导图社区 第二章 利息与利息率
431金融学考研笔记(黄达金融学圣才笔记),利息是在信用关系中,借款人支付给贷款人的报酬,也是资金所有者由于借出资金而取得的报酬。从债权人的角度看,利息是债权人因贷出货币资金而从债务人那里获得的报酬或补偿;从债务人的角度看,利息是债务人为取得货币资金的使用权所花费的代价。马克思主义认为,利息实质上是利润的一部分,是剩余价值的转化形式。
431金融学考研笔记(黄达金融学圣才笔记)详细介绍了信用的特点、含义、高频考点等内容,助于考生理解考研内容
431金融考研备考(黄达金融学第五版),系统地概述了货币的基本概念、货币单位的构成、货币制度的演变以及相关的经济理论和历史背景。
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第二章 利息与利息率
利息的本质
1.是信用关系中债务人支付给债权人的报酬;信用存在和发展的必要条件
2.马克思主义论:利息直接来源于利润;利息只是利润的一部分;是剩余价值的转化形式
凯恩斯流动性偏好理论
含义
利率由流动性偏好所决定的货币供求决定;流动性偏好增强,持有的货币数量增加,供应不变时,利率上升
流动性陷进假说
利率水平低到不能再低时,人们产生利率下降、‘债券价格下跌的预期,无论增加多少货币都会被储藏起来
利率的种类
基准、无风险
基准利率:金融市场、利率体系中起关键地位、决定性作用
无风险利率:用于补偿机会成本
远期、即期
即期利率:不同期限的债权债务所标明的利率
远期利率:今后某一时点的利率
实际、名义
实际利率:剔除通货膨胀后,储户或投资者获得利息的真实利率
名义利率:央行或其他资金提供者借贷机构公布的未调整通货膨胀因素的利率(=实际利率+通货膨胀率)
固定、浮动
固定利率:借贷期内不做调整的利率
优点:借贷双方计算成本更方便
缺点:利率上升,给债权人带来损失
浮动利率:借贷期内不做调整的利率
优点:为债权人减少损失
缺点:复杂多样,增加成本
市场、官定、行业
市场利率:随市场规律自由变动
管定利率:金融管理部门或央行决定
行业利率:由非政府民间金融组织决定
单利、复利;终值、现值
利率体系
6.1 央行贴现率
借贷资本的运动形态央行对商业银行或其他金融机构短期融通资金的利率
6.2 商业银行存贷利率
基础性作用,反映货币市场资金供求;对资金融通和流向起导向作用
6.3 拆借利率
银行及金融机构之间的短期资金借贷利率,弥补临时头寸,灵敏反应资金供求
6.4国债利率
一年期以上政府债券利率
6.5一级市场利率
债券发行时的利率,发行价格的依据
6.6 二级市场利率
债券流通转让时的利率,反映金融资产损益状况;越高,债券需求上升,发行利率降低
利率期限结构
定义:利率与金融资产期限的关系,一个时点因期限差异而产生不同利率组合
预期假说理论:长期利率与短期利率关系有预期短期利率的走势决定,且成正比
市场分割理论:不同期限证券市场形成彼此独立、相互分割的局面;二者利率由各个市场供求决定
流动性报酬理论:长期债券价格波动更大、流动性差,所以利率更高
利率风险结构
定义:期限相同的金融资产因风险差异产生不同利率的关系
决定性作用因素
违约风险:债券发行人不能支付利息或到期时偿还面值可能性的大小,影响债券利率;需求大,价格上升,利率下降。违约与无违约的利率差别是“违约升水”
流动性:资产迅速变现而不遭受损失的能力
所得税因素:免税证券利率收益高,需求大,价格上升,利率下降
影响利率主要因素
利润率的平均水平:利率与其成正比,在0<利率<平均利润率之间
资金供求:供不应求则利率上升,反过来对资金需求又会抑制
物价变动幅度
1.影响银行吸收社会资金成本,进而影响借贷
2.物价上涨与货币贬值互为因果,吸收存款、发放贷款考虑货币实际价值
3.信用关系也有涉及货币保值问题,合理调整利率水平
国际经济环境
主要是国际利率水平影响,国际利率水平较高时,外国货币流入,国际收支改善;反之同理
利率功能
宏观角度
积累资金:有效使社会闲置资金转化为投资,不增加货币供应下,提高资金使用率
调节信贷规模:央行提高再贷款、再贴现利率时,金融机构借入资金成本增加,信贷规模系缩小;反之则扩大
调节国民经济结构:采用差别和优惠利率,实现资源倾斜配置
抑制通货膨胀:提高贷款利率调节需求量,货币需求下降,信贷规模缩小,促使物价稳定
平衡国际收支:国际收支严重逆差,提高本国利率,阻止国内资本外流;另一方面吸引国外短期资本流入
微观角度
刺激企业提高资金使用率:利率提高,企业资金成本增加,因此企业加强经营管理,加速资金周转,提高资金使用率
影响家庭和个人消费和储蓄的分配比率:利率提高,消费机会成本提高,人们会减少消费,增加储蓄投资
影响家庭和个人的金融资产投资:安全性、流动性一定时,调整利率改变各资产的预期收益率,引导人们选用不同金融资产
11.收益率曲线
定义:不同期限债券收益率之间的关系
种类:向上、向下、平缓、驼峰