导图社区 第三章财务分析
财务管理学第九版重点思维导图,财务分析:企业以财务报告等会计资料为基础,对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价。
编辑于2024-07-29 14:08:23396考研函数重点考点,帮助考生梳理了考试的知识点,形成了清晰的知识体系。同时,通过对每个知识点的详细解释和关联,思维导图也促进了考生对知识的理解和记忆。因此,考生在备考过程中可以充分利用这张思维导图,提高备考效率,取得更好的成绩。
这是一个关于396形式逻辑的思维导图。阐述了逻辑推理的基本原则、命题与论证的方法、以及常见的逻辑谬误与避免策略。
财务管理学第九版思维导图,并购是兼并与收购的简称,包括兼并和收购两种方式。兼并通常指两个或两个以上的公司合并,其中一个公司因吸收了其他公司而成为存续公司的合并形式;收购则指一家公司(收购方)通过现金、股票等方式购买另一家公司(被收购公司或目标公司)部分或全部股票或资产,从而获得对该公司的控制权的经济活动。重组则是指企业通过改变自身的组织结构、资产结构、业务结构等方式,实现资源的优化配置和企业的转型升级。
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396考研函数重点考点,帮助考生梳理了考试的知识点,形成了清晰的知识体系。同时,通过对每个知识点的详细解释和关联,思维导图也促进了考生对知识的理解和记忆。因此,考生在备考过程中可以充分利用这张思维导图,提高备考效率,取得更好的成绩。
这是一个关于396形式逻辑的思维导图。阐述了逻辑推理的基本原则、命题与论证的方法、以及常见的逻辑谬误与避免策略。
财务管理学第九版思维导图,并购是兼并与收购的简称,包括兼并和收购两种方式。兼并通常指两个或两个以上的公司合并,其中一个公司因吸收了其他公司而成为存续公司的合并形式;收购则指一家公司(收购方)通过现金、股票等方式购买另一家公司(被收购公司或目标公司)部分或全部股票或资产,从而获得对该公司的控制权的经济活动。重组则是指企业通过改变自身的组织结构、资产结构、业务结构等方式,实现资源的优化配置和企业的转型升级。
财务分析
3.1 财务分析概述
3.1.1 财务分析的作用
财务分析:企业以财务报告等会计资料为基础,对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价。
作用:(1)通过财务分析可以评价企业在一定时期内的各种财务能力,分析经营活动中存在的问题,总结财务管理工作的经验教训,改进经营活动,提高管理水平。(2)为企业外部投资者、债权人和其他有关部门及人员提供更加系统完善的会计信息,便于其更加深入了解企业财务状况、经营成果、现金流量状况,为其投资、信贷决策和其他经济决策提供依据。(3)检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况,考核经营业绩,有利于企业建立和完善业绩评价体系,协调各种财务关系,保证财务目标的顺利实现。
3.1.2 财务分析目的
财务分析的目的取决于人们使用会计信息的目的
1. 债权人进行财务分析的目的:关注其贷款的安全性
2. 股权投资者进行财务分析的目的:评价企业价值或股票价值,进行有效的投资决策
3. 企业管理层进行财务分析的目的:尽早发现问题,采取改进措施
4. 政府部门进行财务分析的目的:更好地了解宏观经济的运行情况和企业的经营活动是否遵守法律法规,以便为其制定相关政策提供决策依据
3.1.3 财务分析的内容
1. 偿债能力分析
偿债能力:企业偿还到期债务的能力
2. 营运能力分析
营运能力反映了企业对资产的利用和管理能力
3. 盈利能力分析
获取利润是企业的主要经营目标之一,也反映了企业的综合素质
4. 发展能力分析
判断企业的发展潜力,预测企业的经营前景,从而为企业管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供重要依据,避免决策失误带来的重大经济损失
5. 财务趋势分析
通过对企业连续若干期的会计信息和财务指标进行分析,判断企业未来发展趋势,了解企业经营活动和财务活动存在的问题,为企业未来决策提供依据
6. 财务综合分析
全面分析和评价企业各方面的财务状况,对企业风险、收益、成本、现金流量等进行分析判断,为提高企业财务管理水平、改善经营业绩提供信息
3.1.4 财务分析的方法
1. 比率分析法:将企业同一时期的财报中相关项目进行比对所得出的一系列财务比率
(1)构成比率:又称结构比率,反映某项经济指标的各个组成部分和总体之间关系的财务比率,如流动资产与资产总额的比率、流动负债与负债总额的比率。
(2)效率比率:反应某项经济活动投入与产出之间关系,如资产报酬率、销售净利率。可以考察经济活动的经济效益,揭示企业盈利能力。
(3)相关比率:反应某项经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率,如速动比率、流动比率。
2. 比较分析法:将同一企业不同时期或不同企业之间的财务状况进行比较
(1)纵向比较分析法:又叫趋势分析法,是将同一企业连续若干期财务状况进行比较,如比较财务报表法、比较财务比率法。
