科一第二章 证券投资基金概述⭐️⭐️⭐️（理解）

2023基金从业资格考试科目一，第二章，科目一共有十三章的内容，内容分布于上下两册。（说明：基金从业考试共有科目一、科目二、科目三。科目一 科目二是由两本书混合编成，科目三为私募） 祝您上岸！

第二章 证券投资基金概述⭐️⭐️⭐️（理解）

• 第一节 证券投资基金的概念与特点
  • 一、证券投资基金概念
    • 定义
      • 证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产拖杆，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的集合投资方式。
    • 性质
      • 从本质上来说，证券投资基金是一种间接通过基金管理人代理投资的一种方式，投资人通过基金管理人的专业资产管理，以期得到比自行管理更高的报酬。
    • 称谓
      • “美瞳”
        • 共同基金
          • 美国
          • mutual fund
      • “香位”
        • 单位信托基金
          • 英国和我国香港特别行政区
          • unit trust
      • “欧合”
        • 集合投资计划
          • 欧洲一些国家
          • collective investment scheme
      • “台证”
        • 证券投资信托基金
          • 日本和我国台湾地区
          • securities investment trust
  • 二、证券投资基金特点
    • （一）集合理财、专业管理
    • （二）组合投资、分散风险
    • （三）利益共享、风险共担
    • （四）严格监管、信息透明
    • （五）独立托管、保障安全
  • 三、证券投资基金与其他金融工具的比较
    • （一）基金与股票、债券的差异
    • （二）基金与银行储蓄存款的差异
    • （三）基金与保险产品的差异
• 第二节 证券投资基金的运作与参与主体
  • 一、证券投资基金的运作
    • 从基金管理人的角度看
      • 基金的市场营销
        • 基金份额的募集
        • 客户服务
      • 基金的投资管理
        • 体现了基金管理人的服务价值
      • 后台管理服务
        • 份额的注册登记
        • 基金资产的估值
        • 会计核算
        • 信息披露
  • 二、证券投资基金的参与主体
    • （一）基金当事人
      • 1. 基金份额持有人（基金出资人\投资者\受益人）享有以下权利
        • 分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产
        • 依法转让或者申请赎回其持有的基金份额
        • 按照规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权
        • 查阅或者复制公开披露的基金信息资料
        • 对基金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼
        • 基金合同约定其他权利
      • 2. 基金管理人（基金募集者\管理者）
        • 基金管理人在基金运作中具有核心作用，在我国，基金管理人只有由依法设立的基金管理公司担任。
      • 3. 基金托管人承担以下职责
        • 基金资产保管
        • 基金资产清算
        • 会计复核
        • 对基金投资运作的监督
        • 注意：在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行或其他金融机构担任。
    • （二）基金市场服务机构
      • 1. 基金销售机构
        • 目前可申请从事基金代理销售的机构主要包括
          • 商业银行
          • 证券公司
          • 保险公司
          • 证券投资咨询机构
          • 独立基金销售机构
      • 2. 基金销售支付机构
        • 基金销售支付机构是指从事基金销售字符业务活动的商业银行或者支付机构。基金销售支付机构从事销售支付活动的，应当取得中国人民银行办法的《支付业务许可证》（商业银行除外），基金销售支付机构从事公开募集基金销售支付业务的，应当按照中国证监会的规定进行备案。
      • 3. 基金份额登记机构
        • 建立并管理投资人的基金账户
        • 负责基金份额的登记
        • 基金交易确认
