建设项目投资决策

这是一个关于建设项目投资决策的思维导图，建设项目决策是选择和决定工程项目投资行动方案的过程，是对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，对不同建设方案进行技术经济比较选择及作出判断和决定的过程。

建设项目投资决策

• 概述
  • 建设项目决策的含义
    • 建设项目决策是选择和决定工程项目投资行动方案的过程，是对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，对不同建设方案进行技术经济比较选择及作出判断和决定的过程。
  • 建设项目前期阶段划分
    • 机会研究阶段（项目建议书阶段）
    • 预可行性研究阶段
    • 可行性研究阶段
    • 项目评估决策阶段
  • 项目决策与工程造价的关系
    • 项目决策的正确性是工程造价合理性的前提
    • 项目决策内容是决定工程造价的基础
    • 项目决策的深度影响投资估算的精确度和工程造价的控制效果
    • 造价高低，投资多少也影响项目决策
  • 决策阶段影响工程造价的主要因素
    • 建设项目工程造价的多少主要取决于项目的建设标准
      • 民用项目一般包括建设规模，建设等级，建筑标准，建筑设备，建设用地，建设工期，投资估算指标和主要技术经济指标等。
      • 工业项目的建设标准一般包括建设条件，建设规模，项目构成，工艺与装备，配套工程，建筑标准，建设用地，环境保护，劳动定员，建设工期，投资估算指标和主要技术经济指标等。
    • 在决策阶段影响工程造价的主要因素包括
      • 建设规模
        • 市场因素
          • 市场需求状况
          • 市场供应状况
          • 市场价格分析
          • 市场风险分析
        • 技术因素
          • 生产技术
          • 管理技术
        • 环境因素
          • 政策因素
          • 燃料动力供应
          • 协作与土地条件
          • 运输及通信条件
        • 建设规模方案的比选
          • 盈亏平衡产量分析法
          • 平均成本法
          • 生产能力平衡法
          • 政府或行业规定
      • 建设地区及建设地点（场址）
        • 建设地区的选择
          • 靠近原料燃料提供地和产品消费地的原则
          • 工业项目适当聚集的原则
        • 建设地点的选择
          • 节约土地，少占耕地，降低土地补偿费用
          • 减少拆迁移民的数量
          • 工程地质，水文地质较好的地段
          • 水电供应条件，水质排水条件良好
          • 交通运输便利
          • 减少环境污染
        • 厂址选择时的费用分析
          • 项目投资费用分析
          • 项目投产后费用分析
      • 技术方案
        • 基本原则:先进适用，安全可靠，经济合理
        • 选择的内容:生产方法选择，工艺流程方案选择，工艺方案的比选。
      • 设备方案
        • 尽量选用国产设备
        • 要注意进口设备之间及国产设备之间的衔接配套方案
        • 要注意进口设备与原有国产设备厂房之间的配套问题
        • 要注意进口设备与原材料，备品备件及维修能力之间的配套问题
      • 工程方案
        • 满足生产使用功能要求
        • 适应已选定的厂址
        • 符合工程标准规范要求
        • 经济合理
      • 环境保护措施
        • 技术水平对比
        • 治理效果对比
        • 管理及监测方式对比
        • 环境效益对比
• 投资估算编制
  • 投资估算编制概述
    • 概念
      • 投资估算是在项目决策过程中，对拟建项目的建设规模，技术方案，设备方案，工程方案及项目实施进度等进行研究并基本确定的基础上，对建设项目投资数额（包括工程造价和流动资金）进行的评估
    • 作用
      • 项目建议书的投资估算是有关部门审批项目建议书的依据之一并对制定项目规划，控制项目规模起参考作用
      • 项目可行性研究阶段的投资估算是有关部门审批可行性研究报告的依据之一，项目投资决策的重要依据，也是研究分析计算项目投资经济效果的重要条件
