导图社区 资金时间价值的计算及应用
资金时间价值的计算及应用的思维导图，利率期限结构（债券到期收益率与到期时间关系）（基于现在这个时间点，看未来2年、5年债券到期收益率如何）。
责任会计思维导图，责任成本是归属到特定责任中心的全部可控成本。 关键字1:可控性 关键字2:可归属性 关键字3:全部
资本成本的思维导图，资本成本类型有要素资本成本、公司资本成本（投资人的机会成本）、项目资本成本（公司项目所需资本的机会成本），一起来看。
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CPA战略风险管理、战略实施
substantive procedures
初级会计实务第一章
会计科目
增值税法思维导图
第六章 合同的保全
固定资产
初级会计实务第二章：存货
初级会计实务思维导图
应收及预付款项
资金时间价值的计算及应用
利率期限结构（债券到期收益率与到期时间关系）（基于现在这个时间点，看未来2年、5年债券到期收益率如何）
收益率曲线形态
上斜
下斜
水平
峰型（长期利率先上升后下降，中期债券到期收益率最大）
相关理论
无偏预期理论（认为预期是影响利率期限结构的唯一因素）
长期即期利率是短期预期利率的函数或无偏估计
投资者对不同期限债券没有偏好、资金在短期和长期市场完全自由流动
通过R(01)、R(02)判断R(11)情况
市场分割理论
投资者固定投资于某一期限的债券，不同期限债券市场互不干扰，完全由其市场自身的供给与需求决定
流动性溢价理论
投资者偏向于流动性好的短期债券，长期债权要想吸引投资者得补偿流动溢价 长期利率=预期短期利率加权平均数+流动性溢价
利息的计算
无风险，无通货膨胀的纯利率
影响资金时间价值的因素
1.资金的使用时间。
资金使用时间越长，则资金的时间价值越大。
2.资金数量的多少
资金数量越多，资金的时间价值就越多。
3.资金投入和回收的特点
在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大。 而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多。
4.资金周转的速度
资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多。
资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。
利息与利率的概念
利息
利息=本利和-本金 I=F-P
从本质上看，利息是由贷款发生利润的一种再分配。在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。
利率
利率=利息/本金*100% i=I/P*100%
利率的高低决定因素
1.社会平均利润率是利率的最高界限。
2.利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。 借贷资本供过于求，利率下降。求过于供，利率上升。
3.借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率越高。
4.通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。
5.借出资本的期限长短
利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比。
利息和利率在工程经济中的作用
1，利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力
2.利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金
3.利息和利息是宏观经济管理的重要杠杆
4.利息和利率是金融企业经营发展的重要条件
单利
利息总和=本金*单期利率*期数 In=P*i单*n
本利和=本金*(1+单期利率*期数） F=P*(1+i单*n）
所谓单利是指在计算利息时，仅用最初本金来计算，而不计入先前计息周期中所累积增加的利息，即通常所说的“利不生利”的计息方法。
缺点：没有反映资金随时都在“增值”的概念，也即没有完全反映资金的时间价值。因此在工程经济分析中单利使用较少，通常只适用于短期投资或短期贷款。
复利
所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息要计算利息，即“利生利”"利滚利"的计息方式。
1.复利现值系数与复利终值系数互为倒数 2.偿债基金系数与年金终值系数互为倒数 3.资本回收系数与年金现值系数互为倒数
资金等值计算及应用
现金流量图的绘制
现金流量的概念
在考察技术方案整个期间各个时点上实际发生的资金流出或流入称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出，用符号COt表示；流入系统的资金称为现金流入，用符号CIt表示；现金流入与现金流出之差称为净现金流量，用符号（CI-CO)t表示。