        • 代理发放红利
        • 建立并保管基金份额持有人名册
        • 确认和变更开放式基金份额（教材没有，考题有）
        • 法律法规或份额登记服务协议规定的其他职责
      • 4. 基金估值核算机构
        • 基金管理人可以自行办理基金估值核算业务，也可以委托基金估值核算机构代为办理基金估值核算业务。基金估值核算机构拟从事公开募集基金估值核算业务的，应当向中国证监会申请注册。
      • 5. 基金投资顾问机构
        • 基金投资顾问机构提供公开募集基金投资顾问业务的，应当向工商登记注册地中国证监会派出机构申请注册。
      • 6. 基金评价机构
        • 基金评价机构从事公开募集基金评价业务并以公开形式发布基金评价结果的，应当向基金业协会申请注册。
      • 7. 基金信息技术系统服务机构
        • 从事基金信息技术系统服务的机构其信息技术系统服务应当符合法律法规、中国证监会以及行业自律组织等的业务规范要求。
      • 8. 律师事务所和会计师事务所
        • 律师事务所和会计事务所作为专业、独立的中介服务机构，为基金提供法律、会计服务。
    • （三）基金监管机构和自律组织
      • 1. 基金监管机构
        • 在我国，基金监管机构为中国证监会。
      • 2. 基金自律组织
        • 证券交易所是基金的自律管理机构之一，经中国证监会授权，证券交易所对基金的投资交易行为还承担着重要的一线监控职责。基金行业自律组织是由基金管理人、基金托管人及基金市场服务机构共同成立的同业协会。我国的基金自律组织是2012年6月6日成立的中国证券投资基金业协会。
  • 三、证券投资基金运作关系
• 第三节 证券投资基金的法律形式和运作方式
  • 一、契约型基金与公司型基金
    • 概述：证券投资基金依据法律形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。目前，我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。
  • 二、基金财产的独立性
    • （1）基金财产的债务由基金财产本身承担，基金份额持有人以其出资为限对基金财产的债务承担责任。
    • （2）基金财产独立于基金管理人、基金托管人的固有财产。基金管理人、基金托管人不得将基金财产归入其固有财产。基金管理人、基金托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，基金财产不属于其清算财产。
    • （3）基金管理人、基金托管人因基金财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益，归入基金财产。
    • （4）基金财产的债权，不得与基金管理人、基金托管人固有财产的债务相抵销，不同基金财产的债务不得相互抵销。
  • 三、封闭式基金与开放式基金
    • 概述：根据运作方式的不同，可以将证券投资基金分为封闭式基金与开放式基金。此处开放式基金不包含ETF和LOF等新型开放式基金。
  • 四、伞形基金
    • 概念
      • 伞形基金又称为“系列基金”，是指多个基金公用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。
    • 特点
      • （一）简化管理、降低成本
      • （二）强大的扩张功能
• 第四节 证券投资基金的起源和发展
  • 一、证券投资基金的起源与早期发展
    • “海外及殖民地政府信托”1868年在英国诞生了世界上第一只公认的证券投资基金
      • The Foreign And Colonial Govermant Trust
    • “马萨诸塞投资信托基金”1924年在美国波士顿成立了美国开放式公司型基金的鼻祖
      • Massachusetts Investment Trust
  • 二、证券投资基金在美国及全球的普及性发展
    • 从区域看，全球投资基金的资产主要集中在北美和欧洲
  • 三、全球基金业发展的趋势与特点
    • （一）美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛
    • （二）开放式基金成为证券投资基金的主流产品
    • （三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出
    • （四）基金资产的资金来源发生了重大变化
      • 个人投资者一直是传统上证券投资基金的主要投资者，但越来越多的机构投资者，特别是养老金成为基金的重要资金来源。
      • 养老金投资具有强制“储蓄”、定期定额投资、长期投资等特点
    • （五）ETF等被动基金规模迅速扩大
      • 指数型ETF具有能较好地跟踪指数、投资操作透明、管理费率低、交易方便等特点
