2025第二十八章 每股收益

想知道如何衡量股东收益？每股收益是关键指标！本章详解基本每股收益与稀释每股收益的计算方法：从分子（净利润归属）到分母（普通股加权平均数），再到可转债、认股权证等潜在普通股的稀释处理。最后教你如何重新计算和列报数据，轻松掌握财报核心分析工具。

第二十八章 每股收益

• 第 — 节 每股收益的基本概念
• 第二节 基本每股收益
  • 一、基本每股收益概述
    • 定义：净利润/普通股加权平均数
    • 核心公式：基本每股收益 = 归属于普通股股东的净利润 ÷ 发行在外普通股加权平均数
  • 二、分子的确定（归属于普通股股东的净利润）
    • 本质：可供普通股股东分配的净利润或分担的净亏损
    • 扣除其他权益工具影响
      • 不可累积优先股：扣除当期宣告发放的股利
      • 累积优先股：无论是否宣告，均扣除应分配股利
      • 可参与剩余利润分配的其他权益工具：扣除按机制应归属的净利润
    • 案例分析：例28-2（优先股股息扣除）
      • 背景：发行600万股不可累积优先股，股息率6%，净利润200,000万元
      • 计算：归属于普通股股东净利润 = 200,000 - 100×600×6% = 196,400万元
      • 结果：基本每股收益 = 196,400÷250,000 = 0.79元/股
  • 三、分母的确定（发行在外普通股加权平均数）
    • 定义：期初股数±当期增减股数×时间权数
    • 计算公式
      • 加权平均数 = 期初股数 + 新发行股数×(已发行时间÷报告期时间) - 回购股数×(已回购时间÷报告期时间)
      • 时间权数：通常按天数计算，可简化为月数
    • 特殊事项处理
      • 库存股：计算时扣除，无权参与利润分配
      • 不同发行场景的股数起算点
        • 现金发行：应收现金日
        • 债务转资本：停计利息或结算日
        • 企业合并（非同控）：购买日；（同控）：合并当期起始日
        • 收购非现金资产：确认收购日
    • 案例分析：例28-1（加权平均股数计算）
      • 背景：期初30,000万股，5月1日新发16,200万股，12月1日回购7,200万股，净利润16,250万元
      • 计算：加权平均数 = 30,000×12/12 + 16,200×8/12 - 7,200×1/12 = 40,200万股
      • 结果：基本每股收益 = 16,250÷40,200 ≈ 0.4元/股
• 第三节稀释每股收益
  • 一、稀释每股收益基本计算原则
    • 核心逻辑：假设所有稀释性潜在普通股转换为普通股后重新计算每股收益
    • 1. 稀释性潜在普通股
      • 定义：可能转换为普通股并导致每股收益减少的金融工具（如可转债、认股权证等）
      • 判断标准：转换后若减少持续经营每股收益或增加亏损，即具稀释性
      • 我国常见类型：可转换公司债券、认股权证、股份期权
    • 2. 分子的调整（净利润）
      • 调整项：当期已确认为费用的稀释性潜在普通股利息及转换相关收益/费用（需考虑所得税影响）
      • 适用场景：含负债成分的金融工具（如可转债）仅调整负债部分影响
    • 3. 分母的调整（普通股股数）
      • 计算原则：基本每股收益股数 + 假定潜在普通股转换增加的股数（按时间加权）
      • 时间权数规则：前期发行假设期初转换；当期发行假设发行日转换；转换/行权后计入基本每股收益
  • 二、可转换公司债券
    • 计算方法：假设转换法（期初/发行日转换，调整净利润和股数）
    • 关键公式
      • 调整后净利润 = 原净利润 + 可转债利息×(1-所得税税率)
      • 调整后股数 = 原股数 + 可转债面值/转股价格
    • 案例分析：例28-3
      • 背景：发行60,000万元可转债，票面利率2%，转股价格10元，市场利率3%，所得税25%
      • 计算
        • 负债成分公允价值=58,302.83万元
        • 调整净利润=58,302.83×3%×(1-25%)=1,311.81万元
        • 调整股数=60,000/10=6,000万股
      • 结果：稀释每股收益=(38,200+1,311.81)/(20,000+6,000)=1.52元/股
  • 三、认股权证、股份期权
    • 计算特点：一般不调整净利润，仅调整分母（考虑无对价发行部分）
    • 关键公式
      • 增加股数=拟行权股数-行权价格×拟行权股数/平均市场价格
    • 案例分析：例28-4
      • 背景：发行1,000万份认股权证，行权价7元，平均市价8元
      • 计算：增加股数=1,000-1,000×7/8=125万股
      • 结果：稀释每股收益=2,750/(5,000+125)=0.54元/股
  • 四、限制性股票或股份期权（等待期内）
    • 基本每股收益
      • 现金股利可撤销：分子扣除预计可解锁部分股利，分母不含限制性股票
      • 现金股利不可撤销：分子扣除归属于预计可解锁部分净利润，分母不含限制性股票
    • 稀释每股收益
