科一第一章 金融市场、资产管理与投资基金⭐（了解）

2023基金从业资格考试科目一，第一章，科目一共有十三章的内容，内容分布于上下两册。（说明：基金从业考试共有科目一、科目二、科目三。科目一 科目二是由两本书混合编成，科目三为私募） 祝您上岸！

第一章 金融市场、资产管理与投资基金⭐（了解）

第一节 居民理财与金融市场

一、金融与居民理财

二、金融市场的分类

（一）按交易工具不同期限

货币市场

（不超过1年短期资金场所）

同业拆借市场

回购市场

票据市场

大面额可转让存单市场

资本市场

（1年以上长期资金交易市场）

广义

银行中长期存贷款市场

有价证券市场，包括

中长期债券市场

股票市场

狭义

中长期债券市场和股票市场

（二）按不同交易标的物

票据市场

承兑市场

贴现市场

证券市场

股票市场

发行股票的初级市场

流通股票的二级市场

债券市场

政府债券

金融债券

公司（企业）债券

基金市场

衍生工具市场

远期合约

期货合约

期权合约

互换合约

外汇市场

外汇批发市场

外汇零售市场

（银行同企业、个人之间进行外汇买卖）

黄金市场

（三）按交割期限

现货市场

（交易协议达成后在2个交易日内交割）

期货市场

（四）按交易性质

发行市场（一级市场）

流通市场（二级市场）

（五）按地理范围

国内金融市场

全国性

区域性

地方性

国际金融市场

资金借贷、外汇买卖、证券买卖、资金交易

三、金融市场的构成要素

（一）市场参与者

政府

中央银行

金融机构

是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的重要渠道

在金融市场上充当资金的供给者、需求者和中间人等多重角色

个人居民

是金融市场上主要的资金供给者

是金融市场供求均衡的重要力量

企业居民

（二）金融工具

是金融市场上进行交易的载体

最初被称为信用工具，是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证

是法律契约，交易双方的权利和义务受法律保护

（三）金融交易的组织方式

场内交易方式

有固定场所、有制度、集中进行交易的方式，如交易所交易方式

证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人

证券交易所的设立和解散，由国务院决定

场外交易方式

指在证券交易所之外各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式，如柜台交易方式

又被称为“柜台市场”或“店头市场”，是分散在各个证券商柜台的市场，无集中交易场所和统一的交易制度

我国典型的场外交易市场有银行间债券市场、代办股份转让系统（新三板，现在已经是场内了）、债券柜台交易市场等

电信网络交易方式

通过经纪人或交易商的电传、电报、电话、网络等洽谈成交

四、金融市场的监管

（一）外部性问题

金融机构的风险很容易传导到其他金融机构甚至整个金融市场

（二）脆弱性问题

金融机构的业务性质决定了其高负债经营的特点

（三）不完全竞争问题

金融机构特别是大型金融机构存在着一定程度的垄断

（四）信息不对称问题

广大的中小投资者容易受到不公平的对待

我国银行业、证券业、保险业分业监管

在国务院领导下，实行一委一行两会，行业协会自律管理

金融稳定发展委员会

中国人民银行

中国证券监督管理委员会（证监会）

中国银行保险监督管理委员会（银保监会）

第二节 金融资产与资产管理行业

一、金融资产与资产管理

金融资产

定义

金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，表示了明确的价值，表明了交易双方的所有权关系和债权关系。

分类

债权类

票据

债券

其他

股权类

各类股票

资产管理

定义

资产管理一般是指金融机构收投资者委托，为实现投资者的特定目标和利益，进行证券和其他金融产品的投资并提供金融资产的管理服务、收取费用的行为。

特征

从参与方来看，资产管理包括委托方和受托方

从受托资产来看，主要为货币等金融资产

从管理方式来看，资产管理主要投资于银行存款、证券、期货、基金、保险、实体企业股权以及其他可被证券化的资产实现增值。

二、资产管理的本质

本质

资产管理的本质是基于信任而履行受托职责，实现委托人利益最大化，通俗地讲是“受人之托，代人理财”。

（一）一切资产管理活动都要求风险与收益相匹配

（二）管理人必须坚持“卖者有责”

