衍生金融工具第一章衍生金融工具概述

衍生金融工具 王晋忠 第一章思维导图，衍生金融工具是指这样一种金融合约，其价值取决于他所依附的更基本的标的变量的价值。列举了远期、期货、期权和互换等几种常见的衍生金融工具。系统全面地介绍了衍生金融工具的概念、特点、种类以及市场情况，对于深入理解金融衍生产品及其在金融市场中的应用具有重要的参考价值。

第一章衍生金融工具概述

• 衍生工具的概念和特点
  • 概念
    • 是指这样一种金融合约，其价值取决于他所依附的更基本的标的变量的价值
    • 标的物的种类
      • 商品标的
      • 金融标的
      • 新型标的变量
        • 违约风险的信用违约互换
        • 某地区气温状况的气候
        • 污染指数
  • 特点
    • 联动性
      • 衍生金融工具的价值与其标的变量紧密相关
    • 跨期性
      • 区别于标的物现货交易的重要特点
      • 交易双方对基础标的的变动趋势的预测准确与否决定了双方的交易盈亏
    • 复杂性
    • 较大的杠杆效应
      • 降低套期保值的成本
      • 使得市场风险成倍放大
    • 高风险性
      • 工具的风险
        • 高杆杆
        • 复杂构造
        • 投机者活跃
        • 监管缺失
      • 投资者面临的风险
        • 信用风险
        • 市场分析
        • 流动性风险
        • 结算风险
        • 操作风险
        • 法律风险
• 衍生金融工具的类型
  • 远期
    • 交易双方承诺在未来某一时刻按照约定价格买卖一定数量的标的资产的合约
      • 确定了交易日期、价格、数量，但是具体的交易条款没有统一标准，根据需要自由协商
      • 场外市场交易
      • 多头：买入资产 空头：卖出资产
        • 多头方合约损益：ST-K
        • 空头方合约损益：K-ST
      • 能够在现在锁定未来价格，规避市场价格变动带来的风险，实现套期保值。
      • 合约签署时，远期合约的价值对于空多双方均为0 进入远期合约无需成本 合约签署后，随标的物价格变动而变动
    • 常见远期合约
      • 远期外汇合约
      • 远期利率合约
      • 远期股票合约
  • 期货
    • 本质和远期一样
      • 场内交易
      • 交保证金，每日结算制度
    • 分类
      • 商品期货
      • 金融期货
  • 期权
    • 合约的持有方在约定期限内拥有按照事先确定的价格买入或卖出某种基础标的物的权利，但不承担买入或卖出的义务。
      • 买方向卖方支付期权费or期权价格
      • 既可在场内又可在场外
      • 分类
        • 看涨期权：买入标的物的权利
        • 看跌期权：卖出标的物的权利
        • 美式期权：持有者有权在交易达成到到期日的任何时间执行期权
        • 欧式期权：只有在合同到期日才能想有买入或卖出标的物的权利
    • 常见的期权
      • 商品期权
      • 利率期权
      • 股票期权
      • 股指期权
      • 外汇期权
  • 互换
    • 交易双方按照商定条件，在约定期限内交换或交叉支付一系列现金流的协议 可以看做一系列远期合约的组合
      • 场外交易
    • 常见互换类衍生产品
      • 利率互换
      • 货币互换
      • 利率货币混合互换
• 衍生金融工具市场及其发展
  • 场内市场与场外市场
    • 场内市场（交易所市场）
      • 是指由交易所组织的集中进行衍生品交易的市场
      • 固定的交易场所、时间、审批交易者会员资格、收取保证金、负责清算和承担履约担保责任
      • 标准化合约
      • 公开竞价
        • 公开喊价
        • 电子化交易系统
      • 代表衍生品
        • 期货
        • 期权
    • 场外市场（柜台市场orOTC市场）
      • 由电话和计算机将各交易者联系起来的网络系统
      • 交易双方直接称为交易对手
      • 金融机构往往会成为做市商
        • 收益买入价和卖出价的价差
    • 区别
      • 交易对象有不同的特性
        • 场内标准合约
        • 场外非标核准合约
      • 交易者承担的风险不同
        • 场内违约风险小
        • 场外需承担交易对手的违约风险