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货币制度
《金融学》第二章货币制度笔记，包括货币制度的形成、构成要素及其演变、中国的货币制度、国际货币制度与改革三部分内容。
编辑于2021-09-25 20:10:19- 货币制度
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货币制度
一、货币制度的形成、构成要素及其演变
货币制度的形成
铸币流通的特点
铸币材料价值较低
铸币的铸造分散，流通具有分散性
铸币不断变质
原因
资本主义国家政府为克服货币流通混乱状况以法令或条例形式对货币流通作出种种规定并使之制度化的过程
内容
建立以中央银行为唯一发行机构的统一集中的发行体系，垄断货币发行
就相对稳定的货币单位作出统一规定，以保证货币制度的稳定
就贵金属充当币材并能自发调节流通中的货币量作出规定
货币制度的构成要素
货币金属（确定货币材料）
是整个货币制度的基础，确定不同的金属作为货币材料就构成不同的货币单位
货币单位（价格标准）
规定货币单位的名称
规定所含的货币金属的重量
各种通货的铸造、发行和流通程序
本位币：法定作为价格标准的基本通货
特点
自由铸造
含义
每个公民都有权把货币金属送到国家造币厂请求铸成本位币
造币厂代公民铸造本位币，不收费用或只收很低的造币费
意义
可以使铸币的名目价值和实际价值保持一致
本位币的自由铸造可以自发地调节货币流通量，使实际货币流通量与货币需要量保持一致
无限法偿：无限法定支付能力
铸币的磨损公差
为保证本位币的名目价值与实际价值一致，从而保证本位币的无限法偿能力，各国货币制度中常规定每枚铸币的实际重量低于法定重量的最大限度
辅币
用较贱的金属铸造
是不足值的铸币
可以与本位币自由兑换
实行限制铸造，即只由国家铸造
有限法偿（有限的支付能力）
纸币的发行和流通程序
银行券：信用货币，产生于货币的支付手段职能，代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券
纸币
没有价值且不能兑现的货币符号，产生于货币的流通手段职能
产生前提：中央集权的国家政权和统一的国内市场
不兑现的信用货币
均无内在价值，当代已成为同一概念
各国银行券已经不再兑现金属货币
各国的纸币已经完全通过中央银行的调控和商业银行的信贷程序发放
准备制度（金本位制）
目的：建立国家的黄金储备，保存在中央银行或国库
用途
作为国际支付的准备金（当代保留）
作为扩大和收缩国内金属流通的准备金（失去意义）
作为支付存款和兑换银行券的准备金（失去意义）
货币制度的演变
金属货币制度
银本位制
概念：以白银作为本位货币的一种金属货币制度
类型
银两本位制
银币本位制
崩溃原因
世界白银价格剧烈波动,币值不稳定
银币体重价低不适合用于巨额支付
白银质地易于磨损
金银复本位制
概念：国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币,均可自由铸造,自由输出、输入的货币制度
类型
平行本位制：兑换比率由市场比价决定
双本位制：国家以法律形式规定金银比价
劣币驱逐良币
跛行本位制：法律规定金、银币都可以成为本位币，两者间有法定兑换比率，但金币自由铸造，银币限制铸造
奔溃原因：虽然法律上规定金银两种金属的币可以同时流通,但实际上,在某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场,金贱则金币充斥市场,很难保持两种铸币同时并行流通
金本位制
概念：以黄金作为本位货币的一种货币制度
类型
金币本位制
特点
金币可以自由铸造和自由熔化，而其他铸币包括银铸币和铜铸币则限制铸造，从而保证了黄金在货制度中处主导地位
价值符号包括辅币和银行券可自由换为金币，使各种价值符号能够代表一定数量的黄金进行流通，以避免出现通货膨胀现象
黄金可以自由地输出入国境，从而保证了世界市场的统一和外汇汇率的相对稳定
败落原因
由于资本主义各国发展不平衡性的加剧，引起世界黄金存量的分配极其不平衡，黄金存量集中在强国，削弱了其他国家金铸币流通的基础
