Chapter 2 Interest rates

货币的需求曲线向下倾斜，货币的供给曲线是垂直的；货币供给和利率水平；影响利率的因素；流动性偏好理论。

Chapter 2 Interest rates

• 2.1 Credit信用
  • 借贷行为
  • 信用类型
    • 商业信用，银行信用，国家信用，消费信用
  • 债权人 债务人
• 2.2 Interest rate什么是利率
  • 金融市场中最重要的因素
• 2.3 The types of Interest rates利率的类型
  • 固定利率 浮动利率
  • 市场利率 官定利率
  • 名义利率 实际利率
    • 实际利率=名义利率-通货膨胀率
    • 通货膨胀率高：保值存款补贴 大幅提高名义利率
• 2.4Measuring Interest rate利率的计算
  • Present value 现值
    • 已知未来算出今天
  • Future value 终值
    • 已知今天算出未来
  • Discounting the future 赔现
    • 子主计算PV=present/today's value
  • CF =future cash flow(payment)
    • PV=CF/(1+i)*n
  • 四种金融工具
    • 简单贷款Simple loan
    • 定期定额贷款Fixed-payment loan
    • 息票债券Coupon bond
    • 贴现债券/零息债券 Discount bond/zero-coupon bond
  • 到期收益率 Yield to maturity/内部收益率Internal rate of return
    • 使present value=today's value 的利率
      • Simple loan
        • Simple interest VS Simple interest rate
      • Fixed-Payment Loan
      • Coupon bond
      • Consol or Perpetuty
      • Discount bond
      • Rate of return回报率
• 2.5The behavior of Interest rates
  • 债券的供给和需求模型
    • 资产需求的决定因素
      • Wealth
        • 正比
      • Expected return
        • 正比
      • Risk
        • 反比
      • Liquidty
        • 反比
    • 资产需求理论
    • 债券的需求供给
    • 市场均衡
      • 债券价格与利率负相关
        • 债券价格大于均衡价格 利率下降
        • 价格上升 利率下降
    • 债券需求的变化
      • Wealth财富
      • Expected Interested rates预期利率
      • Expected Inflation预期利率
      • Riskness of bond
      • Liquidity of bonds(relative to other assets）
    • 债券供给的变化
      • 投资机会的预期盈利能力
      • 经济扩张
      • 预期通胀
      • 政府赤字
  • 流动性偏好理论
    • Wealth=money+bonds
      • Money:cash and checking account deposits
    • 凯恩斯时代
      • checking (no interest)
      • money(a zero rate of return）
      • bonds:货币的唯一替代资产 预期回报率=利率
      • 经济里的总财富：货币市场和债券市场同时实现均衡
    • 人们预期未来房地产价格上涨影响利率
    • Business cycle Business expansion
  • 货币的需求曲线向下倾斜 货币的供给曲线是垂直的
  • 货币需求变化
    • 收入影响 每种利率下的货币需求都会增加，需求曲线右移
    • 价格水平效应 物价水平上升，每种利率下的货币需求增加，需求曲线右移
  • 货币供给变化
    • 中央银行货币供应量增加，货币供应曲线右移
  • 货币供给和利率水平
    • 流动性效应
      • 货币供应增多，利率减小
    • 收入效应
    • 价格水平效应和预期通胀效应
  • 影响利率的因素
    • 价格水平price level
    • 经济周期business cycle
    • 央行政策
    • 借款时间，期限
    • 国际市场利率
    • 平均利率
• 2.6The risk structure of Interest rates利率的风险结构
  • 违约风险
  • 风险溢价 Risk premium
  • 债券评级Bonds ratings
• 价格决定利率
• 借钱的成本或借用资金的价格