    • 内容
      • 投资估算编制说明
      • 投资估算分析
        • 工程投资比例分析
        • 各类费用构成占比分析
        • 分析影响投资的主要因素
        • 与国内类似工程项目的比较分析说明投资高低的原因
      • 总投资估算
      • 单项工程投资估算
      • 工程建设其他费用估算
      • 主要技术经济指标
    • 编制流程
      • 分别估算各单项工程所需的建设工程费用，估算设备工器具购置费用和需安装设备的安装费用
      • 在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费
      • 估算价差预备费用
      • 估算建设期利息
      • 估算流动资金
      • 汇总出建设项目总投资估算
    • 阶段划分
      • 项目规划阶段
      • 项目建议书阶段
      • 初步可行性研究阶段
      • 详细可行性研究阶段
  • 投资估算编制方法
    • 投资估算方法的划分
      • 静态投资部分
        • 生产能力指数法
        • 系数估算法
        • 比例估算法
        • 指标估算法
      • 动态投资部分
      • 流动资金估算
        • 分项详细估算法
        • 扩大指标估算法
    • 静态投资部分估算方法（适用于项目规划和建议书阶段）
      • 单位生产能力估算法
      • 生产能力指数法（又称指数估算法）
      • 系数估算法（因子估算法）
        • 设备系数法
        • 主体专业系数法
        • 朗格系数法
      • 比例估算法
      • 混合法
      • 指标估算法
    • 建设投资分类估算法
      • 建设工程费估算
      • 安装工程费估算
      • 设备工器具购置费估算
      • 工程建设其他费估算
      • 基本预备费估算
      • 价差预备费估算
    • 流动资金的估算
      • 扩大指标估算法
      • 分项详细估算法
        • 周转次数计算
        • 应收账款估算
        • 预付账款估算
        • 存货估算
        • 现金需要量估算
        • 流动负债估算
    • 投资估算的审查
      • 编制依据的时效性，准确性
      • 投资估算方法的科学性，适用性
      • 编制内容与规划要求的一致性
      • 费用项目费用数额的真实性。
• 财务评价
  • 概述
    • 财务评价的概念
      • 定义
        • 财务评价是从企业或项目的角度出发，根据国家现行财税制度和现行价格分析计算项目直接发生的财务效益和费用，考察项目的盈利能力，债务清偿能力以及外汇平衡能力等财务状况。据以判断项目的财务可行性。
      • 融资前分析
        • 为项目决策中的投资决策，不考虑债务融资条件下的债务分析，重在考察项目净现金流量的价值是否大于其投资成本，只进行盈利能力分析。
      • 融资后分析
        • 为项目决策中的融资决策以设定的融资方案为基础进行的财务分析，重在考察项目资金筹措方案能否满足要求，包括盈利能力分析，债务清偿能力分析和财务生存能力分析。
    • 财务评价的内容
      • 项目盈利能力分析
        • 指工程项目盈利水平，反映项目在财务上可行程度的基本标志
      • 偿债能力分析
        • 主要是指项目按期偿还债务的能力
      • 财务生存能力分析
        • 根据项目的现金流量情况，考察项目在计算期内的投资，融资和经营活动中所产生的各项现金流量情况，计算净现金流量等
    • 财务评价的作用
      • 财务评价是建设项目重要的决策依据
      • 财务评价是制定建设项目资金规划的重要依据
      • 财务评价有关部门审批建设项目的重要依据
    • 财务评价的步骤
      • 熟悉拟建项目的基本情况，收集整理有关基础数据资料。
      • 编制财务分析的辅助报表
      • 编制财务评价的基本报表
      • 选取财务评价指标与评价参数进行财务评价
  • 财务盈利能力评价指标
    • 总投资收益率