价值符号对金币自由兑换的基础受到削弱（战争影响）
黄金在国际的自由输出输入受到限制（关税壁垒限制贸易往来）
金块本位制（生金本位制）
实行条件：保持国际收支平衡和拥有大量用来平衡国际收支的黄金储备
败落原因：20C30S,世界性经济危机冲击
金汇兑本位制（虚金本位制）
实际上是附庸性质的货币制度，国家不铸造金铸币，也不允许公民自由铸造金铸币，流通界没有金币流通，只有银行券流通，可兑换外汇，外汇可兑换黄金
名义上为金本位制的原因
本国货币规定有含金量
本国货币与某一实行金币本位制或金块本位制国家的货币保持一定的固定比价，并将黄金、外汇存放在这个国家作为外汇基金，通过市场买卖以维持固定比例
银行券是流通中的主要通货，可以兑换外汇，其外汇可以在挂钩国家兑换黄金
败落原因：20C30S,世界性经济危机冲击
不兑现的信用货币制度
以纸币为本位币，且纸币不能兑换黄金的货币制度
基本特点
由中央银行发行，并由国家法律赋予无限法偿的能力
货币不与任何金属保持等价关系，也不能兑换黄金，货币发行一般不以金银为保证，也不受金银数量的限制
货币通过信用程序投入流通领域，货币流通是通过银行的信用活动进行调节，而不像金属货币制度那样，由铸币自身进行自发的调节。银行信用的扩张，意味着货币流通量增加；银行信用的紧缩，则意味着货币流通量的减少
是一种管理货币制度，一国中央银行或货币管理当局通过公开市场政策、存款准备金率、贴现政策等手段，调节货币供应量，以保持货币稳定；通过公开买卖黄金、外汇，设置外汇平准基金，管理外汇市场等手段，保持汇率的稳定
货币流通的调节构成了国家对宏观经济进行控制的一个重要手段，但流通界究竟能够容纳多少货币量，则取决于货币流通规律。当国家通过信用程序所投放的货币超过了货币需要量，就会引起通货膨胀，是该制度特有的经济现象
流通中的货币不仅指现钞，银行存款也是通货。随着银行转账结算制度的发展，存款通货的数量越来越大,现钞流通的数量越来越小
中国的货币制度
新中国的货币制度及其基本内容
人民币是新中国的法定货币
“元”是本位币即主币
“角”“分”为辅币
“￥”为人民币符号
人民币是新中国唯一的合法通货
人民币的发行权集中于中央（中央银行）
人民币的发行具有保证
依据商品生产发展和流通扩大对货币的需要而发行（以商品物资作为基础，首要保证）
大量的信用保证（政府债券、商业票据、商业银行票据等）
黄金、外汇储备保证（平衡国际收支）
人民币实行有管理的货币制度
对内：国家宏观调控和管理下的体制
对外：有管理的浮动汇率制度
人民币成为可兑换货币
按照能否兑换及兑换程度，货币分类
不可兑换货币（不允许经常项目和资本项目的对外支付和转移）
经常项目可兑换（对国际收支中经常发生的交易项目）
出口贸易收支、运输、旅游等
与国际组织往来、无偿援助、捐赠及无偿转让等
资本项目可兑换（对资本的流入、流出取消汇兑限制）
也就实现了完全自由兑换（经常项目和资本项目的均可兑换）
香港的货币制度
“一国两制”下的香港货币制度
内地：人民币制度
香港：独立的港币制度
互为外币与外汇
港币制度的基本内容
港币（港元为香港得法定货币），发行权属于香港特别行政区政府（中国银行、汇丰银行、渣打银行），港币发行必须有100%的准备金（充足准备制度）
商业银行代为行使货币发行银行的职能，交存英镑或美元并获取负债证明书后，才可发行等值的港币
港元实行与美元联系的汇率制度（1:7.8）
货币单位为“元”，简称“港元”，用符号“HK$”
不实行外汇管制，港币可自由兑换，外汇、黄金、证券、期货市场完全放开
澳门的货币制度
澳门回归后的货币制度
互为外汇、外币
澳元制度的基本内容
澳元，发行权属于澳门特别行政区政府（中国银行、大西洋银行）
商业银行代为行使货币发行银行的职能，发行澳元必须有100%的等值黄金、外汇资产作准备金，作为发行澳元的担保和外汇储备
货币单位为“澳门元”，简称澳元，用符号“Pat”，可自由出入境，不受限制
澳元与港元挂钩，实质上与美元建立了间接的联系汇率制
台湾的货币制度
历史发展阶段
台湾银行券(1899年6月29日-1945年8月)
旧台币(1946年5月20日-1949年6月15日)
