美股投资从零到一

这是一篇关于美股投资从零到一20241117的思维导图，主要内容包括：建立自己的投资交易系统，技术分析寻求合适买卖点，价值股VS成长股，行业分析选择，估值判断：入场时机，读懂财报基础入门，基本面分析。

美股投资从零到一 2024/11/17

• 美股市场交易常识
  • 美股基本盘
  • 交易时间
    • 夏令时（每年3月的第二个星期日至11月的第一个星期日）： 盘前交易：北京时间16:00至21:30 盘中交易：北京时间21:30至次日凌晨4:00 盘后交易：北京时间次日凌晨4:00至8:00
    • 冬令时（11月的第一个星期日至次年3月的第二个星期日）： 盘前交易：北京时间17:00至22:30 盘中交易：北京时间22:30至次日凌晨5:00 盘后交易：北京时间次日凌晨5:00至9:00
  • 交易制度
    • 最小单位1股，无整数限制
    • T+0：当天购入股票可当天卖出
    • T+1：交易完成后的第二个工作日内完成资金和证券的交割
  • 美股无涨跌幅限制，同时设置熔断机制
    • 一级熔断：当标普500指数下跌达到7%时，触发一级熔断，暂停交易15分钟
    • 二级熔断：当标普500指数下跌达到13%时，触发二级熔断，暂停交易15分钟
    • 三级熔断：当标普500指数下跌达到20%时，触发三级熔断，市场当天停止交易
• 投资前必须知道的事
  • 独立思考和判断能力
  • 对投资标的足够了解
    • 行业
    • 财报
    • 基本面等等
  • 学会止损
    • 人性弱点
    • 保护本金，切忌因小失大
  • 建立一套自己的交易规则 实现长期稳定的投资收益
• 投资与投机的认知界定
  • 核心区别
    • 投资：以长远的眼光和深入分析，看重股票背后公司的内在价值及未来成长潜力，在合适的时机买入持有获取复利
    • 投机：关注市场波动带来的机会，通过股票价格的波动寻求机会点低买高卖获利
  • 投资与投机选择
    • 结合自身性格、风险偏好、认知体系、技术水平等
    • 选择适合自己的方式或组合操作
  • 特别建议
    • 新手：掌握好投资策略，深入研究并在实践中打磨。投资的获利具有持续性，投机具有较大的不确定性；
    • 做好风险管理，设定好止损线
• 投资心理误区
  • 情绪引导决定
    • 市场情绪
      • 1. 机会所在
      • 2. 挑战所在
    • 自我情绪：格林厄姆说股市中最大的敌人就是你自己
  • “韭菜”典型特征
    • 从众跟风随大流
    • 只看自己想看到的信息
    • 赌徒心态：欲望贪婪
    • 过度自信
    • 怕输：鸵鸟心态
    • 强大的自控力，保持平常心，过硬的专业能力，真正检视和复盘其中问题
• 风险管理
  • 首要原则
    • 学会果断、及时止损
    • 止损位设定
      • 专业投资者：买入位10%
      • 新手：买入位7-8%
      • 结合实际情况不断调整修正
    • 根据市场、基本面的变化及时调整，频繁止损不利于投资
    • 止损基本原则
      • 亏损额度达到总仓位资金5%，无条件止损
      • 行情不好，且走势不利或看不懂，无条件止损
      • 个股亏损超过30%，无条件止损
      • 没有实现预期、没有行情，逐步止损
  • 组合投资-轻仓试错
    • 轻仓-保障现金流和安全垫，规划好资金利用率便于抓住市场新的机会点
    • 精选行业和个股
• 基本面分析&技术分析选择
  • 基本面分析核心：价值投资
    • 通过分析宏观经济形势、行业发展前景、公司经营状况、核心竞争力优势等基本面来衡量一家公司价值来决定是否买入
    • 公司价值大于或小于价格时，进行买出和卖出
    • 局限性：虽然长期来看股票的价格终会回归其价值本身，但市场氛围、大盘涨跌、机构操盘、市场炒作等因素会涉及短期的价格波动
  • 技术分析核心：价格判断
    • 很少研究宏观和经营情况等基本面，认为这些因素已经消化并反应在股价当中，因此侧重于研究价格和行情走势预判
    • 技术数据用作参考，经常受利好和利空消息的影响
  • 各有优势、结合使用，帮助投资决策。 技术形态必须站在基本面好的公司基础上，通过基本面分析寻找优质投资标的，结合技术面分析寻求合适的买卖机会点。
