导图社区 公募基金思维导图
下图介绍了化工产品的公募基金,包括化工产品的特点、上下游产品链、到行业发展、个别企业的行业地位判断方法、投资方法。
这是一篇关于算力提升MLCC需求的思维导图,主要内容包括:市场规模与增长趋势,主要厂商市场份额,市场驱动因素,市场挑战,算力革命推动转型,各领域需求变化,供应链挑战与应对,技术创新与产业前景,钇替代钛酸钡材料,层间应变工程策略,小型化与高性能化趋势,高频应用材料优化,可持续材料研究,陶瓷粉末市场,金属电极材料市场,原材料市场挑战,区域分布与市场整合。
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substantive procedures
一.化工行业概述
1. 本质
周期性行业
重资产
退出成本高
设备专用性
规模效应
高财务杠杆
2. 化工子行业
毛利率>25%
肥料
氮肥
磷肥
复合肥
碱类
纯碱
25%
氯碱
制品
橡胶
塑料
聚氨酯
39%
钛白粉
民爆
28%
农药
26%
化纤
染料
有机硅
3. 分类基准
周期性强弱
大宗
精细
差别&规模
通用
拟通用
精细化学
专用化学
4. 产品特点
大宗化学品
主要产品:氮肥/磷肥/化纤
同质化
竞争充分
周期性强
规模经济
特点
精细化学品
主要产品:染料助剂/有机硅/聚氨酯/农药
差异化
壁垒高
技术水平
轻资产
超额收益
周期性弱
概要
二.研究分析框架:大宗化工品
过去历史
观测指标
现行指标
短期
产能利用率:库存
中期
下游需求:新增产能
供需缺口:原料供给
长期
产业前景
行业竞争结构
上下游议价能力
同步和滞后指标
产品及原料价格
产销量
毛利率
ROA
ROE
收入及利润增长率
作用
了解趋势
当前状态
相对历史均值的偏离度
投资思路
高峰&高估时卖出
行业景气
判断依据:产品供需
价格变化趋势
开工率
库存
辅助判断
资产重组
2014~2015:油价下跌
2015~
DOW扣非净利润增加
BASF净利润略有下降
化工产业链
精细化工与消费品
药物
中间产品
甲醇
甲醛
醋酸
基础产品
烯类
乙烯
丙烯
天然原料
石油
天然气
煤
水
产业链一体化
横向一体化
同行业企业联合
扩大产品规模
降低成本
巩固市场地位
纵向一体化
向前一体化
生产→销售
提高经营稳定性
提高进入壁垒
掌握市场信息
控制销售过程和渠道
向后一体化
原材料→销售
增加垄断利润
技术获取
产业周期调整
减少不确定性
提高差异化能力
核心竞争
成本控制
龙头低于其他
规模
技术领先
持续资本投资
综合管理
关键
成长影响因素
内部
产品生命周期
战略
融资能力
持续资本开支
供给侧影响
龙头企业继续发展
外部
宏观
行业
环保因素
环保要求提升
龙头企业受益
政策
位置
三.研究分析框架:精细化工品
1. 基本特征
行业壁垒高
毛利率高
细分行业增速>行业周期波动
优势企业
需求增长
占有率
持续增长
子行业多
原料药
农用化学品
特种聚合物
2. 具体问题分析
驱动因素
市场容量
产品
导入期
成长期
市场份额
行业分散
产业转移进行中
市场参与
企业突破技术壁垒
3. 发展前景
新能源化学品
电子化学品
农药&医药中间体
4. 未来判断
引进技术,消化吸收,改进创新
创制能力低
工艺路线创新
国内市场培育
线上业务
购物中心
竞争来源
产业转移
契合
保持同步
判断依据
四. 公司分析研究框架
1. 行业成长空间
国内外需求提升
2. 行业地位
技术壁垒
行业&技术优势
潜在突破
3. 优秀的企业管理和良好的激励
公募基金-基础化工