并购思维

并购思维导图，包括并购的优缺点及并购流程和并购中注意事项，类型、目的、并购风险、过程、规划、发展战略。

并购

• 类型
  • 1.横向并购
  • 2.纵向并购
  • 3.混合并购
• 目的
  • 1.扩大生产经营规模，降低成本费用
  • 2.提高市场份额，提升行业战略地位
  • 3.取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力
  • 4.实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润
  • 5.为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，管理经验，经营网络，专业人才等各类资源
  • 6.通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险
  • 7.增强财务实力
• 并购风险
  • 1.融资风险
    • 债务性融资风险
      • 融资过程中的风险
        • 是否能够筹集到资金
        • 筹集多少资金
        • 筹集资金的条件对价
      • 日后偿付的风险
        • 资金如何使用
        • 资金如何偿还
    • 权益性融资风险
      • 控制权稀释
      • 成本高
      • 股利支付无法享受税收优惠
  • 2.经营风险
    • 目标企业价值评估中的资产不实风险
    • 交易完成后，被收购企业的表现较预测逊色
  • 3.收购价格过高的风险
  • 4.营运风险和安置被收购企业员工风险
• 过程
  • 前期准备阶段
    • 确定并购目的和动机
    • 制定并购战略
      • 1.财务目标
        • 交易规模
        • 财务风险
        • 收购预算
          • 管理人员在兼并后整合的风险
          • 风险特征
          • 承受能力
      • 2.制定筛选标准
        • 关键标准：一个或几个行业及行业特点
        • 关键标准：目标企业的规模
        • 关键标准：价格范围
        • 营销标准
        • 生产标准
        • 管理人员和行政管理标准
        • 财务标准
    • 成立内部并购小组
    • 选择并购顾问
  • 谈判阶段
    • 寻找目标公司
      • 利用中介和外部顾问
        • 投资银行家
        • 企业中介人
        • 贷款机构（包括商业银行）
        • 律师
        • 会计师
        • 专业咨询顾问
    • 确定初选名单
    • 初步接触
    • 签订并购意向书
    • 选定法律、会计、评估机构
    • 尽职调查
      • 法律
        • 1.审查拟收购目标公司合法的主体资格
        • 2.审查目标公司的资产及财务情况
        • 3.审查目标公司的债权债务情况
        • 4.重要交易合同
        • 5.知识产权
        • 6.审查目标公司的管理人员与普通员工的安排
        • 7.对目标公司治理结构、规章制度的调查
        • 8.对目标公司是否存在重大诉讼或仲裁的调查
        • 9.其他
      • 会计
        • 1.公司的企业法人营业执照、组织机构代码证明
        • 2.政府部门发出的公司成立(及/或其前身)的批文及其它关于公司成立、变更等历史沿革的有关文件
        • 3.公司的组织架构及主要股东或出资人情况
        • 4.现有的公司章程及自公司设立以来历次对章程进行的修改情况
        • 5.公司的税务登记证(国税、地税)
        • 6.公司的验资报告及公司在各银行的授信情况和额度
        • 7.公司关于本项目发起的董事会决议或具有相同法律效力的文件
        • 8.项目初步计划、募集资金用途、偿债资金来源
        • 9.公司近三的年度的会计报表及审计报告
        • 10.截至目前，公司及控股子公司的或有事项(担保、抵押、质押)及未结诉讼、仲裁、重大处罚的情况说明及相应的文件(贷款合同、担保合同、抵押合同、质押合同、判决或诉状等)
        • 11.其他
      • 评估机构
        • 1.搜集目标公司的信息
        • 2.搜集行业数据
        • 3.重制历史财务报表
        • 4.评估重制的财务报表
        • 5.同业比较，预测财务信息
        • 6.合并财务预测
        • 7.评估方法
          • 经营收入贴现的方法
          • 现金流量贴现的方法
        • 8.指导性公司或市场可比性方法
        • 9.兼并与收购法
        • 10.资产负债表法
        • 11.确定初步价值
    • 并购目标评估
    • 设计方案
    • 并购谈判
      • 交易技巧
        • 1.初次会晤
        • 2.谈判、组织交易
        • 3.管理层的连贯性
        • 4.不动产、非业务资产
        • 5.对价
          • 现金偿付
            • 全额付清
            • 分期付款
              • 货币的时间价值
              • 被收购方的收款风险
            • 风险
              • 是否按期支付风险
              • 是否以公司资产作为担保
          • 股（权）票对价
            • 股（权）票价格波动
            • 控制权稀释
          • 或有支出
            • 衡量标准
            • 超标准后额外支付的款项
          • 先期付清
          • 依未来业绩支付
          • 综合使用
        • 6.法律架构
        • 7.为交易融资确定融资方法
        • 8.卖方融资
        • 9.传统融资渠道
        • 10.高举债融资安排
        • 11.意向书
        • 12.审慎性调查（法律、财务）
        • 13.预测收购的结果，最终购买协议，陈述与保证
        • 14.赔偿规定
        • 15.成交
  • 签约成交阶段
    • 签订并购协议
    • 报批、变更登记
    • 付款、资产移交
  • 税务与会计问题
    • 税务问题
      • 买方问题
      • 卖方问题
    • 出售股票与出售资产
    • 出售子公司
    • 免税重组
    • 股（权）票交换收购
    • 股（权）票换资产收购
    • 反三角兼并
    • 资本收益与普通收益
    • 净经营亏损限制
    • 销售收入的分期报告
    • S型公司
    • 超额债务会计处理
  • 重组、整合阶段
    • 人力资源
    • 有形资产
    • 无形资产
    • 业务流程
    • 收购完成后的审计
• 规划发展战略
  • 1.公司简介
    • 公司及宗旨
    • 价值公式
    • 公司发展历史
  • 2.管理层与组织
    • 当前管理层
    • 今后的人事要求
    • 现有的专家和技术人员
    • 技术转移性
  • 3.市场与竞争对手
  • 4.产品与服务
  • 5.市场与营销
    • 产品策略
    • 定价策略
    • 分销渠道
    • 促销策略
    • 市场营销组合策略
  • 6.财务状况
  • 7.并购外的其他选择
    • 内部建设
    • 成立合资企业
    • 结成战略联盟
    • 达成许可权协议
    • 授予特许权经营