导图社区 财管第六章 投资管理
财管第六章 投资管理的思维导图，内容有投资管理概述、投资项目财务评价指标，如有问题可以互相交谈，谢谢。
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财管第六章 投资管理
投资管理概述
意义和特点
分类
投资活动与企业本身生产经营活动关系（方式性）
直接投资
实体性资产，直接谋取经营利润的
间接投资
股票投资 债券投资
基础投资
投资对象的存在形态和性质（对象性）
项目投资
有形资产 无形资产
证券投资
购买证券投资
投资活动对企业未来生产经营前景的影响
发展性投资（战略性投资）
企业间兼并合并、转换新行业 开发新产品投资
维持性投资（战术性投资）
更新替换旧设备的投资 配套流动资金投资
资金投出的方向
对内投资
购买和配置各种生产经营所需的经营性资产
对外投资
向本企业以外的其他单位投放资金，如联合投资 合作经营 换取股权 购买证券资产
投资项目之间的相互关联关系
独立投资
互斥投资
独立投资看效率 互斥投资看效益
原则
可行性分析原则
环境可行性分析
技术可行性分析
市场可行性分析
财务可行性分析
结构平衡原则
动态监控原则
投资项目财务评价指标
1、项目现金流量（简称NCF）
投产期
长期资产投资
如固定资产 无形资产的购置成本 运输费 安装费等
营运资金垫支
流动资产-结算性流动负债（前面有符号）
营业期
公式1：营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税
公式2：营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本
公式3：营业现金净流量=收入*（1-所得税税率）-付现成本*（1-所得税税率）+非付现成本*所得税税率
特殊问题处理
1、大修理支出
会计上费用化：直接作为当期现金流出
会计上资本化：当期作为现金流出，视为一种投资，摊销期按非付现成本处理（计算抵税金额，现金流入）
2、改良支出的问题
同大修理的资本化处理
终结期
1、固定资产变价净收入（自己简称A）
固定资产出售或报废时候出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额
2、固定资产变现净损益对现金净流量的影响（简称B）
公式：固定资产变现净损益对现金净流量的影响=（固定资产账面价值-变价净收入）*所得税税率
备注：上述公式中的固定资产账面价值=税法残值=固定资产原值-按照税法规定计提的累计折旧
1、账面价值-变价净收入>0 变现净损失（卖亏了）抵税 减少现金流出 增加现金流入
2、账面价值-变价净收入<0 变现净收益 卖赚了 纳税 增加现金流出 减少现金净流量
3、账面价值-变价净收入=0 变价净收入与账面价值一致并没有损失抵税和收益纳税
例题补充：报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+（税法规定的净残值-报废时净残值）*所得税税率
3、垫支营运资金的收回（简称C）
项目开始垫支的营运资金在项目结束时得到回收
2、净现值（简称NPV)
公式：NPV=未来现金净流量现值-原始投资额现值
参考标准
市场利率 预期最低投资收益率 企业平均资本成本
决策规则
NPV>=0 方案可行 实际收益率>=所要求的收益率
NPV<0 方案不可行 实际收益率<所要求的收益率
其他条件相同时 净现值越大，方案越好
3、年金净流量（ANCF）
公式：年金净流量=现金净流量现值（净现值）/年金现值系数
年金现金净流量越大 方案越好
4、现值指数（PVI）
公式1：现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值
公式2：现值指数=1+净现值/原始投资额现值
结论
如果NPV>=0,则PVI>=1
如果NPV<0 则 PVI<1
PVI>=1 方案可行
PVI<1 方案不可行
5、内含收益率（IRR）
项目净现值=0时的贴现率就是内含收益率
IRR>=项目的资本成本或预期投资收益率 方案可行
IRR<项目的资本成本或预期投资收益 方案不可行
计算方法
查表法 内插法
6、回收期（PP）
静态回收期-不考虑货币时间价值
未来每年现金净流量相等
公式：静态回收期=原始投资额/每年现金净流量
未来每年现金净流量不相等
公式：静态回收期=M+第M年的尚未回收额/第（M+1)年的现金净流量
