PMI采购经理人指数学习导图

PMI采购经理人指数学习导图，是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的 指数。它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际 上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。

PMI采购经理人指数

• 概念
  • 通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的 指数。它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际 上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。
• 作用
  • 国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一
    • 以50为分界线
      • ＞50扩张
      • ＜50收缩
  • 衡量经济景气程度
  • 较强时效性、前瞻性
• 分类
  • 官方PMI
    • 国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会两家机构联合发布
    • 发布指标
      • 制造业PMI
      • 非制造业商业活动指数（也叫非制造PMI）
      • 综合PMI产出指数
    • 公布时间
      • 当月最后一天
    • 调查样本中大企业、国企更多、更能体现大企业、国企的经济景气情况
  • 财新PMI
    • 财新PMI是由"Markit财经信息服务公司”编制、授权财新进行发布
    • 发布指标
      • 服务业PMI
      • 制造业PMI
    • 公布时间
      • 次月第一天
    • 财新PMI调查样本偏中小企业、民企,比较能体现中小企业和民企的经济景气
  • 1、如果二者数值发生了一定的偏离，则往往意味着大企业和国企与中小企业和民企之间生存状况出现了分化。 2、官方PMI指数和财新PMI指数理论上都经过了季节性调整。但从季节性调整的结果来看，官方PMI的季调效果较差，季节性更显著。因此在对官方 PMI进行分析时，不仅需要看其数值的变动，还要看是否是因为季节性因素导致的。
    • 比如，2010年至2018年，每年3月份的制造业PMI都比2月份高，因为2月受春节放假影 响，生产活动放缓，这就是季节性因素的影响。所以我们在分析2019年3月的制造业PMI 时，需要考虑这一点，只有2019年3月的制造业PMI指数的上升幅度比历史上其他年份的 上升幅度的平均值更高时，才能说2019年3月的制造业情况有明显好转
• 制造PMI构成
  • • 新订单指数，权重为30%
    • 生产指数，权重为25%
    • 从业人员指数，权重为20%
    • 供应商配送时间指数，权重为15%
    • 原材料库存指数，权重为10%
  • 由来
    • 每个月的22日-25日，统计机构以问卷调查的形式询问样本企业的采购经理或者主管企 业运行的负责人
      • 实际上反映的是上个月26日到当月25日制造业企业的生产经营情况，并非完全是当 月的经济情况。
  • 官方制造业PMI的问卷统计
    • 生产量
    • 新订单
    • 出口订货
    • 现有订货
    • 产成品库存
    • 采购量
    • 进口
    • 购进价格
    • 出厂价格
    • 原材料库存
    • 从业人员
    • 供应商配送时间
    • 生产经营活动预期
  • 计算
    • 制造业PMI指数=新订单指数*30%+生产指数*25%+从业人员指数*20%+供应商配 送时间指数*15%+原材料库存指数*10%。
  • 制造业PMI的分项指数传递的信息
    • 1.制造业PMI生产指数
      • 生产端的强弱情况
        • 它反映的是生产端的强弱情况。从历史数据上看，有一定季节 性。比如，春节所在月份通常是年内低点，而高点多在二季度。
    • 2.新订单指数
      • 需求端的强弱情况
        • 它反映的是需求端的强弱情况，另有新出口订单指数反映出口需求。 PMI新订单指数和PMI生产指数，一个代表需求动能，一个代表生产动能。
    • 3.原材料库存和产成品库存
      • 库存状况和企业信心状况
        • 反映库存状况和企业信心状况。原材料库存是用来进行生产 活动的，而产成品库存是用来进行销售的。通过原材料库存和产成品库存变化情况，再结 合新订单指数和生产指数可以判断经济处于库存周期的哪一阶段。
    • 4.进口指数和生产经营活动预期指数
      • 内需是否旺盛
        • 反映内需是否旺盛。
    • 5.要原材料购进价格指数和出厂价格指数
      • 物价情况
        • 反映物价，对生产价格指数（PPI）的环比增 速具有指示意义；主要原材料购进价格指数和出厂价格指数之差与工业企业利润增速具有 较好的相关性。
    • 6.从业人员指数
      • 就业状况和企业招工意愿
        • 从业人员指数反映就业状况和企业招工意愿。但由于当前吸纳就业主要依赖第三产业 （即各类服务或商品行业），因此制造业PMI从业人员指数和失业率相关性较弱。
• 制造业PMI指数对经济和金融市场
  • 从制造业PMI指数和中国股市的表现来看，在大部分时间，制造业PMI指数和股市涨跌呈正相关关系。
  • 从制造业PMI指数和中国债券市场的表现来看，二者在趋势上基本呈现出正相关关系，但幅度并不一致。