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2020CPA经济法-7证券法复习笔记

2020注册会计师考试专业阶段经济法-证券法笔记整理

编辑于2020-07-11 17:01:05

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大纲

证券法

概述

《证券法》的适用范围

类型

股票

A股

B股

债券

一般公司债券

可转换公司债券

存托凭证

公开发行

不特定对象

特定对象，累计超过200人

依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内

注册制

非公开发行：不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。

证券市场监管体制：统一监管、行业自律

强制信息披露制度

信息披露的内容

首次信息披露

招股说明书

引用的财务报表：最近一期截止日后6个月内有效；特殊，可延长，最多不超过1个月

6+1

招股说明书：最后一次签署之日起6个月

发行人+全体董、监、高→书面确认意见

保荐人+保荐代表人→核查意见

持续信息披露

定期报告

4 2 1

年度报告4：←4.30

中期报告2：←8.31

季度报告1：←4.30，←10.31

临时报告

上市公司控股子公司发生重大事件，可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的，上市公司也应当履行信息披露义务。

重大事件

持有公司5%以上股份的股东or实际控制人，其持有股份or控制公司的情况发生较大变化，公司的实际控制人及其控制的其他企业从事与公司相同或相似业务的情况发生较大变化

公司的董事、1/3以上监事or经理发生变动；董事长or经理无法履行职责

股东、实际控制人、关联方、董监经

公司的经营方针和经营范围的重大变化

公司发生重大亏损or重大损失

公司生产经营的外部条件发生重大变化

经营

公司订立重要合同、从事关联方交易or公司债务担保的重要变更，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响

公司的重大投资行为，公司在1年内购买、出售重大资产超过公司资产总额的30%or公司营业用主要资产的抵押、质押、出售或报废一次超过该资产的30%

公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况

交易、投融资

公司分配股利、增资的计划，公司股权结构的重要变化，公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，or依法进入破产程序，被责令关闭

涉及公司的重大诉讼、仲裁，股东会、董事会决议被依法撤销or宣告无效

公司涉嫌犯罪被依法立案调查，公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被依法采取强制措施

信息披露的管理

上市公司的职责

制定相关管理制度

公平披露

公开承诺的披露与责任

披露时间与方式合法

董监高的信息披露职责

对证券发行文件及定期报告

董监高：书面确认意见

监事会：书面审核意见

对不确定或有异议的的披露要求

董事、监事和高级管理人员无法保证证券发行文件和定期报告内容的真实性、准确性、完整性或者有异议的，应当在书面确认意见中发表意见并陈述理由，发行人应当披露。发行人不予披露的，董事、监事和高级管理人员可以直接申请披露。

重大事件信息及时披露

基本确定or已有影响时

及时：自起算日起or触及披露时点的2个交易日内

披露时点

董事会or监事会就该重大事件形成决议时

有关各方就该重大事件签署意向书or协议时

董、监、高知悉该重大事件发生并报告时

前期披露

该重大事件难以保密

该重大事件已经泄露or市场出现传闻

公司证券及其衍生品种出现异常交易情况

收购

概述

概念

持股50%以上的控股股东

实际支配上市公司股份表决权超过30%

通过实际支配的表决权能够决定公司董事会半数以上人选

通过实际支配的表决权足以对公司股东大会决议产生重大影响

中国证监会认定的其他情形

收购人

投资者

一致行动人

有关当事人的义务

收购人

买卖限制

收购人在要约收购期内，不得卖出被收购公司的股票；也不得采取要约规定以外的形式和超出要约的条件买入被收购公司的股票。

报告义务

收购行为完成后，收购人应当在15日内将收购情况报告国务院证券监督管理机构和证券交易所，并予公告。

锁定义务

收购人持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后（最后一笔增持股份登记过户后）的12个月内不得转让（《证券法》已改为18个月）。但是，收购人在被收购公司中拥有权益的股份在同一实际控制人控制的不同主体之间进行转让不受前述12个月的限制。在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增持不超过该公司已发行的2%的股份，该增持不超过2%的股份锁定期为增持行为完成之日起6个月。

被收购公司

要约收购期间，被收购公司董事不得辞职

被收购公司的控股股东或者实际控制人不得滥用股东权利，损害被收购公司或者其他股东的合法权益

支付方式

现金

依法可转让的证券

法律、行政法规规定的其他支付方式

不得收购上市公司的情形

持股权益披露

大股东披露和权益变动披露

权益披露的内容

要约收购

强制要约制度

=30%

继续增持股份，必须采用要约方式，但允许其部分要约or全面要约。

＞30%

未申请豁免or不符合豁免条件：必须向其他所有股东发出收购全部股份的要约。否则，30日内减持到30%或以下

申请豁免：经证监会豁免，可以不发出收购要约

豁免情形

申请豁免

实际控制人未变化

收购人与出让人能够证明本次转让未导致上市公司的实际控制人发生变化

面临严重财务困难，重组获同意且承诺3年不转让

上市公司面临严重财务困难，收购人提出的挽救公司的重组方案取得该公司股东大会批准，且收购人承诺3年内不转让其在该公司中所拥有的权益

适用简易程序免于发出要约

躺枪的

国有资产无偿划转、变更、合并所致

经政府或者国有资产管理部门批准进行国有资产无偿划转、变更、合并，导致投资者在一个上市公司中拥有权益的股份占该公司已发行股份的比例超过30%

向特定股东回购股份而减少股本所致

因上市公司按照股东大会批准的确定价格向特定股东回购股份而减少股本，导致当事人在该公司中拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%

