导图社区 财务报表分析与财务预测
财管公式:长期资本:长期负债+所有者权益;相关概念:短期内无法变现,为使用而持有;营运资本市是长期资本用于流动资产的部分。
编辑于2022-04-20 00:16:29这是一篇关于全国现货运行进度的思维导图,主要内容包括:正式运行,连续结算试运行,长周期结算试运行,短周期结算试运行,调电试运行,模拟试运行。
中国电力体制改革进程:2013年11月:中国共产党第十八届三中全会:《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》:构建开放型经济新体制。
电力体制改革文件:电力企业出售国有资产的变现收入,按中央与地方在企业中的资产比例和收支两条线的原则,分别列入中央和地方财政专户管理,原则上优先用于电力建设、完善电力环保及监控设施和处理电力体制改革中的“搁浅成本”等方面。
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这是一篇关于全国现货运行进度的思维导图,主要内容包括:正式运行,连续结算试运行,长周期结算试运行,短周期结算试运行,调电试运行,模拟试运行。
中国电力体制改革进程:2013年11月:中国共产党第十八届三中全会:《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》:构建开放型经济新体制。
电力体制改革文件:电力企业出售国有资产的变现收入,按中央与地方在企业中的资产比例和收支两条线的原则,分别列入中央和地方财政专户管理,原则上优先用于电力建设、完善电力环保及监控设施和处理电力体制改革中的“搁浅成本”等方面。
财务报表分析与财务预测(1)
因素分析法
步骤
算差额
找出标准值和比较值之间的差额
比较值为研究对象
差额有待解释
找因素
找出驱动因素(自变量)
确定财务指标(因变量)与自变量之间的关系
做替代
按指定顺序逐一替代
算减法
计算各因素对财务指标的影响
标准出发找对象
存量和流量
财务报表
资产负债表
照相机
存量
利润表
录像机
流量
现金流量表
点钞机
流量
三原则
存量对存量,流量对流量
长期偿债能力
存量对存量(还本能力)leverage
资产负债率
负债/资产
长期资本负债率
长期负债/长期资本
不伦不类
现金流量债务比
经营现金流量/债务总额
流量对存量(付息能力)coverage
利息保障倍数
息税前利润/利息支出
现金流量利息保障倍数
经营现金流量/利息支出
存量流量相除,存量取平均
要取平均
依据题目要求
年初年末平均
题目要求,尽量将题目数据都利用起来
各月平均
季节性波动
加权平均
每股收益
归普净利润(流量)/股数(加权平均)
每股营业收入
营业收入(流量)/股数(加权平均)
每股净资产
归普净资产(存量)/股数(期末数)
不取平均
取年初余额
本年增长率
本年增长额/年初余额
本年增长额/(年末余额-本年增长额)
收益率
金融投资(消极)
基数取期初余额
项目决策(兼有)
业绩评价(积极)
基数取平均余额
取年末余额
评价偿债能力
短期
现金流量比率
经营现金流量净额/流动负债(期末)
长期
现金流量债务比
经营现金流量净额/债务总额(期末)
谨慎性
关心还有多少债务未还,是否有能力还上
存量流量相加减,存量取差额
四柱清册
期初存货+本期产量-本期销量=期末存货
长期资本和营运资本
长期资本
长期负债+所有者权益
相关概念
短期资产
一年内可变现(交易)
长期资产
短期内无法变现,为使用而持有
资产
流动负债
一年内到期
长期负债
超过一年到期
负债
所有者权益
自有资金
权益
营运资本
营运资本是流动资产超过流动负债的部分
=流动资产-流动负债
营运资本是长期资本超过长期资产的部分
=长期资本-长期资产
营运资本市是长期资本用于流动资产的部分
营运资本配置比率=营运资本/流动资产
流动比率=流动资产/流动负债
营运资本配置率和流动比率
营运资本配置率
营运资本/流动资产
流动比率
流动资产/流动负债
1/流动比率+营运资本配置率=1
两者均是正向指标
指标↑,短期偿债能力↑
二者是相对数,可比性强
流动比率
流动比率基准
生产型企业最低的流动比率:2
流动资产中变现能力较差的存货约一半,剩下的一半至少等于流动负债,才可保证短期偿债能力
流动比率VS资产周转率
资产周转速度越快
资产变现能力越强
企业营业周期越短
流动资产质量高
流动比率低一点也可
速动资产和现金资产
概念
加法计算
速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收款项
应收款项
应收票据
应收账款
其他应收款
减法计算
速动资产=流动资产-存货-预付款项-年内到期的非流动资产-其他流动资产
简易计算
速动资产=流动资产-存货
流动比率、速动比率、现金比率
流动比率
=流动资产/流动负债
速动比率
=速动资产/流动负债
正向指标
比例越大,短期偿债能力越强
又称酸性实验比率
相比于流动比率,更为严格的反映短期偿债能力
影响速动比率可信性的是应收账款的变现能力
报表金额不能代表变现金额
因为坏账准备金额计提不足
报表金额不能反映平均水平
因为经营季节性波动
基准值为1;不同行业差别很大
应收账款较少,速动比率低于1
应收账款较多,速动比率大于1
现金比率
=现金资产/流动负债
正向指标