新台币(1949年6月15日-)
新台币制度
新台币的发行机关为台湾银行；实行与美元联系的汇率制度；新台币以黄金、白银、外汇及可以换取外汇的物资作十足准备
1961年7月1日,台湾“中央银行”复业,收回了台湾银行的货币发行权,但仍然委托台湾银行发行新台币
台湾流通的硬币5角、1元、5元、10元4种，纸币有50元、100元、500元和1000元4种
国际货币制度与改革
国际货币制度及其作用
国际储备资产的确定：国际交往中使用什么样的货币
汇率制度的确定：一国货币与其他货币之间的汇率应如何确定和维持
国际收支不平衡的调节方式：当出现国际收支不平衡时，各国政府应采取什么方法弥补这一缺口，各国之间的政策措施又如何互相协调
作用
促进国际贸易和国际支付手段的发展
提供足够的国际清偿力并保持对国际储备资产的信心，以及保证国际收支的失衡能够得到有效而稳定的调节
国际货币制度的演变
国际金本位制（1880年末-1914一战爆发）
特点
黄金充当国际货币，并作为主要的国际储备资产（事实上是以英镑 代替黄金执行国际货币的职能）（又称“英镑本位制）
各国货币都规定含金量,其汇率由铸币平价决定（铸币平价：各自 的货币含金量之比），市场汇率围绕铸币平价上下波动
国际收支具有一种自动调节机制，通过“价格一铸币流动机制”而自动调节
崩溃原因
资本主义制度经济发展不平衡所体现的货币黄金分配的不平衡，由于世界黄金供应不稳定，不适应世界经济发展的需要以及金币本位制的自动调节存在严重缺陷等原因
金汇兑本位制
实行金汇兑本位制国家的货币与某一实行金币本位制或金块本位制国家（主要是美国、英国、法国和意大利）的货币保持一定的固定比价，并将本国的黄金外汇储备移存挂钩国家的中央银行，通过市场买卖维持固定比价
国内流通的货币是银行券，银行券不能直接兑换金币或金块，只能兑换成能换成黄金的外国货币
崩溃原因：由于没有金币流通，银行券兑换受到限制，以及本币对英镑、美元、法国法郎、意大利里拉的高度依赖性，因此是不稳定的国际货币制度，它只是为适应世界对黄金需求増加所导致黄金供应不足的状况而暂时存在的，当1929年世界性经济危机爆发时，其崩溃也就不可避免了
美元本位制（布雷顿森林体系）
主要内容
建立了永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，旨在促进国际货币合作
以黄金为基础、以美元为最主要的国际储备货币的国际储备体系。美元直接与黄金挂钩，1盎司黄金=35美元，其他各国货币与美元挂钩
实行可调整的固定汇率制
各国货币按其官方所定的含金量与美元定出比价，货币汇率在上下1%幅度内波动，如果超出规定上下限，各国政府有义务在外汇市场上进行干预，以保持汇率的稳定。出现国际收支基本不平衡时，经IMF批准，可以进行汇率调整（可调整的固定汇率制）
国际货币基金组织向国际收支赤字国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难
取消外汇管制，会员国在増强货币兑换性的基础上实行多边支付
制定“稀缺货币”条款
当一国的国际收支出现大量的顺差时，逆差国对该顺差国货币的需求将明显增加，并向基金组织借取该货币
如果国际货币基金组织认为对某一成员国货币的需求短缺严重威胁到了该组织提供这种货币的能力，基金组织就将宣布该货币为稀缺货币。这一宣告的效果是国际货币基金组织将定量配给它所有的该种货币，且成员国被授权限制有关的外汇交易，这意味着其他成员国可以通过他们的外汇系统对稀缺货币的发行国进行区别对待，直到国际货币基金组织终止其宣告
作用
消除了国际金融秩序的混乱状况。在一定时期内稳定了资本主义国家的货币汇率，营造了一个相对稳定的国际金融环境，促进了世界贸易和世界经济的増长
克服了国际金本位制下储备资产不足的弊端。国际储备可随着国际贸易的増长而不断増加，满足了国际结算对支付手段的需要和各国政府对外汇储备的需求
巩固了美国的国际金融霸主地位。美元成为主要的国际储备货币，大大増强了美国的国际金融实力，使美国获得了美元“铸币税”的巨大利益
内在缺陷
具有内在的不稳定性。具体表现为美元的信用保证与国际储备资产不断増长的矛盾，即“特里芬难题”
