导图社区 金融市场与金融机构思维导图
这是金融市场和金融机构的笔记整理，涵盖了金融市场与金融机构的相关重点内容，包括货币市场和资本市场等，对复习本领域课程有着很好的作用。
宏观金融学商业银行部分，包括基础知识，业务与管理，巴塞尔协议一二三。
本思维导图详细总结了宏观经济学中关于利率方面的重点知识，利率的总量分析和结构分析包括利率的决定理论等。
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金融市场与金融机构
金融市场
定义：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和
金融市场和产品市场的区别
市场参与者之间不是简单的买卖关系，还是借贷关系，跨时期的
金融市场的交易对象是货币，一般等价物
交易场所通常是无形的
金融资产：一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，也称金融工具或证券
构成
市场参与者
资金
资金盈余方 投资者
资金短缺方 融资者
金融中介
监管部门
部门
居民
企业
政府
国外
金融
金融资产
金融交易的组织形式
功能
聚敛：资金蓄水池，把居民的储蓄换成企业投资，集聚闲散资金支持大规模投资
配置
资源的配置：提高资源的配置效率
财富再分配
风险再分配
思考
金融市场资产价格上涨通常会带来贫富差距扩大
投资者参与金融市场交易不一定增加风险，也可以套期保值
金融市场可以通过股票提高资源配置效率
调节：金融市场调节实体经济
本身：股票行情不好
股票发行价格很低
证监会卡IPO—股市融资下降—投资减少—Y下降
中央银行：货币政策传导机制
思考：为什么说股市是国民经济的晴雨表
戈登模型
经济好—企业盈利状况好—股息上升—股价上升
反映：反映实体经济运行情况
分类
按交易工具的不同期限
货币市场
基础知识
含义：融资期限在一年以下的金融市场
特点：期限短，流动性强，风险小
主要金融工具：政府银行及工商企业发行的短期信用工具
同业拆借市场
含义：金融机构同业间进行短期资金融通的市场
商业银行在中央银行设有存款账户
存款准备金账户
法定：央行强制规定
超额：自愿持有
产生原因：源于央行对商业银行的法定存款准备金要求
法定存款准备金
短缺方（想节约成本）——罚息（高）
同业拆借利率
盈余方（想扩大受益）——超额准备金（收益低）
特点：信用拆借；用于短期，临时性需要
我国同业拆借市场：
1996年成立全国统一的同业拆借市场
2007年开始运行上海银行间同业拆借利率SHIBOR
为商业银行提供了准备金管理的场所
是货币基准利率生成的场所
是中央银行进行货币政策调控的场所
央行不会直接参与同业拆借，是间接调控同业拆借利率
回购协议市场
含义：通过回购协议进行短期资金融通的市场
回购协议“卖出购回”
证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议
双方约定在将来某一日期
由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回
实质：以证券为抵押品而进行的一笔短期资金融通
抵押贷款
知识点
质押式回购：不转移所有权
买断式回购：转移所有权，利率更低
逆回购协议：买入回售
证券买入方在获得证券的同时，与证券卖出方签订协议
由证券的卖出方按照约定的价格再将其卖出的证券如数买回
回购方融入资金，逆回购方融出资金
中央银行：利用回购协议市场进行货币政策操作
中央银行的回购操作是在回收流动性
央行把证券卖给金融市场，得到钱
商业银行等金融机构：利用回购协议市场进行流动性管理
非金融企业：利用回购协议市场使其资金得到更好地配置和利用
逆回购，融出资金
比较同业拆借市场和回购协议市场的异同
交易对手
非金融企业不能进行同业拆借
但可以回购
信用交易
同业拆借：不需要抵押
回购：需要抵押
国库券
含义：期限在一年以内的国债市场
发行目的：
支持政府短期资金周转
财政收支是季节性变动的
为中央银行的货币政策调控提供操作工具
发行方式：招标（拍卖）
荷兰式招标（单一价格）
所有中标者，按照最低价格获得（统一价格）
