ACCA-CFA 行业投资分析系列：在线支付行业

这些框架体系有助于引导投资者展开基本面分析，并向他们展示如何避 免商业模式中出现的危险信号。研究全面汇总了众多行业利益相关者的观点，包括上市公司首席财务官、资产管理经理、证券分析师、投资者关系官等等。

基本面分析

支付方式的转变

现金使用降低

非现金交易规模

消费者数字支付总额不断增长

规模：突破6.7万亿美元

地区差异特点

非现金支付普及

瑞典

中国

现金占比高

德国

日本

电子钱包的便利性

在线交易改变购买方式

产品和服务

服务

支付门户

数字钱包

移动应用程序

收费模式

国际转账

服务费

需求驱动因素

目标公司的具体产品和服务

收入模式终端

用户直接服务

第三方授权

挑战类型

共同挑战

地理边界消失

税务问题增加

实时特征带来的硬件压力和宕机成本

转换费用和短期思考

安全挑战

加密技术发展VS犯罪攻击能力增加

隐私问题

敏感信息失窃风险

市场竞争

市场准入壁垒和竞争优势

重点分析内容

市场份额

用户数量

交易量

行业重点指标

子主题

子主题

子主题

子主题

子主题

子主题

子主题

子主题

子主题

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行业考察通用问题

子主题

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行业重点指标

需求驱动因素

提供的支付方式 面向终端的服务 支付或转账规模 按产品划分收入构成 零售或电子商务市场份额

市场定位

市场集中度：客户vs商户 与现有系统的兼容性 市场准入壁垒 采用和使用的便捷性 客户保留计划 运营计划

结构性影响因素

人口：年龄和消费模式 账户和银行卡使用情况 非现金活动水平 互联网接入的便捷性 智能手机普及率

评估业绩

投资于基础设施 交易额和交易量的增长 公司用户群体的获利情况 非活跃客户 使用数据分析实现业务增长 使用数据分析防止欺诈 费用结构 收入和净利润率vs用户/交易增长 用户隐私和 网络安全增值服务水平

CSR要素

数据中心效率 为实现金融服务 真正民主化所做工作

研究方ACCA&CFA&CRISIL

行业分析—投资框架系列 在线支付行业