（三）投资人必须做到“买者自负”

三、资产管理行业

定义

从事资产管理业务的金融机构构成资产管理行业。从资产管理的外延来看，资产管理广泛涉及银行、证券、保险、基金、信托、期货等行业，但是具体范围并无明确界定。

资产管理行业的功能和作用

（1）资产管理行业能够为市场经济体系有效配置资源，使有限的资源配置到最有效率的产品和服务部分，提高整个社会经济的效率和生产服务水平。

（2）通过资产管理行业专业的管理活动，能够帮助投资人搜集、处理各种和投资有关的宏观、微观信息，提供各类投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提供决策的最佳执行服务，使投资融资更加便利。

（3）资产管理行业创造出十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求，使资金的需求方和提供方能够便利地连接起来。

（4）资产管理行业还能对金融资产进行合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济的发展。

第三节 中国资产管理行业的状况

一、行业概况

二、各类资产管理业务简介

（一）基金管理公司及其子公司资产管理业务

基金管理公司

证券投资基金管理公司是经中国证监会批准的在中国境内设立，从事证券投资基金管理业务和中国证监会许可的其他业务的企业法人。

基金管理公司可以从事公募证券投资基金的募集和管理业务，还可以从事特定客户资产管理业务即非公开募集证券投资基金业务。

基金管理公司还可以设立子公司从事特定客户资产管理业务、私募股权基金管理业务以及中国证监会许可的其他业务。

业务介绍

基金管理公司资管业务

（1）公开募集基金

向不特定对象或向特定对象超过200人募集

（2）特定客户资产管理业务

为单一客户办理特定资产管理业务

客户委托的初始资产不得低于3000万元人民币

为特定的多个客户办理特定资产管理业务

委托投资单个资产管理计划初始金额不低于100万元人民币

单个资产管理计划的委托人不得超过200人

客户委托的初始资产合计不得低于3000万元人民币，但不得超过50亿元人民币

（3）专项资产管理计划

基金管理公司设立专门的子公司，投资于未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利以及中国证监会认可的其他资产的特定资产管理计划。

（4）私募股权基金管理业务

基金管理公司可以设立专门子公司，通过设立特殊目的机构或者设立合伙企业或者公司形式的私募股权投资基金来从事私募股权投资基金管理业务。

（二）私募机构资产管理业务

概述

私募基金设立私募基金机构和发行私募基金不设行政审批，允许各类发行主体在依法合规的基础上，向累积不超过法律规定数量的投资者发行私募基金。

非公开募集基金应向合格投资者募集，合格投资者累积不得超过200人。

合格投资者要求

合格投资者应当具备相应风险识别和承担能力

投资于单只私募基金的金额不低于100万元

且符合下列标准

①净资产不低于1000万元的单位

②金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人

注意：金融资产包括

银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

直接视为合格投资者列表

社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金（不再穿透核查）

依法设立并在基金协会备案的投资计划（不再穿透核查）

投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员

中国证监会规定的其他投资者（不再穿透核查）

注意：以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的，应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。

（三）证券公司资产管理业务

资产管理业务类型

①为单一客户办理定向资产管理业务

②为多个客户办理集合资产管理业务

③为客户办理特定目的的专项资产管理业务

注意：集合资产管理计划应当面向合格投资者推广，合格投资者累积不得超过200人。

集合资产管理计划合格投资者要求

①个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币。

②公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

注意：各类集合投资产品视为单一合格投资者。

（四）期货公司资产管理业务

资产管理业务类型

为单一客户办理资产管理业务

为特定多个客户办理资产管理业务

注意：资产管理计划的资产委托人应当为合格投资者，单个资产管理计划的投资者人数不得超过200人。

合格投资者要求

应当具有较强资金实力和风险承受能力

单一客户的起始委托资产不得低于100万元人民币

（五）信托公司资产管理业务

信托资产管理计划类型

单一资金信托计划

集合资金信托计划

集合资金信托计划的设立要求

① 委托人为合格投资者

② 参与信托计划的委托人为唯一受益人

③ 单个信托计划的自然人人数不得超过50人，但单笔委托金额在300万元以上的自然人投资者和合格的机构投资者数量不受限制

④ 信托期限不少于1年

⑤信托资金有明确的投资方向和投资策略，且符合国家产业政策以及其他有关规定

⑥信托受益权划分为等额份额的信托单位

⑦信托合同应约定受托人报酬

合格投资者符合下列条件之一

① 投资一个信托计划的最低金额不少于100万元

②个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币（财产证明）

③ 个人收入在最近3年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近3年内每年收入超过30万元人民币（收入证明）