1.以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；时间轴上的点称时点，通常表示的是该时间单位末的时点； 2.现金流量的性质（流入或流出）是对特定的人而言的。对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入（或现金净流入），即表示收益；在横轴下方的箭线表示现金流出（或现金净流出），即表示费用。 3.箭线长短与现金流量数值大小本应成比例，但由于技术方案中各时点现金流量常常差额悬殊而无法成比例绘出，故在现金流量图绘制中，箭线长短只要能适当体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值即可。 4.箭头与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。
终值与现值计算
一次支付现金流量的终值和现值计算
终值计算（已知P求F）
现值计算（已经F求P）
等额支付系列现金流量的终值、现值计算
终值计算（已知A求F）
现值计算（已知A求P）
等值计算的应用
等值计算公式使用注意事项
1.计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。 2.P是在第一计息期开始时（0期）发生。 3.F发生在考察期期末，即n期末。 4.各期的等额支付A，发生在各期期末。 5.当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期。即P发生在系列A的前一期期末。 6.当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F同时发生。不能把A定在每期期初，因为公式的建立与它是不相符的。
影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短（即换算的期数）、利率（或折现率）的大小。其中利率是一个关键因素。
名义利率与有效利率的计算
名义利率的计算
也称报价利率，报价利率为名义利率，含通货膨胀
名义利率是公布出来的年利率，也就是1年计息1次的年利率，一般用r表示
有效利率的计算
计息周期有效利率的计算
年有效利率的计算
计息周期小于（或等于资金收付周期时的等值计算）
见书上笔记
连续复利：有效年利率(e^r-1)
r表示报价利率 e为自然底数
风险与报酬
看书
1.票面利率必须是报价利率=计息期利率*年内计息次数 2.资本成本必须是有效年利率 3.不同方案之间的比较必须是有效年利率口径 4.计算现值终值必须是计息期口径 5.题干给的年折现率、折现率视为有效年率口径
债券价值评估
题目告知的折现率为有效年利率口径，要将其换算成计息期利率才可用于债券价值计算
随着计息次数增加，无论折价债券、溢价债券、评价债券，其债券价值上升，债券有效利率上升，有效市场利率不变
债券分类
平息债券：按期付息，到期还本
纯贴现债券（零息债券）
没有利息，只有本金
到期还本付息债券也类似于纯贴现债券，计息用单利计息，计算价值用复利计算
永久债券
没有到期日，类似于永续年金
流通债券
非付息日购买债券，从二级市场购买，未来算价值设计非整数折现
债券到期收益率
到期收益率为有效年利率，当计息期小于年时要先计算出计息期利率，再计算到期收益率
到期收益率即债券内含报酬率，到期收益率只适用于债券，内含报酬率适用于所有投资
当年内计息次数为1时，符合以下规则 债券价格=债券面值→票面利率=到期收益率 债券价格<债券面值→到期收益率>票面利率 债券价格>债券面值→到期收益率<票面利率
到期一次还本付息，与年内计息次数大于等于2时，不适用于此规则，会出现迷惑性选项
插值法
估算到期收益率
小数+短/长
债券价值影响因素
第一组 债券面值----正相关 票面利率-----正相关 折现率------负相关
第二组 利息支付频率---正相关
第三组
平息债券（连续付息）
溢价债券逐渐递减到债券面值 折价债券逐渐递增到债券面值 平息债券价值保持面值不变
概要
平息债券（不连续付息） 债券价值呈现周期性和趋势性变动
零息债券 债券价值随到期日接近，债券价值逐渐递增到债券面值
到期一次还本付息 随到期日接近，债券价值逐渐接近面值与利息之和
第四组 折现率变动
随着到期时间的缩短，折现率变动对价值的影响越来越小
股票价值评估
计算公式：Vo=D1/(Rs-g)→条件：Rs>g,n→无穷（不满足条件不可用此公式）
此处的股利是现金股利，股票股利不会产生现金流，财产股利和负债股利也属于现金股利
D1:预计本年股利、预计下年度要发放的股利、预计第一年股利
Do:上年股利、最近已发放股利、本年发放的股利
g:资本利得率=股利增长率
普通股期望报酬率：Rs=D1/Po+g
混合筹资工具（优先股、永续债）
优先股股息只能用现金形式支付、其他形式不行
分为债券成分
永不还本，看出永续年金
划分为股
看成零增长股票
注意！！！，判断债券折价发行还是溢价发行，必须用名义对名义，实际对实际、期间对期间判断 票面利率 VS 名义市场利率（计息期利率*年内计息次数） 票面有效利率 VS 有效年利率
