导图社区 公募基金思维导图
- 50
- 9
- 1
- 举报
公募基金思维导图
下图介绍了化工产品的公募基金，包括化工产品的特点、上下游产品链、到行业发展、个别企业的行业地位判断方法、投资方法。
编辑于2021-11-28 23:11:58- 公募基金
- 相似推荐
- 大纲
一.化工行业概述
1. 本质
周期性行业
重资产
退出成本高
设备专用性
规模效应
高财务杠杆
2. 化工子行业
毛利率>25%
肥料
氮肥
磷肥
复合肥
碱类
纯碱
25%
氯碱
制品
橡胶
塑料
聚氨酯
39%
钛白粉
39%
民爆
28%
农药
26%
化纤
染料
有机硅
3. 分类基准
周期性强弱
大宗
精细
差别&规模
通用
拟通用
大宗
精细化学
专用化学
精细
4. 产品特点
大宗化学品
主要产品：氮肥/磷肥/化纤
同质化
重资产
竞争充分
周期性强
规模经济
特点
精细化学品
主要产品：染料助剂/有机硅/聚氨酯/农药
差异化
壁垒高
技术水平
轻资产
超额收益
周期性弱
概要
二.研究分析框架：大宗化工品
过去历史
观测指标
现行指标
短期
产能利用率：库存
中期
下游需求：新增产能
供需缺口：原料供给
长期
产业前景
行业竞争结构
上下游议价能力
同步和滞后指标
产品及原料价格
产销量
毛利率
ROA
ROE
收入及利润增长率
作用
了解趋势
当前状态
相对历史均值的偏离度
投资思路
特点
高峰&高估时卖出
行业景气
判断依据：产品供需
价格变化趋势
开工率
库存
辅助判断
ROE
毛利率
资产重组
2014~2015：油价下跌
2015~
DOW扣非净利润增加
BASF净利润略有下降
化工产业链
精细化工与消费品
塑料
药物
染料
中间产品
甲醇
甲醛
醋酸
基础产品
烯类
乙烯
丙烯
天然原料
石油
天然气
煤
水
产业链一体化
横向一体化
同行业企业联合
扩大产品规模
降低成本
巩固市场地位
纵向一体化
向前一体化
生产→销售
降低成本
提高经营稳定性
提高进入壁垒
掌握市场信息
控制销售过程和渠道
向后一体化
原材料→销售
增加垄断利润
技术获取
产业周期调整
减少不确定性
提高差异化能力
核心竞争
成本控制
龙头低于其他
规模
技术领先
产业链一体化
持续资本投资
综合管理
关键
成长影响因素
内部
产品生命周期
战略
融资能力
持续资本开支
供给侧影响
龙头企业继续发展
外部
宏观
行业
环保因素
环保要求提升
龙头企业受益
政策
位置
三.研究分析框架：精细化工品
1. 基本特征
行业壁垒高
毛利率高
细分行业增速>行业周期波动
优势企业
需求增长
占有率
持续增长
子行业多
原料药
农用化学品
特种聚合物
2. 具体问题分析
驱动因素
市场容量
产品
导入期
成长期
市场份额
行业分散
产业转移进行中
市场参与
企业突破技术壁垒
3. 发展前景
新能源化学品
电子化学品
农药&医药中间体
4. 未来判断
引进技术，消化吸收，改进创新
创制能力低
工艺路线创新
国内市场培育
线上业务
购物中心
竞争来源
产业转移
契合
保持同步
判断依据
四. 公司分析研究框架
1. 行业成长空间
国内外需求提升
产业转移
2. 行业地位
技术壁垒
行业&技术优势
潜在突破
3. 优秀的企业管理和良好的激励
公募基金-基础化工