投资的本质

这是一篇关于投资的本质的思维导图，主要内容包括：投资股票最重要的是规避风险，炒股首先要调整好自己的心态，优质的股票要配上合理的操作时机，集中投资，确保收益最大化，炒股时，最好进行长线投资，给企业进行合理估值，买股票就是买公司，股票投资本身就是一个难度很大的游戏。

投资的本质

• 股票投资本身就是一个难度很大的游戏
  • 炒股是非常专业的事
    • 如何判断企业的价值
    • 如何洞察股价波动的因素
    • 如何做出理性判断
    • 如何不被所谓专家误导
    • 如何不被市场信息干扰
  • 花费同样的时间和精力，专注于自己的主业，所收获的效益也会高于炒股
  • 不要觉得自己比他人更聪明
  • 坚决不预测市场，不预测股价
    • 实际上也预测不了
  • 关注生意本身，而不是市场
    • 也就是关注公司的商业模式
    • 尽量远离市场
  • 提前做好准备
    • 有观察期，当机会来临时才能抓得住
  • 投机不同于投资
    • 做对的事或不做明知道错的事情
      • 拒绝短视投机，不该赚的钱不要赚
    • 一天到晚盯着K线，这种行为很容易让人产生一种不良的投资习惯和思维
    • 最好利用复利，有效积累财富的捷径
  • 价值投资才是王道
    • 股票是公司的部分所有权
    • 理解市场是什么
    • 投资的本质是对未来做出预测，但预测结果并不是完全正确，而且可能跨度很大。安全边际
    • 构建自己的能力圈
      • 设置好边界，不懂的不碰
• 买股票就是买公司
  • 如果有足够的钱，我是否会把整个公司买下来？
  • 投资的本质就是寻求更高的价值回报，只要一家公司具备价值，且能够提供这种价值回报，那么就没有理由拒绝。
  • 注重公司的企业文化、商业模式（产品的差异化、长期毛利率和产品的可替代性、长期的现金流和净利润是否满意）
  • 经济特许权
    • 定价权，顾客需要或希望得到的；很难找到类似的替代品；不收价格上的管制
  • 小额股票投资者要寻找看得懂的中小型公司
    • 小公司的回报率会更高，小公司比大公司更容易懂一些；如果中小企业发展得非常好，有很大的成长空间就可以想办法持有更久。
  • 选信誉度高、坚持以客户利益为第一、用户粘性强（强大的网络、转换成本高）的公司
  • 不要选盲目扩张多元化的公司（苹果手机、电脑、平板、耳机都是在一个大领域；宽大的护城河）企业应该专注于做自己最擅长的事情，研发和生产自己最具优势的产品
  • 寻找一个值得信赖的管理者
• 给企业进行合理估值
  • 需要技术能力和经验积累
  • 股票的内在价值大约等于公司的未来现金流折现
    • 简化版的方法为年利润除以长期国债利率5%，大概为企业的价值，再打折扣
  • 市盈率相对盈利增长比率PEG=PE/未来3-5年净利润复合增长率/100
    • 小于1，股价低估；反之高估
  • PE
    • 伯克希尔公司选股的市盈率坚持在PE15倍以内，13以内严重低估，14-20正常水平，21-28可能高估了，28-40有很大的投资泡沫；超过40有毒资产
    • 需要结合行业一起看，银行地产都是低PE的；结合ROE一起分析，ROE代表强大的盈利能力，低PE代表购买成本低
  • 企业的基本面
    • 高毛利率、高ROE、高盈利
  • 寻找现金流充足的公司进行投资
    • 抵御风险能力强、可以投资更多更好的项目
  • 设置估值区间，确保模糊的精确
  • 拒绝投机、坚持价值分析，不要被企业自己的估值迷惑、不要忽视直觉
• 炒股时，最好进行长线投资
  • 短线其实比长线操作更难以赚钱
    • 心理承受力大，精神压力大
    • 长线投资更加稳健，注重时间的积累
      • 机会成本
  • 短期市场是投票器，但长期来看是称重机
    • 钟摆理论和价值回归
      • 价值决定价格
  • 着眼于大局，忽略一时的波动
    • 市场先生
      • 只要看懂商业模式和企业文化，想明白一家企业在未来10年后会变成什么样子
    • 理性看待价格波动
      • 选择优质高价值公司
        • 坚持长线投资
  • 学会使用复利来增加财富
    • 选择那些具有可持续发展空间的企业
      • 需要足够的耐心，坚持等待
  • 避开那些产品很难长期做到差异化的企业
    • 护城河
  • 不要教条主义
    • 不迷信那些一直上涨的股票。
      • 当看到另一只股票的投资价值比当前持有的股票高出50%时，要卖掉。机会成本！
• 集中投资，确保收益最大化
  • 人一生中只需要把握几次投资机会即可
    • 选择最值得投资的几个企业
      • 制定严格的投资标准和选股标准
      • 选择不同类型且关联性弱的企业
      • 控制好数量，一般不超过5支
      • 结合自己的情况，不要加杠杆；选股时慎之又慎
  • 集中投资领域的多样化，弱相关
    • 合理的组合，避免承受高风险
      • 相对分散、绝对集中的高效组合
  • 将大部分资金集中在少数高价值的项目上
    • 过于分散的投资，会直接降低收益率；决策会更慎重
  • 持有优质的股票时，不断增持
    • 提早放弃那些不挣钱的投资
• 优质的股票要配上合理的操作时机
  • 拿得住股票的要素
    • 没有过高的期望
    • 对股市运行规律有一定了解
    • 盯住比赛，而不是记分牌
    • 远离市场，不要天天看K线
    • 将评估投资回报的时间调整为5年
    • 并不觉得自己比别人更聪明
  • 如何确认卖出的时机
    • 买入的理由消失时
  • 市场不景气有利于找到最佳的投资的机会
    • 价值评估
  • 在企业发展局势明朗时进行投资
  • 要看十年后的公司发展
  • 不要试图抄底或卖在顶点
    • 三分法建仓
• 炒股首先要调整好自己的心态
  • 尽量保持简单；价值观很重要；主动向优秀的人学习；独立分析不要听信专家；保持平常心；学习更多的知识，构建多元化思维模型
• 投资股票最重要的是规避风险
  • 积极做好各项风险管控
    • 严格按照标准选择优质企业
    • 确保对相关企业非常了解
    • 确保资本安全，不加杠杆
    • 建立风险评估和分级机制
    • 培养对风险的敏感度
  • 拒绝做空、拒绝使用杠杆、纠正错误及时止损、不懂的不碰、不要总想着另辟蹊径、不要轻易帮助别人投资