回报
        • 企业的出海业务确实能给投资者带来更好的回报
        • 2024年A股市场上，出海的赚钱效应也开始显现
      • 出海概念股的挖掘
        • 第一步，从业务增长的角度找到适合出海的行业赛道
          • 黄金赛道：境外业务占比高，境外业务增速高
            • 中国具有比较优势的高附加值行业
            • 如汽车、工程机械、医疗服务、光伏、家电、电池
            • 比亚迪，三一重工，隆基绿能，宁德时代，海尔
          • 白银赛道：境外业务占比还不高，但境外业务增速高
            • 中国比较优势不是全方位的而是点状的
            • 如自动化设备、国防军工、交通运输、美容护理
          • 青铜赛道：境外业务占比高，但境外业务增速下降或缩减
            • 过去依赖性国内低人力成本的行业
            • 如电子、纺织、制造、基础化工
          • 黑铁赛道：境外业务少，增速也慢
            • 本地化色彩浓厚的成熟行业
            • 如银行、医药零售、房地产
        • 第二步，从盈利能力的角度找到出海带来利润改善的企业
          • 2023毛利率高于20%，且境外业务毛利率高于境内业务
          • 目前来看出海概念股在A股市场表现优于大盘
  • 中小企业和个人怎么出海
    • 中国企业出海背后的两大能力
      • 超级供应链：不只是规模大，更重要的是形成了强大的连接力，产业链上下游紧密协作
      • 数字能力
        • 数字基础设施：社交媒体、电商外卖、移动支付、地图导航
        • 数字人力资本：数字消费者、数字劳动者，短视频营销、线上社群、私域运营、电商服务
    • 新模式和生态
      • 无国界企业
        • 供应链发达，数字化程度高，能采取更灵活的组织方式完成大规模的协作
        • 成长为无国界企业
          • 充分利用好数字基础设施
          • 尽量扎根于国内某个产业供应链
          • 聚焦某个有溢价的细分市场
          • 国际化的管理团队
      • 消费品牌出海：基于中国超级供应链，复制数字营销模式，打造全球消费品牌
  • 出海风险
    • 地缘政治风险：中美贸易冲突
      • 中美关系紧张对行业股价有显著负向影响的：光学光电子、电机、汽车
      • 中美关系紧张对行业股价无影响的：光伏、电子元件、风电设备、传媒
      • 中美关系紧张对行业股价有较为显著正影响的：环保、食品、建材、农林牧渔
    • 模式陷阱：先进商业模式并不是在哪里都能成功，真正的本地化必须融入当地社会，避免直接复制模式
    • 文化制度风险：法律、文化、宗教、价值观