比例越大,短期偿债能力越强
假设可偿债资产为现金资产
相比于流动比率、速动比率,更为严格地反映短期偿债能力
流动比率>速动比率>现金比率
均反映短期偿债能力
现金流量比率
经营现金流量净额/流动负债
流动负债取期末数
假设可偿债资金=经营活动现金流量净额
使用现金而不是现金资产,更加可靠
使用流量而不是可偿债资产存量,更加可靠
影响短期偿债能力的表外因素
提高短期偿债能力
可动用银行的授信额度
可快速变现的长期资产
投资性房地产
储备土地
未开采采矿权
偿债能力的声誉
降低短期偿债能力
或有负债(不是预计负债)
担保事项
未决诉讼
长期偿债能力
长期偿债能力VS短期偿债能力
存量对存量,流量对流量
长期偿债能力
存量对存量(还本能力)leverage
资产负债率
负债/资产
长期资本负债率
长期负债/长期资本
不伦不类
现金流量债务比
经营现金流量/债务总额
流量对存量(付息能力)coverage
利息保障倍数
息税前利润/利息支出
现金流量利息保障倍数
经营现金流量/利息支出
资产负债率、产权比率、权益乘数
资产负债率
负债/资产
反向指标
体现偿债能力,也体现举债能力
基准值为:50%
破产清算时若高于50%,债权人的利益缺乏保障
资产变现能力越强,基准越高
产权比率
负债/权益
权益乘数
资产/权益
常用的财务杠杆比率
与偿债能力有关,财务杠杆比率代表负债的比例
与盈利能力有关,影响资产净利率和权益净利率之间的关系(放大收益),影响权益净利率的风险(放大风险)
长期资本负债率
长期资本负债率
长期负债/长期资本
长期负债/(长期负债+所有者权益)
特点
扬长
体现长期资本构成,用于资本结构管理
避短
剔除流动负债的影响,相对比较稳定
利息保障倍数
特点
体现付息能力的指标
利息保障倍数
=息税前利润/利息支出
息税前利润的解读
蛋糕怎么分
息税前利润
经营收益
净利润
给股东的
所得税
给政府的
利息费用
给债权人的
还原到息税前
息税前利润
税前息前
净利润
税后息后
所得税
还原到税前
利息费用
还原到息前
=(净利润+所得税+利息费用)/利息支出
利息支出指全口径利息
费用化利息
资本化利息
解读
正向指标
倍数越高,偿还利息的缓冲越多
若企业保持按时付息,则长期负债可延续,举借新债也比较容易
基准为1
<1,表明经营收益不能支持现有的债务规模
≈1,也危险,由于息税前利润受经营风险的影响不稳定,而利息支付确是稳定的
现金流量利息保障倍数
特点
体现付息能力的指标
现金流量利息保障倍数
=经营现金流量净额÷利息支出
解读
由于实际用以支付利息的是现金,而不是收益
比利息保障倍数更可靠
现金流量债务比
现金流量债务比
=经营现金流量净额÷债务总额
债务总额用期末数
解读
表明用经营现金净流量偿付全部债务的能力
正向指标
比率越高,偿债能力越强
总结
营运能力指标概述
含义
衡量企业利用资产创造收入的效率
公式
解释
各类资产
总资产
流动资产
长期资产
应收账款
存货
营运资本
净经营资产
各类资产取年末数
天数-根据题目要求
周转次数与销售百分比互为倒数
周转次数是盈利能力的正向指标
周转天数与销售百分比是营运能力的反向指标
可以加减计算
应收账款周转率
重要的计算问题
余额取值口径
各月平均余额
赊销比率
赊销金额
应收账款
应收账款是赊销引起的,对应的流转额是赊销额而非全部营业收入
营业收入/应收账款≥赊销金额/应收账款
坏账准备
应收账款应该用计提坏账准备前的账面余额
应收票据的问题
应收账款应该包含应收票据
解读
应收账款分析与信用政策相结合
信用政策越严格,信用期越短,应收账款周转速度越快
周转速度并非越快越好
应收账款分析应与销售分析与现金分析结合。
应收账款日益增加,而销售和现金日益减少,可能是销售出了严重问题。
存货周转率
计算问题
计算口径
收入口径
成本口径
分析目的
判断短期偿债能力
收入口径
偿还债务发生在销售之后
评估存货管理能力
成本口径
存货管理发生在销售之前
分析总资产周转天数
收入口径
与其他资产保持口径一致
发生在销售之前用成本口径,发生在销售之后用收入口径
使用营业收入还是营业成本,差异在毛利
毛利通常为正,收入口径下的周转率高于成本口径
毛利率对存货周转率的影响类似赊销率对应收账款周转率的影响
解读
存货周转率不是越高越好,存货必须满足周转的需要
外部关系
应付款项、存货、应收账款之间的关系
企业接收大订单,首先要增加采购(应付账款),推动存货、销售(应收账款)的增加
主动为订单安排采购,导致存货周转天数增加,预示着未来销售增长。
内部关系
原材料、在产品、半成品、产成品之间的关系
若前端(原材料)占比增加
大额订单主动采购
若后端产品(产成品)占比增加
销路不畅产品积压
盈利能力比率
公式
解读
营业净利率可以概括企业的全部经营成果
总资产利润率是企业盈利能力的关键
提高权益净利率的基本动力是总资产利润率
权益净利率对股东来说有很好的综合性,概括了全部的经营业绩和财务业绩
每股收益
公式
每股收益=利润/股数
归属于普通股股东的净利润/流通在外的普通股加权平均股数
不含库存股
不含优先股
加权平均
每股价值的指标计算
取值
市价比率
公式
每股市价/每股价值指标
传统杜邦分析公式
公式
总资产净利率=营业净利率*总资产周转率
权益净利率=营业净利率*总资产净利率*权益乘数
权益净利率=总资产净利率*权益乘数
关系图