9-收入与分配管理

9-收入与分配管理（2023年）中级财务管理，分配管理有:股利分配利润 （客）、股利分配政策 （小计算）、利润分配制约因素 （理解选择）、股利的支付形式和程序、股票分割和股票回购、股票激励。

收入 与 分配 管理

• 概述
  • 意义与原则
  • 主要内容
    • 收入管理
      • 销售量预测分析
        • 定性分析
        • 定量分析
      • 销售定价管理
        • 子主题
    • 纳税管理
      • 进行纳税筹划
      • 减少应纳税额或延迟纳税
    • 分配管理
      • 净利润分配管理
        • 补亏-提取法定公积金-任意-分配股利
• 收入管理
  • 销售预测分析
    • 定性分析
      • 营销员判断法
        • 用时短、成本低、比较实用
      • 专家判断法
        • 个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法
      • 产品寿命周期分析法
        • 辅助分析
        • 推广期（定性预测）——成长期（回归分析法） 成熟期（趋势分析）——衰退期（负值）
    • 定量分析
      • 趋势预测分析法
        • 算术平均法(波动不大）
          • 若干期销售量做平均
        • 加权平均法 （使用较多）
          • 样本值按照一定的权数
            • 近大远小
        • 移动加权平均法 （略有波动）
          • n期的时间数列销售量中选取m期（m数值固定，且m<n/2）数据
          • 几个数算平均=本期预测
          • 修正加权平均：本期预测+（本期预测-上期预测）
        • 指数平滑法 （灵活，使用范围较广，主观随意性）
          • 预测前期实际数和预测数
          • a*实际+（1-a）*预测
            • (0.3-0.7) 大短大；小长小
            • 销售量较大变动，短期预测，采用较大平滑指数
            • 销售量较小变动，长期预测，采用较小平滑指数
      • 因果预测分析法
        • 回归直线法y=a+bx
        • 销售量是因变量，如广告因素是自变量
  • 销售定价分析
    • 合适的产品定价方法，确定售价，以实现经济效益最大化
    • 价格影响因素
      • 价值（生产率）、成本（总成本+利润）、 市场供求、竞争（完全竞争，没有定价权，不完全，生产难易和供求） 政治法规
    • 定价目标
      • 利润最大化（较高价格）、 保持/提高市场占有率（低于同类产品价格）、 稳定价格（不随便降价）、 应对避免竞争（参照对手调价格）、 树立企业形象（优质高价、大众平价）
    • 产品定价方法
      • 以成本为基础
        • 全部成本费用加成定价法
          • 单位成本+利润加成+消费税=价格
          • 利润=成本*成本利润率
            • 价格=成本*（1+成本利润率）/(1-消费税率）
          • 利润=价格*销售利润率
            • 价格=成本/(1-消费税率-销售利润率）
        • 保本点定价法
          • 单位固定成本+单位变动成本+利润（0)+消费税=价格
          • 固定成本+变动成本/(1-消费税率）
        • 目标利润法
          • 单位固定成本+单位变动成本+单位利润+消费税=价格
          • （固定成本+变动成本+单位利润）/(1-消费税率）
        • 变动成本定价法
          • 剩余生产能力，可以不负担企业的固定成本，只负担变动成本
          • 价格=单位变动成本*（1+成本利润率）/(1-消费税率）
      • 以市场需求为基础
        • 需求价格弹性系数定价法
          • 需求量和价格反向变动
          • • α=
        • 边际分析定价法
          • 边际利润＝边际收入－边际成本＝0 边际收入＝边际成本 企业利润最大
            • 最优销售价格
    • 价格运用策略
      • 折让定价策略
        • 现金折扣
          • 数量折扣
            • 团购折扣
              • 预购折扣
                • 季节折扣
      • 心理定价策略
        • 声望定价
          • 尾数定价（价值较低日用品）
            • 双位定价
              • 高位定价