特里芬难题
在布雷顿森林体系下实行的实际上是一种美元本位制。因此，美元作为国际储备货币，要求美国提供足够的美元，以满足国际间清偿的需要；同时，还要保证美元按官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心。而这两方面是矛盾的，美元供给太多就会有不能兑换黄金的风险，从而发生信心问题，而美元供给太少又会发生国际清偿力不足的问题
汇率制度过于刚性，国际收支调节机制不健全
国际收支调节的责任不对称
国际货币基金组织的作用十分有限
崩溃
1960年美国对外短期债务已超过其黄金储备额，美元信用基础发生动摇，国际金融市场爆发第一次美元危机
1971年美国首次出现了经常帐户与商品贸易的巨额赤字，从而使国际收支进一步恶化，黄金储备继续下降
1971年8月15日宣布实行“新经济政策”，终止每盎司黄金35美元的官方兑换关系，宣告了布雷顿森林体系开始解体
1971年12月美元对黄金贬值7.89%，黄金官价由每盎司35美元提高到38美元，动摇了布雷顿森林体系的根基
1973年2月12日，尼克松政府被迫宣布美元再次对黄金贬值10%，即每盎司黄金由38美元提高42.22美元，美元对其他国家货币也贬值
1973年3月，剩余维持固定汇率的国家也放弃了努力，令其货币自由浮动。至此，布雷顿森林体系彻底崩溃
管理浮动的汇率制度（牙买加体系）
实际上是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率的体系。在这个体系中，欧元、日元、特别提款权等与美元共同发挥储备货币的作用。国际收支的不平衡通过多种渠道进行调节。除了汇率机制以外，国际金融市场和国际金融机构也发挥着重大作用
主要内容
浮动汇率合法化：会员国可以自由选择任何汇率制度
黄金非货币化
提高特别提款权的国际储备地位
扩大对发展中国家的资金融通：基金组织以优惠条件向最贫穷的发展中国家提供贷款或援助，以解决它们国际收支的困难
增加会员国的基金份额
积极作用
多元化的储备体系在一定程度上缓解了“特里芬难题”，对世界经济的发展起了促进作用
以主要货币汇率变动为主的多种汇率体系安排能够比较灵活地适应世界经济形势多变的状况
多种国际收支调节机制并行，各种调节机制相互补充，缓解了布雷顿森林体系条件下国际收支调节机制失灵的困难
缺陷
“特里芬难题”依然存在，国际储备増长具有盲目性容易形成全球国际储备泡沫化，加剧通货膨胀
浮动汇率制加剧了外汇市场的动荡，汇率风险加大増加了交易的成本，并引发投机资本大规模地盲目流动，破坏了世界经济的稳定
国际收支调节机制缺乏效率和对称性，调节责任实际上落在逆差国和非储备货币发行国头上
IMF 受美国等少数国家的操纵，不能维护发展中国家的利益，贷款资金不足且不合理，作用十分有限
国际货币制度的改革
国际货币本位的改革
恢复国际金本位制：认为黄金是最理想的国际货币，能够提供一个稳定的国际收支自动调节机制
恢复美元本位制：认为美元在国际支付和国际储备中依然占有绝对优势，推行美元本位的基础仍然存在
多种货币本位制：认为目前多元化的货币本位是世界趋于多中心、多极化形势的必然产物，不必进行改革
世界统一货币本位制：即建立世界性中央银行，发行世界统一的货币
国际汇率制度的改革
汇率制度改革必须在固定汇率制和浮动汇率制之间进行选择。而目前实行完全的固定汇率和完全的浮动汇率都是不可能的
汇率目标区机制包含了浮动汇率的灵活性和固定汇率的稳定性两大优点，迎合了国际社会对于稳定汇率、缩小汇率波动幅度的普遍愿望，因而引起国际社会的普遍重视
国际汇率制度改革的最终目标还是在条件成熟时恢复某种形式固定汇率制
货币国际化问题的演进与改革
何为货币国际化
一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域实行协调与结合，形成一个统一体，最终实现统一货币体系
区域性货币一体化阶段
萌芽阶段(1960-1968年)：英镑区、法郎区和黄金集团
启动阶段(1969-1998年)：联合浮动→欧洲货币体系
高级阶段(1999年-)。单一货币、欧洲中央银行
