芒格的投资评估过程

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芒格的投资评估过程

• 了解企业的投资价值
  • 1.把股票当成企业的所有权
  • 2.是否具有价值
    • 判断企业的持有价值，贴现现金流大于你目前买的股票价值
    • 当自己占有优势才采取行动
    • 了解赔率，要训练自己，在赔率有利于你时下赌注
    • 尽自己的努力应对顺风和逆风，每隔几年摘取果实即可
• 能力圈
  • 可以投资
    • 选定一些容易理解的、有发展空间的、在任何市场环境下都是主流行业。
  • 不能投资
    • 被选定的可以投资的股票里面筛选出局的股票是不能投资的，大张旗鼓宣传交易和公开招股
  • 太难理解
    • 只要公司和高科技行业
• 护城河
  • 互斥护城河的宽度和它保持不被跨越作为一个伟大企业的重要标准
    • 1.宽度不一定以为这今年的利润比去年多
    • 2.当我们看到护城河的宽度每年都变宽，说明企业经营的好，如果变得很窄则说明有危险。
• 独立思考
  • 财务报表
    • 企业真正的价值
      • 1.未来股权稀释的情况下，去确定和市场价格相比，每股的价值大约是多少
      • 2.对比价值：你得到的和价格（你付出的）---掌握好自己的安全边际
      • 3.什么时间投资合适？
        • 检查清单;花在学习和思考的时间要大于花在行动上的时间
        • 投资行为要结合极度的耐心和极度的决心
        • 养成一个良好的个性素质：自律、耐心、冷静、独立
• 公式的局限
  • 用一个公式来衡量一个股票的价值是往往不够的。价格是你付出的，价值是你得到的。先评估企业的价值在评估它股票的价值。