注意：信托资产具有独立性，与委托人的其他资产与负债隔离。

（独立性教材没有，考题有）

（六）保险公司、保险资产管理公司业务

1. 保险资金委托投资业务

2. 保险资产管理产品业务

3. 资产支持计划业务

4. 私募基金业务

5. 投资连结保险产品和非寿险非预定收益投资型保险产品的资金管理

6. 公募证券投资基金业务

（七）商业银行资产管理业务

个人理财产品业务

商业银行可以向特定目标客户群销售理财计划，按照客户获取收益方式的不同，理财计划可以分为

保证收益理财计划

非保证收益理财计划

保本浮动收益理财计划

非保本浮动收益理财计划

私人银行业务

概念

私人银行业务是指商业银行为私人银行客户和高资产净值客户提供理财产品销售服务

私人银行客户是指金融净资产达到600万元人民币及以上的商业银行客户

高资产净值客户是满足下列条件之一的商业银行客户

①单笔认购理财产品不少于100万元人民币的自然人

②认购理财产品时，个人或家庭金融净资产总计超过100万元人民币（提供证明）

③个人收入在最近3年每年超过20万元人民币或者家庭合计收入在最近3年内每年超过30万元人民币（提供证明）

三、我国资产管理行业需要关注的问题

（一）资金池操作存在流动性风险隐患

（二）产品多层嵌套导致风险传递

（三）影子银行面临监管不足

（四）刚性兑付使风险仍停留在金融体系

（五）部分非金融机构无序开展资产管理业务

四、促进资产管理业务规范健康发展

（一）分类统一标准规则，逐步消除套利空间

（二）引导资产管理回归本源，有序打破刚性兑付

（三）加强流动性风险管控，控制杠杆水平

（四）消除多层嵌套，抑制通道业务

（五）加强“非标”业务管理，防范影子银行风险

（六）建立综合统计制度，为穿透式监管提供根本基础

第四节 投资基金简介

一、投资基金的定义

投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。投资基金所投资的资产既可以是金融资产（股票、债券、外汇、股权、期货、期权等），也可以是其他资产（房地产、大宗能源、林权、艺术品等），是一种间接投资工具。

二、投资基金的主要类别

按募集方式

公募基金

200人以上，证监会

私募基金

200人以下，协会

按法律形式

公司型

投资者是股东，营运依据是公司章程等

契约型

运营依据是基金合同等

有限合伙型

运营依据是合伙协议等

按运作方式

开放式

总份额不固定、可以申购赎回等

封闭式

总份额固定，可以买卖等

按投资对象

传统型

投资于公开市场交易的权益、债券、货币、期货等金融资产的基金

另类投资基金

1. 私募股权基金

（PE，Private Equity）

又称“私人股权投资基金”或“私募股权投资基金”是指对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

2. 风险投资基金

（VC，Venture Capital）

又叫“创业基金”，以一定的方式吸收机构和个人的资金，投向那些初创期的或者是小型的新型企业，尤其是高新技术企业，帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格，从而使资本增值。

3. 对冲基金

（Hedge Fund）

对冲基金，意为“风险对冲过的基金”，它是基于投资理论和及其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。

4. 不动产投资基金

（REITs，Real Estate Investment Trusts）

是一种以发行权益凭证的方式汇集投资者的资金，由专门投资机构进行不动产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种基金，不动产投资基金可以采用私募方式，也可以采用公募方式。

5. 其他另类投资基金

投资于传统的股票、债券外的金融和实物资产的基金，如大宗商品、黄金、艺术品等。