导图社区 第三章 财务管理分析技术
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“长期筹资是指企业作为筹资主体,根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要,通过长期筹资渠道和资本市场,运用长期筹资方式,经济、有效地筹措和集中长期资本的活动。企业特点筹资的主体是企业企业是有别于业主的独立法人。它可以在资本市场筹集资金,同时承诺提供回报。企业可以直接在资本市场上向潜在的资金所有权人融资,例如发行股票、债券等;也可通过金融机构间接融资,例如银行借款等。筹资的对象是长期资金长期资金是指企业可长期使用的资金,包括权益资金和长期负债资金。
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。
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本量利分析(利润=收入-变动成本-固定成本)
基本假设
相关范围假设(前提)
1.期间假设
2.业务量假设
模型线性假设(延伸)
1.固定成本与单位变动成本不变
2.销售价格不变
产销平衡假设(补充)
品种结构不变假设
共同假设:成本性态可分
基本原理
企业盈利模型
P=sp·v-vc·v-Fc(利润=销售价格*业务量-变动成本*业务量-固定成本)
贡献毛益(CM)=销售收入-变动成本
单位贡献毛益(UCM)=销售价格-单位变动成本
贡献毛益率(CMR)=贡献毛益/销售收入sp·v
盈亏临界点与安全边际
盈亏临界点模型(保本状态:利润为0)
单一产品
销售收入=变动成本+固定成本
盈亏临界点销售量=固定成本➗(销售价格-单位变动成本)
盈亏临界点销售收入=固定成本➗[(销售价格-单位变动成本)/销售价格]=固定成本➗贡献毛益率
多品种
盈亏临界点销售收入=固定成本➗加权平均贡献毛益率
加权平均贡献毛益率=∑(每种产品的贡献毛益率×每种产品收入的占比)
盈亏临界图
1.销售量>盈亏临界点=收益 反之,亏损
2.销售价格越高,临界点越低,反向变动
3.固定成本越高,临界点位置越高,同向变动
4.单位变动成本越高,临界点位置越高,同向变动
相关因素变动对盈亏临界点的影响
1.固定成本
2.单位变动成本
3.销售价格
4,多品种:贡献毛益率,提高贡献毛益率高的品种的比重
盈亏临界点作业率
企业在保本状态下生产能力的利用程度
盈亏临界点作业率=盈亏临界点销量÷正常销售量*100%
安全边际
正常销售量超过盈亏临界点销量差额
安全边际=正常销售量-盈亏临界点销量
安全边际×单位贡献毛益=收入
安全边际收入×单位贡献毛益率=利润
安全边际率=安全边际÷正常销售量×100%=1/经营杠杆
1-保本作业率=安全边际率
1-贡献毛益率=变动成本率
息税前利润率=安全边际率×贡献毛益率
实现目标利润分析
1.实现目标利润销售量模型
实现目标利润的销售量=(目标利润+固定成本)/单位贡献毛益
实现目标利润的销售量收入=(目标利润+固定成本)/贡献毛益率
2.实现税后目标利润模型
税前利润=税后利润/(1-所得税税率)
实现税后目标利润的销售量=(税前目标林润+固定成本)/单位贡献毛益
实现税后目标利润的销售量收入=(税前目标林润+固定成本)/贡献毛益率
3.相关因素变动对实现目标利润的影响
固定成本:负相关,即固定成本降低,目标利润增大,其销售量减少
单位变动成本:负相关,即单位变动成本下降,目标利润增大,其销售量减少
销售价格:正相关,即销售价格下降,目标利润减少,其销售量提高
本量利分析中的敏感性分析
1.影响因素临界值的确定
V=FC/(SP-VC)
SP=FC/V+VC
VC=SP-FC/V
FC=V(SP-VC)
2.有关因素对利润影响的敏感系数
敏感系数=目标值变动百分比/因素值变动百分比
销售价格敏感系数=V·SP/P
销售量敏感系数=V(SP-VC)/P
固定成本敏感系数=-FC/P
单位变动成本敏感系数=-V·VC/P
3.敏感性分析的启示与经营杠杆的概念
经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率DOL=(EBIT+F)/EBIT 或者DOL=Tcm/(Tcm-F)
扩展
不完全线性关系下的本量利分析
非线性关系下的本量利分析
不确定状况下的本量利分析