导图社区 开放条件下的宏观经济
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开放条件下的宏观经济
国际收支与利率
国际收支
含义
流量概念
以货币数量记录的全部国际经济贸易
包括商品和服务、物物交换和金融资产的交易、无常的单项商品转移、无常的金融资产转移
以居住地为标准
反映的国际经济联系
商品和服务贸易
出口换来外汇收入,进口支付等值外汇
进出口和外汇储备(存量)
净出口是外汇储备的来源
资本流动(金融资产)
资本流入
购买境内资产(间接投资)
投资办厂(直接投资)
资本流出
购买境外资产(贷款给国外)
投资办厂
资本净流出:换成外币,是外汇储备的去向
体现外汇流转
资本净流入>0,增加外汇储备
资本净流出>0,外汇储备流出
汇率
概念:两种货币相互兑换的比率
名义汇率e
直接标价法
间接标价法
汇率下降,本币贬值
汇率上升,本币升值
实际汇率
公式:
购买力平价
汇率制度
固定汇率制
浮动汇率制
国际收支的平衡
净出口
净出口NX=X-M
把NX视作国民收入水平和商品相对价格的函数:
净出口曲线
本币贬值,净出口增加:还要看进口商品和出口商品的需求弹性
本币贬值对贸易收支状况的影响
马歇尔-勒纳条件:本币贬值会改善贸易逆差,但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1
三个阶段(J曲线效应)
货币合同阶段(恶化)
传导阶段
数量调整阶段
本币贬值对收支状况的影响存在时滞
资本净流出
资本净流出F=流向国外的本国资本量-流向国内的国外资本量
F是国内利率和世界利率的函数
BP函数:国际收支平衡时(NX=F),r和Y的相互关系
小型开放经济(资本完全流动)的BP:水平
资本完全不流动:垂直
BP的移动
名义汇率贬值BP右移
本国价格总水平提高BP左移
国际金融三元悖论
开放经济条件下,本国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的完全流动性不能同时实现,最多只能同时满足两个目标,而放弃另外一个目标
大型开放经济的蒙代尔弗莱明
外汇市场的均衡
与小型开放经济的不同
资本没有完全流动
利率并不是由世界利率固定的
外汇市场的供求双方
资本净流出形成本币供给
美国机构想买日本债券,需要把美元换成日元,因此在外汇市场上供给美元
净出口形成本币需求
日本公司要买美国产品,需要把日元换成美元,因此外汇市场需要美元
外汇市场供需均衡
CF(r)=nx(e)
得到均衡汇率
大型开放经济的IS曲线
y=c(y)+i(r)+g+CF(r)
更平坦的IS曲线
大型开放经济的LM曲线
M/P=L(r,Y)
倾斜的LM曲线
财政政策的影响
扩张性:净出口减少,汇率上升,利率上升,收入增加
货币政策的影响
扩张性:净出口增加,汇率下降,利率下降,收入增加
小型开放经济的蒙代尔弗莱明
关键假设
该国居民可以完全进入世界金融市场
资本完全流动:世界利率等于经济体内利率
国内物价水平和国外物价水平固定,实际汇率与名义汇率同比率
开放经济的IS曲线
产品市场的表示:y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)
开放经济的LM曲线
M/P=L(rw,y)完全垂直的LM曲线(e-y)
蒙代尔-弗莱明模型及其应用
均衡点:产品市场和货币市场都均衡时的汇率与收入水平
浮动汇率制下的财政政策和货币政策
财政政策:IS移动,收入/产出不变,汇率上升/下降
货币政策:LM移动,收入/产出增加/减少,汇率降低/上升
固定汇率制下的财政政策和货币政策
财政政策:e保持不变的情况下,IS右移,LM也必须右移
货币政策无效
小型开放经济的总需求曲线