货金第二章：金融体系概览

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金融体系概览

• 金融市场的功能
  • 通过融资实现资本的合理配置
    • 直接融资：出售金融工具
    • 间接融资：通过银行
• 金融市场的结构
  • 债务与股权市场
    • 债权风险低但收益固定
    • 股权即剩余索取权但能享受盈利带来的好处
  • 一级市场和二级市场
    • 一级市场主要由投行来做
    • 证券交易所和场外市场(OTC)：二级市场
  • 货币市场与资本市场
    • 交易短期与长期债务工具的区别
• 金融市场工具
  • 货币市场工具
    • 国库券
    • 可转让存单
    • 商业票据
    • 回购协议
    • 联邦基金：银行在美联储存款的隔夜贷款
  • 资本市场工具
    • 股票
    • 抵押贷款和抵押支持证券
    • 企业债券
    • 美国政府证券
    • 美国政府机构证券
    • 州和地方政府债券
    • 消费者贷款和银行商业贷款
• 金融市场的国际化
  • 原因
    • 日本等国储蓄规模迅速增长
    • 国外金融市场放松管制
  • 国际债券市场，欧洲债券市场和欧洲货币市场
    • 外国债券
    • 欧洲债券
    • 欧洲货币
  • 世界股票市场
• 金融中介机构的功能：间接融资
  • 交易成本
    • 金融中介机构降低成本方式
      • 专业手段
      • 规模经济
  • 风险分担
    • 风险分担（资产转换）
    • 多样化（资产组合）
  • 信息不对称（逆向选择和道德风险）
  • 范围经济和利益冲突（本质是道德风险）
• 金融中介机构的类型
  • 存款机构
    • 商业银行
    • 储蓄与贷款协会和互助储蓄银行
    • 信用社
  • 契约性储蓄机构
    • 保险公司（人寿和火灾、意外伤害）
    • 养老基金和政府退休基金
  • 投资中介机构
    • 财务公司
    • 共同基金
    • 货币市场共同基金（功能上与存款机构相似）
    • 对冲基金（特殊的共同基金，所受监管不严格）
    • 投资银行（帮助企业发行证券和收购）
• 金融体系的监管
  • 主要原因（减少信息不对称）
    • 帮助投资者获取更多信息（提高金融市场的运行效率）
    • 确保金融体系的健全性（防止金融恐慌）