(2)横向比较分析法:将本企业财务状况同其他企业同期财务状况进行比较。
3.1.5 财务分析的程序
(1)确定财务分析的范围,收集有关经济资料
(2)选择适当分析方法,确定分析指标
(3)进行因素分析,抓主要矛盾
(4)为作出经济决策提供各种建议
3.1.6 财务分析基础
1. 资产负债表(时点):反映某一特定日期财务状况的财务报表
依据:资产 = 负债 + 所有者权益
可以了解企业偿债能力、营运能力等财务能力
2. 利润表(时期):反映一定期间经营成果的财务报表。
依据:利润 = 收入 - 费用
可以考核企业利润计划的完成情况,分析企业盈利能力以及利润增减变化的原因,预测利润的发展趋势
3. 现金流量表(时期):反映企业在一定会计期间内的现金流量状况
以现金及现金等价物为基础编制的财务报表
便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力,并据以预测企业未来现金流量。
3.2 财务能力分析
3.2.1 偿债能力分析
1. 短期偿债能力分析
短期偿债能力:企业偿付流动负债的能力
流动负债:一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务
(1)流动比率 = 流动资产 / 流动负债 一般在2比较合适
(2)速动比率 = 速动资产 / 流动负债 = (流动资产 - 存货) / 流动负债 一般为1时比较合适
速动资产:扣除存货后的流动资产(严格来说需扣除变现能力较差的项目)
(3)现金比率 = (现金 + 现金等价物)/ 流动负债
(4)现金流量比率 = 经营活动产生的现金流量净额 / 流动负债
从动态角度反应偿付到期债务能力,但分子与分母不处于同一个会计期间,需要考虑未来一个会计期间影响经营活动现金流量变动的因素
(5)到期债务本息偿付比率 = 经营活动产生的现金流量净额 / (本期到期债务本金 + 现金利息支出)
衡量本年度内到期债务本金及相关利息支出能由经营活动产生现金来偿付的程度
2. 长期偿债能力分析
(1)资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 *100%
不同角度评价:1)从债权人角度,最关心的是贷款资金的安全性;2)从企业股东角度,最关心的主要是投资报酬的高低;3)从企业管理者角度,既要考虑企业盈利,也要顾及企业所承担的财务的风险。
(2)股东权益比率与权益乘数
股东权益比率 = 股东权益总额 / 资产总额 *100%
权益乘数 = 1 / 股东权益比率 = 资产总额 / 股东权益总额*100%
(3)产权比率与有形净值债务率
产权比率 = 负债总额 / 股东权益总额
有形净值债务率 = 负债总额 / (股东权益总额 - 无形资产净值)
(4)偿债保障比率 = 负债总额 / 经营活动产生的现金流量净额
(5)利息保障倍数与现金利息保障倍数
利息保障倍数(TIE)= (税前利润 + 利息费用)/ 利息费用
现金利息保障倍数 = (经营活动产生的现金流量净额 + 现金利息支出 + 付现所得税)/ 现金利息支出
3. 影响偿债能力的其他因素
(1)或有负债:企业过去的交易或事项形成的潜在义务,须通过未来不确定事项的发生与否予以证实,如已贴现未到期的商业承兑汇票、销售商品的质量事故赔偿、败诉赔偿等
(2)担保责任
(3)租赁活动
1)融资租赁:租入固定资产作为固定资产入账,租赁费用计入长期负债
2)经营租赁:租赁费用并未包含在负债之中
(4)可用的银行授信额度
3.2.2 营运能力分析
1. 应收账款周转率:反映了应收账款在一个会计年度内周转次数
应收账款周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款平均余额
应收账款平均余额 = (期初 + 期末)/ 2
应收账款平均收账期 = 360 / 应收账款周转率 = 360 * 应收账款平均余额 / 赊销收入净额
2. 存货周转率:也叫存货利用率,反映企业存货变现速度
存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额
存货周转天数 = 360 / 存货周转率 = 存货平均余额 * 360 / 销售成本
3. 流动资产周转率:反映企业全部流动资产周转效率
流动资产周转率 = 销售收入 / 流动资产平均余额
4. 固定资产周转率 = 销售收入 / 固定资产平均净值
5. 总资产周转率 = 销售收入 / 资产平均总额
3.2.3 盈利能力分析
1. 资产报酬率(ROA):一定时期内利润额与资产平均总额比率
(1)资产息税前利润率 = EBIT / 资产平均总额 * 100%
(2)资产利润率 = 利润总额 / 资产平均总额 * 100%
(3)资产净利率 = 净利润 / 资产平均总额 * 100%
2. 股东权益报酬率(ROE)
ROE = 净利润 / 股东权益平均总额 * 100%
3. 销售毛利率和销售净利率
(1)销售毛利率 = 销售毛利 / 营业收入净额 * 100% = (营业收入净额 - 营业成本)/ 营业收入净额 * 100%
(2)销售净利率 = 净利润 / 营业收入净额 * 100%
