数字货币

2月8日，中国人民银行、市场监管总局、银保监会、证监会印发《金融标准化“十四五”发展规划》，其中提到，稳妥推进法定数字货币标准研制；综合考量安全可信基础设施、发行系统与存储系统、登记中心、支付交易通信模块、终端应用等，探索建立完善法定数字货币基础架构标准。

数字货币

• 概述
  • 2月8日，中国人民银行、市场监管总局、银保监会、证监会印发《金融标准化“十四五”发展规划》，其中提到，稳妥推进法定数字货币标准研制；综合考量安全可信基础设施、发行系统与存储系统、登记中心、支付交易通信模块、终端应用等，探索建立完善法定数字货币基础架构标准。
  • 政策的再次发力，使得数字货币板块继续狂飙满屏涨停。截止2月9日14:30，创识科技、雄帝科技、天喻信息20%涨停，翠微股份迎来2022年的第15个涨停，神思电子、新国都、天源迪科、新开普等也都纷纷大涨。
• 数字货币的新共识、新机遇
  • 数字货币是货币演进史上的重大创新，数字货币的出现，引起了全球央行的关注与兴趣。
  • 1月20日，美联储发布报告《货币与支付：数字化变革时代中的美元》，系统阐述了对研发数字货币的看法。英格兰银行近日也发布了英国的数字货币白皮书——《央行数字货币：寻找问题的解决方案》。
  • 全球主要央行对数字货币的态度已经明确，推进央行数字货币创新的全球共识正在形成，央行数字货币有望成为碳中和之后的又一确定性赛道。
  • 招商证券认为，作为数字经济时代的重要基础设施，中美两国在央行数字货币领域的角逐已经开启，中国在这一轮竞赛中抢得先机。
  • 数字人民币有望通过冬奥场景测试，加快跨境支付场景下的应用，助力人民币国际支付排位进一步提升；而国内基于数字人民币的新型支付生态有望加快形成，并衍生出更多类型的数字商业模式。
  • 跨境支付、新型移动支付、数字人民币钱包，以及银行系统升级等赛道的投资机遇可持续关注。
• 银行IT软硬件的新机会
  • 近期数字货币领域事件不断，数字货币已从前几年的试点阶段进入到人们的日常生活中。1月4日，央行数字人民币APP正式亮相，可认为是DCEP（中国版数字货币）第一个钱包衍生功能。 申万宏源认为未来DCEP推出后将对各方产生影响。
  • C端消费者：整体使用感影响不大，可能更加包含隐私安全。
  • 二层机构银行：利好商业银行增加线下支付覆盖，未来可能更多支付衍生应用。
  • 三方支付：主要可能影响线下支付渠道，短期对业绩几乎无影响，长期可能影响增信征信数据获取。
  • 货币政策和金融监管：增强政策执行能力。
  • 相关标的
    • 数字货币将推动银行IT供应商提供产业链地位，宇信科技、长亮科技、高伟达等；
    • 广电运通、拉卡拉等，将有望参与支付推广；
    • ATM机与电子钱包存在改造需求，科蓝软件、飞天诚信、新开普、德生科技等；
    • 与央行数研所合作 ，或密码与支付商将提供底层技术支持，信安世纪、格尔软件、数字认证等。
• 信创板块也有望迎来机会
  • 数字货币产业链包括上游的基础芯片和应用技术相关行业，以及安全芯片、安全加密和数据安全领域，中游的货币发行行业（包括数字货币发行机构和银行IT业），以及下游的支付流通结算领域，因此数字人民币普及将会带动银行IT、数据加密、网络安全、支付终端等行业的产品升级和应用场景的扩展。
  • 受数字货币的持续催化，去年11月以来，我国的金融行业信创发展不断加速。
  • 首创证券认为，我国前期金融领域国产化预备工作已充分打牢基础，目前，我国信创产业最大的卡脖子领域为芯片制造环节，相信随着这一环节被逐步攻破，信创行业的发展将更上一个台阶。
  • 重点推荐银行IT宇信科技、长亮科技等，信创板块中国长城、中国软件、中科曙光、东方通等。
• 头部玩家有望吃更多份额
  • 监管机构出台了2022年3月1日起个人收款码禁用于经营性服务，以及禁止个人静态收款条码被用于远程非面对面收款。这些都是小额支付的场景，加强监管有利于反洗钱，反偷逃税等，间接也为数字人民币的推广铺设了条件。同时冬奥会的举行，有望成为全面推广数字人民币的契机。
  • 从数字货币的推广建设过程来看，分为系统建设、软硬件钱包、支付、收单等等环节，涉及的玩家较多，有传统ATM厂商、有银行IT厂商等。国泰君安认为拥有整体解决方案，和银行服务较为紧密的头部玩家更有机会拿到更多份额。
  • 推荐对应A股标的：宇信科技、天阳科技。