美国式招标（多种价格）
按各自中标价获得
报价越高越容易中标
收益率的计算
年折扣利率
APR=Y1=[(F-P)/P]*(365/T)
真实年收益率
EAR=Y2=[1+(F-P)/P]^365/T-1
真实年收益率大于年折扣率
市场特点：
流动性在货币市场中最高
几乎所有金融机构都会参与
大量非金融企业也会参与
中央银行进行公开市场操作的市场
票据市场
商业票据市场
含义
由企业开具
无担保，可流通，期限短
债务性融资票据
出票人不同
本票
支付承诺书
债务人是出票人
汇票
支付命令书（债权人）
债务人承兑
企业，银行
票据签发背后是否有真实交易
真实票据
有一笔货物转移
融通票据
没有交易背景
短期融资券
中期票据
特点
只有信誉卓越的大公司才有资格发行
期限较短
银行承兑票据市场
企业欠的钱，信用不够就需要银行
银行承担第一性付款责任，多用于国际贸易中
票据贴现市场
票据的流通市场（工商企业背书转让）
贴现
票据持有人将未到期的票据转让给银行
银行按票面金额扣除贴现利息后将剩余金额支付给票据持有人
实际贴现额=票据面额-票据面额*实际贴现天数*月贴现率/30或年贴现率/365
转贴现：票据在银行之间进行贴现
再贴现：中央银行给商业银行办理贴现业务
中央银行票据市场
大额可转让定期存单市场
资本市场
期限在一年以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易的场所
债券（长期）
股票（永续）
股票
含义：投资者向公司提供资本的权益合同，是公司所有权的凭证
股东权益
剩余索取权
债务人
破产——有限责任
公司责任不足以清偿所有债务是，股东个人财产不追究
剩余控制权
日常——高管
剩余——股东投票（大事）
优先认股权
保证索取权，控制权不被稀释
种类
普通股
最终剩余索取权
有AB股之分-投票权不同
优先股
剩余索取权在普通股之前
通常没有剩余控制权
股息固定，明股实债
一级市场和二级市场
一级市场
含义：股票的发行市场
IPO 首次公开募股
SEO 增资发行和再融资
发行方式
公募发行
含义：发行人在市场上公开面向广大投资者发行证券募集资金
发行人在市场上公开发行审查或核准，发行人必须遵守信息公开原则
证监会批准→交易所
招股说明书
直接发行（不被允许）
间接发行（全部）
代销：发行失败的风险公司承担
包销：发行失败的风险券商承担；风险低，费用高
承销
私募发行
含义：发行人直接向特定的投资者销售证券，故又称定向募集发行
特点：
采用直接发行方式，手续简单，发行速度更快
不需要严格的信息披露，业务无严格发行资格规定，所发证券不能公开上市流通
发行人一般要向投资者提供优厚条件
招股备忘录
二级市场
含义：股票交易的市场
思考：二级市场存在的意义
流动性↑→流动性风险↓→一级市场发行价格↑
优化控制权的配置，倒逼公司改善经营
交易场所
场内
在证券交易所进行有组织的交易
特点：标准化程度高
组织形式：
公司制
会员制
委托经纪商到交易中心
我国的事业单位
交易制度
做市商交易制度（market maker）
报价驱动 quote-driven
竞价交易制度
委托驱动 order-driven
间断竞价（集合竞价）
一个成交价格（最大成交量），报高买入和报低卖出都能成交
连续竞价
双边，价格优先，时间优先
场外：柜台交易（OTC），标准化程度低
债券
内容
投资者向发行人提供资金的债权债务合同
合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺
要素包括期限，面值与利息，求偿等级（优先级），限制性条款，抵押与担保及选择权等
思考：债券与股票的区别
期限及偿还：股票：永续，无需偿还；债券：有期限，偿还，还不起债务重组
求偿顺序：债券优先，股票剩余索取权
风险回报：债券固定收益，股票波动
控制权：债券没有，除非企业没钱
按不同的交易标的物
证券市场
衍生工具市场
基本知识
含义：交易衍生品的市场，衍生品是指在一定原生工具之上派生出来的金融工具
特征
跨期性（未来约定）
杠杆性（保证金低）
联动性（现货-期货）
高风险性
套期保值：转移价格风险（根本）