4. 成本费用净利率 = 净利润 / 成本费用总额 * 100%
5. 每股利润与每股现金流量
(1)每股利润:税后利润分析的一个重要指标
每股利润 = (净利润 - 优先股股利)/ 发行在外的普通股平均股数
(2)每股现金流量 = (经营活动产生的现金流量净额 - 优先股股利)/ 发行在外的普通股平均股数
(3)加权平均发行在外的普通股股数 = Σ(发行在外普通股股数 * 发行在外的月份数)/ 12
6. 每股股利与股利支付率
(1)每股股利 = (现金股利总额 - 优先股股利)/ 普通股总股数
每股股利高低不仅取决于公司盈利能力强弱,还取决于公司股利政策和现金是否充裕
(2)股利支付率
股利支付率 = 每股股利 / 每股利润 * 100%
留存比率 = (每股利润 - 每股股利)/ 每股利润 * 100% = (净利润 - 现金股利额)/ 净利润 * 100% = 留用利润 / 净利润 * 100%
留存比率 + 股利支付率 = 1
7. 每股净资产 = 股东权益总额 / 发行在外的普通股股数
8. 市盈率和市净率
(1)市盈率(P/E)= 每股股价 / 每股利润
市盈率越高说明投资者对该公司发展前景越看好
(2)市净率(P/B)=每股股价 / 每股净资产
资产质量好、盈利能力强的公司市净率会比较高
3.2.4 发展能力分析
1. 销售增长率:反映企业营业收入的变化情况
销售增长率 = 本年营业收入增长额 / 上年营业收入总额 * 100%
2. 资产增长率 = 本年总资产增长额 / 年初资产总额 * 100%
一般来说,资产增长率越高,说明企业资产规模增长速度越快,企业竞争力会增强。
3. 股权资本增长率:体现企业资本累计能力
股权资本增长率 = 本年股东权益增长率 / 年初股东权益总额 * 100%
可持续增长率:仅依靠企业留用利润的股权资本增长率
可持续增长率 = (净利润 * 留存比率)/ 年初股东权益总额 * 100% = ROE * 留存比率 = ROE * (1 - 股利支付率)
4. 利润增长率 = 本年利润总额增长额 / 上年利润总额 * 100%
3.3 财务趋势分析
3.3.1 比较财务报表(水平分析法)
比较企业连续几期财务报表的数据,以判断企业财务状况的发展趋势
1. 比较资负表
(1)总资产;(2)流动资产;(3)固定资产 【资产增速,若固定资产增速比流动资产快,反映资产规模的增速在增加】
(4)负债总额 【增速低于总资产增速时,可认为不给财务风险带来重要影响】
(5)股东权益 【增速说明企业财务状况稳定程度】
2. 比较利润表
(1)营业收入;(2)成本费用;(3)利润
3.3.2 比较百分比财务报表
即可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较,也可用于不同企业之间或同行业平均数之间的横向比较
3.3.3 比较财务比率
将企业连续几期的财务比率进行对比,实际上是比率分析法和比较分析法的结合。
3.3.4 图解法
将企业连续几期的财务数据或想、财务比率绘制成图,根据图形走势判断企业财务状况变动趋势
3.4 财务综合分析
3.4.1 财务比率综合评分法
1. 选定财务比率
1)具有全面性,反映偿债能力、营运能力和盈利能力的都包含
2)具有代表性,能欧说明问题的重要比率
3)具有方向变化的一致性,增大时都表示财务状况的改善
2. 确定标准评分值,即重要性系数,各项财务比率标准评分之和应等于100分。
3. 确定财务比率评分值的上下限,避免个别财务比率异常给总分造成不合理的影响
4. 确定财务比率的标准值
标准值指本企业现实条件下的最优值,通常可以参照同行业的平均水平,并经过调整后确定
5. 计算关系比率,即各项财务比率实际值与标准值的比率
反映企业某一财务比率实际值偏离标准值的程度
6. 计算各项财务比率的实际得分,即关系比率与标准评分值的乘积,各项比率实际得分的加和就是企业财务状况的综合得分
3.4.2 杜邦分析法
1. 主要反映的财务比率关系
(1)股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系
ROE = 净利润 / 股东权益平均总额 = 净利润 / 资产平均总额 * 资产平均总额 / 股东权益平均总额 =资产净利率 * 股东权益乘数
(2)资产净利率与销售净利率及总资产周转率之间的关系
资产净利率 = 净利润 / 资产平均总额 = 净利润 / 营业收入净额 * 营业收入净额 / 资产平均总额 = 销售净利率 * 总资产周转率
(3)销售净利率 = 净利润 / 销售收入
(4)总资产周转率 = 销售收入 / 资产平均总额
2. 杜邦分析法的主要内容
(1)股东权益报酬率是杜邦分析法的核心
(2)资产净利率是反映企业盈利能力的一个重要财务比率,它揭示了企业生产经营活动的效率,综合性也极强。
(3)从企业销售方面看,销售净利率反映了企业净利润和销售收入之间的关系。
欲提高销售净利率:1)开拓市场增加销售收入;2)加强成本费用控制,降低耗费增加利润。
(4)在企业资产方面应分析:
1)分析企业资产结构是否合理,即流动资产流动负债比例是否合理;
2)结合销售收入,分析企业的资产周转情况