• 读懂财报基础入门
  • 公司财报
    • 公司的自我介绍
    • 公司的全面体检
  • 关键三表
    • 资产负债表
      • 恒等式：资产=负债+所有者权益（你控制的=你借的+你拥有的）
      • 短期偿债能力判断：流动比率=流动资产/流动负债（至少大于1，越大越好）
      • 注意：因行业模式不同，流动比率只能做参考，不适用于所有行业和公司
    • 利润表
      • 毛利润：一般大于40%具备持续竞争力
      • 营业利润：占毛利润30%内优秀，30-70%有一定竞争力，超70%关注价值不大
      • 净利润：衡量经营能力的关键指标
      • 每股收益：测定股票投资价值的关键指标之一
      • 净资产收益率ROE=净利润/净资产（大于15%可认定为好公司） 股东权益的收益水平，指标越高，投资带来的收益越高
        • 高利润率（茅台模式）
        • 高周转率（沃尔玛模式）
        • 高杠杆率（银行模式）
        • ROE高的三种原因
    • 现金流量表
      • 经营活动现金流
        • 现金流净额大于0，处于净流入状态，经营正常
        • 现金流量净额小于0，警惕经营危险
        • 经营现金流净额等于或大于净利润为最佳
      • 投资活动现金流
      • 筹资活动现金流
  • 各维度的增长率
    • 判断公司的成长能力指标
    • 同比看、不同阶段看
  • 同行业、同类型公司横向和纵向对比择优
• 估值判断：入场时机
  • 马克思：商品价值决定价格，价格围绕价值上下波动
  • 常用估值工具
    • 市盈率PE=总市值/净利润=当前股价/每股收益 PE代表投资回本期限长短（单位/年），指标越低越好
      • 市盈率（静）=当前股价/最新年报的每股收益
      • 市盈率（TTM）=当前股价/最新4个季度的每股收益之和 一般参考滚动市盈率指标，时效性更好
      • 判断市盈率高低：纵向比较历史水平，横向比较同类型公司
      • 适合经营稳健的大型公司 不适用高速成长/亏损的公司
    • 市净率BP=总市值/净资产=当前股价/每股净资产 （净资产=总资产-总负债，每股净资产=净资产/总股本）
      • 市净率低的股票相对低估，市净率高的股票相对高估 市净率是衡量公司当前市值与净资产之间的关系，即：买下这家公司的股票你愿意为他的净资产付出多少“溢价”
      • 判断市净率高低：纵向比较历史水平，横向比较同类型公司
      • 市净率不一定是越低越好，有些小于1的公司也不一定有投资价值，适用于盈利不稳定但净资产比较稳定的公司，比如：证券、保险、制造业、物流、房地产等行业
    • 市销率PS=总市值/总营业收入=当前股价/每股营业收入 （每股营业收入=总营业收入/总股本）
      • 市销率指标衡量的是公司当前市值与经营收入之间的关系 一般情况下，市销率越低说明该公司股票后续投资价值越大
      • 适用于高速增长暂时无利润或低利润的公司
  • 实战提醒
    • 估值可以做参考，但不要100%相信估值结果
    • 不要过度追求绝对精准的数值
    • 没有适用所有股票的万能估值公式
    • 先找到好公司以后再用估值工具看是不是好价格
• 行业分析选择
  • 钓鱼需要选择鱼多的鱼塘，选择投资行业同理
  • 经济周期
    • 繁荣期
    • 衰退期
    • 萧条期
    • 复苏期
    • 不断交替循环
  • 周期性行业
    • 1、工业、原材料相关行业 钢铁、石油、矿业、有色金属、基建、航运等
    • 2、非必须消费品和相关行业 汽车、房地产等
    • 3、金融行业 银行、证券、保险等
    • 新手尽量避开周期性行业 周期性行业受经济周期波动大起大落，经济周期的变化复杂，如果在错误的时间买入就会蒙受较大的损失
  • 非周期性行业
    • 行业生命周期
      • 导入期
      • 成长期
      • 成熟期
      • 衰退期
    • 选择1：当前/未来的新兴行业的龙头公司
    • 选择2：面临行业拐点机会的龙头公司
  • 其他
    • 对于任何细分行业进行深入的了解和研究并进行问题梳理与思考