      • 行权价格=发行价+未取得服务公允价值
      • 增加股数=限制性股票数-行权价格×股数/平均市价
    • 案例分析：例28-5
      • 背景：授予600名员工每人100股限制性股票，发行价8元，等待期3年，公允价值15元，平均市价35元
      • 计算：行权价格=8+15×2/3=18元，增加股数=59,991.78-18×59,991.78/35≈29,139股
      • 结果：稀释每股收益=5,000,000/(2,000,000+29,139)≈2.46元/股
  • 五、企业承诺回购股份的合同
    • 计算逻辑：回购价高于市价时具稀释性，模拟发行与回购股数差额
    • 关键公式
      • 增加股数=回购价×承诺股数/平均市价-承诺股数
    • 案例分析：例28-6
      • 背景：承诺以5.5元回购240万股，平均市价5元
      • 计算：增加股数=240×5.5/5-240=24万股（按10/12加权）
      • 结果：稀释每股收益=400/(1,000+24×10/12)=0.39元/股
  • 六、多项潜在普通股
    • 计算原则：按稀释程度从大到小排序，逐步计入直至每股收益最小
    • 步骤
      • 计算各潜在普通股的增量股每股收益（净利润增加/股数增加）
      • 按增量股每股收益从小到大排序（越小稀释性越强）
      • 分步计入，若后续计入导致每股收益上升则停止
    • 案例分析：例28-7
      • 潜在普通股：认股权证、2.6%可转债、1.4%可转债
      • 排序：认股权证（增量股0元）＞1.4%可转债（0.11元）＞2.6%可转债（0.24元）
      • 分步计算：计入认股权证后每股收益0.27元，再计入1.4%可转债后0.20元，最后计入2.6%可转债反稀释，最终稀释每股收益0.20元
  • 七、子公司/合营企业/联营企业潜在普通股
    • 合并报表要求：需考虑子公司等发行的稀释性潜在普通股对母公司每股收益的影响
    • 案例分析：例28-8（子公司认股权证）
      • 子公司稀释每股收益=2.32元/股
      • 合并稀释每股收益=(72,000+21,924+20.88)/60,000=1.57元/股（包含子公司认股权证归属于母公司部分）
• 第四节 每股收益的列报
  • 一、重新计算
    • 1. 派发股票股利、公积金转增资本、拆股和并股
      • 核心原则：不影响所有者权益，需按调整后股数重新计算各期每股收益
      • 处理时机：相关手续完成后或资产负债表日至财报批准报出日之间
      • 案例分析：例28-10（股票股利）
        • 背景：2x23年发行在外普通股800万股，4月1日增发160万股，2x24年7月1日每10股送3股
        • 计算
          • 2x24年加权股数=(800+160+288)×12/12=1,248万股（送股288万股=960×3/10）
          • 2x23年加权股数=800×1.3×12/12+160×1.3×9/12=1,196万股（调整系数1.3）
        • 结果：2x24年EPS=1.48元/股，2x23年EPS=1.33元/股
    • 2. 配股
      • 特殊处理：视同按市价发行+无对价送股，需计算调整系数
      • 关键公式
        • 每股理论除权价格=(行权前市价×原股数+配股价格×配股数)/总股数
        • 调整系数=行权前市价/每股理论除权价格
        • 重新计算上年EPS=上年EPS/调整系数
      • 案例分析：例28-11（配股）
        • 背景：2x24年1月1日股数8,000万股，6月30日每4股配1股，配股价6元，行权前市价11元，2x23年EPS=2.64元
        • 计算
          • 理论除权价格=(11×8,000+6×2,000)/10,000=10元
          • 调整系数=11/10=1.1，重新计算2x23年EPS=2.64/1.1=2.4元/股
          • 2x24年EPS=23,500/(8,000×1.1×6/12+10,000×6/12)=2.5元/股
      • 例外：向特定对象低价发行股票视同新股发行，不调整
    • 3. 以前年度损益追溯调整或重述
      • 处理原则：按《企业会计准则第28号》追溯调整，重新计算各列报期间每股收益
  • 二、列报
    • 1. 利润表列示要求
      • 无稀释性潜在普通股：单独列示基本每股收益
      • 有稀释性潜在普通股：同时列示基本和稀释每股收益
      • 比较报表规则：任一期间列示稀释每股收益，则所有期间均需列示（含相等情况）
    • 2. 合并报表与母公司报表
      • 合并报表：以合并数据为基础计算每股收益并列报
      • 母公司报表：不强制要求列报，若自行列报则以个别报表为基础
    • 3. 附注披露内容
      • 基本/稀释每股收益分子、分母的计算过程
      • 当期不具稀释性但未来可能具稀释性的潜在普通股
      • 资产负债表日至财报批准日期间普通股/潜在普通股重大变化
      • 终止经营情况：分别披露持续经营和终止经营的每股收益