投机套利
价格发现（辅助原生品定价）
主要衍生工具
远期，期货，期权和互换
以及具有远期期货互换和期权中一种或一种以上特征的工具（权证，可转债）
远期合约（forward contracts）
交易双方约定 非标准化，场外
未来某一日期
买入 long position 多头
卖出 short positin 空头
按约定的价格-交割价格 delivery price
买卖约定的数量标的资产的合约
远期利率协议（FRA）
远期外汇合约
期货（future contracts)
交易标的由有组织的期货交易所统一制定
规定了未来某一特定的时间地点
以确定的价格交割一定数量和质量的商品，金融产品或其他标的物
的标准化合约
比较远期和期货
期货
标准化 流动性强
保证金要求 信用风险低
每日结算 盯市 marketing to marketing
实际交割很少
远期
场外
非标准化 流动性差
无保证金 信用风险高
到期结算
实际交割
对冲：期货交易的一种形式，指买进期货合约的人，在合约到期前会将合约卖掉；而卖出期货合约的人，在合约到期前会买进合约来平仓
期权（option）
含义：也称选择权，多头方有权在未来规定期限内按双方约定的价格（执行价格 strike price）购买或出售一定数量标的的资产。
分类：
按多头方的权利划分
看涨（call option）
看跌（put option）
按多头方执行期权的时限划分
欧式期权 到期日行权
美式期权 随时
期权和期货的区别
权利义务对称性不同
期货对等
期权
买方-权利-期权费
卖方-义务
盈亏风险不同
期货 同
期权 卖方-盈利上限-期权费
期货 场内
期权 场内 场外
保证金
期货 双方都交
期权 买方不交
互换（swap）
两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约，包括利率互换，货币互换等。
外汇市场
黄金市场
按交割期限
现货市场
期货市场
直接融资和间接融资
直接融资
含义：资金供求双方通过金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的融资形式。
直接融资工具：主要包括商业票据，股票，债券等。
间接融资
资金供求双方不构成直接的债权债务关系，而是分别与金融机构发生债权债务关系
通过金融中介机构间接实现资金融通活动
信用中介
信用中介＋信息中介（券商）
专业分工 减少信息不对称
金融中介机构在间接融资中同时扮演债权人和债务人双重角色
金融机构
含义：
从事金融活动的企业，通常以一定量的自有资本为营运资本
资金来源：吸收存款，发行各种证券，接受他人的财产委托
通过贷款，投资等形式运营资金，并且向社会提供各种金融产品和金融服务的过程中取得收益。
按金融机构能否吸收存款
存款类金融机构
含义：以接受存款并发放贷款为主要业务的金融机构
典型代表：商业银行，部分政策性银行，农信社
非存款类金融机构
含义：不以接受存款为资金来源的金融机构
典型代表
证券
资产证券化
是指将缺乏流动性但有未来现金流入的资产
银行住房抵押贷款，消费贷款，企业应收账款，高速公路收费
经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券
基金
通过发行基金券（股份或收益凭证）将投资者分散的资金集中起来
由专业管理人员分散投资于股票，债券，或其他金融资产
并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度
规模经营，降低交易成本
分散投资，降低非系统性风险
专家管理
按不同组织形态
公司型基金：股票
契约型基金：信托契约（我国）
委托人：基金管理公司
受托人：基金保管公司
受益人：投资者
按基金发行的单位数是否可增加或赎回
开放式基金
封闭式基金
按不同的投资标的
股票基金
债券基金
货币市场基金
期货&期权基金
按发行方式是否公开
公募基金
私募基金
保险
信托
金融租赁公司
金融资产管理公司
按金融机构的职能作用
管理性金融机构
营业性金融机构
按金融机构的业务性质
商业性金融机构
政策性金融机构