    • 投入足够的精力和时间学习，投资自己是必经之路
• 价值股VS成长股
  • 价值股
    • 定义：具有某领域竞争力且进入稳步发展时期，规模大、产品成熟、技术成熟等优势，有相当规模和垄断势力，盈利高但增长率不高。
    • 特征：高市盈率、高市净率、低股息率
    • 投资目的：用合理的价格去买入优秀公司
  • 成长股
    • 定义：处于市场高速发展阶段，营收和净利润持续增长且快于大盘和本行业平均增速的公司股票。
    • 特征：低市盈率、低市净率、高股息率
    • 投资目的：用便宜的价格去买入被低估的公司
  • 成长股投资是价值投资的一个分支
• 技术分析寻求合适买卖点
  • 所有技术指标围绕的核心要素：价格、成交量
  • K线图三个关键指标
    • K线
      • 日K线
      • 周K线
      • 月K线
      • 年K线
      • 15分K线
      • 。。。。
    • 均线
      • 5-10日均线常被用于短线操作指标，30、60日均线用作中期操作参照指标 当短、中、长期均线集体向上移动，说明市场买入意愿较强，看多的占上风 当短、中、长期均线集体向下移动，说明市场卖出意愿较强，看空的占上风
      • 当十日均线下穿三十日均线时，即出现死亡交叉，意味着：空头市场来临，股票将下跌
      • 当十日均线由下往上穿过三十日均线时，即出现黄金交叉，意味着：看多市场来临，后势有一定上涨行情
    • 成交量
      • 成交量代表着股票流通性，当供不应求时股票成交量变大，当供过于求时，股票成交量萎缩，股价的涨势由市场的买入需求的推动
      • 重点密切关注成交量异常波动的股票：尤其关注机构投资者的买盘，大量的买入需求一定少不了机构投资者的身影，有研究表明：优质龙头股的买入需求中，75%买盘来自于机构。
      • 成交量的大小与股价不存在正相关的关系，两者之间错综复杂，需要综合分析判断
  • 市场趋势
    • 趋势就是市场运动的方向，过程由一系列波峰和波谷组成。
    • 支撑、阻力作用
    • 趋势线
    • 通道线
    • 技术分析不是科学，而是大量实操经验的积累，仅为投资决策做辅助。
  • 趋势反转的买卖信号
    • 反转型形态
      • 反转存在共性
        • 反转形态存在的前提是市场上事前有趋势存在
        • 反转的第一个信号通常是重要趋势线被突破
        • 反转形态形成的时间越长、规模越大，则转向可信度越高、幅度越大
        • 任何形态在完成时都应伴随着成交量的显著增加
      • 常见的反转形态
    • 持续型形态
      • 持续型形态：也叫整理形态，当前价格的横向延伸只是阶段性震荡，待整理结束市场仍将沿既有趋势方向运动
  • 技术分析只是投资决策的重要参考工具，不可盲目依赖，还需结合其他分析工具全面考量
• 建立自己的投资交易系统
  • 投资规则设定
    • 核心问题
      • 买什么
      • 什么时候买
      • 什么时间卖
      • 首先基本面分析 其次结合技术分析
    • 投资组合管理
      • 股市风险
        • 系统性风险：宏观经济和大环境变化造成
        • 非系统性风险：行业风/公司风险，突发黑天鹅事件和经营问题导致
      • 投资组合构建
        • 分散投资，降低风险
        • 首选基本面好的行业赛道和优质龙头公司
        • 持有数量5-8支为宜（结合自身资金情况减少或增加）
    • 仓位管理
      • 巴菲特：现金就像氧气，99%的时间你不会注意到他，直到他缺席。 对资金的利用要像指挥部队作战一样，进攻和撤退的时机都要恰到好处。
      • 切忌：满仓干、逢跌就补 市场一旦发生变化和黑天鹅事件，将难以应对。
      • 5-8支为宜，优中选优，结合资金情况增加或减少
  • 卖出操作法则
    • 止损
      • 设定安全线
      • 密切关注市场变化及时调整
      • 及时止损
    • 止盈
      • 市场情绪狂热
      • 市盈率处于高估水平
      • 发现优质股票换仓
  • 拓展能力圈、实战积累、不断优化、独立思考、持续学习
  • 定期投资复盘，发现问题，及时纠偏，更新投资规则