央行货币政策工具

货币金融学框架，央行货币政策工具，又称货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。这些工具主要用于调节市场货币供应量和利率水平，以影响宏观经济运行。以下是对央行主要货币政策工具的概述。

央行货币政策工具

• 公开市场业务（OMO)
  • 目的：调节银行体系流通性水平，引导货币市场利率走势。
  • 交易品种：
    • 回购交易
      • 正回购
        • 收回流动性
      • 逆回购
        • 投放流动性
    • 现券交易
      • 现券买断
        • 买入债券，一次性投放基础货币
      • 现券卖断
        • 卖出债券，一次性回笼基础货币
    • 发行中央银行票据
      • 央行发行短期债券进行流动性调节
    • 补充：短期流动性调节工具（short-term Liquidity Operationgs,SLO)
• 存款准备金
  • 目的：通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量
• 中央银行贷款
  • 再贴现
    • 中央银行对金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现的行为
    • 央行适时调整再贴现总量及利率，明确再贴现票据选择，达到吞吐基础货币和实施金融宏观调控的目的，同时发挥调整信贷结构的功能。
  • 再贷款
    • 中央银行贷款指中央银行对金融机构的贷款,简称再贷款，是中央银行调控基础货币的渠道之一。中央银行通过适时调整再贷款的总量及利率，吞吐基础货币，促进实现货币信贷总量调控目标，合理引导资金流向和信贷投向。
• 利率政策
• 常备借贷便利
  • 常备借贷便利是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。
• 中期借贷便利
  • 针对主体：商业银行、政策性银行
  • 方式：招标方式
  • 质押方式发放
    • 金融机构提供国债、央行票据、高等级信用债等合格质押品
• 抵押补充贷款
  • 抵押补充贷款的主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展而对金融机构提供的期限较长的大额融资。抵押补充贷款采取质押方式发放，合格抵押品包括高等级债券资产和优质信贷资产。
• 定向中期借贷便利
• 结构性货币政策工具
  • 性质：政策性支持贷款：针对政策性帮扶或需要进行定向定点的资金支持
  • 属于阶段性工具
  • 例子：房企纾困专项再贷款、保交楼贷款支持计划