企业盈利能力分析

包括每股经营现金流量指标分析、上市公司盈利能力分析、商品经营盈利能力分析、分析的目的和内容等。

企业盈利能力分析

• 分析的目的和内容
  • 目的
    • 企业：最大限度赚取利润，维持企业稳定经营发展【直接目的】
    • 经理人：反映和衡量企业经营业绩，发现企业经营管理中存在的问题
    • 债权人：利润是偿债的重要来源（长期债务）
    • 股东：赚取的利润多少，获取的股息
  • 盈利能力分析基础
    • 资本经营盈利能力分析：保值增值经营管理（资本收益核心）
    • 资产经营盈利能力分析：资产
    • 商品经营盈利能力分析：追求供产销的衔接及商品的盈利性
  • 内容
    • 资本经营盈利能力分析：净资产收益率为主，讨论对其产生影响的指标。（总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税税率）
    • 资产经营盈利能力分析：总资产报酬率为主（总资产周转率、销售息税前利润）
    • 商品经营盈利能力分析：利润率分析（收入利润率和成本利润率）
    • 上市公司盈利能力分析：每股收益指标等
• 资本经营盈利能力分析
  • 指标：【利润表~资产负债表】
    • 净资产收益率=净利润/净资产平均余额【核心指标，正】
    • 净资产现金回收率=经营活动现金净额/净资产平均余额
  • 影响因素：总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构、所得税税率
    • 总资产报酬率=息税前利润/总计产平均余额
    • 负债利息率＝利息/负债×100%=利息支出/平均负债*100=利息支出/(平均总资产-平均净资产)*100%
    • 净资产收益率=【总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）×净资产负债率】×（1-所得税税率）
  • 资本经营盈利能力因素分析：连环代替法或者差额计算法
• 资产经营盈利能力分析
  • 总计产报酬率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额=息税前利润/总资产平均余额=总资产周转率×销售息税前利润率
• 商品经营盈利能力分析
  • 营业收入利润率=营业利润/营业收入
  • 营业收入毛利率=营业毛利额/营业收入=（营业收入-营业成本）/营业收入
  • 总收入利润率=利润总额/总收入
  • 销售净利润率=净利润/营业收入
  • 销售息税前利润率=息税前利润额/营业收入
  • 盈利现金率=经营活动现金净额/净利润
  • 营业成本利润率=营业利润/营业成本
  • 营业费用利润率=营业利润/营业费用总额
  • 营业成本费用利润率=营业利润/（营业费用+税金及附加+期间费用）
• 上市公司盈利能力分析
  • 基本每股收益=（净利润-优先股股利）/流通股数
  • 每股收益=（净利润-优先股股数）/流通股数=每股账面价值X普通股权益报酬率
  • 普通股权益报酬率=（净利润-优先股股利）/普通股权益平均余额
  • 股利发放率=每股股利/每股收益=价格与收益比率X股利报偿率
  • 价格与收益比率=每股市价/每股收益
  • 发行在外的普通股加权平均数=期初发行+当期新发行X已发行时间/报告期时间-当期回购X已回购时间/报告期时间
  • 调整增加普通股股数=拟行权时转换的普通股股数-行权价格X拟行权时转换的普通股股数/平均市场价格
• 每股经营现金流量指标分析（现金流量表）
  • 每股经营现金流量=经营活动现金流量净额/发行在外商务普通股加权平均数（正）