    • （六）另类投资基金兴起
      • 私募股权
        • private equity
      • 风险投资
        • venture capital
      • 地产
      • 矿业
      • 杠杆并购
        • leveraged buyout
      • 基金的基金等
        • fund of funds
• 第五节 中国证券投资基金业的发展历程
  • 一、（1985-1997年）萌芽和早期发展时期
    • 概述
      • 这个阶段被称为“老基金”阶段，基金业发展带有很大的探索性、自发性与不规范性。
    • 大事件
      • 1992年，批准成立当时国内最大规模的封闭式基金——天骥基金
      • 1993年8月，我国境内第一家较为规范的基金——淄博基金上市交易
  • 二、（1998-2002年）试点发展阶段
    • 1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的两只封闭式基金——基金开元和基金金泰，由此拉开了中国证券基金试点的序幕。
    • 2000年10月8日，中国证监会发布并实施了《开放式证券投资基金试点办法》，由此揭开了我国开放式基金发展的序幕。2001年9月，我国第一只开放式基金——华安创新诞生。
  • 三、（2003-2007年）行业快速发展阶段
    • 《证券投资基金法》与2004年6月1日施行
    • （一）基金业绩表现异常出色，创历史新高
    • （二）基金业资产规模急速增长，基金投资者队伍迅速壮大
    • （三）基金产品和业务创新继续发展
    • （四）基金管理公司分化加剧、业务呈现多元化发展趋势
    • （五）构建法规体系，强化基金监管，规范行业发展
  • 四、（2008-2014年）行业平稳发展及创新探索阶段
    • 2012年6月6日，中国证券投资基金业协会正式成立。
    • （一）完善规则、放松管制、加强监管
    • （二）基金管理公司业务和产品创新，不断向多元化发展
    • （三）互联网金融与基金业有效结合
    • （四）股权与公司治理创新得到突破
    • （五）专业化分工推动行业服务体系创新
      • 基金管理人可以委托基金服务机构代为办理基金的份额登记、核算、估值、投资顾问等事项，基金托管人可以委托基金服务机构代为办理基金的核算、估值、复核等事项，但基金管理人、基金托管人依法应当承担的责任不因委托而免除。
    • （六）私募基金机构和产品发展迅猛
    • （七）混业化与大资产管理的局面初步显现
    • （八）国际化与跨境业务的推进
  • 五、（2015年至今）防范风险和规范发展阶段
    • （一）加强私募机构的规范和清理
    • （二）规范基金管理公司及其子公司的资产管理业务
    • （三）规范分级、保本等特殊类型基金产品，发展基金中基金产品
    • （四）对基金管理公司业务实施风险压力测试
    • （五）专业人士申请设立基金公司的数量喷生，申请主体渐趋多元
    • （六）基金产品呈现货币化、机构化特点
• 第六节 基金业在金融体系中的地位与作用
  • 一、为中小投资者拓宽投资渠道
  • 二、优化金融结构，促进经济增长
    • 证券投资基金将投资者的资金汇集起来投资于证券市场，扩大了直接融资的比例，为企业在证券市场筹集资金创造了良好的融资环境，实际上起到了将储蓄资金转化为生产资金的作用。
    • 近年来投资基金市场的迅速发展已充分说明，以基金和股票为代表的直接融资工具能够有效分流储蓄资金，在一定程度上降低金融行业系统性风险，为产业发展和经济增长提供重要的资金来源，有利于生产力的提高和国民经济的发展。
  • 三、有利于证券市场的稳定和健康发展
    • 证券投资基金管理人形成了投资研究驱动、合规保障与运营支撑的制度化投研体系，实现了对投资标的的识别、评估与交易。
    • 在投资组合管理过程中对所投资证券进行深入研究与分析，有利于促进信息的有效利用和传播，有利于市场合理定价，有利于市场有效性的提高和资源的合理配置。
    • 证券投资基金发挥专业理财优势，推动市场价值判断体系的形成，倡导理性的投资文化，有助于防止市场的过度投机。
    • 证券投资基金的发展有助于改善我国目前以个人为主的不合理的投资者结构，充分发挥机构投资者对上市公司的监督和制约作用，推动上市公司完善治理结构。
  • 四、完善金融体系和社会保障体系
    • 证券投资基金的专业化服务，还可以为社会保障基金、企业年金、养老金等各类社会保障型资金提供长期投资，实现保值增值的平台，促进社会保障体系的建立与完善。
  • 五、推动责任投资，实现可持续发展
    • 社会责任投资（ESG），代表的是环境（enviroment）、社会（society）和公司治理（governance），是倡导在投资决策过程中充分考虑环境、社会和公司治理因素的投资理念。