      • 又称为投资效果系数，投资利润率，是指在建设项目达到设计生产能力后的正常生产年份的年息税前利润总额或营运期内年平均息税前利润总额与项目投资总额的比率
    • 财务净现值
      • 用一个预定的基准收益率，分别把整个计算期内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施使的现值之和
        • FNPV=0；方案能够满足基准收益率要求的盈利水平，该方案财务上是可行的
        • FNPV＜0；方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，该方案不可行
        • FNPV=0；方案除了满足基准收益率要求的盈利外，还能得到超额收益
    • 财务内部收益率（FIRR或IRR）
      • 又称内部报酬率，指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率，即为项目的财务净现值为零时的折现率
        • IRR≥0时，则表明建设项目的收益率已达到或超过基准收益率水平，项目是可行的
        • IRR＜0时，则表明建设项目达不到基准收益率（预期投资收益率），则项目就不可行
    • 投资回收期
      • 静态投资回收期
        • 在不考虑资金的时间价值的条件下，以工程项目的净收益回收其投资总额所需要的时间
      • 动态投资回收期
        • 在考虑资金时间价值的情况下，用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所需要的时间
  • 财务偿债能力评价指标
    • 借款偿还期
      • Pd=（借款偿还后出现盈余的年份数-1）+当年应偿还借款额/当年可用于还款的收益额
    • 利息备付率
      • ICR=息税前利润/当期应付利息费用=EBIT/PI 息税前利润=利润总额+当年应计入总成本费用的应付利息
    • 偿债备付率
      • DSCR=可用于还本付息资金/当期应还本息金额=EBITDA-Tax/Pd 可用于还本付息资金=息税前利润+折旧+摊销-所得税 当期应还本付息金额=当期应还贷款本金+计入总成本费用的全部利息
    • 资产负债率
      • 资产负债率=期末负债总额/期末资产总额
    • 流动比率
      • 流动率=流动资产总额/流动负债总额 流动资产=现金+有价证券+应收账款+存货 流动负债总额=应付账款+短期应付票据+应付工资+税收+其他短期债务
  • 不确定性分析概述
    • 不确定性分析的概念
      • 不确定性分析是研究技术项目方案中主要不确定因素发生变化时对经济效益影响的一种分析评价方法
    • 产生不确定性分析的因素
      • 未来经济形势的变化，如通货膨胀和物价变动
      • 技术进步使技术装备和生产工艺变革
      • 生产能力的变化
      • 建设资金和工期的变化
      • 国家经济政策和法规，规定的变化
    • 不确定性分析的内容
      • 鉴别建设项目的主要不确定性因素
      • 预测和估计不确定性因素的变化范围
      • 选择不确定性分析的方法
      • 确定分析结果
      • 进行项目实施风险预测
    • 不确定性分析的作用
      • 在一定程度上可以避免投资决策失误，有助于投资者对项目的不同方案做出更为正确的选择
      • 可以掌握不确定性因素对项目经济评价的影响因素，使得项目的实施对关键因素和重要因素予以充分的考虑和控制
      • 可以为防范项目风险的措施提供依据，以保证项目建设达到预定目的
  • 盈亏平衡分析
    • 盈亏平衡分析原理
      • 盈亏平衡分析又称保本点分析或量本利分析法，是根据产品的业务量，成本，利润之间的相互制约关系的综合分析，用来预测利润，控制成本，判断经营状况的一种数学分析方法
    • 单方案盈亏平衡分析
      • 代数法
      • 图解法（几何法）
    • 多方案盈亏平衡分析
      • 如果两个或两个以上的方案其成本都是同一变量的函数时，便可以找到该变量的某一数值，恰能使两个对比方案的成本相等，该变量的这一特定值称为方案的优劣平衡点
    • 盈亏平衡分析法优缺点
      • 它是建立在产量等于销量的基础上的
      • 它所用的一些数据是以类似工厂正常生产年份的历史数据修正得出的，其精确程度不高
      • 最适用于先有项目的短期分析，而一般拟建项目考虑的是一个长期的过程，因此盈亏平衡分析法无法得到一个全面的结论