免于提出申请直接办理转让及过户

新股发行，收购人承诺3年内不转让且股东大会同意免于发出要约

经上市公司股东大会非关联股东批准，收购人取得上市公司向其发行的新股，导致其在该公司拥有的股份超过该公司已发行股份的30%，收购人承诺3年内不转让本次向其发行的新股，且公司股东大会同意收购人免于发出要约。

1年后，年增持不超过2%

在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30%的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增持不超过该公司已发行的2%的股份（锁定期：完成之日起6个月）

50%以后增持，不影响公司上市

在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的50%的，继续增加其在该公司拥有的权益不影响该公司的上市地位。

金融机构承销、贷款所致

证券公司、银行等金融机构在其经营范围内依法从事承销、贷款等业务导致其持有一个上市公司已发行股份超过30%，没有实际控制该公司的行为或者意图，并且提出在合理期限内向非关联方转让相关股份的解决方案。

继承所致

因继承导致在一个上市公司中拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%

履行约定购回式证券交易协议所致

因履行约定购回式证券交易协议购回上市公司股份，导致投资者在一个上市公司中拥有权利的股份超过该公司已发行股份的30%，并且能够证明标的股份的表决权在协议期间未发生转移。

优先股表决权恢复

因所持优先股表决权依法恢复导致投资者在一个上市公司中拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%。

特殊类型收购

协议收购

管理层收购

间接收购

重大资产重组

概念

上市公司及其控股或者控制的公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的比例，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为。

类型

普通

界定标准

总资产标准

购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50%以上

营业收入标准

购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上

净资产标准

购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上，且超过5000万元人民币

计算要求

一般要求

特殊：借壳上市

界定标准

资产总额标准

购买的资产总额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务报告期末资产总额的比例达到100%以上

营业收入标准

购买的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到100%以上

净资产标准

购买的资产净额占控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告资产净额的比例达到100%以上

发行的股份标准

为购买资产发行的股份占上市公司首次向收购人及其关联人购买资产的董事会决议前一个交易日的股份的比例达到100%以上

特殊标准

上市公司向收购人及其关联人购买资产虽未达到上述四项量化标准，但可能导致上市公司主营业务发生根本变化

特殊要求

程序

上市公司需按规定进行重大信息披露

经过股东大会特别决议

上市公司重大资产重组与本公司股东或其关联人存在关联关系的，股东大会就该事项进行表决时，关联股东应当回避表决

借壳上市、发行股份购买资产需证监会核准

发行股份购买资产

概念

典型

视同

一般要求

发行价格限制

上市公司股份发行价格不得低于市场参考价的90%

市场参考价

本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日公司股票交易均价之一

特定对象转让股份的时间限制

类比定向增发

一般股东：12个月不得转让

特定对象以资产认购而取得的上市公司股份，自股份发行结束之日起12个月内不得转让

特殊：36个月不得转让

特定对象为上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联人

特定对象通过认购本次发行的股份取得上市公司的实际控制权

特定对象取得本次发行的股份时，对其用于认购股份的资产持续拥有权益的时间不足12个月

证券欺诈

虚假陈述行为

界定

不披露、不实披露、重大遗漏、严重误导等

法律责任

行政处罚

被处罚的主体

信息披露义务人（证券的发行人或上市公司）

直接负责的主管人员和其他直接责任人员

发行人或者上市公司的董、监、高有过错的

发行人的控股股东、实际控制人有过错的

律师、会计师和资产评估事务所等证券服务机构有过错的

有过错的

不予行政处罚的情形

未参与or非主要人员事后及时报告

不得单独作为不予处罚情形的认定

不直接从事经营管理

能力不足，无相关职业背景

任职时间短，不了解情况

相信专业机构or专业人员出具的意见和报告

受到股东、实际控制人控制or其他外部干预

从轻or减轻处罚的情形

参与但有隐情or表现良好

从重处罚的情形

参与且情节恶劣

民事责任

责任主体及责任性质

责任人

发行人or上市公司

无过错责任

连带责任人

发行人、上市公司的董监高及其他直接责任人员

发行人、上市公司的控股股东、实际控制人

从事评估、审计、咨询、信用评级or提供法律意见的服务机构

保荐人、承销的证券公司

过错责任（推定责任）

能证明自己没有过错的，不承担赔偿责任,否则承担连带赔偿责任

举证责任：推定因果关系

揭露日

①监管机关有关立案稽查的消息，可以作为揭露日的标志； ②媒体揭露行为引起股票价格急剧波动导致其停牌的，可以认定其揭露行为的时日为虚假陈述揭露日。

原告举证：买入和损失时间

被告举证：亏损与虚假陈述无关

知悉虚假陈述

原则上，只要交易市场对监管部门立案调查、权威媒体刊载的揭露文章等信息存在着明显的反应，对一方主张市场已经知悉虚假陈述的抗辩，人民法院依法予以支持。

在虚假陈述揭露日或更正日之前已经卖出证券

在虚假陈述揭露日或更正日后进行的投资

明知虚假陈述存在而进行的投资

损失或者部分损失是由证券市场系统风险等其他因素所致

属于恶意投资、操纵证券价格的

内幕交易行为

认定

内幕信息敏感期：内幕信息产生至公开之间的这段时间

持续披露中需临时报告的重大事件=内幕消息