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中信泰富炒汇巨亏事件
背景
从7月中旬到8月一个月间，澳元开始岀现持续贬值，澳元兑美元跌幅高达10.8％，这几乎抹平了今年以来的涨幅。
2008年9月-10月份，澳大利亚储备银行连续两次降息，导致澳元大幅贬值
2008年9月7日中信泰富察觉到该合约带来的潜在风险后，终止了部分合约
自2008年7月1日至10月17日，公司已因此亏损8.07亿港元
截至10月17日仍在生效的杠杆式外汇合约按公允价定值的亏损为147港元
经过
2008年10月20日
因投资杠杆式外汇产品巨亏155亿港元
2008年10月21日
中信泰富股价开盘暴跌38%,盘中跌幅超过55.4%,当日收报跌幅达55.1%
2008年10月22日
香港证监会确认,已对中信泰富的业务展开调查,其股价在两天内已跌近80%
2008年11月
获母公司北京中信集团出手相助
2009年3月26日
公布08年全年业绩,大亏126.62亿港元
2009年4月3日
中信泰富继早前被香港证监会调查后,再度接受警方调查
2009年4月8日
荣智健卸任中信泰富主席
原因
加框效应
高估收益头寸
投入升级
误判市场风险
少数人统治
群体策略缺陷
英雄不败
胜利思维变异
官方兜底
忧患意识淡漠
启示
控制交易风险，加强监管，出台相关规定
信息披露机制需要严格执行
采取严格的监管标准
完善法律法规制度
杠杆式外汇期权合约——Accumulator（累计期权）
定义
这是一种以合约形式买卖资产（股票、外汇或其它商品）的极其复杂的金融行生产品，它可以和外汇股票、石油期货等挂钩，通常合约期限为一年。
涉及股票的 Accumulator其实是一种与股票挂钩的期权产品，它设有取消价（ Knock Out Price）及行使价( Strike Price），而行使价通常比签约时的市价有折让。
特征
买入股票的行使价往往比现价低10％-20％
当股价升过现价取消价（一般为3％5％）时，合约自行取消，投资者获得利润
当股价跌破行使价时，投资者必须双倍吸纳股票
合约期一般为一年，投资者只要有合约金额40％的现金或股票抵押即可购买，因此这一产品往往带有很高的杠杆性
澳元兑美元走势图
