指数估值主要指标及估值方法

这是一篇关于指数估值主要指标的思维导图，主要内容包括：股息率，历史分位点，市净率(PB)，市盈率(PE)。

指数估值主要指标

• 市盈率(PE)
  • 定义
    • P/E表示每购买1单位盈利能力需要花多少钱（市值）或理解为投资回本所需的时间
  • 计算公式
    • P/E=每股价格/公司每股净利润=总市值/利润总和
    • 风险溢价=1/PE - Rf（无风险收益率）
      • 表示承担风险的情况下多获取的收益率补偿
  • 分类
    • 静态市盈率（市盈率LYR）：用年报的净利润计算，过于滞后
    • 滚动市盈率（市盈率TTM）：
      • ⼜称为滚动市盈率，与静态市盈率不同，其分母为最近四个季度（仍以⼀年为周期）的净利润之和
      • 用最近四个季度的净利润都是已经发生的净利润，也是最常用的合理PE
  • 指标分析
    • PE越低，投资回本就越快，盈利的可能性也就相对更大
    • PE适用于周期性较弱行业、一般制造业、服务业，盈利与增速稳定的行业或公司，但不适用于亏损或周期性行业
    • 风险溢价高代表指数估值市场位低，在无风险利率企低情况下风险溢价可能偏高
• 市净率(PB)
  • 定义
    • 市净率（PB)是指每股股价与每股净资产的比率，是企业股价与每股净资产的比值，同时也能反映公司股东权益的市场总价值与账面价值之间的比率关系
  • 计算公式
    • P/B=股价/每股净资产=总市值/公司账面价值
  • 分类
    • PB（MRQ）：指最近季度的市净率，是公司最近一个季度的财务数据
    • PB （LF）：每股净资产取自最新公告中的数据。
    • 一般来说，PB-MRQ是各大股票类软件最常用的PB计算方法
  • 指标分析
    • PE关注公司利润的溢价程度，而PB关注公司净资产的溢价程度
      • PB更适用于周期性或者重资产行业
      • PB不适用于重置成本变动较大的公司固定资产较少的服务行业
    • 在投资市场中的投资观点一般是：采用市净率估值法时，市净率低的股票或指数，其投资价值将会更高
    • 市净率的局限性在于其反映的是这个企业净资产的溢价程度，主要考虑到公司的净资产，而没有考虑到公司的盈利增速情况
• 股息率
  • 定义
    • 股息率表示年度每股分配股息与购买股票价格的比值
    • 股息率是一年的总股息与每股股票价格的比率，股息是股份公司从提取了公积金、公益金的税后利润中按照股息的发放率分发给股东的收益
  • 公式
    • 股息率=股息/股票价格=D/P，或解释为分红金额/股票价格
  • 指标分析
    • 通常，股息率越高，意味着公司的分红能力越强，对股东的回报也越高
    • 如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票，股息率越高越吸引人
• 历史分位点
  • 机会值VS危险值
    • 在0%-100%间划两条线——20%和80%，表示低估和高估，代表机会与风险
    • 在低估机会区，可以采取买入或定投买入，高估区则相反
  • 五档
    • 可用10%、30%，70%，90%四档，代表极低、低估、适中、高估、泡沫5种状态
  • 公司指数温度
    • 分位点的说法，（PE温度+PB温度）/2，当低于50%则选择买入，高于选择卖出
• 指数估值的主要指标及估值方法 @Z.WANG