可转债投资技巧

投资须以有把握的判断为前提！ 1、风险等于收益时，观望（等待时机） 2、无风险、定收益，重仓（本大利大） 3、低风险、高收益，轻仓（以小搏大）， 一起来看可转债投资技巧的知识吧。

可转债投资

• 一、可转债投资原则
  • 投资须以有把握的判断为前提！
    • 1、风险等于收益时，观望（等待时机）
    • 2、无风险、定收益，重仓（本大利大）
    • 3、低风险、高收益，轻仓（以小搏大）
• 二、投资可转债要诀
  • 1、转债对应的股票价格强势向上运行，突破转股价的可能性较大时，可以不高于面值的价格买入可转债。
  • 2、转债对应的股票价格强势突破转股价或回落站稳转股价时，可以稍高于面值的价格买入可转债。
  • 3、当转债价格与对应股票价格完全“挂钩”后，若判断股票下跌的可能性很大时，应卖出可转债；发现有价格更低、走势更强（a、股价走势强则持有；b、股价走势弱则抛出；c、股价走势平，若大盘强则持有；大盘弱则抛出）或符合1.2条件的其他可转债时，可调仓换购其他可转债。
• 三、转债投资三要素：
  • 转股价值=转债面值/转股价格*正股价格
  • 1、可转债的价格越低越好（风险）
  • 2、股价离转股价越近越好（效率）
  • 3、股票价格走势越强越好（利润）
• 四、转债的分类及选择
  • A类转债：正股的价格低于转股价
  • B类转债：正股的价格高于转股价，但转债的价格高于其理论价格
  • C类转债：转债的价格与其理论价格接轨
  • 1、在强势市场中，可选择走势较强且价格较低的C类转债 2、市场难以判断，可选择价格较低且溢价较小的B类转债 3、在弱势市场中，可选择潜力较大且价格接近100元的A类转债
• 五、可转债的选择思路
  • 1、根据大盘的走势、个股的基本面与技术面选取中线有可能大涨的股票。（突破转股价的空间越大越好）
  • 2、在选取的股票当中，根据个股与大盘的技术走势，谁先有可能中线走强，就先买谁。
  • 3、在同时有可能中线走强的股票当中，可选取价格较低的转债，弱价格差不多，则应选取股票（转债）走势更强的转债。
• 六、可转债的仓位控制和时机把控
  • 从中长线（战略）的角度考虑来控制仓位
  • 从短线（技术）的角度考虑来选择买卖的时机
• 七、可转债的三大短线战术：
  • 1、转债与正股间的套利交易
  • 2、高卖高价转债，低买低价转债
  • 3、同一转债T+0高抛低吸
• 八、可转债投资的三类风险偏好
  • 证券投资品种的分类主要分为权益类与固定收益类，而可转债具有股权与债券的双重属性，应该属于混合型品种，正因为如此，不同投资者对可转债的分歧也比较大，其实可转债完全可以满足不同投资风格及风险偏好的投资者。
  • 1.偏债型（或保守型）
    • 根据转债的债性收益率来选择转债，会尽量选择价格较低到期收益率较高的转债，他们的目标是获取不低于普通债券的收益，并期望在股市的牛市中获取可能的超额收益（历史上绝大部分转债在牛市里达到过130元以上）；
  • 2.偏股型（或激进型）
    • 这类投资者一般具有丰富的股票投资经验，会选择自己认为可能会上涨的正股的转债，而且会尽量选择溢价率较低的转债，他们的目标是获取与正股同等的利润，如果失败，亏损应该会低于对应的正股，因为到目前为止转债还没有出现过违约（当然不排除以后有出现违约的可能），至少可以到期拿回100元面值加利息，也就是说转债的亏损幅度是有限的，相对于正股来说风险更小；
  • 3.平衡型（或中庸型）
    • 这类投资者一般会选择130元以下尽量接近100元的转债，转债溢价率相对较低（一般20%以内），他们的目标是在风险较低的前提下获取接近于正股的收益，如果失败，有可能出现一定的浮亏，甚至长时间被套，但在转债到期之前大概率会赚钱的，因为绝大部分转债都是达到130以上被强赎的。
• 九、选择可转债的基本原则：“三低”与“三剔”
  • 三个“较低”：
    • 1.估值较低。估值较低是指转债正股与同行业股票及自身历史情况相比之下的相对较低；
    • 2.溢价较低。溢价较低是指转股溢价率较低，溢价率越低，转债的股性越强；
    • 3.价格较低。转债的价格较低，意味着风险较小，也意味着债性收益率较高。
  • 三个“剔除”：
    • 1. 尽量剔除中长线处于下降趋势的正股之转债；
    • 2. 尽量剔除转股价值大幅度低于一百元的转债；
    • 3. 尽量剔除正股基本面较差且不符合市场热点的转债。
• 十、投资可转债的三个难点
  • 1.建仓时机：首先是买入时间，其次才是买入价位，因为一般来说可转债在底部的时间比较长，低位建仓的时间很充裕，尽量买在行情启动之前或者启动初期是最理想的（可以节省许多时间成本，避免底部长时间煎熬对心态的破坏），当然这是有技术难度的（需要对股市与债市的判断），但这种难度比做股票的难度要低很多；
  • 2. 建仓品种：不同转债在牛市里的表现差异比较大（相差几十元是家常便饭），选择一个好的品种比选择一个好的建仓价位更为重要，这种选择离不开对正股基本面与技术面的判断；
  • 3. 卖出时机：转债在牛市高潮期间，上涨的速度常常不亚于一般股票，很多转债初学者经常在130或140元以上就卖出了转债，而大多数转债在牛市高峰可以达到170元以上，少数可以达到200元以上，所以说，转债的卖出时机比买入时机更为重要。
• 十一、可转债的双低指标选择
  • 双低指数=转债价格+转股溢价=2*转债价格-转股价值
• 十二、可转债双低标的轮动策略
  • 1、初级轮动策略：只考虑转债本身的指标参数，比如只考虑转债的价格与溢价率，也就是大家都熟悉的“双低轮动” ，这是最简单的转债轮动策略，但也足以可以跑赢转债指数了，甚至可以跑赢股票指数；
    • 一般卖出价格可设置为：转股价值*溢价率（长期可设置为130%左右）
  • 2、中级轮动策略：在初级轮动策略的基础上，进一步筛选正股的技术面指标(趋势与波动)，在强势市场里可以大幅提高转债轮动的收益率，可以跑赢大部分正股及股票指数；
  • 3、高级轮动策略：在中级轮动策略的基础上，进一步筛选正股的基本面指标，除了可以提高轮动收益之外，还可以降低弱势行情下的回撤幅度，降低轮动品种的“踩雷”风险。