企业 ESG 表现对财务绩效的影响研究

企业 ESG 表现对财务绩效的影响研究思维导图，有助于研究ESG表现对企业相关影响问题，文献综述详细，便于进一步检索相关文献信息。

企业 ESG 表现 对财务绩效的影响研究

• 1. 摘 要
  • 背景
    • 可持续发展背景下学界对ESG是否提升财务绩效有争议
  • 工作
    • 通过文献述评找出目前研究不足
    • 梳理相关理论并提出研究假设
    • 基于A股数据实证检验ESG对财务绩效的影响
  • 结论
    • ESG整体对企业财务绩效有显著正面影响
    • E、S、G细分维度贡献不同 G＞S＞E
    • 影响存在产权和行业污染属性异质性
      • 非国有＞国有
      • 非重污染＞重污染
• 2. 绪 论
  • 研究背景
    • 气候变化环境污染及企业注重短期利益催生ESG理念
    • ESG概念、起源、ESG评级及在资本市场的良好表现
    • 政府及监管部门的制度建设
  • 研究意义
    • 理论意义
      • ESG表现与财务绩效关系
      • ESG表现影响财务绩效的中介变量
    • 现实意义
      • 增强企业ESG实践动力
      • 给投资者一定借鉴
  • 研究方法
    • 文献研究
    • 实证研究
  • 创新及不足
    • 创新
      • 实证检验ESG整体和细分维度分别的影响
      • 挖掘ESG表现影响财务绩效的中介机制
    • 不足
      • 中介机制中的变量选取有主观性
      • 模型可能存在遗漏变量
• 3.文献综述
  • E环境责任与财务绩效
    • 正向影响
      • 陈春莲 钢铁行业 正相关
      • 杨霞 农业企业 正相关且有产权异质性
      • 吴昊洲 化工行业 正相关且有媒体关注影响
      • 许慧 正相关且与生命周期相关 成熟期＞成长期
      • 谢运生 煤炭行业正相关且企业规模负向效应
      • Dalina et al 罗马尼亚市场正相关
      • Zhang and Ouyang 正相关且企业声誉有中介作用
    • 互相影响
      • 张长江 重污染行业 交互影响且有滞后性
      • 张弛 E对财务当期不显著，财务对E显著
    • 动态视角
      • 吕靖烨 煤炭行业短期负向长期正向
      • 段俊宇 当期负向 滞后一期正向
    • 负向影响
      • 陈晶璞 关系不显著但不认为会恶化影响
      • Han et al 韩国2008至2014年样本负相关
  • S社会责任与财务绩效
    • 主流正向、部分交互或负向、少量动态视角研究
  • G治理责任与财务绩效
    • 内部治理
      • 因素含董、监、高及股权结构
      • 从单个或多个治理因素分析
      • 构建公司治理指数
    • 外部治理
      • 政府法律制度
      • 外部竞争市场
  • ESG表现与财务绩效
    • 主流正向、部分交互或负向、少量动态视角研究
  • 影响中介机制
    • 李井林 企业创新
    • 唐玮 研发投入
    • Salim et al 德国 绿色创新
    • 李钢 控制风险
    • 李江涛 提高媒体关注度
    • 王琳璘 融资约束、经营效率、财务风险
  • 总结述评
    • 大部分正相关、少部分负相关或不相关
    • 中介机制多从单一角度检验
    • 本文目标 检验是否相关并挖掘中介机制
• 4.理论及假设
  • 基础理论
    • 利益相关者理论
      • 理论演进历史
      • 三种类型
        • 确定型
          • 股东 员工 客户
        • 预期型
          • 投资者、政府、媒体
        • 潜在型
          • 可能有关联的人或机构
      • 解释问题
        • 企业为谁承担责任
        • 企业为何承担相关利益责任
    • 资源依赖理论
      • 研究组织与外部环境的关系
      • 资源包括物质资本、人力资本、信息、社会和政府的支持
      • 企业承担环境和社会责任以便于获取外部资源
      • 研究假设一
        • H1 E对财务绩效有正向影响
        • H2 S对财务绩效有正向影响
    • 委托代理理论
      • 理论基础
        • 所有权和经营权分离
      • 产生原因
        • 委托人（所有权人）要求最大化企业财富
        • 代理人（经营权人）要求最大化个人待遇
      • 代理问题
        • 股东与管理层间利益冲突
        • 大股东与中小股东间利益冲突
      • 研究假设二
        • H3 G对财务绩效有正向影响
        • H4 ESG对财务绩效有正向影响，G影响最大
  • 中介机制
    • 融资约束
      • 企业需要外源性融资且面临融资约束
      • ESG良好表现可缓解融资约束
        • 消解了信息不对称
        • 降低融资成本
      • 研究假设三
        • H5 ESG表现可通过缓解融资约束提高财务绩效
    • 代理成本
      • ESG表现良好可反应高水平的公司治理
      • 研究假设四
        • H6 ESG表现可通过降低代理成本提高财务绩效
    • 研发创新
      • 企业承担社会和环境责任有助于提高研发水平
      • 研究假设五
        • H7 ESG表现可通过促进研发创新提高财务绩效
• 5.实证研究
  • 数据来源
    • 财务数据来源于CSMAR
    • ESG数据来源于华证评级
  • 变量设定
    • 被解释变量 财务绩效
    • 解释变量 ESG表现
    • 中介变量 融资约束、代理成本、研发创新
    • 控制变量
      • 企业规模、资产负债率、现金流量、股权集中度
    • 分组变量
      • 产权性质 国企还是非国企
      • 污染属性 重污染还是非重污染
  • 模型设定
    • 基准模型
      • ROEit=β0 + β1Xit+β2 ∑ Controlit+∑ Year+∑ Industry+ϵit
    • 中介模型
      • CFP = cESG + ε1 （4.2）M = aESG + ε2 （4.3）
  • 实证结果
    • 描述性统计
    • 基础回归结果与分析
    • 中介机制回归结果与分析
    • 异质性分析
      • 产权性质异质性效应
      • 行业污染属性异质性效应
    • 稳健性检验
• 6.结论及建议
  • 研究结论
    • 同摘要结论部分
  • 政策建议
    • 企业推进ESG实践
    • 投资者推动ESG理念在中国资本市场发展
    • 政府及监管部门推动ESG制度建设