投资收益与风险

RFP 国际注册理财师 投资学基础 投资收益与风险

投资收益与风险

• 投资收益
  • 收益概念
    • 投资获得的利润，即投资的回报
  • 收益组成部分
    • 股票投资的收益形式
    • 债券投资的收益形式
    • 基金投资的收益形式
  • 资金的时间价值
    • 收益的现值等于成本，则投资者获得的收益率等于贴现率
    • 收益的现值高于成本，则投资者获得的收益率高于贴现率
    • 收益的现值低于成本，则投资者获得的收益率低于贴现率
  • 收益的衡量
    • 收益的衡量标准
      • 按度量单位分类
        • 收益额
        • 收益率
      • 按度量时间长短分类
        • 日收益率
        • 周收益率
        • 月收益率
        • 年收益率
      • 按研究对象分类
        • 单个资产收益率
        • 组合资产收益率
        • 市场收益率
      • 按度量时间前后分类
        • 历史收益率
        • 当前收益率
        • 预期收益率
      • 按计算方法分类
        • 单期收益率
        • 多期收益率
        • 平均收益率
      • 按是否扣除通货膨胀的影响分类
        • 名义收益率
        • 实际收益率
    • 实际收益率、无风险收益率和必要收益率
      • 实际收益率
      • 无风险收益率
        • =实际收益率+预期通货膨胀贴水
      • 必要收益率
        • =实际收益率+预期通货膨胀贴水+风险贴水
    • 持有期收益率
      • =（持有期当期收入+持有期资本利得/损失）/初始投资
    • 内部收益率
      • 考虑了资金的时间价值情况下，使一项投资在未来产生的收益现金流的现值刚好等于当前投资成本的收益率
• 投资风险
  • 风险与收益的权衡
    • 投资风险是指从某项投资中获得的实际收益与预期收益不符的可能性
    • 在既定的收益水平下，投资者视图是风险最小化
    • 风险与收益之间的关系被称为风险-收益的权衡
  • 系统风险与非系统风险
    • 系统风险
      • 定义
        • 无法通过资产组合方式被分散、抵消掉的一部分风险
      • 包括
        • 价格风险
        • 在投资风险
        • 购买力风险
    • 非系统风险
      • 定义
        • 可分散风险
      • 包括
        • 公司内部管理的角度
          • 经营风险
          • 财务风险
        • 投资者角度
          • 履约风险
          • 变现风险
          • 破产风险
  • 投资风险的来源
    • 利率风险
    • 购买力风险
    • 财务风险
    • 信用风险
    • 市场风险
    • 经营风险
    • 流动性风险
    • 汇率风险
    • 国家风险
  • 衡量风险的指标
    • 标准差
    • 方差系数
  • 风险评估
    • 国库券-定期存单-债券-优先股-可转换证券-共同基金-普通股-实物投资-期权-期货
  • 收益与风险的结合
    • 历史或预期收益数据对某一投资在某持有期的收益率进行预测
    • 利用历史或与其收益数据预测投资相关风险
    • 评价美中投资的风险-投资特征以确保在总和风险水平下预期收益的合理性
    • 选择在期望的风险水平下能提供收益最高的投资工具
• 投资组合收益和风险的测定
  • 单一证券收益率的确定
    • 收益率=（期末证券市价-期初证券市价）/期初证券市价
  • 双证券投资组合收益率的测定
    • 组合收益率=A的权重*A的预期收益率+B的权重*B的预期收益率
  • 多种证券投资组合收益率
  • 单个证券投资风险的测定
  • 双证券投资组合风险的测定
    • 协方差
    • 相关系数
  • 系统性风险的测定