主要国家货币国际化的发展路径及其启示
英镑——贸易霸权实现货币国际化
美元——国家货币独自发展成国际货币
德国马克——区域化货币迈向国际化的典范
日元——单一功能性货币国际化道路
现行以美元为主导的国际化货币制度的问题和对策
区域性货币一体化
欧洲货币一体化
欧共体早期的货币一体化(1958-1979)
1958年1月1日《罗马条约》生效，欧共体成立
1969年12月《维尔纳报告》通过，提出了建设欧洲经济与货币联盟的目标和分三阶段实现货币同意的计划
1973年创立欧洲货币机制，6国实现联合浮动汇率
欧洲货币体系的建立与运作(1979-1989)
1979年3月欧洲货币体系成立,先后有12个欧洲国家加入该体系
该体系核心内容是实行一种可调整的内部固定汇率制
主要措施
创立欧洲货币单位( ECU )
建立稳定的汇率机制,确定成员国货币的双边中心汇率及对埃居的中心汇率和波动幅度限制
设立欧洲货币基金,集中成员国20%的黄金外汇储备及等值的本国货币作为共同基金,用作调节国际收支差额和稳定汇率
欧洲经济与货币联盟的实现(1989-1998)
1989年4月《德洛尔报告》获准实施，计划分三个阶段实现欧洲经济与货币联盟
1990年7月1日欧洲经货联盟第一阶段正式启动
1991年12月达成《马约》，确立建设欧盟的具体目标和时间表
1994年1月1日成立欧洲货币局，取代成员国央行行长委员会，全面负责监督货币统一进程
1995年12月通过《马德里决议》，正式定名欧元及其启动日期
1998年5月，确认11国为欧盟首批成员国，正式任命欧洲央行行长及其他官员
欧洲中央银行建立与欧元正式流通(1998-)
1998年6月1日欧洲中央银行正式成立并投入运作，接管了成员国的货币管理权，负责制定和实施统一的货币政策
1999年1月1日起，欧元成为欧元区的非现金交易货币，即以支票、信用卡、电子钱包、股票和债券等方式流通。成员国货币与欧元的汇率被最终锁定下来
2002年1月1日起，欧元现金正式投入流通领域，与成员国的货币同时流通
2002年7月1日起，成员国的货币全部退出流通，欧元成为欧元区11国的唯一货币
欧洲中央银行的体系结构
欧洲央行体系实施统一的货币政策，其决策依据是欧元区的整体利益，具有高度的独立性
欧洲央行体系必须充分了解各成员国金融市场的内在特点及相互区别，考虑其对货币政策的不同反映
欧洲央行体系必须深入了解各成员国既有的货币政策及其目标，以尽可能保持各国政策的连续性
欧洲央行体系必须与未加入欧元区的其他欧盟国家加强协调，以避免双边汇率波动损害欧洲内部市场
欧洲中央银行体系采取欧洲中央银行与成员国中央 银行并存的双层结构，具有独立性与全面性的特点
其他地区货币一体化
中东地区的货币一体化：以丰富的石油资源为物质基础,设立了海湾国家银行和阿拉伯货币基金组织(1977年)
拉美地区的货币一体化：成立了中美洲经济一体化银行、加勒比共同体、加勒比开发银行、安第斯储备基金组织等
东南亚地区的货币一体化：自20世纪70年代起，东盟各国加强了货币金融合作，加快了实现东盟自由贸易区和货币一体化的步伐
人民币国际化：缘由与路径
人民币的国际化及其意义
人民币在世界范围内可以自由兑换，成为国际上普遍认可的计价结算、交易媒介及储备货币的过程。简言之，就是人民币走出国门，成为跨境贸易计价结算货币、投融资货币和国际储备货币而发挥其独特的作用
意义
人民币国际化是中国综合国力提升的反映，反过来也有助于我国综合国力的提升
人民币区域化国际化是一个长期复杂过程，它既是中国长期利益所在，也是维护国家金融安全的重要举措，必须提升到国家战略高度，绝不能等闲视之
人民市国际化是中国的长远利益所在
要重视人民币国际化的路径依赖问题
必须厘清若干认识，提升新的理念
明确人民币国际化目标，重在“化”字上下功夫
采取切实可行的人民币国际化路径
价格—铸币流动机制：当一国出现国际收支逆差时，外汇汇率会上升至黄金输出点，导致黄金外流，促使国内通货紧缩，因此对离品的需求也减少，造成物价下跌；物价下跌使出口成本降低，导致出口增加进口减少，从而黄金流入，逆差逐步消除。反之，如果国际收支项差引起黄金流人，也会形成或消除外汇收大于支的种种效应