      • 组合定价
        • 互补关系（降低部分提高互补）
          • 配套关系（组合购买优惠）
      • 寿命周期
        • 推广期（低价）
          • 成长期（中等价）
            • 成熟期（高价促销）
              • 衰退期（降价促销+折扣）
• 纳税管理（略）
• 分配管理
  • 股利分配利润 （客）
    • 股利无关论
      • 股利政策对股票没影响，股东不关心
    • 股利相关论
      • 手中鸟理论
        • 较高股利支付率，股票价格会上升，公司价值提高
      • 信号传递
        • 预期获利能力强，高股利支付，吸引投资者
        • 好投资项目，低股利
      • 所得税差异
        • 股利所得税率>资本利得所得税
          • 低股利
        • 一样
          • 时间推后，低股利
      • 代理
        • 发股利，代理成本下降，外部融资成本提高； 留存，代理成本提高，外部融资成本降低
        • 代理成本和外部融资成本之和最小
  • 股利分配政策 （小计算）
    • 剩余股利政策
      • 基于股利无关论，满足理想资本结构，剩余发股利
      • 先公司，再投资者，初创阶段
    • 固定或稳定增长的股利政策
      • 确定的股利分配额(未来盈余不会发生逆转）
        • 稳定/成长期企业，难被长期采用
      • 优：公司形象，投资者安排收支，稳定股价
      • 缺：股利支付与盈余脱节，无利可分违反《公司法》
    • 固定股利支付率政策
      • 净利润*百分比
        • 股利支付率一经确定，一般不得随意变更
      • 优：股利与盈余结合、于企业而言支付稳定
      • 缺：波动股利，不良印象，影响股价；财务压力（利润不代表现金流）；支付率确定难度大
    • 低正常股利加额外股利政策
      • 较低+额外
        • 盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时
      • 优：灵活，较低但稳定的股利收入吸引部分股东
      • 缺：盈利波动，股利波动，不稳定； 较长发放额外股利，误认为“正常股利”，一旦取消，财务恶化表现，股价下跌
  • 利润分配制约因素 （理解选择）
    • 法律因素
      • 资本保全约束（不用资本分配股利）
        • 超额累积利润（加征额外税款）
      • 资本积累（提盈余公积，无利不分）
        • 偿债能力（分现金股利后任有）
    • 公司因素
      • 现金流量（盈余和现金流量）
        • 资产流动性（现金股利支付，流动性降低）
      • 盈余稳定性（稳定，股利支付高）
        • 投资机会（多，低股利）
      • 筹资因素（强，高股利支付）
        • 其他（政策连续和稳定，考虑负面影响）
    • 股东因素
      • 控制权（低股利）
        • 稳定的收入（反对过多留存）
          • 避税（高股利收入股东，低股利发放）
    • 其他因素
      • 债务契约
        • 通货膨胀（低股利支付）
  • 股利的支付形式和程序
    • 股利支付形式
      • 现金股利
      • 财产股利
        • 其他公司财产（A公司股票，子公司股票）
      • 负债股利
        • 自己的应付票据、债券
      • 股票股利
        • 影响股本和未分配利润，权益总额不变
        • 股价下降，股数增加。
    • 股利支付程序
      • 宣告日
        • 登记日（有权领取股利）
          • 除息日（股利与股票分离）
            • 发放日
          • 下一个交易日
  • 股票分割和股票回购
    • 股票分割（拆股）
      • 降低股价，公司发展前景良好
      • 每股面值变小、股东权益结构不变、不属于股利支付方式 股数增加、市价下降、持股比例、权益总额不变
    • 股票回购
      • 用现金将发行在外股票回购，注销/库存股
      • 现金股利的替代（现金给到股东） 改变公司的资本结构（权益下降，财务杠杆提高） 传递公司信息（股价被低估） 基于控制权的考虑（巩固，股数减少，股价上升，防止恶意收购）
  • 股票激励
    • 股票期权
      • 未来低价买股票
    • 限制性股票
      • 先给股票，达到目标才让卖
    • 股票增值权
      • 只给钱，行权价与市价的差
    • 业绩股票激励
      • 实现业绩，给股票