导图社区 第二章②中国的多层次资本市场
金融市场基础:中国多层次资本市场
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中国多层次资本市场
主要内容
主板市场(一板市场)
上海和深圳证券交易所主板
中小企业板
两个不变:规章制度与标准和主板相同
四个独立:独立运行,监察,代码,指数
设计理念
指流通盘大约在1亿元以下的创业板块
代码002开头
二板市场(创业板市场)
概念
高成长性的中小企业与高科技企业融资市场
功能
风险资本退出窗口
资本市场固有功能
特征
门槛低
监管严格,信息披露要求高
市场化运作,强调保荐人责任
股份全流通,但是对管理层发股有限制
三板市场
为非上市公司的股票转让服务
结构
股份转让系统(新三板)
为中小微企业服务
全国中小企业股份转让系统有限公司
组织非上市股份公司股份公开转让
融资并购服务
信息,技术,培训服务
股票转让方式
协议方式
做市
竞价
其他
地方产权交易市场
现状
市场定位不明确,分布不合理,规则不统一,结构层次单一
四板市场(区域股权市场)
为特定区域企业提供股权
原则上不得跨区域设立分支机构
场内场外
场内交易市场
原则
公平公正公开
原则:公开竞价确定价格,价格优先,时间优先
方式:集合竞价,连续竞价
特点
集中交易(固定场所)
公开竞价
经纪人制度
市场监管严密
场外交易市场
柜台交易市场
第三市场
第四市场
分散的无形市场
采取做市商交易制度
以未能上市股票债券交易为主
采取议价方式
管理较宽松,信息披露要求低
私募相关市场
私募基金市场(私人股权投资)
通过增资扩股或股票转让方式获得非上市公司股份
期限长,流动性差
投入资源多
专业性强
高风险高收益
券商柜台市场
对私募产品进行交易,报价,提供服务的市场
券商组织
基础设施:机构间私募产品报价与服务系统
使用前提:开通投资类业务权限